Диагностика банкротства в антикризисном управленииПонятие "диагностика" в широком смысле определяется как идентификация состояния объекта в целом или отдельных его элементов с помощью комплекса исследовательских процедур, цель которых - выявление слабых звеньев и узких мест. Следовательно, диагностика банкротства - это процесс исследования результатов деятельности организации в целях выявления количественного измерения и идентификации кризисных тенденций, провоцирующих формирование финансовой несостоятельности, а также причин их образования и целесообразных путей нивелирования. Причем банкротство понимается нами как один из возможных вариантов завершения кризисного состояния хозяйствующего субъекта, представленного процедурой его ликвидации. Задачами, которые решает антикризисная диагностика и которые ориентированы на приоритетность достижения целей управления превентивного характера в рамках досудебных процедур банкротства, являются: - своевременное распознавание симптомов кризисной ситуации и их количественное измерение; - оценка деятельности предприятия как целостной системы для определения ориентиров; - выявление причин образования сложившегося положения и выработка наиболее целесообразных мер по нивелированию их негативного воздействия на результаты деятельности организации. Основной результат процесса диагностирования в этом случае - это формирование вывода о наличии угрозы вероятности банкротства и целесообразности или необходимости проведения более углубленного и детального анализа по определенным направлениям. Существующие методы диагностики кризисного состояния организаций, по признаку формализуемости можно разделить на: - количественные, которые предполагают построение факторной модели, позволяющей обнаружить и количественно оценить опасные для финансовой состоятельности предприятия тенденции (Индекс банкротства; Метод Credit-men, Методика Д. Дюрана, Методика У. Бивера, методика Альтмана). - качественные, основанные на построении системы неформализованных признаков, интуитивно-логический анализ которых позволяет формировать суждение о наличии вероятности банкротства (Рекомендации комитета по обобщению практики аудита; метод Ковалева-Привалова) - комбинированные, сочетающие в себе первые два (Метод Аргенти (А-счет)). Наиболее известным методом диагностики банкротства является Модель Альтмана. В экономически развитых странах для прогнозирования банкротства широко применяется пятифакторная модель Альтмана, которая была получена на основе статистических данных предприятий-банкротов Америки. Существуют две разновидности данной модели: 1) оригинальная модель, разработанная в конце 60-х годов XX в. для предприятий, акции которых котировались на фондовом рынке США; 2) усовершенствованная модель, разработанная в 80-х годах XX в. для промышленных и непромышленных предприятий. Оригинальная модель Альтмана, включающая пять переменных коэффициентов, способных предсказать банкротство, имеет вид Z= 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 0,999Х5, где Z — надежность, степень отдаленности от банкротства; Х1 = (Текущие активы- Текущие обязательства)/ все активы текущие активы - общая сумма оборотных активов за минусом долгосрочной дебиторской задолженности и расходов будущих периодов Текущие обязательства - краткосрочными обязательствами; Х2 = нераспределенная прибыль: все активы Х3 = (прибыль до уплаты налогов и процентов): А, Х4 = Рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций/ общая сумма заемных средств Х5 = Выручка: все активы Весовые коэффициенты каждого показателя рассчитаны на основе статистических данных о банкротствах фирм за 22-летний период. Вероятность банкротства по показателю Альтмана оценивалась в США по следующей шкале: • если значение Z < 1,8, то вероятность банкротства очень высокая; • если 1,81 < Z < 2,7, то вероятность банкротства высокая; • если 2,7 < Z< 2,9, то вероятность банкротства возможная; • если Z > 2,91, то вероятность банкротства очень низкая. Причем, если Z< 1,81, то организация станет банкротом: • через один год — с вероятностью 95%; • через три года — с вероятностью 48%; • через четыре года — с вероятностью 30%; • через пять лет — с вероятностью 20%. Как показала практика, оригинальная модель Альтмана способна с высокой точностью предсказать вероятность банкротства в ближайшей перспективе. Однако недостаток модели состоит в отсутствии информации относительно рыночной стоимости капитала фирмы, поэтому ее рекомендуется применять крупным промышленным предприятиям, чьи акции котируются на фондовой бирже.
|
