Валютные фьючерсы

Валютными фьючерсами называют контрактные соглашения на

покупку или продажу стандартной суммы иностранной валюты по стандарти­зированной спецификации валют и согласованной цене. Согласно такому со­глашению его участники получают право и обязательство обменять оговорен­ную стандартную сумму определенной валюты на другую в установленные сроки в будущем по курсу, определенном в момент составления соглашения. Проведение валютных фьючерсов происходит только на биржевом рынке, что значительно повышает их надежность и уровень страхования валютных рисков.

/0^ Особенности валютного фьючерсного рынка:

высокий уровень стандартизации контрактов; ограниченный круг обмениваемых валют; высокая ликвидность контрактов;

надежность составленных соглашений;

возможность с помощью незначительных начальных затрат оперировать значительными суммами.

Основными участниками фьючерсного рынка являются большие финан­совые центры и клиринговые банки, пенсионные фонды, центральные банки, финансовые организации, работающие на фондовом рынке, специалисты фью­черсной биржи, а также мелкие инвесторы и частные лица.

Ценой покупки валютного фьючерса является взаимно согласованный между продавцом и покупателем обменный курс, выраженный в долларах США за единицу иной валюты, которая вошла в стандартный перечень валют данной биржи. Основой для получения прибыли или возникновения убытков является разница между настоящим и согласованным по фьючерсному соглашению ва­лютными курсами. Такую разницу называют базисом и рассчитывают по фор­муле:

100 365

Бр - базис равновесия;

Кс - спот-курс валют;

Сд - процентная ставка по депозитам, выраженная в долларах;

Св - процентная ставка по депозитам для валюты, обмениваемой на доллары;

Д - период между составлением и проведением соглашения, дней.

Цена (стоимость) фьючерса определяется как сумма спот-курса и базиса равновесия.

Сравнительная характеристика фьючерсного и форвардного рынков.

 

Критерий сравне­ния	Фьючерсный рынок	Форвардный рынок
Участники	Банки, корпорации, индивидуальные инвесторы, спекулянты	Банки и крупные корпорации. Доступ для небольших фирм ограничен
Метод общения	Участники сделки обычно не знают друг друга	Один контрагент сделки знает другого
Посредники	Участники действуют через брокеров	Участники связаны друг с другом
Место и метод сделки	В операционном зале бирж методом жестов и вы­криков	На межбанковском валютном рынке по телефону или телексу
Характер рынка и количество котировок ва­лют	Односторонний рынок: участники сделки явля­ются либо покупателями, либо продавцами кон­тракта, и соответственно котируется один курс валюты (покупателя или продавца)	Двухсторонний рынок и котировка двух курсов валюты (покупателя и продавца)
Специальный депозит	Для покрытия валютного риска участники обяза­ны внести гарантийный депозит в клиринговый дом	Гарантийный депозит не требуется, ес­ли сделка между банками без посред­ников
Сумма сделки	Стандартный контракт	Любая сумма по договоренности
Поставка валю­ты	Фактически по небольшому числу контрактов (1- 5%)	По большинству контрактов (95%)