Государственный кредит. Рассматриваются сущность государственного кредита и классификация государственных займов

Рассматриваются сущность государственного кредита и классификация государственных займов.

Г осударственный кредит — совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти И управления, с одной стороны, и физическими и юридичес­кими лицами — с другой, при которых государство высту­пает в качестве заемщика, кредитора и гаранта.

Главная форма кредитных отношений — это те отноше­нии, при которых государство выступает как заемщик средств. Реже оно выступает как кредитор, предоставляя юридическим и физическим лицам. В тех случаях, жида государство берет на себя ответственность за погаше­ние займов или выполнение других обязательств, взятых физическими и юридическими лицами, оно является гаран­том.

ем и погашением государственного долга. Источники финансирования этих расходов зависят от направления использования средств. В случае производительного вложения мобилизованных капиталов построенный объект после вступления действие начинает приносить прибыль, за счет которой и погашается заем. Никакого усиления налогового бремени в это случае не происходит.

При непроизводительном использовании мобилизованны в результате государственных займов капиталов, например финансировании военных или социальных расходов, единственным источником их погашения становятся налоги либо новые займы. Размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным называ­ется рефинансированием государственного долга.

Тяжесть налогового бремени, переносимого на другие по­коления, зависит от срока позаимствования средств и процен­тов по кредиту, уплачиваемых заемщиком. Чем выше доходность государственного займа для инвесторов, тем большую часть налогов вынуждено направлять государство на их по­гашение. Чем больше величина долга, тем выше доля средств, направляемая на его обслуживание.

Вступая в кредитные отношения, государство вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Сознательно используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство мо­жет проводить ту или иную финансовую политику.

Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди различных групп инвесторов. Мобилизуя средства физических лиц, государство снижает их плате­жеспособный спрос. Тогда, если за счет кредита профинансируются производственные затраты, например ин­вестиции, произойдет абсолютное сокращение наличной денежной массы в обращении. В случае финансирования затрат на оплату труда, например, преподавателей и вра­чей, количество наличной денежной массы в обращении останется без изменения.

Напротив, если государственный долг финансируется за счет привлечения накоплений юридических лиц, а получен­ные средства направляются на выплаты населению, количе­ство денег в обращении возрастает.

Выступая на финансовом рынке в качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства и тем самым способствует росту цены кредита. Чем выше спрос государства, тем выше при прочих равных условиях уровень посудного процента, тем более дорогим кредит становится для предпринимателей. Дороговизна заемных средств вынуждаемых бизнесменов сокращать инвестиции в сферу производства, В то же время она стимулирует накопление в виде приобретения государственных ценных бумаг. 1 До определенного момента этот процесс не оказывает существенного негативного влияния на производство. В том случае, если в стране достаточно свободных капиталов, негативное воздействие будет равняться нулю до их полного по­глощения. Только после этого активность государства на финансовом рынке выразится в росте ссудного процента, а отвлечение государством значительной доли денежных на­коплений для.непроизводительного использования суще­ственно замедлит темпы экономического роста.

Положительное воздействие на производство и занятость государство оказывает, предъявляя спрос на товары нацио­нального производства за счет позаимствованных за рубежом средств, выступая в качестве кредитора и гаранта. В промышленно развитых странах распространена система поддержки малого бизнеса, экспорта продукции или производства в от­дельных районах, испытывающих спад, путем гарантирова­ния государством кредитов, предоставляемых банками со­гласно соответствующим программам.

Поддержка малого бизнеса предполагает, что государство

; берет на себя погашение задолженности банкам по кредитам,

предоставленным мелким предпринимателям, в случае их

, банкротства. В большинстве промышленно развитых стран

функционируют государственные или полугосударственные

компании, которые по низким ставкам страхуют риск неплатежа экспортерам национальных товаров. Тем самым поощряется освоение новых рынков сбыта отечественной продукции.

Большую роль в стимулировании развития производства и занятости играют кредиты, предоставляемые местными

' органами власти. С их помощью обеспечивается ускоренное развитие определенных районов или необходимых направле­ний экономики той или иной территории.

Управление государственным кредитом может рассматриваться в узком и широком смысле. Под управлением государственным кредитом в широком смысле понимаете формирование одного из направлений финансовой политики государства, связанной с его деятельностью в качеств заемщика, кредитора и гаранта. Такое управление государственным кредитом осуществляют органы власти и управления государством. Именно они определяют общий объект бюджетного дефицита и, следовательно, объем займов, не обходимых для их финансирования, основные направления и цели воздействия на денежное обращение, кредит, произ­водство, занятость, возможность и целесообразность осуще­ствления общегосударственных программ по поддержке ма­лого бизнеса, отдельных районов страны и т.п.

Под управлением государственным кредитом в узком смысле понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированию рынка государственных ценных бумаг, обслуживанию и погашению государственного долга, предоставлению кредитов и гарантий.

В процессе управления государственным кредитом реша­ются следующие задачи:

-> минимизация стоимости долга для заемщика;

-> недопущение переполнения рынка заемными обяза­тельствами государства и резкого колебания их курса. Госу­дарственные долговые обязательства, обращающиеся на фон-. довом рынке, подвержены тем же процессам, что и прочие ценные бумаги, и их курские совпадает с их номинальной стоимостью²;

-^ эффективное использование мобилизованных средств и контроль за целевым использованием выделенных кредитов;

¹ Курсам называется рыночная цена ценной бумаги, т.е. та цена, по ко­торой она покупается и продается на фондовом рынке. Под воздействи­ем многочисленных факторов курс отклоняется вверх или вниз от номи- • нала. Резкие колебания курса свидетельствуют о нестабильности рынка и могут привести к его нарушению.

² Номинальная стоимость облигаций — это цена, обозначенная на ценной бумаге и удостоверяющая, 'что она представляет определенный ка­питал, используемый эмитентом. Эта сумма включается в долг террито­риальной единицы, выпустившей долговые обязательства, и выплачива­ется держателям в момент их погашения.

-обеспечение своевременного возврата кредитов; -> оптимальное решение задач, определенных финансовой политикой.