Виды оценки основных фондов предприятий и их использование в финансовой деятельности
Оценка стоимости имущества предприятии и основных фондов в настоящее время производится широким спектром. Это приватизация государственной и муниципальной собственности, акционирование, сдача имущества в аренду, обоснование арендной платы при лизинговых операциях, продажа имущества, проведение единовременной переоценки по решению правительственных органов, определение базы для налогообложения, определение уставного капитала, анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия, страхование и другие операции. В зависимости от целей и задач различают несколько методов оценки и переоценки основных фондов. Назовем основные из них. 1. Оценка основных средств из первоначальной балансовой стоимости. Этот вид оценки является учетным и представляет собой фактические затраты в момент ввода в эксплуатацию основных фондов и нематериальных активов. Изменение первоначальной стоимости возможно только при достройке, дооборудовании, реконструкции или частичной ликвидации объектов. Но первоначальная стоимость не отражает изменений, происходящих в налогах, стоимости работ и услуг, поэтому она может пересчитываться на определенную дату по стоимости воспроизводства. 2. Второй вид оценки основных средств — восстановительная. Восстановительная стоимость в современных условиях показывает величину средств, которые потребуются на замену фондов, на их воспроизводство в натуральном виде на момент переоценки. Восстановительная стоимость определяется с использованием новых рыночных цен, аналогов, коэффициентов цен. Она даст реальную оценку основных (рондов на момент переоценки. В настоящее время переоценке подлежат все основные фонды, в том числе действующие, находящиеся в консервации, в резерве, в незавершенном строительстве, сданные в аренду в соответствии с «Положением о порядке переоценки основных фондов (средств) предприятий и организации». Оценка по восстановительной стоимости применяется в случаях, когда основные фонды используются в качестве имущества учредителей акционерных обществ, товариществ и других коммерческих организации 3. Оценка по остаточной стоимости. Она определяется путем вычитания износа из первоначальной и восстановительной стоимости и показывает эксплуатационную годность. Износ исчисляется по нормам амортизационных отчислений и поправочным коэффициентам к ним, по оценочной стоимости дефектов, возникающих при длительной эксплуатации объектов, по методу экспертных оценок. Остаточная стоимость используется при оценке приватизируемого предприятия. 4. Экономическая оценка, исчисленная на основе капитализации приносимого дохода, В зарубежной практике используют несколько методов оценки стоимости имущества предприятия, оценка активов, сравнительное оценивание (по аналогии), дисконтированный денежный поток (доход). Специалисты — эксперты-оценщики — выделяют также понятие «внутренней стоимости предприятия». Это аналитическая оценка стоимости предприятия, основанная на анализе существующего финансового и технико-экономического состояния предприятия и предполагаемых внутренних возможностей его развития в будущем. Здесь учитываются благоприятные и неблагоприятные перспективы развития предприятия, изменение его профиля. В этом случае имущество делится на группы — основной капитал, запасы, денежные активы и пассивы. Эта оценка имеет преимущественное значение при продаже на аукционах, конкурсах, при объединении в концерны, финансово-промышленные группы. 5. На основании вышеприведенных расчетов предлагается рыночная стоимость имущества предприятия. Это цена, которую покупатель действительно предполагает заплатить, а продавец готов получить в течение определенного периода. При этом они имеют полную информацию. Рыночная оценка не является абсолютной и представляет собой денежное соглашение сторон, зависит от спроса и предложения, от состояния рынка капиталов, конкуренции. Определяется она через рыночное соотношение цен по аналогичным предприятиям. Для подтверждения рыночной стоимости объектов рекомендуется иметь один из следующих документов: • справку о стоимости производства аналогичных видов фондов от предприятий-изготовителей; • справку от торгующих или снабженческих организаций о цене основных фондов; • сведения об уровне цен на данные виды фондов, опубликованные в средствах массовой информации и в специальной литературе; • экспертные заключения оценщиков о рыночной стоимости объектов. 6. Есть еще показатель, отражающий остаточную стоимость, это ликвидационная стоимость, т.е. сумма денег, которая может быть получена от продажи (ликвидации) предприятия с учетом покрытия долгов. Ликвидационная стоимость предприятия зависит от того, как идут дела на предприятии: если — хорошо, расчетная стоимость активов окажется меньше суммы, которую можно вычесть от продажи. Ликвидационная стоимость может быть использована при анализе платежеспособности предприятия в процессе рассмотрения заявки на получение кредита 7. Залоговая стоимость используется в качестве обеспечения ссуд или кредитов. Залоговой стоимостью является в основном максимальная сумма кредита, которая может быть предоставлена под залог активов. Кредиторы обычно устанавливают залоговую стоимость ниже рыночной стоимости активов, " чтобы обеспечить резерв безопасности в случае краха бизнеса.
41. Инвестиции предприятий: виды и источники их финансирования.
При анализе структуры источников формирования инвестиций на микроэкономическом уровне (предприятия, фирмы, корпорации) все источники финансирования инвестиции делят на три основные группы: собственные, привлеченные и заемные. При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние, а привлеченные и заемные средства – как внешние источники финансирования инвестиций. Анализ структуры источников финансирования инвестиций на уровне фирм в странах с развитой рыночной экономикой свидетельствует о том, что доля внутренних источников в общем объеме финансирования инвестиционных затрат в различных странах существенно колеблется в зависимости от многих объективных и субъективных факторов. В экономической литературе содержатся различные оценки соотношения между внутренними и внешними источниками финансирования инвестиций в западных странах. Ряд экономистов считает, что в послевоенный период в развитых странах наблюдается формирование двух типов соотношений между внутренними и внешними источниками финансирования инвестиций нефинансовых корпораций; один из них, характеризующийся высокой долей собственных средств в общем объеме финансирования, имеет место в США и Великобритании, другой, отличающийся высоким удельным весом привлеченных и заемных средств, – в ФРГ и Японии. Как правило, структура источников финансирования инвестиций изменяется в зависимости от фазы делового цикла: доля внутренних источников снижается в периоды оживления и подъема, когда повышается инвестиционная активность, и растет в периоды экономического спада, что связано с сокращением масштабов инвестирования, сокращением предложения денег, удорожанием кредита.
Назначение, порядок планирования, начисления и использования амортизации на полное восстановление основных фондов
Объектами для начисления амортизации (износа) на полное восстановление являются основные фонды (кроме основных фондов, перечисленных в пункте 2 настоящего Положения) предприятий, объединений, организаций *), действующих на принципах хозяйственного расчета, независимо от их организационно-правовых форм и форм собственности. Основные фонды представляют собой совокупность материально-вещественных ценностей, действующих в натуральной форме в течение длительного времени как в сфере материального производства, так и в непроизводственной сфере. К основным фондам относятся здания, сооружения, передаточные устройства, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и прочие основные фонды. Кроме выше перечисленных в состав объектов для начисления амортизации (износа) входят не оконченные строительством или не оформленные актами приемки объекты строительства, находящиеся в эксплуатации у тех предприятий, которым эти объекты будут переданы в состав основных фондов; капитальные затраты по улучшению земель, не связанные с созданием сооружений; оборудование и транспортные средства, находящиеся в запасе (резерве на складе) и числящиеся на балансе основной деятельности действующих предприятий. 2. Амортизация (износ) не начисляется по следующим основным фондам: а) продуктивному скоту, относящемуся к основным фондам независимо от стоимости; б) оленям; в) библиотечным фондам; г) фондам, переведенным в установленном порядке на консервацию; д) фондам, находящимся в стадии реконструкции и технического перевооружения с полной их остановкой; е) фондам бюджетных организаций, включая научно-исследовательские, конструкторские и технологические организации; ж) фильмофондам, музейным и художественным ценностям, сценическо-постановочным средствам, зданиям и сооружениям, являющимся памятниками архитектуры и искусства; з) многолетним насаждениям, не достигшим эксплуатационного возраста; и) экспонатам животного мира в зоопарках и других аналогичных учреждениях, а также оборудованию, экспонатам, образцам, моделям (действующим и недействующим), макетам и другим наглядным пособиям, находящимся в кабинетах и лабораториях и используемых для научных целей. Износ по жилым зданиям, объектам внешнего благоустройства и другим непроизводственным основным фондам начисляется в конце года исходя из норм амортизационных отчислений и учитывается на забалансовых счетах. 3. К основным фондам не относятся и не являются объектами для начисления амортизации: а) средства труда стоимостью до установленного лимита *) за единицу (комплект), независимо от срока их службы, за исключением сельскохозяйственных машин и орудий, строительного механизированного инструмента, а также рабочего скота, которые относятся к основным фондам, независимо от их стоимости; б) предметы, служащие менее одного года, независимо от их стоимости; в) орудия лова (тралы, неводы, сети, мережи и другие) независимо от их стоимости и срока службы; г) бензомоторные пилы, сучкорезки, сплавной трос, сезонные дороги, усы и временные ветки лесовозных дорог, временные здания в лесу сроком эксплуатации до двух лет (передвижные обогревательные домики, хотлопункты, пилоточные мастерские, бензозаправки и т.д.); д) специальные инструменты и специальные приспособления (инструменты и приспособления целевого назначения, предназначенные для серийного или массового производства определенных изделий или для изготовления индивидуального заказа) независимо от их стоимости; е) специальная одежда, включая форменную, специальная обувь, а также постельные принадлежности, включая белье, предметы проката независимо от их стоимости и срока службы; ж) отдельные строительные конструкции и детали, части и агрегаты машин. оборудование и подвижного состава, предназначенные для строительства, ремонтных целей и комплектации, числящиеся в оборотных фондах; з) оборудование и машины, числящиеся как готовые изделия (товар на складах предприятий-изготовителей, снабженческих и сбытовых организаций, а также оборудование, требующее монтажа и числящееся на балансе капитального строительства; и) машины и оборудование, законченные монтажом, но не эксплуатируемые и числящиеся на балансе капитального строительства; к) временные (нетитульные) сооружения, приспособления и устройства, затраты по возведению которых относятся в соответствии с действующим порядком на себестоимость строительно-монтажных работ в составе накладных расходов; л) молодняк животных и животные на откорме, птица, кролики, пушные звери, семьи пчел, а также подопытные животные; м) многолетние насаждения, выращиваемые в питомниках в качестве посадочного материала. 4. Для начисления амортизации применяются нормы амортизационных отчислений, рассчитанные исходя из нормативных сроков службы, установленных Временным республиканским классификатором основных средств и нормативных сроков их службы, утвержденным постановлением Министерства экономики Республики Беларусь от 21 ноября 2001 г. № 186 (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2001 г., № 114, 8/7489). Организациям предоставляется право увеличения нормативного срока службы недоамортизированных по состоянию на 1 января 2002 г. объектов на год и более для начисления амортизации в пределах срока службы, рассчитанного исходя из Единых норм амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР, утвержденных постановлением Совета Министров СССР от 22 октября 1990 г. № 1072 (СП СССР, 1990 г., № 30, ст.140) и введенных в качестве обязательных на территории Республики Беларусь постановлением Совета Министров Белорусской ССР от 3 января 1991 г. № 4 " О Единых нормах амортизационных отчислений" (Собрание постановлений Правительства БССР, 1991 г., № 1, ст.4). 5. Нормы амортизационных отчислений установлены, как правило, в процентах к балансовой стоимости основных фондов (первоначальной или восстановительной). Нормы амортизационных отчислений подвижного состава автомобильного транспорта установлены в процентах от балансовой стоимости машин (автобуса, тяжеловоза, прицепа, полуприцепа), кроме автомобилей грузовых (шифры 50402-50409), автомобилей легковых (шифры 50417, 50419) и автобусов (шифры 50421, 50422, 50424), по которым нормы установлены в процентах от их балансовой стоимости на 1000 км пробега. 6. Нормы амортизационных отчислений на полное восстановление основных производственных фондов по отраслям горнодобывающей промышленности (горнорудной, и нерудных ископаемых), срок службы которых зависит от сроков отработки запасов полезных ископаемых и которые после отработки запасов без капитального переоборудования не могут быть использованы на другие цели, устанавливаются согласно Инструкции о порядке определения норм и начисления амортизации на полное восстановление по основным производственным фондам отраслей горнодобывающей промышленности - угольной, сланцевой, горнорудной, по добыче редких, драгоценных металлов, алмазов и нерудных ископаемых *) в рублях и копейках на тонну погашаемых запасов (извлекаемых плюс эксплуатационные потери) полезных ископаемых. 7. В разделе " Рабочие машины и оборудование" (шифры разделов 41-46) единых норм амортизации приведены нормы амортизационных отчислений для специализированного технологического оборудования и машин соответствующей отрасли или вида производства. Эти нормы применяются на предприятиях всех других отраслей, имеющих такие основные фонды. 8. Особенности отдельных видов производства, режима эксплуатации машин и оборудования, естественных условий и влияния агрессивной среды, которые вызывают повышенный или пониженный износ основных фондов, эксплуатируемых в цехе или на предприятии, учитываются предприятиями посредством применения соответствующих поправочных коэффициентов к базовым нормам амортизационных отчислений. При применении к одной и той же норме амортизационных отчислений одновременно двух и более поправочных коэффициентов общая норма определяется по формуле:
Нс = Нбх[К1+К2+...+Кn-(n-1)],
где Нс - скорректированная норма амортизации;
Нб - утвержденная или допустимая к применению базовая норма амортизации;
К1, К2...Кn - коэффициенты, применяемые при наличии отклонений от установленных базовой нормой режимов работы и других условий;
n - количество применяемых поправочных коэффициентов.
9. При начислении амортизационных отчислений по основным фондам руководствоваться следующим: а) начисление амортизации по основным фондам, в том числе и поступившим по импорту, отсутствующим в сборнике Единых норм амортизационных отчислений, следует производить по нормам амортизационных отчислений на аналогичные фонды. В случаях, когда созданы (завезены по импорту) новые типы основных фондов или утвержденные нормы по аналогии использовать нельзя, а так же при необходимости в других случаях, головные разработчики технической документации указанных фондов, предприятия, организации-импортеры представляют проекты соответствующих норм амортизационных отчислений вместе с расчетами и обоснованиями на утверждение в Госэкономплан и в копии - в Минфин и Госстрой Республики Беларусь. До утверждения запроектированных норм предприятия могут производить начисление амортизации по этим запроектированным нормам, а затем сделать перерасчет амортизации согласно утвержденным нормам; б) нормами амортизационных отчислений, утвержденными МГА СССР по самолетам, вертолетам и авиационным двигателям гражданской авиации; в) нормами амортизационных отчислений, утверждаемыми соответствующими вышестоящими организациями, - по производственным фондам горнодобывающих отраслей промышленности, срок службы которых зависит от периода отработки запасов полезных ископаемых. II. ПОРЯДОК НАЧИСЛЕНИЯ АМОРТИЗАЦИИ 10. Возмещение балансовой (первоначальной или восстановительной) стоимости основных фондов предприятий осуществляется путем включения амортизационных отчислений в издержки производства (обращения), сметы расходов. 11. Амортизация (износ) начисляется предприятиями (организациями) ежемесячно исходя из установленных норм амортизационных отчислений и балансовой стоимости основных фондов по отдельным группам или инвентарным объектам, состоящим на балансе предприятия (организации). 12. Амортизационные отчисления на полное восстановление основных фондов производятся в течение нормативного срока их службы или срока, за который балансовая стоимость этих фондов полностью переносится на издержки производства и обращения. 13. По нефтяным скважинам начисление амортизации на полное восстановление производится по установленным нормам в течение 15 лет, а по газовым скважинам - в течение 12 лет независимо от фактического срока их службы. По ликвидированным и недоамортизированным нефтяным и газовым скважинам амортизационные отчисления на полное восстановление продолжают начисляться впредь до полного перенесения их балансовой стоимости на добываемую предприятием нефть, газ и другие продукты. 14. Исходными данными для определения амортизационных отчислений являются показатели о стоимости основных фондов, предполагаемому вводу в действие основных фондов, поступающих от других предприятий и организаций по уже состоявшимся решениям, данные о выбытии основных фондов. 15. Предприятие исходя своих особенностей учета основных фондов и возможностей использования вычислительной техники определяют метод расчета суммы амортизационных отчислений. При этом следует выполнить следующие работы: а) произвести группировку действующих основных фондов на начало периода по группам, предусмотренным в Единых нормах амортизационных отчислений на полное восстановление, и определить их стоимость. При этом из основных фондов исключить полностью самортизированные, нормативный срок службы которых истек; б) определить по группам (инвентарным объектам) среднегодовую стоимость вводимых в действие основных фондов и фондов, поступающих от других организаций по уже состоявшимся решениям, среднегодовую стоимость выбывающих основных фондов, включая передачу и продажу основных фондов по состоявшимся решениям, а также среднегодовую стоимость основных фондов, нормативный срок службы которых истекает в предстоящем периоде; в) определить по группам (инвентарным объектам) среднегодовую стоимость всех амортизируемых основных фондов. 16. Стоимость основных фондов, вводимых в действие в предстоящем периоде, принимается в соответствии с намечаемыми предприятиями объемами капитальных вложений, а также учитывается поступление основных фондов от других производственных объединений, предприятий и организаций. Среднегодовая стоимость вводимых в действие основных фондов определяется путем деления стоимости этих основных фондов на 12 и умножения полученного результата на число полных месяцев, в течение которых будут эксплуатироваться вводимые в эксплуатацию основные фонды. Стоимость выбывающих основных фондов определяется на основе данных о проектируемом выбытии их в предстоящем году исходя из технического состояния, экономической целесообразности обновления и других причин, учитываемых в плане технического перевооружения и реконструкции предприятий и организаций. Среднегодовая стоимость выбывающих основных фондов определяется путем деления стоимости выбывших основных фондов на 12 и умножения полученного результата на число полных месяцев, остающихся до конца года со времени намечаемого их выбытия. Аналогичным образом определяется среднегодовая стоимость основных фондов, нормативный срок службы которых истекает в предстоящем периоде, а их балансовая стоимость к этому времени полностью перенесена на издержки производства. При этом стоимость этих фондов делится на 12 и умножается на число полных месяцев, остающихся до конца года с момента истечения их нормативного срока службы. 17. Среднегодовая стоимость той или иной группы основных фондов складывается из их стоимости на начало расчетного периода и среднегодовой стоимости вводимых в действие и поступающих в расчетном году основных фондов от других предприятий за вычетом среднегодовой стоимости выбывающих основных фондов. При этом не учитывается стоимость полностью амортизированных основных фондов, нормативный срок службы которых истекает на начало года, а также среднегодовая стоимость этой группы основных фондов с момента истечения их нормативного срока службы в течение предстоящего года. 18. Сумма амортизационных отчислений на предстоящий период рассчитывается по каждому инвентарному объекту или группе основных фондов путем умножения среднегодовой стоимости этих фондов на соответствующие нормы амортизационных отчислений с учетом поправочных коэффициентов, отражающих фактические условия эксплуатации этих средств труда в цехе или на предприятии. Для корректировки норм амортизационных отчислений на фактические условия работы машин и оборудования берется сметность работы орудий труда, принятая в расчетах объемов производства, утвержденных в установленном на предприятии порядке, а при отсутствии ее - фактическая сменность, при которой цех или предприятие работает большую часть года. В случае расхождения за отчетный год фактической сменности от принятой в расчетах объема производства по зависящим от предприятия причинам более чем на 0, 2 пункта режима сменности предприятие осуществляет пересчет суммы амортизационных отчислений на фактическую сменность. При этом сокращение режима сменности от расчетного по причинам, независящим от предприятия, не влечет пересчета амортизационных отчислений путем применения поправочных коэффициентов. Если режим работы машин и оборудования не совпадает с режимом, принятым при разработке норм, то сумма амортизационных отчислений, исчисленная по нормам, корректируется на коэффициент, рассчитанный путем деления фактического времени работы оборудования на время его работы в режиме, принятом при разработке норм амортизации. Коэффициенты сменности работы оборудования не применяются при сезонной работе оборудования (зерноуборочные комбайны, культиваторы, молотилки и т.д.) и на предприятиях с сезонным характером производства. Кроме того, в соответствующих случаях, изложенных в п. 7 настоящего Положения применяются поправочные коэффициенты, учитывающие особенности отдельных видов производства, естественных условий и влияние агрессивной среды. 19. Общий размер амортизационных отчислений на расчетный период по всем амортизируемым основным фондам определяется путем подсчета сумм амортизации, исчисленных по всем группам основных фондов без учета полностью самортизированных фондов. Сумма начисленной амортизации относится на себестоимость выпускаемой продукции, выполненных работ или оказанных услуг ежемесячно, в сезонных производствах годовая сумма амортизационных отчислений включается в издержки производства за период работы предприятия в году. На протяжении года определение размера амортизационных отчислений за данный месяц производится исходя из суммы амортизации, начисленной за предыдущий месяц, скорректированной по установленным нормам в связи с изменением в составе основных фондов за предыдущий месяц, а также в связи с истечением нормативных сроков службы полностью самортизированных основных фондов. 20. Начисление амортизации по основным фондам, вновь введенным в эксплуатацию, начинается с первого числа месяца, следующего за месяцем их введения в эксплуатацию, а по выбывшим основным фондам - прекращается с первого числа месяца, следующего за месяцем выбытия. По полностью амортизированным основным фондам начисление амортизации прекращается с первого числа месяца, следующего за месяцем, в котором стоимость этих фондов была полностью перенесена на стоимость продукции (работ, услуг). 21. По не оконченным строительством или не оформленным актами приемки объектам капитального строительства или их частям, но фактически эксплуатируемым теми предприятиями и организациями, которым они будут переданы в основные фонды, или с их согласия другим предприятиям и организациям амортизация начисляется в общем порядке - с первого числа месяца, следующего за месяцем ввода в эксплуатацию, без соответствующего отражения в учете суммы амортизации является справка о стоимости указанных объектов или их частей по данным учета капитальных вложений. При оформлении актами о приемке ввода в действие этих объектов и зачислении их в состав основных фондов производится уточнение ранее начисленной суммы амортизации и одновременно определяется износ, который отражается в учете. 22. Начисление амортизации не производится во время проведения реконструкции и технического перевооружения основных фондов с полной их остановкой, а также в случае из перевода в установленном порядке на консервацию. На время реконструкции и технического перевооружения продлевается нормативный срок службы основных фондов. 23. По основным фондам, сданным в аренду, а также лизинг, амортизационные отчисления производятся арендодателем (лизингодателем) или арендатором (лизингополучателем) в соответствии с формой аренды (лизинга) и условиями договора. Величина амортизации (износа) объекта лизинга устанавливается договором лизинга по согласованию между лизингодателем и лизингополучателем. При этом по условиям договора за срок его действия сторона, на которую возложено начисление износа, имеет право начислять его в сумме, не превышающей разницу между контрактной стоимостью объекта лизинга и его выкупной (или остаточной) стоимостью, определяемой условиями договора лизинга. Амортизация объектов лизинга, использование которых не относится к хозяйственной деятельности лизингополучателя (предметы интерьера, включая офисную мебель, а также предметы для отдыха, досуга и развлечений, легковые автомобили, используемые в качестве служебных), производится по утвержденным в установленном порядке правилам и нормам начисления амортизации (износа). При сдаче в аренду предприятий (объединений) или структурных единиц предприятий (объединений) амортизационные отчисления по арендуемым основным фондам производятся арендными предприятиями с отражением отчислений в составе себестоимости производимой ими продукции (работ, услуг). В случае сдачи действующими предприятиями в аренду отдельных объектов основных фондов амортизационные отчисления на них производятся арендодателем с отнесением отчислений в состав расходов от внереализационных операций с возмещением за счет получения арендной платы, зачисляемой в состав доходов от внереализационных операций. По основным фондам строящегося предприятия, а также по объектам, находящимся в незавершенном строительстве, используемым в соответствии с проектом организации строительства для выполнения строительно-монтажных работ и других нужд подрядной организации, амортизация начисляется застройщиком по установленным нормам на основании справки о стоимости указанных основных фондов. Подрядная строительная организация возмещает амортизационные отчисления в составе арендной платы за использование основных фондов строящегося предприятия. 24. Капитальные затраты на арендованные основные фонды, подлежащие по истечении договора на аренду передаче арендодателю, амортизируются ежемесячно арендатором в течение срока аренды исходя из установленных норм по объектам, на которые произведены указанные затраты. 25. Убытки от ликвидации основных фондов, включая суммы недоначисленных амортизационных отчислений, относятся на финансовые результаты.
43. Источники финансирования инвестиционной деятельности предприятий в основные фонды (капитальные вложения): состав и методика определения
Среди источников финансирования инвестиционной деятельности в РБ обычно выделяют: собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (чистая прибыль; амортизационные отчисления; средства, выплачиваемые органами страхования в форме возмещения потерь от стихийных бедствий); заемные средства (банковские кредиты, облигационные займы и др.); привлеченные средства (средства, полученные от эмиссии акций, паевые и иные взносы юридических и физических лиц в уставной (складочный) капитал); денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемые застройщиками (подрядчиками) в порядке долевого участия в строительстве объектов (проектно-изыскательных работах); средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основе, а также средств бюджетов субъектов РБ; средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов займов, взносов в уставные (складочные) капиталы российских предприятий. Под методом финансирования инвестиционного проекта понимают способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта. Основными методами финансирования инвестиционных проектов являются: самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счет собственных средств; акционирование, а также иные формы долевого финансирования; кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций); лизинг; бюджетное финансирование; смешанное финансирование (на основе различных комбинаций этих способов); проектное финансирование (метод финансирования, характеризующийся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат исключительно или в основном денежные доходы, генерируемые инвестиционным проектом, а также оптимальным распределением всех связанных с проектом рисков между сторонами, участвующими в его реализации) Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (самофинансирование) как метод финансирования инвестиций используется, как правило, при реализации небольших инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит финансирование исключительно за счет собственных (внутренних) источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений, внутрихозяйственных резервов). Необходимо отметить, что существенное влияние на способность к самофинансированию оказывают амортизационные отчисления. Их величина на предприятии зависит от следующих факторов: первоначальной или восстановительной стоимости основных производственных фондов; видовой структуры основных производственных фондов (ОПФ). Чем больше доля активной части ОПФ, тем больше величина амортизационных отчислений; возрастной структуры ОПФ. Чем моложе структура, тем больше величина амортизационных отчислений; амортизационной политики предприятия и др. Сущность амортизационной политики предприятия определяется, прежде всего, тем, на какие цели использует предприятие свои амортизационные отчисления, какие применяет способы амортизационных отчислений, использует ли льготы в области списания стоимости основных производственных фондов (ускоренную амортизацию). Необходимо отметить, что из всех источников финансирования, собственные источники являются самыми надежными. Их недостаток заключается в том, что они могут быть использованы только для реализации небольших инвестиционных проектов, т.е. инвестиционные ресурсы собственных источников ограничены. Поэтому крупные инвестиционные проекты, как правило, финансируются также не только за счет собственных источников, но и заемных.
|
