Предложение денег. М1, М2, МЗ

Нам хорошо известен один компонент денежной массы — «наличность»,объединяющая банкноты и монеты. Однако в хозяйственной жизни они составляют совсем небольшую часть средств обращения, основной современный вид которых — че­ковые счета.

Чековые вклады — те же деньги, хотя и «невидимые», ибо оплата с их помощью осуществляется через чеки и посредст­вом записи в банковских книгах, не требуя наличности.

В современной теории денег общепризнано, что в число денег включаются средства, лежащие на переводных счетах («трансакционные депозиты») — счетах «до востребования», созданных именно для использова­ния их в безналичных расчетах.

Познакомившись с мотивами, по которым часть денег по­стоянно пребывает в форме наличности, мы можем перейти к характеристике денежных агрегатов.

Первый денежный агрегат («M₁») включает наличные день­ги и средства переводных счетов. Следовательно, M₁ ограни­чивается традиционным пониманием денег.

Денежный агрегат М₂ - который включает M₁ и еще два вида банков­ских вкладов — «обыкновенные» (т.е. вклады, приносящие про­центы и изымаемые без штрафа в любой момент, но не пре­доставляющие права пользования чеками для оплаты) и «сроч­ные» (вклады, приносящие повышенные проценты, но при ус­ловии, что досрочное изъятие влечет штрафы). Следователь­но, М₂ = M₁ + обыкновенные + срочные депозиты. Широкий денежный агрегат МЗ, включающий М₂ + депозитные сертификаты + крупные сроч­ные депозиты. Предельно широкий денежный агрегат (L), который к М_З присоединяет все прочие ликвидные ценности.

Наиболее ликвидным денежным агрегатом является агрегат М0, который включает наличные деньги в обращении. Аналогичным по ликвидности денежным агрегатом является агрегат М1, который объединяет наличные деньги и деньги на текущих счетах (счетах «до востребования»), которые могут обслуживаться с помощью чеков. Чек представляет собой ценную бумагу, содержащую приказ владельца счета в кредитном учреждении о выплате держателю чека по его предъявлении указанной в нем суммы. Агрегат М1 называют «деньгами в узком смысле слова» или «деньгами для сделок». Депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть легко превращены в наличные.

Менее ликвидным денежным агрегатом является агрегат М2.Это «деньги в широком смысле слова», которые включают в себя все компоненты агрегата М1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты в специализированных финансовых институтах. Владельцы срочных счетов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально ни могут быть использованы для расчетов.

Ещё менее ликвидным денежным агрегатом является агрегат М3, которые образуется путем добавления к агрегату М2 депозитных сертификатов банков, облигаций государственного займа, других ценных бумаг государства и коммерческих банков.

Различие между агрегатом М1 и остальными денежными агрегатами заключается, прежде всего, в том, что в агрегаты М2 и М3 включены «квази – деньги», которые затруднительно использовать для сделок, нелегко перевести в наличные.

Спрос на деньги не тождествен массе денег, находящейся в обращении. Необходимо различать поток, образующий спрос на деньги за данный период, и запас, который образует денежная масса, находящаяся в обращении. Спрос на деньги возникает тогда, когда принимается решение добавить деньги к имеющимся ликвидным средствам, т. е. когда имеет место тезаврация.

Общий спрос на деньги включает операционный спрос (который в свою очередь включает спрос на деньги для сделок и спрос на деньги со стороны активов) и спекулятивный спрос. По классической теории производитель с увеличением дохода нуждается в большем количестве денег для покрытия растущих расходов, что определяет спрос на деньги для сделок. Здесь е — константа, выражающая временное запаздывание между моментом получения доходов, и моментом, когда производятся расходы, а 1/е — скорость обращения денег; рY — сумма всех операций. Если норма процента низка и курс ценных бумаг высок, то существует риск понижения курса, если повысится норма процента. Если норма процента высока, курс ценных бумаг держится на низком уровне, то возникает тенденция вкладывать максимум наличных средств в ценные бумаги. Так формируется спрос на деньги со стороны активов.

Вопрос

Денежный рынок, так же как и любой другой рынок, представляет собой механизм взаимодействия спроса и предложения. Если спрос равен предложению, то на рынке возникает равновесие, Иными словами, денежный рынок находится в состоянии равновесия, когда спрос на деньги соответствует предлагаемому их количеству и денег в экономике ровно столько, сколько необходимо для обеспечения ее стабильности. Если предложение денег превышает спрос, то начинается рост цен, люди пытаются избавиться от денег, они начинают «жечь им руки», ускоряется оборачиваемость денег и цены растут еще быстрее. Если предложение денег ниже спроса на них, в экономике возникает Дефицит платежных средств, что негативно влияет на систему расчетов, возникает бартерный обмен.

Равновесие на денежном рынке – ситуация, когда количество предлагаемых денежных средств и количество денег, которое хотят иметь на руках население и предприниматели, равны.

Равновесие на денежном рынке формируется под воздействием Центрального банка. В том случае, когда ЦБ, контролируя предложение денег, намерен поддерживать его на фиксированном уровне независимо от изменения процентной ставки, кривая предложения будет выражена вертикальной линией.

 

 

 

Равновесие на денежном рынке показано точкой пересечения кривых спроса и предложения, и достигнуто в точке М (r0, M0). При снижении ставки процента до r1 снижается доходность облигаций и увеличивается потребность в деньгах. В такой ситуации экономические субъекты будут продавать облигации, что вызовет снижение спроса и рыночной цены облигаций, доход же от продаж возрастет. В результате этих сделок произойдет перемещение денежных средств, и постепенно равновесие восстановится.

Денежный рынок можно считать частью РЦБ, на котором обращаются краткосрочные (до года) долговые обязательства, преимущественно казначейские билеты, коммерческие бумаги, банковские векселя, оборотные сертификаты вклада, резервные вклады. Перечисленные обязательства являются финансовыми инструментами денежного рынка.

Денежный рынок обеспечивает гибкое поступления наличности в казну государства и дает возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход на их временно свободные средства.

Охарактеризуем основные инструменты денежного рынка с точки зрения их значимости на денежном рынке.

Казначейские краткосрочные обязательства государства (казначейские билеты) - ценные бумаги, удостоверяющие внесение их собственниками денежных средств в бюджет и дают право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения этими билетами. Краткосрочные казначейские обязательства выпускаются сроком на 3-6-12 месяцев на предъявителя. Выплата дохода по краткосрочным казначейским обязательствам осуществляется при погашении обязательств за начисления процентов к номиналу без ежемесячных выплат. Благодаря надежности, ликвидности и большой доходности казначейские краткосрочные обязательства является очень привлекательным для инвесторов инструментом.

Сберегательный сертификат - письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании средств вкладчика, дающий право на получение по окончанию установленного срока депозита и процентов по нему.

Сберегательные сертификаты выдаются на определенный срок или до востребования. Они могут быть именными или на предъявителя. Именные сертификаты обращению не подлежат. Именной сертификат по желанию владельца может быть заменен сертификатом на предъявителя.

Вексель - ценная бумага, содержащая обязательство физического или юридическим лицам (векселедателя) о погашении в установленный срок своего денежного обязательства (платежа) в определенной сумме. Форма векселя, порядок его представления к оплате, обращения, права и обязанности сторон и все остальные вексельные правоотношения регулируются законами. В процессе обращения вексель может передаваться от одного владельца к другому для погашения обязательств и представления к оплате. С развитием рыночных отношений вексель превращается в универсальный кредитно-расчетный инструмент, выполняющий функции кредитных денег, средства платежа, а как ценная бумага становится объектом различных сделок (купли-продажи, залога и т.п.). Векселя при-имеются банками как обеспечение предоставляемых ссуд. Различают векселя простые, переводные, коммерческие, банковские и казначейские.

Простой вексель - это долговое обязательство, выданное заемщиком кредитору.

Переводной вексель кроме реквизитов, указываются в простом век-селе, содержит письменный приказ векселедержателя об уплате в указанный срок суммы денег, фигурирующий в векселе, третьему лицу.

Коммерческие бумаги - это краткосрочные обязательства, выпуска-ются корпорациями с целью привлечения средств для финансирования текущему них операций (ими могут быть и коммерческие векселя). Как правило, в странах с рыночной экономикой корпорации продают эти обязательства через дилеров крупным инвесторам на короткое время. Рынок коммерческих бумаг конкурирует с рынком займов банков.

классическая дихотомия - Теоретическое разделение величин на номинальные (денежные) и реальные, что предполагает независимую динамику реальных и денежных показателей.

Представление национальной экономики в виде двух обособленных друг от друга секторов: реального и денежного. В реальном секторе происходит движение реальных потоков товаров и услуг, а в денежном секторе совершается обращение денег, которое только обслуживает движение этих потоков, не оказывая на них непосредственного влияния.

Термин, обозначающий два значения переменной. В теории Рикардо использовался для объяснения двузначности цен - абсолютной и относительной. Если денежная масса увеличивается, то цены растут, но их натурально-вещественные соотношения при прочих неизменных условиях остаются прежними. Деньги нейтральны по отношению к спросу на рабочую силу и уровень зарплаты.

НЕЙТРАЛЬНОСТЬ ДЕНЕГ — принцип, согласно которому изменение массы денег в долгосрочном периоде не оказывает влияния на рынок, занятость, процентные ставки, а приводит лишь к росту цен.

Сеньораж — доход, получаемый от эмиссии денег за счёт разницы между себестоимостью изготовления купюры и ее номинальной стоимостью.

СЕНЬОРАЖ

Прибыль, получаемая властями от выпуска денег. Первоначально данный термин относился к прибыли от выпуска в обращение монеты, нарицательная стоимость которой была выше, чем затраты на ее производство. В наши дни сеньораж относится к способности правительства получать товары и услуги в обмен на вновь напечатанные деньги. Экономика, развивающаяся быстрыми темпами, нуждается в значительном количестве денег, но если правительство выпустит их слишком много, то это приведет к инфляции, которая сократит реальную покупательную силу денег, выпущенных правительством ранее.