Оценка и отражение денежных потоков в отчетности
1. Едронова В.Н., Едронова М.В. Общая теория статистики. Учебник. Юристъ. Москва.2006. 511с. 2. Елисеева И.И., Юзбашев М.М. Общая теория статистики: Учебник. - М.: Финансы и статистика. 2007. 3. Ефимова М.Р., Петрова Е.В., Румянцев В.Н. Общая теория статистики: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2006. 413 с. 4. Иванов Ю.Н, Казаринова С.Е., Карасева Л.А. Основы национального счетоводства6 учебник. М.: ИНФРА-М, 2005 5. Российский статистический ежегодник: Статистический сборник 6. Салин В.Н., Шпаковская Е.П. Социально-экономическая статистика. Учебник. Юристъ, Москва. 2007. 7. Статистика: учебник / под ред. И.И. Елисеевой. – М.: Высшее образование, 2008. 8. Статистика: учебно-практическое пособие/М.Г. Назаров, В.С. Варагини др. М.: КНОРУС. 2008.. – 480 с. 9. Статистика: учебное пособие в схемах и таблицах /Н.М. Гореева и др. М.: Эксмо, 2009 10. Теория статистики: Учебник / Под ред. Р.А. Шмойловой. - М.: Финансы и статистика, 2009. 460 с. Оценка и отражение денежных потоков в отчетности
Отчет о движении денежных средств отражает денежные потоки за период и их влияние на обеспеченность компании денежными средствами. Данный практикум посвящен составлению отчета о движении денежных средств и интерпретации содержащейся в нем информации.
Выполнив данный практикум, студент должен уметь: · охарактеризовать особенности отчета о движении денежных средств; · составить отчет о движении денежных средств; · интерпретировать отчет о движении денежных средств.
Отчет о прибылях и убытках показывает доходы и расходы компании за период. Однако прибыль или убытки компании, представляющие собой разницу между ее доходами и расходами за период, могут быть слабо связаны либо вообще не иметь взаимосвязи с денежным средствами генерируемыми компанией за тот же период. Например, компания продала свою продукцию в кредит. В результате она получила финансовый результат, который будет отражен в ее отчете о прибылях и убытках. Но поскольку эта продукция была продана в кредит, передачи денег (по крайней мере, в момент продажи) не было, поэтому денежные средства компании не увеличились. Вместо этого произошел рост другой статьи ее активов — дебиторской задолженности. Одновременно снизился товарный запас, т.е. компания понесла определенные расходы, которые будут отражены в отчете о прибылях и убытках. Однако и движения денежных средств и в данном случае не произошло. В результате, как правило, финансовый результат деятельности компании за период не эквивалентен полученным ею за этот же период денежным средствам.
Задание. Ниже перечислены различные хозяйственные операции. Объясните, как каждая из ниже перечисленных операций повлияет на денежные средства и прибыль компании. Что произойдет с денежными средствами и прибылью (они увеличатся, уменьшатся или останутся неизменными)?
Результат выполнения задания представлен в таблице:
Вышеперечисленные хозяйственные операции повлияют на денежные средства и прибыль данным образом, поскольку: 1. погашение задолженности предполагает платежи кредиторам. В результате изменятся два показателя баланса, но не показатели отчета о прибылях и убытках; 2. продажа в кредит приведет к росту продаж, а также прибыли или убытков (если выручка от продажи не окажется равной понесенным в связи с продажей расходам). Однако движение денежных средств в данном случае отсутствует; 3. покупка основных средств заналичные уменьшит остаток денежных средств компании, но ее прибыль при этом не изменится; 4. поступление денежных средств от дебитора увеличит остаток денежных средств и уменьшит дебиторскую задолженность. Показатели отчета о прибылях и убытках не изменятся; 5. начисление износа основных средств означает признание расходов и приводит к снижению балансовой стоимости данного актива на сумму износа. При этом движение денежных средств отсутствует; 6. покупка товаров за наличные приведет к увеличению товарного запаса на определенную сумму и уменьшению на ту же сумму остатка денежных средств. Прибыль при этом не изменится; 7. эмиссия акций увеличит права собственников на активы компании и увеличит остаток денежных средств, но не повлияет на прибыль.
Данный пример наглядно иллюстрирует, что отчет о прибылях и убытках не позволяет определить изменение денежных средств компании.
Денежные средства являются основным средством платежа и погашения обязательств компании перед физическими и юридическими лицами. Отчет о движении денежных средств — это отчет о полученных и выплаченных за рассматриваемый период денежных средствах. В отчете о движении денежных средств фигурируют не доходы и расходы, а полученные и уплаченные денежные суммы. Доходы и расходы анализируются в отчете о прибылях и убытках. Связь между тремя видами отчетности схематично представлена на рис. 1. Баланс показывает активы (в том числе денежные средства) и пассивы (включая собственный капитал) компании на определенный момент времени. А отчет о движении денежных средств и отчет о прибылях и убытках показывают изменение за период двух статей баланса — денежных средств и прав требования собственников соответственно.
Стандартная структура отчета о движении денежных средств, предусмотренная FRS 1 «Отчет о движении денежных средств»: Чистое поступление или расход денежных средств от основной деятельности. Это — чистый приток или отток денежных средств в результате основной деятельности. Он равен сумме денежных поступлений от торговых дебиторов (и от продаж за наличные, если таковые имели место), уменьшенной на платежи за приобретенные товары, арендные платежи, заработную плату и т. д. Обычно основные виды деятельности обеспечивают положительный денежный поток, т.е. увеличивают остаток денежных средств компании.
Рентабельность инвестиций и обслуживание задолженности. В этом разделе отражаются платежи поставщикам капитала с фиксированной доходностью за пользование их деньгами. Капиталом с фиксированной доходностью считаются привилегированные акции и процентные ссуды, а его владельцы (владельцы привилегированных акций и кредиторы) получают, соответственно, дивиденды и проценты. Также в этом разделе отчета о движении денежных средств отражаются средства, которые компания получила как проценты и дивиденды на сделанные ею инвестиции (в акции или долговые обязательства). Цель разграничения денежных поступлений от кредитования и инвестирования за пределами компании и денежных поступлений от основной деятельности компании— позволить пользователю отчетности оценить денежные потоки, генерируемые различными видами деятельности.
Налоги. В этом разделе указывают уплаченные и полученные за отчетный период налоги.
Капитальные вложения. Эта часть отчета о движении денежных средств отражает платежи за вновь приобретенные основные средства и денежные поступления от выбытия старых основных средств. Такими активами могут быть не только здания, сооружения, машины и оборудование, но и сделанные компанией займы или купленные ею акции других компаний.
Дивиденды, выплаченные по обыкновенным акциям. Это — дивиденды в денежной форме, выплаченные владельцам обыкновенных акций данной компании за отчетный период. Нередко компании объявляют о выплате дивидендов и показывают их в отчете о прибылях и убытках данного года, но выплачивают их только в следующем году, а до этого они считаются краткосрочным обязательством.
Управление ликвидными ресурсами. Этот раздел отчета отражает денежные поступления и платежи, обусловленные приобретением и выбытием ликвидных инвестиций. Таковыми считаются инвестиции, которые рассматриваются или рассматривались компанией только как временное выгодное вложение средств и которые впоследствии будут снова обращены в наличные. Обычно такими ликвидными инвестициями являются инвестиции в акции компаний, зарегистрированные на фондовой бирже, а также в государственные облигации (краткосрочные займы правительства).
Финансирование. Этот раздел отчета отражает источники долгосрочного финансирования компании. Поэтому в нем указаны задолженность (кроме самой краткосрочной) и капитал, привлеченный за счет эмиссии акций. Здесь отражается возврат (погашение) задолженности и привлечение нового капитала. = Прирост (уменьшение) остатка денежных средств за период. Итог отчета о движении денежных средств представляет собой чистый прирост или уменьшение остатка денежных средств за отчетный период.
Расчет чистых денежных поступлений от основной деятельности
Существует два метода расчета показателя поступление денежных средств от основной деятельности для включения его в отчет: прямой и косвенный. Прямой метод предполагает анализ финансовых документов компании за период и определение всех денежных поступлений и платежей, связанных с ее основной деятельностью. Затем все платежи вычитают из всех денежных поступлений, результат этого вычитания включают в отчет. В настоящее время этим методом пользуются редко. Чаще всего компании рассчитывают чистые денежные поступления от основной деятельности косвенным методом. Он основан на том, что поступления денежных средств обусловлены продажами, а платежи — расходами. Поэтому чистые денежные поступления от основной деятельности тесно связаны с чистой прибылью. Данные отчета о прибылях и убытках можно использовать как исходный пункт при расчете чистых денежных поступлений от основной деятельности. Чистая прибыль за отчетный период обычно равна чистым денежным поступлениям от основной деятельности. Однако, например, если товары продаются в кредит, то денежные средства поступают в компанию спустя какое-то время. И если продажа в кредит имела место в конце отчетного года, то она отразится в отчете этого года, но денежные средства от продажи поступят в компанию по окончании года и будут включены в отчет следующего года.
Рассмотрим как можно определить денежные поступления от продаж на основе отчета о прибылях и убытках и баланса компании. В баланс отражена задолженность клиентов перед компанией по продукции, проданной в кредит, на начало и конец года (статья «торговые дебиторы»). В отчете о прибылях и убытках отражен годовой объем продаж. Путем корректировки этой суммы на прирост или уменьшение остатка по статье «торговые дебиторы за год», можно определить денежные поступления от продаж за этот год.
Пример. Годовые продажи компании составили 34 млн. у.е. Остаток по статье «торговые дебиторы» на начало года составлял 4 млн. у.е., а к концу года увеличился до 5 млн. у.е. В основном на этот остаток влияют продажи и поступления денежных средств. Он увеличивается, когда компания осуществляет продажу, и уменьшается, когда она получает денежные средства от дебитора. Если годовые продажи оказываются равными годовым денежным поступлениям, то торговые дебиторы на начало года будут равны торговым дебиторам на конец года. Если остаток по статье «торговые дебиторы» увеличился, это означает, что годовые продажи превысили поступившие за год денежные средства. Поэтому денежные поступления от продаж должны были составить: 34 ‑ (5 ‑ 4) = 33 млн. у.е. В результате продаж активы компании увеличились за год на 34 млн. у.е. И если такие ее активы, как «торговые дебиторы», увеличились на 1 млн. у.е., то на остальные 33 млн. у.е. увеличились ее денежные средства. То же относится к большинству статей, которые учитываются при расчете прибыли от основной деятельности. Исключение составляет износ: он необязательно связан с каким-либо движением денежных средств за отчетный период. Таким образом, если взять годовую прибыль от основной деятельности (т.е. прибыль до вычета процентов и налогов), прибавить к ней начисленный при расчете этой прибыли износ и скорректировать эту сумму на изменение остатка по статьям «товарный запас», «дебиторы» и «кредиторы», то в результате получится изменение остатка денежных средств. Схематично косвенный метод расчета чистых денежных поступлений от основной деятельности на основе чистой прибыли, начисленного износа и прироста или уменьшения за период товарного запаса, дебиторов и кредиторов можно представить следующим образом:
Чистая операционная прибыль + Расходы на износ
Прирост (минус) или уменьшение (плюс) товарного запаса
Прирост (минус) или уменьшение (плюс) торговых дебиторов
Прирост (минус) или уменьшение (плюс) торговых кредиторов = Чистые денежные поступления от основной деятельности
Пример. Имеются следующие данные финансовой отчетности (млн. у.е.). Операционная прибыль 122 Начисленный при расчете чистой операционной прибыли износ 34 На начало года: Товарный запас 15 Дебиторы 24 Кредиторы 18 На конец года: Товарный запас 17 Дебиторы 21 Кредиторы 19
Денежные поступления от основной деятельности можно рассчитать следующим образом (млн. у.е.): Операционная прибыль 122 Плюс Износ 34 Равно Чистый прирост оборотного капитала от основной деятельности 156 Минус Прирост товарного запаса (17-15) 2 Равно 154 Плюс Уменьшение по статье «дебиторы» (21 - 24) 3 Плюс Прирост по статье «кредиторы» (19-18) 4 Равно Чистые денежные поступления от основной деятельности 158
Чистый прирост оборотного капитала в результате основной деятельности составил 156 млн. у.е. При этом товарный запас увеличился на 2 млн. у.е. Денежные поступления от дебиторов превысили продажи, а кредиторам было уплачено меньше, чем получено товаров и услуг в кредит. И то и другое положительно повлияло на остаток денежных средств, которые увеличились на 158 млн. у.е.
Задание. Имеются следующие данные финансовой отчетности (млн. у.е.):
Рассчитайте чистые денежные поступления от основной деятельности.
Результат расчета представлен в таблице (млн. у.е.).
Пример. Рассмотрим порядок формирования отчета о движении денежных средств. Отчет о прибылях и убытках за год, закончившийся 31 декабря 2007 г., имеет вид: Отчет о прибылях и убытках за год, закончившийся 31 декабря 2007 г., млн. у.е.
Балансы по состоянию на 31 декабря 2006 и 2007 гг., млн. у.е.
В 2007 г. компания израсходовала 95 млн. у.е. на новые машины и оборудование. Другие основные средства не приобретались и не распродавались. Отчет о движении денежных средств выглядит следующим образом: Отчет о движении денежных средств за год, закончившийся 31 декабря 2007 г., млн. у.е.
Для проверки правильности расчета чистого прироста денежных средств, необходимо сравнить его с остатком денежных средств компании на начало и конец года. Анализ изменения денежных средств за год, закончившийся 31 декабря 2007 г., млн. у.е.
Пояснения к формированию статей отчета о движении денежных средств. 1 Расчет чистого поступления денежных средств от основной деятельности, млн. у.е.
2 Налоги. 50% налогов компания платит в данном отчетном году, а 50% — в следующем. Поэтому платежи 2007 г. равны половине налога на прибыль 2006 г. (эта цифра должна быть показана в краткосрочных обязательствах на конец 2006 г.) плюс половина налога, начисленного за 2007 г. (т. е. 16 + 0, 5 * 46 = 39). Сумму, уплаченную за год, закончившийся 31 декабря 2007 г., проще всего рассчитать следующим образом:
При этом мы исходили из того, что если взять задолженность компании по налогам на начало года, прибавить к этой сумме прирост задолженности в результате начисления налога за текущий год и затем вычесть из нее задолженность компании по налогам на конец года, то получим в итоге сумму, заплаченную в текущем году. Аналогично можно рассчитать выплаченные дивиденды, если эта цифра неизвестна заранее.
3 Дивиденды. Поскольку на конец 2007 г. дивиденды за 2007 г. еще не были выплачены, можно предположить, что компания выплачивает дивиденды один раз в начале года. Поэтому в 2007 г. были выплачены дивиденды за 2006 г.
4 Облигации. Принято, что облигации были погашены по балансовой стоимости, хотя так бывает не всегда.
5 Акции. Эмиссия акций дала 90 млн. у.е. На 50 млн. у.е. увеличился акционерный капитал в балансе, и 40 млн. у.е. составила премия на акции.
Отчет о движении денежных средств показывает, сколько денежных средств сгенерировала компания за период и на что они были израсходованы. Анализируя данные об источниках и направлениях расходования денежных средств компании за несколько лет, можно выявить определенные тенденции и использовать их для прогнозирования возможного поведения этой компании в будущем.
Отчет о движении денежных средств из предыдущего примера показывает следующее: · чистое поступление денежных средств от основной деятельности намного превысило прибыль. Часть денежных средств пошла на пополнение оборотного капитала; · расход денежных средств, связанный с обслуживанием задолженности, уплатой налогов и увеличением основных средств, превысил связанные с ними поступления денежных средств; · чистый прирост денежных средств после вычета дивидендов на обыкновенные акции оказался достаточно высоким; · компания потратила много денег на погашение задолженности, но и немало выручила от эмиссии акций; · остаток денежных средств на конец 2007 г. был больше, чем на конец 2006 г.
Выводы
Подготовка отчета о движении денежных средств: · отчет содержит семь разделов: чистые поступления денежных средств от основной деятельности, рентабельность инвестиций и обслуживание задолженности, налоги, капитальные вложения, дивиденды, выплаченные по обыкновенным акциям, управление ликвидными ресурсами и финансирование; · итоговая цифра отчета — чистый прирост или уменьшение денежных средств за период; · эту цифру можно проверить. Если прибавить ее к входящему остатку денежных средств, то должен получиться исходящий.
Расчет чистых поступлений денежных средств от основной деятельности: · чистые поступления денежных средств от основной деятельности можно рассчитать прямым или косвенным методом; · прямой метод основан на анализе данных о всех денежных поступлениях и платежах за период, а косвенный — на использовании данных отчета о прибылях и убытках и баланса компании; · при косвенном методе к чистой прибыли от основной деятельности за период прибавляют весь начисленный при ее расчете износ и затем корректирует эту цифру на изменение запаса и дебиторов и кредиторов за период.
Интерпретация отчета о движении денежных средств: · отчет о движении денежных средств показывает основные источники и направления использования денежных средств; · анализ данных о движении денежных средств за несколько периодов позволяет обнаружить тенденции в финансировании и инвестировании и предположить действия управляющих компании.
Задание 1.
Укажите как каждое из перечисленных ниже событий повлияет на величину денежных средств: · рост товарных запасов; · выпуск прав на обыкновенные акции; · бонусная эмиссия обыкновенных акций; · списание части стоимости товарных запасов; · продажа большого пакета акций компании ее крупным акционером; · списание износа одного из видов основных средств.
Ответ обоснуйте.
Задание 2.
Отчеты о прибылях и убытках за годы, закончившиеся 31 декабря 2006 г. и 2007 г., и ее балансы по состоянию на 31 декабря 2006 г. и 31 декабря 2007 г. имеют вид: Отчеты о прибылях и убытках за годы, закончившиеся 31 декабря 2006 г. и 2007 г., млн. у.е.
Балансы по состоянию на 31 декабря 2006 и 2007 гг., млн. у.е.
Для расчета себестоимости реализованной продукции, торговых издержек и административных расходов использовали следующие данные об износе (млн. у.е.):
Выбытия основных средств в 2006 и 2007 гг. не было. В 2006 и 2007 гг. были выплачены промежуточные дивиденды в тот период, в отчете о прибылях и убытках за который они отражены, а по завершении этого периода были выплачены окончательные дивиденды.
Требуется подготовить отчет о движении денежных средств компании за 2007 г.
Задание 3.
Отчет о прибылях и убытках за год, закончившийся 31 декабря 2007 г., и ее балансы по состоянию на 31 декабря 2006 г. и 31 декабря 2007 г. имеют вид: Отчет о прибылях и убытках, млн. у.е.
Балансы по состоянию на 31 декабря 2006 и 2007 гг., млн. у.е.
В 2003 г. компания потратила 67 млн. у.е. на покупку новых машин и оборудования. Выбытия основных средств не было. Акции в этом году не выпускались. Требуется: подготовить отчет о движении денежных средств за год, закончившийся 31 декабря 2007 г.
|
Права требования собственников
Денежные средства
