Сущность, цели, задачи и базовые концепции ФМ

Финансовый менеджмент — вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственным функционированием фирмы на основе использования современных методов.

Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев — центров прибыли. Подобными целями могут быть:

- максимизация прибыли;

- достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;

- увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы;

- повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.

В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы.

Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций:

Концепция денежного потока предполагает а) идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид; б) оценку факторов, определяющих величину его элементов; в) выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставлять элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; г) оценку риска, связанного с данным потоком и способ его учета.

Временная ценность является объективно существующей характеристикой денежных ресурсов. Смысл ее состоит в том, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны. Эта неравноценность определяется действием трех основных причин: инфляцией, риском неполучения ожидаемой суммы и оборачиваемостью.

Концепция компромисса между риском и доходностью состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем связь между этими двумя взаимосвязанными характеристиками прямо пропорциональная: чем выше требуемая или ожидаемая доходность, т.е. отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности;

Смысл концепции стоимости капитала состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость.

Принятие решений и выбор поведения на рынке капитала, равно как и активность операций, тесно связаны с концепцией эффективности рынка. Логика подобных операций такова. Объем сделок по покупке или продаже ценных бумаг зависит от того, насколько точно текущие цены соответствуют внутренним стоимостям. Согласно этой гипотезе при полном и свободном доступе участников рынка к информации цена акции на данный момент является лучшей оценкой ее реальной стоимости. В условиях эффективного рынка любая новая информация по мере ее поступления немедленно отражается на ценах на акции и другие ценные бумаги. Более того, эта информация поступает на рынок случайным образом, т.е. нельзя заранее предсказать, когда она поступит и в какой степени будет полезна

Концепция асимметричной информации тесно связана с концепцией эффективности рынка капитала. Смысл ее состоит в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере.

Концепция агентских отношений становится актуальной в условиях рыночных отношений по мере усложнения форм организации бизнеса. Состоит в том, что владельцы компании вовсе не обязаны вникать в тонкости текущего управления ею.

Одной из ключевых концепций в финансовом менеджменте является концепция альтернативных затрат, или затрат упущенных возможностей (opportunity cost). Смысл ее состоит в следующем. Принятие любого решения финансового характера в подавляющем большинстве случаев связано с отказом от какого-то альтернативного варианта.

Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта имеет огромное значение не только для финансового менеджмента, но и для бухгалтерского учета. Смысл ее состоит в том, что компания, однажды возникнув, будет существовать вечно. Безусловно, эта концепция в известном смысле умозрительна и условна.

Даже краткая характеристика рассмотренных концепций позволяет получить представление об их исключительной важности. Знание их сути и взаимосвязи необходимо для принятия обоснованных решений в отношении управления финансами компании.

80.Общий анализ фин. отчетности орг-ции: методы анализа, содерж-е, послед-ть проведения.

Фин. отч-ть - это единая сис-ма данных об имущ-ном и фин. положении орг-ции и результатах ее хоз. деятельности.

В состав годовой отчётности входят:

-Ф№1 «Бухгалтерский баланс»;

-Ф№2 «Отчёт о прибылях и убытках»;

-Ф№3 «Отчёт об изменениях капитала»;

-Ф№4 «Отчёт о движ-ии ден-х средств»;

-Ф№5 «Приложение к бух. балансу»;

-Пояснительная записка;

-Специализированные внутриотраслевые формы, установленные Росс. законод-вом;

-Аудиторское заключ-е (если орг-ия подлежит обяз-му аудиту);

-Ф№6 «Отчёт о целевом использ-ии полученных ср-в» (предост-т некомм. орг-ии).

В завис-сти от объёма деят-сти возможны 3 группы вар-тов формирования б/о

а) упрощённый вар-т (для суб-тов малого предприним-ва; некомм. орг-й, кроме бюдж-х). Они заполняют 1 и 2 формы.

б) стандартный вариант – заполняется полный перечень форм (для средних и крупных орг-й);

в) множественный вариант (для крупных и крупнейших орг-ий, имеющих несколько видов деят-ти, данные орг-ии м. значит-но увеличить кол-во форм отчётности).

Методы анализа: 1) горизонтальный; 2) вертикальный; 3) трендовый (сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение основных тенденций изменения показателя); 4) метод фин. коэф-тов (просчитывают за ряд периодов и сравнивают с выбранной базой сравнения.

Анализ финансовой отчетности:

1) экспресс-анализ. Цель: получ-е наглядной и простой оценки фин. сост-я и динамики развития орг-ции. Этапы:

1. просмотр-е год. отч-ти по формализ-ным признакам (наличие форм, реквизитов, подписей, проверка контрольных соотн-ний между формами отчетности);

2. ознакомление с отчетом аудитора с целью проверки достоверности отчетности;

3. ознакомление с уч. пол-кой орг-ции;

4. выявление «базисных» статей в отч-ти и оценка их динамики (убытки, д.-срочная ДЗ, просроченная деб и кр зад-ть и т.д.);

5. чтение поясн. записки к год. отчету; на основе ее оценивается условия работы орг-ции в отчетном периоде, выявляются тенденции изменения основных производственных пок-лей и др;

6. общая оценка фин. и имущ-го сост-я пр-ия по формам 1 и 2 (рассчитывается ограниченное кол-во фин. показателей и их динамика).

2) углубленный анализ. Отличие: исп-ся более полная инф. база; примен-ся детализированные программы анализа; исп-ся более сложные аналит. инструменты.

Последовательность анализа

1. построение и ан-з аналит. группировки баланса.

2. расчет абсолют-х пок-лей фин. уст-ти.

3.Ан-з ликвид-ит баланса (ан-з абсолют. показателей).

4.Расчет и ан-з фин. коэф-тов (фин. уст-ть; ликв-ть и платежесп-ть; деловая акт-ть; рент-ть, рын. активность)