Европейская валютная система

Неотъемлемым элементом экономической интеграции является валют­ная интеграция - процесс координации валютной политики, формирования над­национального механизма валютного регулирования, создания межгосударст­венных валютно-кредитных и финансовых организаций.

Европейская валютная система (ЕВС) - совокупность экономических

отношений, связанная с функционированием валюты в рамках экономической интеграции. Особенности западноевропейского интеграционного комплекса определяют структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской валют­ной системы.

1. ЕВС базируется на ЭКЮ - европейской валютной единице. Условная
стоимость ЭКЮ определяется по методу валютной корзины, включающей ва­
люты всех 12 стран ЕС.

2. ЕВС использует золото в качестве реальных резервных активов. Во-
первых, эмиссия ЭКЮ частично обеспечена золотом. Во-вторых, с этой целью
создан совместный золотой фонд. В-третьих, страны ЕС ориентируются на ры­
ночную цену золота для определения взноса в золотой фонд, а также для регу­
лирования эмиссии и объема резервов в ЭКЮ.

3. Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в ус­
тановленных пределах взаимных колебаний.

4. В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное
регулирование путем предоставления центральным банкам для покрытия вре­
менного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной ин­
тервенцией.

Создание ЕВС - явление закономерное. Эта валютная система возникла на базе западноевропейской интеграции с целью создания собственного валют­ного центра.

Различия ЭКЮ и СДР, которые определяют преимущества первых:

в отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ частично обеспечена зо­лотом и долларами за счет объединения 20% официальных резервов стран-членов ЕВС;

эмиссия ЭКЮ более эластична, чем СДР;

объем эмиссии ЭКЮ превышает выпуск СДР;

валютная корзина служит не столько для определения курса ЭКЮ, сколько для расчета паритетной сетки валют, которой не располагает ни одна другая международная счетная валютная единица;

уникален режим курса валют, в частности, к ЭКЮ, основанный на их совместном плавании с пределами взаимных колебаний, что способствует отно­сительной стабильности ЭКЮ и валют стран-членов ЕВС;

в отличие от СДР ЭКЮ используется не только в официальном, но и в частном секторах.

Недостатки ЕВС:

1. ЕВС не включает все европейские валюты.

2. Периодически происходит корректировка валютных курсов.

3. Значительные структурные неравновесия экономики стран-членов,
различия в уровне и темпах экономического развития, инфляции, состоянии
платежного баланса.

4. Нежелание стран-членов передавать свои суверенные права надна­
циональным органам.

5. Выпуск ЭКЮ довольно скромно влияет на взаимные операции цен­
тральных банков стран ЕС.

6. Функционирование ЕВС осложняется внешними факторами.