Оценка инвестиционной привлекательности и перспектив развития

 

Таблица 12 – Общая оценка инвестиционной привлекательности предприятия

 

Показатели	Баз.год	Отч.год
Величина стоимости активов, %
Доля основных средств и внеоборотных активов в стоимости активов, %
Доля материальных оборотных средств в стоимости активов, %
Доля средств в расчетах в стоимости активов, %
Величина стоимости пассивов, %
Доля собственных средств в стоимости пассивов, %
Доля заемных средств в стоимости пассивов, %
Коэффициент чистой выручки фактический (КЧВ)
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (Ко)
Коэффициент соотношения заемных и собственных оборотных средств (Кзт)
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Км)
Коэффициент реальной стоимости имущества расчетный (Кр)
Коэффициент реальной стоимости основных средств (индекс постоянного актива) (Кл)
Коэффициент привлечения долгосрочных заемных средств (Кд)
Коэффициент накопления износа (Кн)
Рентабельность активов, % (РА)
Доля привилегированных акций в общем их количестве, %
Чистая прибыль на обыкновенную акцию, тыс. руб.
Чистые активы, обеспечивающие привилегированные акции, тыс. руб.
Чистые активы, обеспечивающие обыкновенные акции, тыс. руб.

 

Для расчета показателей представленных в таблице 12 используются следующие формулы:

Коэффициент чистой выручки (КЧВ) отражает, сколько чистой прибыли, включая начисленный износ основных средств за период, получено с каждого рубля выручки.

КЧВ = (Ч + ИОФ) / В, (32)

где ИОФ – начисленный износ за период.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (Ко) показывает, какая часть запасов формируется за счет собственных оборотных средств предприятия.

Ко = СОС / ПЗ, (33)

где СОС – собственные оборотные средства; ПЗ – производственные запасы.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Км) показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Км = СОС / СС, (34)

Коэффициент реальной стоимости основных средств (Кр) показывает, какая доля в имуществе предприятия приходится на основные средства.

Кр = ОСВ / СИ, (35)

где ОСВ – внеоборотные активы; СИ – стоимость имущества.

Индекс постоянного актива (коэффициент стоимости основных средств) (Кл) показывает, какая часть основных средств сформирована за счет собственных средств предприятия.

Индекс постоянного актива (Кл) = ОСВ/СС, (36)

Коэффициент привлечения долгосрочных заемных средств (Кд) позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений.

Кд = ДК / СС, (37)

Коэффициент накопления износа (Ки) показывает, сколько копеек начисленного износа основных средств приходится на один рубль первоначальной стоимости основных средств.

Ки = ИОФ / ПС, (38)

где ИОФ – начисленный износ основных средств; ПС – первоначальная стоимость основных средств.

Рентабельность активов (РА) показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение этого показателя свидетельствует о падающем спросе на продукцию предприятия и о перенакоплении активов:

РА = БП / Аср. * 100%, (39)

где БП – прибыль отчетного периода; Аср. – средняя стоимость активов.

Доля привилегированных акций в общем их количестве (Дпа):

Дпа = ПрА/АК * 100%, (40)

где ПрА – количество привилегированных акций; АК – общее количество акций в обращении.

Чистая прибыль на обыкновенную акцию (ЧПоа):

ЧПоа = (Ч – (ПрА * УД) / 100) / (АК – ПрА), (41)

где УД – уровень дивидендов по привилегированным акциям.

Чистые активы, обеспечивающие привилегированные акции (ЧАпа):

ЧАпа = А – НМА – ЗП, (42)

где НМА – нематериальные активы; ЗП – краткосрочные и долгосрочные задолженности (задолженность предприятия).

Чистые активы, обеспечивающие обыкновенные акции (ЧАоа):

ЧАоа = А – НМА – ЗП – ПрА * НОМ, (43)

где НОМ – номинал привилегированных акций.

Таблица 13 - Динамика финансово-экономических показателей предприятия

 

Показатели	Баз.год	Отч.год	Средняя величина показателя за период	Среднее квадратическое отклонение	Коэффициент вариации
Продолжительность одного оборота активов, (ТОта) дней
Коэффициент оборачиваемости текущих активов (ВОТА)
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кф)
Коэффициент автономии (Ка)
Коэффициент задолженности (соотношения заемных и собственных средств) (Кзт)
Коэффициент инвестирования (КИ)
Общий коэффициент покрытия (ОКП)
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)
Коэффициент абсолютной ликвидности (АКЛ)

 

Для расчета показателей представленных в таблице 13 используются следующие формулы:

Продолжительность одного оборота текущих активов (ТОта) определяется следующим образом:

ТОта = (t * TAср.) / В, (44)

где ТАср – средняя величина текущих активов; t – продолжительность анализируемого периода.

Коэффициент оборачиваемости текущих (оборотных) активов (ВОТА) определяется следующим образом:

ВОТА = В / ТАср., (45)

Характеризует количество оборотов текущих активов за анализируемый период.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кф):

Кф = СС / ЗС, (46)

Используется для анализа соотношения источников средств. При коэффициенте меньше 1 собственных средств будет недостаточно для покрытия заемных. Оптимальные значения от 2 до 3.

Коэффициент задолженности (соотношение заемных и собственных средств, плечо финансового рычага) (Кзт):

Кзт = ЗС /СС, (47)

Коэффициент позволяет выявить количество заемных средств, привлеченных на единицу собственных средств.

Коэффициент инвестирования (КИ):

КИ = СС / ОСВ, (48)

Определяет уровень привлечения собственных средств на формирование основных средств и внеоборотных активов.

Среднее квадратическое отклонение (q):

, (49)

где х – значение коэффициента за соответствующий период; х_сред. – среднее арифметическое значение коэффициента; n – число анализируемых периодов.

Характеризует абсолютную колеблемость значений варьирующего показателя от среднего значения и выражается в тех же единицах измерения, что и значение признака.

Коэффициент вариации (V):

V = q / Xсред. * 100% (50)

Коэффициент обычно выражается в процентах. Дает представление о степени однородности исследуемой совокупности признаков. Чем меньше величина коэффициента вариации, тем меньше исследуемые показатели отличаются один от другого по величине, и, следовательно, тем однороднее статистическая совокупность. Коэффициент вариации, будучи относительной величиной, абстрагирует различия абсолютных величин колеблемости разных показателей и дает возможность сравнения.

Анализ финансового состояния предприятия по методике Донцовой и Никифоровой, предусматривает расчет показателей:

- коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал);

- коэффициент быстрой ликвидности (К_бл);

- коэффициент текущей ликвидности (К_тл);

- коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_осс);

- коэффициент финансовой независимости (К_фн);

- коэффициент обеспеченности запасами (К_оз).

После расчета данных коэффициентов составляется интегральная шкала по принадлежности к классам финансовой устойчивости.

 

Таблица 14 – Интегральная шкала по принадлежности к классам финансовой

устойчивости

Коэф.   Класс	Кал	Кбл	Ктл	Косс	Кфн	Коз
	> 0, 2	> 1	> 2	> 0, 5	> 0, 6	> 1
	0, 2	0, 9	1, 9-1, 7	0, 4	0, 59-0, 54	0, 9
	0, 15	0, 8	1, 6-1, 4	0, 3	0, 53-0, 43	0, 8
	0, 1	0, 7	1, 3-1, 1	0, 2	0, 42-0, 41	0, 7
	0, 05	0, 6		0, 1	0, 4	0, 6
	< 0, 05	< 0, 6	< 1	< 0, 1	< 0, 4	< 0, 6