Платежный баланс Германии

Современная Германия - одна из наиболее развитых стран мира и веду­щее государство объединенной Европы. На долю Германии приходится при­мерно 1/3 ВВП Еврозоны. Особенность ее нынешнего экономического развития состоит в «расколотости конъюнктуры». После объединения в 1990 г. ФРГ и ГДР ярко проявляются диспропорции в состоянии и развитии хозяйств этих частей государства.

Рассмотрим состояние платежного баланса Германии с середины 20-х гг. При этом следует отметить, что в 1950 г. произошло выделение ГДР из состава Германии, а в период с 1950 по 1990 г. анализируется платежный баланс только ФРГ. В период с 1924 по 1928 г. платежный баланс Германии был активен, ввоз золота составлял 2, 1 млрд. марок (DM). Иностранные валютные резервы эмис­сионных банков увеличились на 0, 1 млрд. DM. Торговый баланс в 1924-28 гг. был пассивен - 7, 6 млрд. DM; уплаченные проценты составили 1 млрд. DM, a репарационные платежи - 6, 1 млрд. DM. Единственная доходная статья расчет­ного баланса - баланс услуг (фрахт, транзит) дала 2, 4 млрд. DM. Пассивное сальдо расчетного баланса за 1924-28 года, с учетом ввоза золота, составляло 14, 5 млрд. DM. Этот дефицит был покрыт займами за границей. Все это харак­теризует непрочность валютного положения Германии в данный период и зави­симость от иностранных кредиторов.

Разразившийся в 1931 г. кредитно-денежный кризис повлек за собой резкий отлив иностранных капиталов из страны. Общее движение капиталов за 1931 г., выразившийся в сокращении на 2, 7 млрд. DM, было покрыто активным торговым балансом я вывозом золота. В создавшихся условиях Германия пре­кращает оплату иностранных долгов и выкупает часть своих обязательств, уве­личивает экспорт, проводит демпинг, направляет все валютные ресурсы на во

енные цели. Вскоре прекращаются выкуп долгов и платежи кредиторам, и стра­на становится банкротом.

В первые годы после Второй мировой войны платежный баланс Запад­ной Германии по текущим операциям сводился с большими дефицитами, по­крывавшимися за счет займов и помощи со стороны США. Однако уже в начале 50-х гг. страна восстановила свой промышленный потенциал и начала прово­дить политику экспансии на внешних рынках. С 1950 г. ФРГ заняла третье ме­сто в капиталистическом мире по объему внешней торговли. Обновленная тех­ническая база, наличие квалифицированной рабочей силы и инженерных кад­ров способствовали созданию конкурентоспособных экспортных видов произ­водств. С 1952 г. торговый баланс стал постоянно сводиться с крупным актив­ным сальдо. Большое положительное сальдо платежного баланса по текущим операциям создало возможности увеличения западногерманских инвестиции за границей, запасов золота и валюты. За 14 лет, с 1953 по 1966 г., торговый ба­ланс был сведен с активным совокупным сальдо в размере $ 20 млрд., а платеж­ный баланс в целом - с активным сальдо в $ 8, 5 млрд.

Состояние платежного баланса ФРГ в период с 1953 по 1960 г. отражено в табл. 4.8. Активное сальдо торгового баланса и оплата США за содержание оккупационных войск в ФРГ определяют активное сальдо расчетного баланса. В 1953-55 гг. происходил приток иностранных капиталов в ФРГ. Вместе с тем наблюдался экспорт частных германских капиталов за границу и предоставле­ние правительством ФРГ кредитов. Золотые и валютные резервы возросли за 1953-55 гг. на 8, 2 млрд. DM. В 1956 г. продолжалось повышение промышлен­ного производства, но темп его снизился. Развивалась кредитная деятельность банков.

Таблица 4.8 - Платежный баланс ФРГ в 50-х годах, в млн. марок

 

Экспорт
Импорт	-15083	-18601	-23244	-26074	-30206	-30629	-35159	-41786

 

Торговый баланс
Оплата расходов по со­держанию войск США и ДР.
Другие расходы и доходы	-625	-949	-1599	-2019	-2626	-3640	-4903	-5505
Расчетный баланс
Субсидии и репарации	-295	-406	-796	-1055	-1566	-1513	-2436	-2419
Иностранные инвестиции:
а. Долгосрочные	-58	-92
б. Краткосрочные						-68
Частные германские ин­вестиции:	-56	-308	-426	-534	-1417	-1787	-3407	-405
а. Долгосрочные	-3	-172	-258	-325	-777	-1140	-1975	-1424
б. Краткосрочные	-53	-136	-168	-209	-640	-647	-1432
Погашение правительст­венных кредитов	-358	-264	-271	-426	-541	-502	-1420	-314
Предоставление прави­тельством кредитов и авансов		-195	-104	-546	-2023	-656	-2736	-2210
Счета Бундесбанка в ино­странных банках (увели­чение)	-2834	-1521	-716	-2601	-723	-2778		-6605
Золото (импорт)	-780	-1261	-1234	-2413	-4399	-411		-1402
Ошибки и пропуски	-308	-430				-653	-495
ИТОГО	-4167	-3993	-2865		-7432	-7744	-6977	-7447

В дальнейшем промышленность ФРГ развивалась более медленными темпами, что было связано с экономическим кризисом в США и падением цен на сырье и продовольствие. Последний фактор ухудшил покупательную спо­собность экономически слаборазвитых стран, что негативным образом отрази­лось и на экономике ФРГ. Однако активность платежного баланса продолжала увеличиваться. Падение цен на импортные товары и рост экспорта увеличили активность торгового баланса ФРГ с 5, 7 млрд. DM в 1956 г. до 7, 4 млрд. DM в 1957 г., а сальдо расчетного баланса с 5, 5 до 7, 4 млрд. DM.

Опасение падения курса фунта стерлингов, девальвация французского франка вызвали приток иностранных спекулятивных капиталов в ФРГ. «Ма

рочная проблема» стала актуальной для западноевропейских стран. В ино­странной прессе велась компания за повышение курса марки для разрешения «марочной проблемы», снижения активности расчетного баланса. Текущие сче­та иностранцев в германских марках возросли с 1413 млн. DM в 1953 г. до 2114 в 1956 г. и до 2832 млн. DM в 1957 году. В конце 1957 г., вследствие категорич­ного заявления председателя Бундесбанка на сентябрьской сессии МВФ о том, что марка не будет переоценена, а также с принятием правительством Англии мер для поддержания Курса фунта стерлингов, спекуляции с маркой затихли и сумма текущих счетов иностранцев в марках снизилась до 2650 млн. DM. Для того чтобы Ослабить увеличение валютных резервов, правительство Западной Германии уплатило авансом за заказанное за границей вооружение 1, 9 млрд. DM. Экспорт частных германских капиталов увеличился до 1, 4 млрд. DM.

В декабре 1958 г. ФРГ, как и другие западноевропейские страны, вос­становила свободное конвертирование сумм со счетов иностранцев в западно­германских банках в доллары и другие валюты, а в начале 1959 г. отменила и валютные ограничения для граждан ФРГ. Были отменены и ограничения для притока иностранных капиталов в ФРГ, для получения кредитов за границей, отменены и повышенные резервы для текущих счетов иностранцев в западно­германских банках.

В условиях замедления роста промышленности (на 3, 1% в 1959 г.) Бун-десбанк понизил учетную ставку в январе 1959 г. до 2, 75% (в январе 1958 г. -3, 5%). Это должно было затруднить приток иностранных капиталов и, вместе с тем, стимулировать размещение немецких капиталов за границей. В результате этих мер Бундесбанка (понижения ставок) банки Германии полученные ими ва­люты предпочитали не продавать Бундесбанку, а помещать их за границей с более высоким процентом. За вторую половину 1958 г. валютные резервы Бун­десбанка сократились на 1, 2 млрд. DM, а других банков увеличились на 1, 5 млрд. DM.

Политика Бундесбанка в 1957-59 гг. преследовала три основные задачи:

1. Поддержать понизившуюся конъюнктуру дешевыми и предоставляе­
мыми в достаточном количестве кредитами.

2. Улучшить положение на рынке капиталов, восстановить его функцио­
нирование.

3. Усилить экспорт кратко- и долгосрочных капиталов, чтобы облегчить
разрешение проблемы избыточности валютных накоплений.

Развивалась кредитная экспансия банков, что объясняется значительным ростом вкладов, эмиссией облигаций банков и притоком краткосрочных ино­странных капиталов в ФРГ.

Торговый баланс в 1960 г. оставался активным - 8, 6 млрд. DM (в 1959 г.

- 7, 7 млрд. DM). Существенные изменения произошли в балансе По движению
капиталов и кредитов: в 1959 г. эта статья показала пассив в 6, 2 млрд. DM, а в
1960 году - активное сальдо в 1, 7 млрд. DM. Основная причина этого изменения

- высокая учетная ставка (в июне 1960 г. была повышена до 5%) и предположе­
ние о повышении курса марки. В целях создания препятствий для притока ино­
странных капиталов, Бундесбанк в июне 1960 г. установил, что банки обязаны
иметь резерв по отношению к текущим счетам иностранцев в размере 30% и за­
претил им платить по текущим счетам и вкладам иностранцев проценты. Во
второй половине 1960 г. приток иностранных капиталов направился Не в банки,
а на покупку западногерманских ценных бумаг. Для того чтобы при высоких
ставках в ФРГ побудить банки экспортировать капиталы за границу, Бундес­
банк платил им в 1960 г. премию при покупке у них долларов на срок в размере
1, 5% в год и, таким образом, компенсировал их за более низкий процент за гра­
ницей. В январе 1961 г. при понижении учетной ставки до 3, 5% Бундесбанк
прекратил покупку долларов на срок с уплатой премии. 6 марта 1961 г. прави­
тельство ФРГ повысило курс марки на 5%, понизив курс доллара с 4, 2 до 4 ма­
рок, и, соответственно, курсы других валют. С осени 1960 г. Банк принимал ме

ры для борьбы с чрезмерной экспансией, с ростом цен. При этом отмечалось, что повышение курса марки, произведенное в таком размере, не вызовет со­кращения экспорта товаров из ФРГ, а лишь замедлит его рост, а увеличение импорта усилит конкуренцию на внутреннем рынке и будет противодейство­вать тенденции к повышению цен, характерному для того времени. Переоценка золотых и валютных резервов принесла Бундесбанку убыток в 1, 4 млрд. DM.

В 1961 г. Банк продолжал снижать учетную ставку (до 3%) и сокращать минимальные резервы (14, 3% по текущим счетам). В своем отчете Бундесбанк указывает, что эта мера вызывалась стремлением усилить экспорт западногер­манских капиталов за границу, понизить накопление валютных резервов Банка,

Незначительный рост импорта в 1961 г. объяснялся тем, что немецкие импортеры, рассчитывая на возможное дальнейшее повышение курса марки, сокращали свои закупки. Вместе с тем, незначительное повышение курса мар­ки, при конкурентоспособности немецких товаров позволило немецким про­мышленникам по многим товарам сохранять старые цены в марках. Экспорт немецких товаров повысился. Вместе с тем усилился экспорт капиталов, а золо­тые и валютные запасы Бундесбанка сократились (до 24, 8 млрд. DM в декабре 1961 г.).

Благоприятное состояние платежного баланса ФРГ в 50-е и 60-е гг. яви­лось результатом внешнеэкономической экспансии германского монополисти­ческого капитала и ограниченных военных расходов в течение долгих лет после войны, а также заниженного курса марки по отношению к другим валютам.

В 70-х - первой половине 80-х гг. платежный баланс характеризовался новым увеличением активного сальдо, особенно торгового баланса, несмотря на временное его сокращение в 1975-77 гг. в результате энергетического и сырьевого кризиса. Баланс услуг и переводов ежегодно сводился со значитель­ным дефицитом (более $ 10 млрд. в начале 80-х гг.) в результате больших рас­ходов на туризм, переводов иностранцев, работающих в ФРГ и др. Но этот де

фицит не превышает положительного сальдо торгового баланса, в результате чего платежный баланс по текущим операциям остается активным. В 1984 г. ФРГ свела свой платежный, а также торговый балансы с самым крупным за предыдущие 6 лет активным сальдо. Быстрый рост экспорта под влиянием низ­кого курса марки, компенсировал увеличение импорта.

С 70-х гг. внешнеэкономическая экспансия монополий ФРГ сопровож­дается значительным ростом инвестиций за границей и прибылей по ним. По объему заграничных капиталовложений ($ 82 млрд. на конец 1982 г.) ФРГ заня­ла третье место после США и Великобритании. Вывоз прямых капиталовложе­ний составил за 1969-75 гг. $ 9, 7 млрд. и $ 25, 4 млрд. за 1976-82 гг. Одновре­менно росли иностранные инвестиции в ФРГ, сумма которых достигла $ 20 млрд. на конец 1982 года (в том числе, из США более $ 16 млрд.).

Новым явлением в 80-х гг. стал сильный отлив капиталов из ФРГ, в ос­новном под влиянием повышения процентных ставок в США и курса доллара. В этой связи возросло отрицательное сальдо баланса движения капиталов. Бла­годаря активному платежному балансу, ФРГ накопила большие запасы золота и валюты и заняла первое место в капиталистическом мире по размерам офици­альных валютных резервов (39, 5 млрд. СДР в 1985 г.) и второе место после США по запасу золота (2, 96 тыс. т).

Подъем экономики Германии начался в 1994 г. Он обладал рядом осо­бенностей. Не имел прочного фундамента и был связан преимущественно с расширением экспорта, тогда как инвестиционная деятельность стагнировала, частное потребление выросло лишь на 1 %, а государственное - едва преодоле­ло нулевую отметку. Длительное время в стране сохранялась высокая безрабо­тица, на которую практически не повлияло улучшение конъюнктуры. Более то­го, число рабочих мест сокращалось даже в условиях подъема.

Рост экспорта Германии превосходит темпы расширения мировой тор­говли. Такое развитие экспорта стало возможным благодаря хозяйственному

оживлению в западных европейских странах, основных торговых партнерах Германии и повышению конкурентоспособности немецких фирм на мировых рынках. Последнему содействовали усилия по оптимизации хозяйственных ус­ловий. Среди основных факторов - сдерживание роста заработной платы (с 1996 г.) и ощутимое обесценение немецкой марки, ставшее неизбежным после ее взлета весной 1995 г. Благоприятное развитие экспорта оказывает опреде­ленное положительное влияние на оживление внутреннего спроса. Однако тор­мозящие факторы во внутреннем секторе экономики Германии доминировали.

Развитие немецкой экономики в 90-е гг. отличалось крайней неравно­мерностью. Существенное воздействие на общеэкономический процесс оказало объединение Германии. Если в 1992-96 гг. показатели экономического роста в новых федеральных землях значительно превосходили соответствующие пока­затели на Западе, то уже в 1997 г. темпы роста ВВП (в ценах 1991 г.) в Западной Германии впервые после объединения оказались выше, чем в Восточной. В 1992 г. в Западной Германии они составляли 1, 8%, в Восточной - 7, 8%; в 1993 г. соответственно 1, 9 и 8, 9%; в 1994 г. - 2, 2 и 9, 9%. В 1997 г. соотношение изме­нилось:

ВВП в западных землях вырос на 2, 4 %, а в восточных - всего на 2%. На­копленное в течение длительного периода ухудшение условий инвестирования и предпринимательства привело к снижению динамики не только капиталовло­жений, но и внутреннего спроса (и государственного, и частного). Решающее значение в качестве фактора экономического роста стал играть экспортный спрос. В 1996 г. доля экспорта в ВВП увеличилась до 29%, тогда как в 1993 г. она составляла менее 24%. Именно благодаря существенному росту экспорта (на 11-11, 5%), произошло оживление рынка в 1997 году.

1995-96 гг. были трудными для немецкой экономики. Хотя абсолютного падения производства, как это случилось в 1993 г., когда ВВП сократился на 1, 2%, не наблюдалось, динамика основных макроэкономических показателей

была невысокой. Замедление темпов сопровождалось дальнейшим увеличением безработицы и обострением кризиса государственных финансов. Показатели экономического развития Германии в 1999-97 гг. приведены в табл. 4.9. Госу­дарство не смогло увеличивать свои расходы из-за режима экономии и необхо­димости снижения дефицита госбюджета. Частный потребительский спрос ог­раничивали меры по сдерживанию роста заработной платы и неблагоприятная ситуация с занятостью. Существенное снижение занятости после 1991 г. - почти на 2, 9 млн. работников - Негативно повлияло на динамику доходов и ограничи­ло возможности расширения потребительского спроса. Такое же воздействие оказывает рост налогов и отчислений, которые привели к ощутимому сниже­нию зарплаты. Инвестиции в 1997 г. переживали застой. В 1996 г. они сократи­лись на 1, 2%, особенно вследствие заметного снижения капиталовложений в строительство. Но в строительстве положение постепенно улучшается. Если в 1996 г. спад строительных инвестиций составил 3, 1%, то в 1997 г. - лишь 2, 4%. Среди причин, сдерживающих инвестиционную активность, выделяется неуве­ренность потенциальных инвесторов в том, на какую долю произведенного продукта в среднесрочной перспективе будет притязать государство (через на­логи и отчисления) и работники (через зарплату).

Быстрое развитие экспорта не ускорило динамику народного хозяйства из-за ряда неблагоприятных факторов, особо проявившихся в 1994-96 годах. Это, завышенный курс марки, сильное давление профсоюзов, приведшее к вы­соким темпам роста зарплаты, неблагоприятные общие условия предпринима­тельства (в частности, из-за высоких налогов и социальных отчислений). В 1996 г. и особенно 1997 г. государство приступило к исправлению ситуации, снизил­ся куре марки, замедлился рост зарплаты.

Таблица 4.9 - Основные экономические показатели Германии