Модель Дюпона

Назначение модели Дюпон-это идентифицировать факторы, определяющие эффективность предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости.

ЧП

В от ТРУ Чистая рентабельность продаж

 

В от ТРУУ рентабельность средств в активах

 

Сумма активов ресурсоотдача

Рентабельность собственного капитала

Привл средства

СК сумма источников финансирования

СК Кфин независимости

 

 

В основу приведённой схемы анализа заложена следующая жёстко детерминированная трёхфакторная зависимость: Рск=П В А/ В А СК, где П-чистая прибыль; В-выручка от продаж; А-стоимостная оценка совокупных активов фирмы; СК-собственный капитал; ЗК-заёмный капитал (долгосрочные обязательства); КО-краткосрочные обязательства. Из представленной модели видно, что рентабельность СК зависит от 3-х факторов: рентабельность продаж, ресурсоотдача, структуры источников средств авансированных в данное предприятие.

Анализируя рентабельность СК, необходимо принимать во внимание 3 ключевые особенности: связано с временным аспектом деятельности коммерческой организации коэффициент рентабельности продаж определяется результативностью работы отчётного периода, вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает; определяется проблема риска (одним из показателей рисковости бизнеса является коэффициент финансовой зависимости. Чем выше его значение, тем более рисковый с позиции акционеров, инвесторов и кредиторов является коммерческая организация); 3-я особенность связана с проблемой оценки (числитель и знаменатель показателя рентабельности СК выражены в денежных единицах разной покупательной способности динамичен, он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары и услуги за истекший период. Знаменатель показателя, то есть СК складывался в течении ряда лет, он выражен в учётной оценке, которая может весьма существенно отличаться от текущей оценки.