Российский фондовый рынок и инвестиции физических лиц в 2008-2010 годах

В 2008 г. было два этапа. На первом этапе росли цены на нефть, которые подталкивали котировки акций российских «голубых фишек» и российские фондовые индексы вверх (рис.4.4.1, рис.4.4.2). Корреляция мировых цен на нефть и индекса РТС почти абсолютна (рис.4.4.1-4.4.3).

Рис.4.4.1. Цены на нефть марки Brent, долл./баррель (источник: http: //www.ereport.ru/)

Рис.4.4.2. Динамика индекса РТС (источник: http: //www.ereport.ru/)

Рис.4.4.3. Динамика индекса Dow Jones Industrial Average (источник: http: //www.ereport.ru/)

Второй этап – с сентября по декабрь 2008 г. с переходом в 2009 год. На это время пришлась наиболее острая фаза финансового мирового и российского кризиса. Она продолжалась примерно по май 2009 г. И затем началась фаза восстановления котировок акций и рост фондовых индексов, как мировых, так и российских. Причем рост фондовых индексов предварил начало роста ВВП и ИИП («Индекс истинного прогресса») ведущих стран мира, а также начало подъема мировой экономики.

Капитализация российского рынка акций к концу 2008 г. снизилась на 72% и составила всего 0, 37 трлн.долларов. Соотношение «капитализация/ВВП» упало в 3, 7 раза и составило 26, 5%. Высокая концентрация капитализации рынка акций российских компаний сохранилась: на долю десяти наиболее капитализированных компаний приходится около 70% капитализации. В отраслевом разрезе 57% капитализации пришлось на сектор добычи и переработки нефти и газа. Внутренний биржевой оборот сделок с акциями российских компаний в денежном выражении без учета сделок РЕПО снизился на 17% и по итогам 2008 г.составил около 12, 8 трлн.руб (0, 52 трлн.долл.). Доля сделок РЕПО в общем биржевом обороте акций в течение года увеличилась и превысила 60%.

Инвесторы в течение года уходили с российского РЦБ на внешние биржи. В июле-ноябре 2008 г. в отдельные периоды объем сделок с депозитарными расписками российских компаний на зарубежных торговых площадках превышал объем сделок с акциями на внутреннем рынке.

По данным ФСФР, доходность (в процентах годовых) по сводным индексам для индекса РТС составила минус 71, 4%, а для индекса ММВБ – минус 66, 5%. Отрицательную доходность показали все отраслевые индексы. Наибольшее падение произошло по индексам промышленности (минус 85%). Волатильность фондовых индексов увеличилась в среднем в три раза. В 2009 г. выросло число индивидуальных инвесторов.

Количество частных инвесторов, оперирующих на ФБ ММВБ, выросло за 2008 г. и составило 559 тыс. Число активов инвесторов от месяца к месяцу изменялось от 62, 5 тыс. человек до 90, 7 тыс.человек в зависимости от конъюнктуры рынка.

Количество ПИФов незначительно увеличилось и составило 1020 фондов, увеличение произошло за счет роста числа закрытых ПИФов, количество открытых и интервальных ПИФов незначительно сократилось. Суммарная стоимость чистых активов чистых активов ПИФов уменьшилась на 136 млрд.руб. (на 17, 5% в относительном выражении) и составила 646, 0 млрд.руб. В наибольшей степени снизилась стоимость чистых активов открытых и интервальных ПИФов. В открытых ПИФах зафиксировано отрицательное сальдо чистого привлечения средств: отток составил 16, 6 млрд.руб.

2400 зарубежных фондов инвестировали в 2008 г. в российские активы и депозитарные расписки. Отмечается общий рост инвестиций этих фондов в российские активы, объем ценных бумаг российских компаний оценивается в 76 млрд. долл., четверть этих активов приобретена на российских биржах.

В глобальных фондах (доля российских активов менее 10%) в 2008 г. было уменьшение объемов ценных бумаг российских компаний. А в специализированных фондах (доля российских активов более 75%) объем ценных бумаг российских компаний увеличился.

Доходность индекса ММВБ составила за 2009 г. около120%, более 70% капитализации российского РЦБ. Средняя доходность ПИФов имеет примерно такую же величину.

Доля зарубежных инвесторов в торгах на ФБ ММВБ к концу года превысила 30% (до кризиса было 40-45%). Физические лица обеспечивали до трети от общего объема торгов. В итоге к концу года индекс РТС закрепился выше 1400 пунктов, индекс ММВБ составил 1350 пунктов, вернувшись к значениям начала сентября 2008 г.

Доходность большинства открытых паевых фондов превысила за 2009 г. 100%.

На предпочтения населения сильное влияние оказал финансовый кризис и падение котировок акций «голубых фишек». Цена акции Сбербанка упала на пике кризиса в 5 раз, ВТБ в 6 раз, Роснефти и Газпрома втрое. Поэтому из числа физических лиц в качестве трейдеров на бирже ММВБ участвовали в основном профессионалы. Не спешили индивидуальные инвесторы вкладывать средства и в ПИФы. Сказывался шок потерь на народных акциях и в целом от обрушения российского рынка акций.

Пайщики российских ПИФов по изложенным причинам продолжили в 2009 г. выводить средства из ПИФов. И это при высокой доходности паев. Боязнь рисков во время продолжающегося кризиса перевешивала. За год отток из ПИФов составил 11, 5 млрд.руб. В результате главную поддержку российскому фондовому рынку оказали крупные иностранные инвесторы. И лишь к концу года российские инвесторы стали приносить в ПИФы почти столько же, сколько забирать.