Оценка предприятия ОАО «Мостострой-11» сравнительным подходом

Сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами - аналогами объекта оценки, в отношении которых имеется информация о ценах. Объектом - аналогом объекта оценки для целей оценки признается объект, сходный объекту оценки по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам, определяющим его стоимость.

Оценку стоимости предприятия сравнительным подходом осуществляем методом рынка капитала.

После изучения рынка были отобраны три предприятия – аналога, строительной отрасли, в Тюменской области, сопоставимых по размеру, сети потребления, степени диверсификации производства, зрелости бизнеса, а так же по финансовым характеристикам.

Исходная информация представлена в таблице 4.

Таблица 4

Исходная информация

Наименование финансового показателя	ОАО «Мостострой – 11»	Наименование предприятий-аналогов
ОАО «Сибмост»	ОАО «Уралмостострой»	ОАО «Мострострой -12»
Выручка от реализации, тыс.руб.
Валовая прибыль, тыс.руб.
Чистые активы, тыс.руб.
Оборотные активы, тыс.руб.
Выручка /Чистые активы	3,1654	2,4443	1,5396	2,4488
Выручка/Оборотные активы	1,6721	3,3053	1,9390	3,2148
Валовая прибыль/Выручка	0,2173	0,0215	0,2375	0,0193
Валовая прибыль/Чистые активы	0,6879	0,0526	0,3656	0,0472

Расчет мультипликаторов представлен в таблице 5.

 

 

Таблица 5

Расчет мультипликаторов

Наименование предприятия	Значение финансовой базы, тыс.руб.	Цена продажи предприятия (капитализация), тыс.руб.	Значение мультипликатора
Мультипликатор цена/балансовая стоимость активов
ОАО «Мостострой – 11»
ОАО «Сибмост»			0,7464
ОАО «Уралмостострой»			0,7207
ОАО «Мострострой -12»			0,7223
Среднее значение	0,7298
Мультипликатор цена/чистая прибыль
ОАО «Мостострой – 11»
ОАО «Сибмост»			2,9123
ОАО «Уралмостострой»			3,5005
ОАО «Мострострой -12»			3,3981
Среднее значение	3,2703
Мультипликатор цена/выручка от реализации
ОАО «Мостострой – 11»
ОАО «Сибмост»			0,1645
ОАО «Уралмостострой»			0,2549
ОАО «Мострострой -12»			0,2363
Среднее значение	0,2186
Мультипликатор цена/чистые активы
ОАО «Мостострой – 11»
ОАО «Сибмост»			0,6030
ОАО «Уралмостострой»			2,2253
ОАО «Мострострой -12»			1,3499
Среднее значение	1,3927

Расчет стоимости предприятия методом чистых активов представлен в таблице 6.

 

Таблица 6

Расчет стоимости предприятия ОАО «Мостострой – 11»

№ п/п	Наименование мультипликатора	Среднее значение мультипликатора	Значение базового показателя ОАО «Мостострой – 11»	Стоимость предприятия, тыс.руб.	Уд. вес
	Мультипликатор цена/балансовая стоимость активов	0,7298		0,7298*14220651= 10378231,1	0,3	10378231,1*0,3= 3113469,33
	Мультипликатор цена/чистая прибыль	3,2703		3893269,26	0,1	389326,93
	Мультипликатор цена/выручка от реализации	0,2186		3641728,45	0,4	1456691,38
	Мультипликатор цена/чистые активы	1,3927		7329610,19	0,2	1465922,04
Стоимость 100% пакета акций предприятия ОАО «Мостострой – 11», тыс. руб.	3113469,33+ 389326,93+ 1456691,38+ 1465922,04= 6425409,67

Таким образом, стоимость предприятия 100% пакета акций ОАО «Мостострой-11» по сравнительному подходу составляет, с учетом округления, 6425000 тыс.руб. (шесть миллионов четыреста двадцать пять тысяч тысяч рублей) рублей.