Процедура эмиссии и ее этапы

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, как правило, включает следующие этапы:

· принятие решения о размещении ценных бумаг;

· утверждение решения о выпуске ценных бумаг;

· государственную регистрацию выпуска ценных бумаг;

· размещение ценных бумаг;

· государственную регистрацию отчета об итогах выпуска ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска.

Принимать решения о выпуске ценных бумаг могут только законодательно уполномоченные на то органы управления эмитента. Так, например, в акционерном обществе:

· решение о выпуске акций при учреждении акционерного общества принимает собрание учредителей;

· решение о выпуске дополнительных акций принимает собрание акционеров данного общества;

· решение о выпуске облигаций принимает совет директоров акционерного общества и т.д.

В решении о выпуске эмиссионных ценных бумаг указывается:

· полное наименование эмитента, место его нахождения и почтовый адрес;

· дата принятия решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;

· наименование уполномоченного органа эмитента, принявшего решение о размещении эмиссионных ценных бумаг;

· дата утверждения решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

· наименование уполномоченного органа эмитента, утвердившего решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

· вид, категория (тип) эмиссионных ценных бумаг;

· права владельца, закрепленные эмиссионной ценной бумаги;

· условия размещения эмиссионных ценных бумаг;

· количество эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске;

· общее количество эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске, размещенных ранее (в случае размещения дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг);

· являются ли эмиссионные ценные бумаги именными или на предъявителя;

· номинальная стоимость эмиссионных ценных бумаг;

· подпись лица, осуществляющего функции исполнительного органа эмитента, и печать эмитента;

· иные сведения, предусмотренные федеральными законами о ценных бумагах.

К решению о выпуске эмиссионных ценных бумаг в документарной форме прилагается также описание или образец сертификата, в котором должны содержаться следующие обязательные реквизиты:

· полное наименование эмитента, место его нахождения и почтовый адрес;

· вид, категория (тип) эмиссионных ценных бумаг;

· государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг и дата их государственной регистрации;

· в случае, если выпуск этих ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, то – идентификационный номер и дата его присвоения;

· права владельца, закрепленные ценной бумагой;

· условия исполнения обязательств лицом, предоставившим обеспечение, и сведения об этом лице в случае выпуска облигаций с обеспечением;

· количество ценных бумаг, удостоверенных данным сертификатом;

· общее количество эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске;

· указание о том, подлежат ли эмиссионные ценные бумаги обязательному централизованному хранению, и если подлежат - наименование депозитария, осуществляющего их централизованное хранение;

· указание на то, что эмиссионные ценные бумаги являются ценными бумагами на предъявителя;

· подпись лица, осуществляющего функции исполнительного органа эмитента, и печать эмитента, а также и другие реквизиты, предусмотренные законодательством РФ для конкретного вида эмиссионных ценных бумаг.

Решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг составляется в трех экземплярах. После государственной регистрации выпуска один его экземпляр остается на хранении в регистрирующем органе, а два других выдаются эмитенту.

Если ведение реестра владельца именных эмиссионных ценных бумаг эмитента осуществляется регистратором, а также в случае, если размещаемые эмитентом ценные бумаги на предъявителя являются эмиссионными с обязательным централизованным хранением, то один экземпляр решения о выпуске ценных бумаг передается эмитентом на хранение регистратору или депозитарию, осуществляющему их обязательное централизованное хранение.

Утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг хозяйственного общества осуществляется советом директоров (наблюдательным советом) или органом, который в соответствии с федеральными законами исполняет функции совета директоров этого хозяйственного общества.

Решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг юридическими лицами иных организационно-правовых форм утверждается их высшим органом управления, если иное не установлено федеральными законами.

Решение о выпуске облигаций, исполнение обязательств эмитента по которым обеспечивается залогом, банковской гарантией или иными способами, должно также содержать сведения о лице, предоставившем обеспечение, об условиях обеспечения, и быть подписано лицом, предоставляющим такое обеспечение.

Государственная регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг осуществляется ФСФР или иным органом, определенным Законом о рынке ценных бумаг.

Регистрирующий орган определяет порядок ведения реестра и ведет реестр эмиссионных ценных бумаг[4], в том числе и выпусков эмиссионных ценных бумаг, законодательно не подлежащих государственной регистрации.

Государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг осуществляется на основании заявления эмитента, к которому прилагаются документы, перечень которых определяется нормативными правовыми актами ФСФР.

Регистрирующий орган вправе в установленный срок провести проверку достоверности сведений, содержащихся в документах, представленных для государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг. При этом он не несет ответственность только за полноту информации, содержащейся в представленных документах, но не отвечает за ее достоверность.

В случае нарушения эмитентом в представленных документах требований законодательства РФ о ценных бумагах это может явиться основанием для отказа в государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг.

При государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг ему присваивается индивидуальный регистрационный номер. При государственной регистрации каждого дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг ему присваивается индивидуальный государственный регистрационный номер, состоящий из индивидуального государственного регистрационного номера, присвоенного выпуску эмиссионных ценных бумаг, и индивидуального номера (кода) этого дополнительного выпуска.

Через три месяца с момента государственной регистрации отчета об итогах дополнительного выпуска или с момента представления в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг индивидуальный номер (код) этого выпуска аннулируется.

Обращение эмиссионных ценных бумаг, выпуск которых подлежит государственной регистрации, запрещается до их полной оплаты и государственной регистрации отчета (представления в регистрирующий орган уведомления) об итогах выпуска указанных ценных бумаг.

Способы размещения эмиссионных ценных бумаг представлены на рис.9.3.1.

СПОСОБЫ РАЗМЕЩЕНИЯ ЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

Распределение среди учредителей АО при его учреждении

Конвертация

Распределение среди акционеров

Подписка (открытая или закрытая)

Рис. 9.3.1. Способы размещения эмиссионных ценных бумаг

Начинать размещение эмиссионных ценных бумаг эмитент имеет право только после государственной регистрации их выпуска, если иное не установлено Федеральным законодательством.

Фактическое количество размещенных ценных бумаг указывается в отчете об итогах выпуска, представляемом не регистрацию, а если эмиссия осуществлялась без государственной регистрации отчета об итогах их выпуска, то в уведомлении об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Количество размещенных ценных бумаг не должно превышать указанного в решении о выпуске, но может быть меньше его. Доля неразмещенных эмиссионных ценных бумаг из числа, указанного в решении об их выпуске, при котором эмиссия считается несостоявшейся, устанавливается эмитентом в соответствии с п.6.1.15 Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденных приказом ФСФР от 25 января 2007 г. №07-4/пз-н.

Размещение выпускаемых эмиссионных ценных бумаг. Эмитент обязан завершить размещение выпускаемых ценных бумаг не позднее одного года со дня государственной регистрации выпуска.

Если выпуск ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг, то их размещение путем подписки может начинаться не ранее чем через две недели после опубликования сообщения об их государственной регистрации; информация о цене их размещения может раскрываться в день начала размещения.

При публичном размещении или обращении выпуска эмиссионных ценных бумаг запрещается при их приобретении закладывать преимущество одним потенциальным владельцам перед другими, за исключением эмиссии государственных ценных бумаг, а также при предоставлении акционерам преимущественного права выкупа новой эмиссии ценных бумаг в количестве, пропорциональном числу принадлежащих им акций в момент принятия решения об эмиссии, и при введении эмитентом ограничений на приобретение ценных бумаг нерезидентами.

Российские эмитенты по разрешению ФСФР имеют право размещения и обращения ценных бумаг за пределами РФ, в том числе и в соответствии с иностранным правом размещения ценных бумаг иностранных эмитентов.

Для того, чтобы российский эмитент мог разместить свои ценные бумаги на зарубежных фондовых рынках, им должны быть соблюдены следующие условия:

· осуществлена государственная регистрация выпуска ценных бумаг[5];

· ценные бумаги российского эмитента должны быть включены в котировальный список хотя бы одной фондовой биржи;

· количество ценных бумаг российского эмитента, размещение или обращение которых предполагается за пределами РФ, не должно превышать норматив, установленный ФСФР;

· в договоре, на основании которого осуществляется размещение в соответствии с иностранным правом ценных бумаг иностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношении акций российских эмитентов, должно быть предусмотрено, что право голоса по этим акциям осуществляется только по указаниям владельцев ценных бумаг иностранных эмитентов;

· соблюдения иных требований, установленных федеральными законами.

Отчет об итогах выпуска. После завершения процесса эмиссии ценных бумаг отчет о его итогах представляется эмитентом в регистрирующий орган в законодательно установленной форме и сроки, в котором указывается следующая информация:

· дата начала и окончания размещения ценных бумаг;

· фактическая цена размещения ценных бумаг;

· количество размещенных ценных бумаг;

· доля размещенных и неразмещенных ценных бумаг выпуска;

· общий объем поступлений средств за размещенные ценные бумаги;

· сделки, признаваемые федеральными законами крупными, и сделки, в совершении которых имеется заинтересованность, которые совершены в процессе размещения ценных бумаг;

· при выпуске акций дополнительно указывается список владельцев пакетов акций, размер которых определяется ФСФР.

К отчету об итогах выпуска ценных бумаг эмитент должен представить:

· заявление на государственную регистрацию отчета об итогах выпуска;

· документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства РФ, определяющих порядок и условия размещения ценных бумаг.

В случае если брокер оказывал эмитенту услуги по размещению эмиссионных ценных бумаг путем открытой подписки и осуществлении фондовой биржей их листинга, эмитент вправе представить в регистрирующий орган наряду с информацией, содержащейся в отчете об итогах выпуска, уведомление о наименовании фондовой биржи, месте ее нахождения, дате осуществления листинга.

Отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг должен быть подписан лицом, осуществляющим функции единоличного исполнительного органа эмитента, главным бухгалтером. Уведомление об итогах выпуска подписывается также брокером, оказавшим услуги по размещению эмиссионных ценных бумаг.

До осуществления государственной регистрации выпуска размещаются эмиссионные ценные бумаги при учреждении акционерного общества, реорганизации юридических лиц, осуществляемой в форме слияния, разделения, выделения и преобразования.

В указанных случаях государственная регистрация выпуска ценных бумаг осуществляется одновременно с государственной регистрацией отчета об итогах выпуска.

При обнаружении признаков недобросовестной эмиссии выпуск эмиссионных ценных бумаг может быть приостановлен или признан несостоявшимся.

Эмиссия признается недобросовестной, если будет обнаружено, что эмитентом нарушена установленная процедура эмиссии или представлена недостоверная информация. Если выпуск эмиссионных ценных бумаг признан несостоявшимся или недействительным, все ценные бумаги данного выпуска подлежат изъятию из обращения, а средства, полученные эмитентом от их размещения, должны быть возвращены владельцам ценных бумаг.