Чистая операционная прибыль (NOPAT) после налогообложения

NOPAT = EBIT (1 – ставка налога на прибыль)

 

Операционный денежный поток = NOPAT + амортизация

 

Валовые инвестиции = Чистые инвестиции в операционные активы + амортизация

Свободный денежный поток

Стоимость бизнеса фирмы зависит от прогноза свободных денежных потоков

Свободный денежный поток =

= Операционный денежный поток – валовые инвестиции

или

= NOPAT – чистые инвестиции

Свободные денежные средства используются:

1.для выплаты %% кредиторам

2. для погашения долгов

3.для выплаты дивидендов акционерам

4.для выкупа акций у акционеров

5.как вложения в ликвидные ценные бумаги

 

Важный показатель эффективности инвестиций – рентабельность инвестированного капитала (ROIC)

NOPAT

ROIC = ----------------------------------------------

Чистый операционный капитал

Рыночная добавленная стоимость =

= Рыночная стоимость акций – балансовая стоимость собственного капитала

 

Рыночная стоимость акций = кол-во акций х рыночная цена акции.

 

Общая капитализация компании = сумме рыночной стоимости обыкновенного собственного капитала + задолженности + привилегированные акции

 

Экономическая добавленная стоимость =

= NOPAT (чистая операционная прибыль) – затраты на обслуживание операционного капитала,

= NOPAT – Операционный капитал * Средневзвешенную стоимость капитала в %%

 

Экономическая добавленная стоимость =

= Операционный капитал * (ROIC – Средневзвешенную стоимость капитала в %%)

 

Экономическая добавленная стоимость – это остаточная прибыль после затрат на обслуживание всего капитала, включая собственный. Учётная прибыль – без учёта затрат на собственный капитал.

Экономическая добавленная стоимость – мера того, в какой степени фирма добавляет ценность инвестициям акционеров.

Бухгалтерский баланс фирмы

включает:

Активы:

Оборотные:

- денежные средства и их эквиваленты

- инвестиции

- дебиторская задолженность

- материально – производственные запасы

 

Основные средства:

- здания и оборудование.

- амортизация основных средств

Всего активов …………

Обязательства и собственный капитал:

- краткосрочные обязательства

- долгосрочные обязательства

- нераспределённая прибыль

Всего пассивов ………..

Отчёт о прибылях и убытках

Выручка

Себестоимость

Прочие операционные затраты

Прибыль до налога

Проценты к уплате

Налоги

Чистая прибыль

Рыночная цена акций

Арендная плата

 

Система критериев устойчивости финансового положения

фирмы:

Показатели финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в валюте баланса):

 

Собственный капитал предприятия

Кфн = ------------------------------- -----------------