Студопедия — Эффективность использования оборотных активов. Производственный и финансовый цикл
Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Эффективность использования оборотных активов. Производственный и финансовый цикл






Оборотные активы – это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.

Управление оборотными активами составляет наи­более обширную часть операций финансового менедж­мента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансо­вого состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабель­ности и других целевых результатов финансовой дея­тельности предприятия.

По характеру финансовых источников формирова­ния выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

А) Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. В со­ставе отчетного баланса предприятия они отражаются как сумма второго и третьего разделов его актива.

Б) Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сфор­мирована за счет собственного и долгосрочного заем­ного капитала.

Сумму чистых оборотных активов рассчитывают по следующей формуле:

ЧОА = ОА – КФО, (1)

где ЧОА — сумма чистых оборотных активов предприя­тия;

ОА — сумма валовых оборотных активов предприя­тия;

КФО — краткосрочные текущие финансовые обяза­тельства предприятия.

В) Собственные оборотные активы (или собственные оборотные средства) характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предпри­ятия.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

СОА = ОА – ДЗК – КФО, (2)

где СОА — сумма собственных оборотных активов пред­приятия;

ОА — сумма валовых оборотных активов предприя­тия;

ДЗК—долгосрочный заемный капитал, инвестиро­ванный в оборотные активы предприятия;

КФО—краткосрочные (текущие) финансовые обя­зательства предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный за­емный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов сов­падают.

Важнейшей характеристикой операционного цикла, существенно влияющая на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность.

ПОЦ = Пода + Помз +Погп + Подз, где (3)

ПОЦ – продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;

Пода – период оборота среднего остатка денежных активов (включая краткосрочные финансовые вложения), в днях;

Помз – продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

Погп – продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

Подз – продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в днях.

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют производственный цикл и финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия (рис. 1.2.).

Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной их них готовой продукции покупателям.

ППЦ = Посм + Понз + Погп, где (4)

ППЦ – продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

Посм – период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

Понз – период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;

Погп – период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье и материалы, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную продукцию.

ПФЦ = ПЦЦ +Подз – Покз, где (5)

ПФЦ - продолжительность финансового цикла предприятия, в днях;

Покз – средний период оборота кредиторской задолженности, в днях.

Для любого предприятия необходимым является сокращение производственного и финансового циклов. Это возможно за счёт уменьшения периода оборота запасов, уменьшения периода оборота незавершённого производства и готовой продукции, а также за счёт увеличения периода оборота кредиторской задолженности и ускорения возврата дебиторской задолженности.

В процессе анализа используются коэф­фициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов имеет вид:

РОА = Ррп * ООА, (6)

где РОА — рентабельность оборотных активов;

Ррп—рентабельность реализации продукции; ООА — оборачиваемость оборотных активов.

Итак, оборотные активы – активы, которые обеспечивают текущую деятельность. От эффективности использования и управления оборотными средствами зависит финансовый результат деятельности предприятия.

Целевой установкой политики управления оборотным капиталом является определение объёма и структуры текущих активов, источников их покрытия, соотношения между ними.

Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности оборотных активов является одной из характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности и платёжеспособности вызывает дополнительные издержки и периодические остановки делового цикла.

 

Экономическое содержание и источники финансирования внеоборотных активов.

Внеоборотные активы = основной капитал. Основной капитал включает в себя основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, НА и прочие внеоборотные активы. ОС могут быть определены как часть ресурсов, вложенных в основные фонды различного назначения. В отличие от оборотных средств основные фонды переносят свою стоимость на вновь создаваемый продукт не одномоментно, в процессе одного производственного цикла, а частями, по мере изнашивания, на протяжении продолжительного периода. НА не имеют физического выражения, но представляют существенную ценность для предприятия (права на пользование землей, патенты, ноу-хау и т.п.).

Источники финансирования воспроизводства ОС подразделяются на собственные и заемные.

К источникам собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства ОС относятся:

- амортизация (Средства амортизационных отчислений поступают в составе выручки от реализации на расчетный счет предприятия, и непосредственно с р/с производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений);

- износ НА (Нематериальные активы поступают на предприятия по следующим каналам: - при приобретении за плату; - в качестве вклада в уставный капитал; - при получении безвозмездно);

- прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;

- бюджетные целевые ассигнования (Если предприятие выполняет целевой государственный заказ, который предусмотрен в бюджете развития государства, то последнее выделяет предприятию целевое финансирование);

- эмиссия акций.

К заемным источникам финансирования воспроизводства основных средств относятся:

- кредиты банков;

- заемные средства других предприятий и организаций (предоставляются предприятию на возмездной или безвозмездной основе со стратегическим интересом);

- долевое участие;

- финансирование из бюджета на возвратной основе;

- финансирование из внебюджетных фондов.







Дата добавления: 2015-04-19; просмотров: 438. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Вычисление основной дактилоскопической формулы Вычислением основной дактоформулы обычно занимается следователь. Для этого все десять пальцев разбиваются на пять пар...

Расчетные и графические задания Равновесный объем - это объем, определяемый равенством спроса и предложения...

Кардиналистский и ординалистский подходы Кардиналистский (количественный подход) к анализу полезности основан на представлении о возможности измерения различных благ в условных единицах полезности...

Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит. Multisim оперирует с двумя категориями...

Предпосылки, условия и движущие силы психического развития Предпосылки –это факторы. Факторы психического развития –это ведущие детерминанты развития чел. К ним относят: среду...

Анализ микросреды предприятия Анализ микросреды направлен на анализ состояния тех со­ставляющих внешней среды, с которыми предприятие нахо­дится в непосредственном взаимодействии...

Типы конфликтных личностей (Дж. Скотт) Дж. Г. Скотт опирается на типологию Р. М. Брансом, но дополняет её. Они убеждены в своей абсолютной правоте и хотят, чтобы...

Случайной величины Плотностью распределения вероятностей непрерывной случайной величины Х называют функцию f(x) – первую производную от функции распределения F(x): Понятие плотность распределения вероятностей случайной величины Х для дискретной величины неприменима...

Схема рефлекторной дуги условного слюноотделительного рефлекса При неоднократном сочетании действия предупреждающего сигнала и безусловного пищевого раздражителя формируются...

Уравнение волны. Уравнение плоской гармонической волны. Волновое уравнение. Уравнение сферической волны Уравнением упругой волны называют функцию , которая определяет смещение любой частицы среды с координатами относительно своего положения равновесия в произвольный момент времени t...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2024 год . (0.008 сек.) русская версия | украинская версия