Рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг представляет особую часть сферы обращения, в которую вовлечены акции, облигации, сберегательные сертификаты (документы

Рынок ценных бумаг представляет особую часть сферы обращения, в которую вовлечены акции, облигации, сберегательные сертификаты (документы, удостоверяющие факт владения ценными бумагами), векселя, казначейские (казначейство - финансовый орган правительства) государственные обязательства.

На рынке ценных бумаг участвуют следующие субъекты:

1. эмитенты - юридические лица, которые занимаются эмиссией (выпуском) ценных бумаг и несут ответственность по ним;

2. инвесторы - юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет; в) инвестиционные институты - юридические лица, действующие в качестве инвестиционных консультантов, финансовых посредников и инвестиционных компаний. Рынок ценных бумаг подразделяется на два вида: первичный и вторичный.

На первичном рынке эмитент (предприятие, государственное учреждение) продает новые выпуски ценных бумаг и получает за них нужные денежные средства. Такие бумаги сразу же приобретают первоначальные инвесторы (за рубежом - финансово-кредитные учреждения или индивидуальные инвесторы).

Вторичный рынок состоит из последующих инвесторов, между которыми совершается перепродажа (первая и последующие) ценных бумаг. Вторичная торговля поддерживается банками и специализированными фирмами (инвестиционными институтами).

В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой оборот ценных бумаг и внебиржевой оборот. Биржевой оборот имеет следующие признаки: а) для купли-продажи ценных бумаг создается единый центр - фондовая биржа; б) на бирже ценные бумаги продаются на аукционе; в) все операции по купле-продаже регистрируются по правилам биржи; г) биржевые сделки узко специализированы на отдельные виды; д) реализация ценных бумаг осуществляется через торговых посредников (маклеров, брокеров). Внебиржевой оборот обладает иными чертами:

а) в нем нет единого торгового центра; б) купля-продажа ценных бумаг совершается через брокерские конторы, расположенные по всей территории страны; в) цены сделок устанавливаются в ходе переговоров между контрагентами; г) брокерские конторы не специализированы по видам сделок; д) сами сделки совершаются посредством телефонных переговоров и особых компьютерных сетей (систем автоматического установления цен), охватывающих всю страну.

Теперь более детально ознакомимся с деятельностью фондовой биржи. Ее основные задачами являются:

1. сводить друг с другом продавцов и покупателей ценных бумаг, определять их курсы;

2. содействовать переливу капитала из менее прибыльной отрасли хозяйства (или предприятий) в более прибыльные;

3. служить барометром деловой активности в стране. Этой цели служат индексы деловой активности. Наиболее знаменит индекс Доу-Джонса (введен с 1884 г.). Он рассчитывается на базе курсов акций 30 крупнейших компаний.

 

2 1. Сущность, особенности и показатели макроэкономики. Макроэкономика, исследует поведение экономики в целом, а также её крупных секторов, таких как государственный и частный сектор, государственные финансы и денежно-кредитную сферу, выявляет зависимости между важнейшими общеэкономическими показателями. В этом состоит предмет макроэкономики как раздела экономической науки. В макроэкономике анализируются, например, последствия увеличения дефицита государственного бюджета для экономики, причины резкого падения темпов экономического роста, от чего зависит снижение темпов инфляции. Знание макроэкономики даёт возможность ориентироваться в тех экономических процессах, которые происходят на уровне национальной экономики, понимать смысл происходящих событий, особенно действия правительства в сфере экономической политики. Особенно знания макроэкономики необходимы для экономистов и менеджеров. Оценка общей экономической ситуации, прогноз важнейших макроэкономических показателей требуется при принятии многих управленческих решений. Например, принимая решение о расширении производства и дополнительных инвестициях, необходимо знать прогноз общей экономической активности, возможных изменений ставок процента по долгосрочным кредитам, инфляционные ожидания, экономических показателей. О состоянии экономики в целом, об её макроэкономических проблемах и перспективах можно судить по различным показателям, большинство из которых публикуются органами государственной статистики. Например, об уровне инфляции свидетельствуют такие показатели как индекс потребительских цен и индекс цен производителей, о состоянии внешней торговли - масштабы экспорта и масштабы импорта товаров и услуг. Важнейшие макроэкономические показатели: - объём и темпы роста ВВП (макроэкономический показатель, выражающий стоимость всех конечных продуктов, товаров и услуг, произведенных в стране в течение года); - объём потребления, - масштабы накопления, - валовые (общие) инвестиции, - государственные расходы и доходы, - размеры экспорта и импорта, - число занятых и норма безработицы, - индексы цен, - денежная масса, - ставка процента (ставка рефинансирования), - курс национальной валюты - сальдо платёжного баланса.

 

22. Современная теория макроэкономического роста. Первая проблема: какова главная цель увеличения масштабов воспроизводства? Очевидно, что оптимальной (наилучшей) целью экономического роста является повышение жизненного уровня всего населения. Какой показатель полнее отражает эту главную цель? Таким показателем является величина национального дохода в расчете на душу населения. Это объясняется тем, что в нем суммируются все виды доходов членов общества. Нормальным является, по-видимому, такой экономический рост, при котором увеличиваются доходы всех социальных групп на протяжении длительного периода. Статистика свидетельствует о возможности достижения одновременного увеличения совокупного производства нации и душевого дохода. Умножение национального дохода в расчете на душу населения во многом зависит от темпов роста национального хозяйства. Вторая проблема макроэкономического роста: каковы должны быть темпы увеличения национального дохода? Стало быть, важнейшей долговременной целью общества являются стабильные (устойчивые) и достаточные темпы расширенного воспроизводства. Для этого важно знать, как можно добиться такого результата. Третья проблема макроэкономического роста: за счет каких факторов производства можно обеспечить его подъем в оптимальном варианте. Экономическая теория выявила следующие основные факторы:

а) увеличение инвестиций - накопление (использование прибыли и заемных средств для расширения производства) увеличивает объем национального дохода. б) норма накопления в национальном доходе. Данный доход делится на две части: фонд текущего потребления (идет на удовлетворение личных и общественных потребностей людей) и фонд накопления. в) темпы роста населения - чем больше растет население, тем — при данной величине национального дохода — меньше доход, приходящийся на одного человека. И наоборот: жители страны тем богаче, чем ниже темпы увеличения численности населения по сравнению со скоростью роста производства;

г) технический прогрес с (все нововведения, повышающие эффективность производства).

23.. Типы и противоречия экономического роста. Существуют два типа экономического роста: экстенсивный и интенсивный. При экстенсивном типе экономический рост достигается за счет использования большего количества ресурсов при сохранении прежней технической основы производства. Основными факторами экстенсивного роста являются рост численности работников, увеличение числа единиц оборудования и количества природных ресурсов. В результате выпуск продукции в расчете на одного работника остается прежним. Интенсивный тип экономического роста характеризуется использованием более качественных и эффективных ресурсов. Факторами интенсивного роста являются совершенствование техники и технологии, повышение научных знаний и квалификации работников, улучшение организации и управления экономической деятельностью. Противоречия. Сегодня большинство учёных-экономистов вынуждены признать, что не в состоянии предложить универсальную идеальную модель роста. Даже рекомендации, специально разрабатываемые для отдельных стран, подчас не только не приводят к желаемым результатам, но и вызывают непредвиденные последствия, например, разрушение окружающей среды. Новые заводы и фабрики, сельскохозяйственные угодья вытесняют леса, дающие нам кислород, которым мы дышим, приводят к тому, что мелеют реки и озера, дающие питьевую воду и влияющие на климат. Каждый год исчезают всё новые виды животных и растений. Отходы промышленных и сельскохозяйственных предприятий, выхлопные газы автомобилей отравляют воздух и воду. Химические вещества - фреоны, употребляющиеся в аэрозолях, как установлено, разрушают озоновый слой земной атмосферы, который защищает нас от губительных ультрафиолетовых лучей (парниковый эффект - постоянный рост средних температур). Некоторые ученые, проанализировав все опасности, связанные с экономическим ростом, пришли к выводу, что необходим «нулевой» экономический рост, то есть всякий экономический рост вреден. Но, с одной стороны, отказаться от роста явно не захотят бедные страны, в которых люди живут в десятки раз хуже, чем в богатых. С другой стороны, если замедлится экономический рост, у нас будет меньше средств на восстановление и защиту окружающей среды, на необходимые научные исследования. Экономический рост включает помимо производства нужных людям товаров и услуг ещё и «производство» отходов, не только никому не нужных, но и вредных. Экономический рост приносит как благо, так и зло, более того, его отрицательные последствия подчас ставят под вопрос выживание человечества.

24.. Экономический цикл от падения к подъему производства.

Цикл включает в себя ряд последовательно сменяющих друг друга фаз. Сначала рассмотрим экономический цикл в его классическом варианте. Он четко распадался на четыре фазы. В каждой из них наблюдалась разная динамика объема производства, уровня цен, занятости работников, нормы процента. Исходной фазой цикла является кризис. В этом случае речь идет об общем периодическом кризисе перепроизводства. В этот момент наблюдается падение уровня и темпов экономического роста, а затем, как правило, сокращение масштабов выпуска изделий. Такие явления связаны с перепроизводством благ. В этом время резко увеличиваются запасы нереализованной продукции. Происходят массовые банкротства (разорение) промышленных и торговых предприятий, которые не могут распродать накопившиеся товары. Из-за приостановки производства быстро растет безработица, сокращается заработная плата. В обществе нарушаются кредитные связи, расстраивается рынок ценных бумаг, падают курсы акций. Все предприниматели испытывают острую потребность в деньгах для уплаты быстро образовавшихся долгов и потому норма банковского процента значительно возрастает. Затем наступает другая фаза - депрессия ( от лат. понижение, подавление). Тогда приостанавливается спад производства, а вместе с ним и снижение цен. Постепенно уменьшаются запасы товаров. Из-за незначительного спроса увеличивается масса свободного денежного капитала и ставка банковского процента снижается до минимума.

 

В период депрессии предложение товаров перестает обгонять спрос, а поэтому между ними устанавливается равновесие (прекращение выпуска товаров снижает их предложение до уровня спроса). В то же время создаются естественные условия для выхода из кризиса. Уменьшаются цены на средства производства и удешевляется кредит, что способствует новому накоплению капитала, возобновлению расширенного воспроизводства на новой технической основе. На следующей фазе - оживлении - производство расширяется до его предкризисного уровня. Размеры товарных запасов устанавливаются на уровне, необходимом для бесперебойного снабжения рынка. Начинается небольшое повышение цен, вызванное увеличением покупательского спроса. Сокращаются масштабы безработицы. Возрастает спрос на денежный капитал, и ставка процента увеличивается. Наконец, наступает фаза подъема. В этот период выпуск продукции превышает предкризисный уровень. Сокращается безработица. С расширением покупательского спроса возрастают цены на товары. Повышается прибыльность производства. Увеличиваются спрос на кредитные средства и соответственно возрастает норма банковского процента. Все экономисты-теоретики сходятся, пожалуй, в одном: кризисы перепроизводства непосредственно обусловлены глубоким нарушением необходимого соотношения между покупательским спросом и предложением товаров, или между потребностями и потреблением общества, с одной стороны, и производством - с другой.

25. Безработица и занятость. Безработица – это сложное социально-экономическое явление, при котором определенная часть трудоспособного или же экономически активного населения не занята в производстве товаров и услуг. Согласно определению Международной организации труда, безработным считается человек, который хочет работать, может работать, но не имеет рабочего места. Структурная безработица обусловлена изменениями спроса на некоторые виды профессий из-за изменения структуры потребительского спроса и технологии, несоответствия рабочей силы новой структуре рабочих мест. Циклическая безработица возникает при общем резком сокращении спроса на рабочую силу в период спада деловой активности, который характеризуется цикличностью и вызывается экономическими кризисами. Именно данный тип безработицы является характерным для нашей страны. Естественный уровень безработицы возникает при сбалансированности рынков рабочей силы, то есть когда количество ищущих работу равно числу вакантных рабочих мест. Естественный уровень безработицы представляет в определенной степени положительное явление. Занятость – своеобразный индикатор, по которому следует судить о национальном благополучии, об эффективности выбранного курса реформ, их привлекательности для населения. Сущность задачи достижения полной занятости в масштабе макроэкономики состоит в обеспечении сбалансированности численности трудоспособного населения и количества необходимых для него рабочих мест. Для решения этой задачи требуется наладить прогнозирование занятости населения. В таком случае потребуется применить статистический учет потребности в трудовых ресурсах. регулирование занятости. сокращают законодательно установленную продолжительность рабочего времени в период массовой безработицы; рекомендуют проводить на предприятиях "разделение рабочих мест" между тружениками (для увеличения занятости); досрочно увольняют на пенсию работников государственного сектора экономики, которые не дослужили до пенсии 2-3 года; создают новые рабочие места и организуют общественные работы (в области инфраструктуры - для постройки высококачественных дорог и т. п.), особенно для хронически безработных и молодежи; сокращают предложение рабочей силы на рынке труда: ограничивают иммиграцию (въезд в страну) желающих работать и стимулируют репатриацию (возвращение на родину) иностранцев и др. Характерной особенностью рынка труда в России является расширенное развитие скрытой его части, состоящей из скрытой безработицы (характеризующаяся неполной занятостью людей, имеющих возможность работать в полную силу: неполная рабочая неделя, сокращенный рабочий день) и скрытой (неформальной) занятости ( не оформленную каким-либо трудовым договором или соглашением).

26. Рыночный механизм регулирования. объектами управляющего воздействия является три макроэкономические структуры -Во-первых, это - совокупный спрос. Такой спрос - сумма денег, которую члены общества готовы затратить на покупку товаров и услуг, чтобы удовлетворить все потребности. Объем совокупного спроса зависит от ряда факторов: уровня цен; величины доходов населения; распределения доходов на потребление (текущий спрос) и накопление (спрос,отложенный на будущее); налогов (части доходов, отданных государству);

государственных закупок (спроса государства); предложения денег со стороны кредитных учреждений. Во-вторых, объектом общенационального регулирования является совокупное предложение. Оно представляет собой сумму цен товаров и услуг, которые их производители реализуют всем покупателям. Объем совокупного предложения определяется такими факторами: уровнем рыночных цен;

потенциально возможным объемом изготовления благ в стране; уровнем издержек производства продукции; коммерческой выгодой ее выпуска. В-третьих, макроэкономическим объектом регулирования является совокупное производство. Под ним подразумеваются все виды хозяйства нации, выпускающие товары и услуги.

Макроэкономический регулятор - это общественный способ организации и упорядочения национального хозяйства. Он выполняет следующую роль: объединяет все хозяйство нации в единую систему; направляет деятельность всех низовых звеньев экономики; распределяет труд и средства производства по отраслям и видам хозяйства в соответствии с общественными потребностями; стимулирует высокоэффективное предпринимательство.

27. Модели государственного регулирования рыночной экономики.

Существую четыре модели государственного регулирования экономики:

1. Американская. Система всемирного поощрения предпринимательства, обогащение наиболее активной части населения, обеспечение приемлемого уровня жизни малообеспеченных групп за счет перераспределения части национального дохода и налоговых функций. В американской модели масштабы государственного вмешательства в экономику минимальны. 2. Японская. Особенностью экономики Японии является то, что в основе ее рыночного механизма стоят государственно-корпоративные структуры. Доминирует психология коллективизма, солидарности, подчинения личных интересов коллективным и государственным. Эффективные поощрения участия работников в управлении производством. 3. Немецкая. В системе управления национальной экономикой активно используются рыночные регуляторы (прежде всего конкуренция) и создание на государственном уровне эффективной системы социальной защиты граждан. 4. Шведская. Управление социально-экономическим развитием страны на основе активного вмешательства государства в процесс распределения и перераспределения доходов, создание общей системы социальной защиты населения, доминирование идеи равности и солидарности.

28.. Роль рынка и государства в распределении национального дохода.

Смешанная система управления национальным хозяйством. 1. Распределение дохода в модели свободной рыночной экономики основывается на следующих принципах: учет неравенства способностей работников; люди должны получать доход равный вкладу своего фактора в создании продукта; безраздельное господстве частной (единоличной) собственности; распределение доходов должно стимулировать увеличение производства и рост его эффективности; свободная конкуренция усиливает неравенство полученных доходов. 2. В правовом демократическом гос-ве осуществляется модель социально ориентированной экономики которая строится на следующих принципах: нормальным считается множественность форм собственности;все граждане наделены по закону основными социальными правами и свободами; государство создает условия для достаточного удовлетворения комплекса наиболее значимых потребностей всего на­селения;государство с помощью налогов перераспределяет личные доходы граждан от самых богатых к необеспеченным и малообеспеченным гражданам;социальной опорой гражданского общества становится средний класс. Социально справедливое распределение нац. дохода предполагает его эффективное первичное распределение в микроэкономике и последующее вторичное распределение доходов владельцев факторов производства, проводимое государством. Смешанная система управления национальным хозяйством. Наибольший экономический и соц. эффект дает смешанный тип управления. имеет следующие специфические черты: 1. оказывает определяющее воздействие на все 3 объекта одновременно: общественное производство, совокупный продукт, потребности граждан. 2. хоз. механизм соединяет устойчивость государственного управления и гибкость рыночного саморегулирования для удовлетворения многообразных и быстро меняющихся личных запросов; 3. оптимально сочетать высшие макроэкономические цели: эффективность хозяйствования, социальную справедливость, стабильность экономического роста; 4. способен наилучшим образом сбалансировавть: объем нац. производства, совокупный спрос и совокупное предложение. 5. соединение противоположные управляющие силы – рыночной и государственной – позволяет действовать с учетом особенностей разных секторов нац. хоз-ва.С мешанная система управления имеет много вариантов и различаются по: сферам действия рынка и государства; функции регуляторов; формам и методам гос. управления хозяйством.

Минимальное участие го-ва: беспечивает рынок деньгами; регулирует внешние эффекты (побочные последствия деятельности субъектов рынка); управляет гос.сектором экономики. Максимальное участие го-ва: создает условия для эффективного предпринимательства; стабилизирует экономический рост; регулирует социальные отношения. Во всех странах важнейшим рычагом смешанной системы управления выступает государственное финансовое регулирование.

 

 

29 Финансовое регулирование, бюджет и фискальная политика государства.

Финансы (лат. наличность, доход) - совокупность всех денежных средств, которыми обладают домашние хозяйства, предприятия и государство. Возрастание регулирующей роли государства привело к абсолютному увеличению объема финансовых ресурсов, которыми оно стало располагать, и относительному возрастанию доли государства в совокупной сумме денежных средств общества. Современные направления государственного финансирования экономики

Затраты на научные испытания, улучшение воспроизводства капитала, военные расходы, воспроизводство квалифицир. рабсилы, расширение потребительского рынка, затраты на соц. цели. Под финансовым регулированием понимается два аспекта установления обязательных правил: (1) внешнее, т.е. государственное регулирование; (2) внутреннее, "корпоративное" регулирование. Внутреннее можно условно разделить на два вида: (а) регулирование со стороны хозяев (акционеров) предприятия; (б) его руководителей. Финансовое регулирование со стороны акционеров. В учредительных документах предприятия должно быть зафиксировано правило о том, что акционеры утверждают положение об учетной политике, финансовую тчетность предприятия, одобряют совершение крупных и особо крупных сделок. Финансовое регулирование со стороны руководства. Руководство предприятия осуществляет общее руководство деятельностью предприятия и функции финансового регулирования. Именно директору предприятия приходится выбирать, разрабатывать и рекомендовать акционерам утвердить положение об учетной политике, распоряжается средствами предприятия, в том числе денежными - на счетах, осуществляет руководство учетом и отчетностью. Финансовый учет предназначен для внешних пользователей (акционеров, кредиторов, государственных органов и т.д.) и подлежит аудиторской проверке. Управленческий учет предназначен для самого руководства, является наиболее достоверным и может содержать информацию, составляющую коммерческую тайну. Финансовое управление. Управление финансами можно также классифицировать по характеру и периоду управления. В соответствии с которыми различают стратегическое (общее) управление финансами и оперативное управление финансами. Стратегическое управление финансами осуществляется высшими органами законодательной и исполнительной власти (Президентом РФ, Правительством РФ, Федеральным Собранием РФ). Оперативное управление финансами осуществляется министерствами, службами, агентствами, ведомствами и организациями, непосредственно участвующими в реализации финансовых планов. Государственный бюджет - это баланс доходов и расходов государства за определенный период времени, представляющий собой основной финансовый план страны, который после его принятия законодательным органом власти приобретает силу закона и обязателен для исполнения. С помощью государственного бюджета государственные власти получают финансовые ресурсы для содержания государственного аппарата, армии, осуществления социальных мероприятий, реализации экономических задач, т.е. для выполнения государством возложенных на него функций. Главными источниками дохода государственного бюджета являются налоги, которые делятся на: 1. налоги на доходы физических и юридических лиц; 2. налоги на товары и услуги (НДС, налог с продаж, акцизы, пошлины); 3. налоги на капитал (на наследство, имущество, землю и т.д.). Налоги делятся на прямые, которые взимаются с физических и юридических лиц, и косвенные, которые взимаются путем установления надбавки к цене товаров и услуг. К причинам бюджетного дефицита можно отнести: спад общественного производства; рост предельных издержек общественного производства; неоправданно раздутые социальные программы. Фискальная политика - основными инструментами являются государственные расходы и налоги. Если говорить о бюджетно-налоговой политике (она же – фискальная), то она представляет собой особую систему, которая занимается регулированием экономики за счет изменений налогов и государственных расходов. Фискальную политику на основе механизмов ее реагирования на различные изменения в экономической ситуации, принято разделять на две части. Первой является дискреционная политика, которую принято проводить на основе решений правительства определенного государства и на усмотрение этого правительства.

Вторая – политика встроенных стабилизаторов, где такие механизмы осуществляют свою деятельность в режиме саморегулирования, поэтому могут самостоятельно реагировать на различные изменения ситуации в экономике вне зависимости от принимаемых решений. Когда наступает период спада, тогда стимулирующая фискальная политика может складываться из таких факторов как снижение налогов, увеличения различных государственных расходов и сочетания между собой такого снижения налогов и увеличения расходов государства. Именно такая бюджетно-налоговая политика может способствовать сокращению падения производства. Если же возникает инфляция или избыточный совокупный спрос, тогда действует сдерживающая фискальная политика. Такая разновидность фискальной политики работает через увеличение налогов, уменьшение государственных расходов, а также сочетания растущего налогообложения и сокращения расходов государства.

 

 

30.. Тенденции и противоречия глобализации мирового хозяйства.

Глобализация мировой экономики означает образование и развитие единой сети экономических отношений, охватывающей весь земной шар. Такая сеть предполагает высшую ступень интернационализации мировой экономики, для которой характерны следующие новые количественные и качественные процессы. Во-первых, подавляющее число стран становятся государствами с открытой и развитой рыночной экономикой, широко развивающими экспорт и импорт товаров и услуг. Соответственно уменьшается количество стран с натуральным и полунатуральным хозяйствами. Во-вторых, посредством многообразных международных экономических отношений всевозрастающее количество стран образует единую планетарную систему, в рамках которой развертывается их постоянное взаимодействие. В-третьих, отдельные национальные хозяйства испытывают усиливающуюся зависимость от важнейших международных экономических систем: финансовых рынков, международных валютных рынков, рынков сырьевых и энергетических ресурсов и т.п.

В-четвертых, глобализация опирается на планетарную инфраструктуру. В нее, в частности, входят международная транспортная система (морской, железнодорожный, воздушный транспорт), мировая сеть информационных коммуникаций (в том числе межконтинентальная сеть телекоммуникаций). В 1990-х гг. все шире применялись единые для всех стран стандарты (нормативно-технические документы) на технологию, на загрязнение окружающей среды, деятельность финансовых ин-ститутов, бухгалтерскую отчетность, национальную статистику и др. Через международные организации (Международный валютный фонд, Всемирную торговую организацию) внедряются одинаковые критерии макроэкономической политики, происходит унификация (единообразие) требований к налоговой политике, политике в области занятости трудоспособного населения и других областях экономической деятельности. В 1990-х гг. в процессе глобализации мировой экономики проявились две противоположные тенденции. Первая из них состоит в том, что США, воспользовавшись благоприятной для себя международной обстановкой, стремятся стать единственной великой державой, определяющей весь ход глобализации мирового хозяйства. В противовес этому набирает силу тенденция к множественности центров процесса глобализации. Исход развития этих тенденций во многом зависит от того, как будут протекать научно-технический прогресс и экономический рост в разных странах и регионах мирового хозяйства.