Система показателей рентабельности

Показатели рентабельности характеризуют эффективность деятельности предприятия. Экономическую эффективность в общем случае можно рассмотреть как относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта, определяется по формуле

,

где ЭФ – величина экономического эффекта; РЗ - величина ресурсов или затрат.

Экономический эффект – абсолютный показатель, характеризующий результат деятельности. В качестве эффекта при расчете показателей рентабельности используются показатели прибыли.

В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют три группы коэффициентов рентабельности:

- показатели рентабельности инвестиций (капитала) или показатели рентабельности ресурсов;

- показатели рентабельности (окупаемости) затрат;

- показатели рентабельности продаж.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе валовой при­были, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

При расчете коэффициентов первой группы в качестве базисного показателя берется какой-либо из показателей ресурсов: средняя стоимость активов, величина источников финансовых ресурсов, величина собственного капитала и другие.

С помощью показателя прибыли до выплаты процентов и налогов можно выполнить оценку общеэкономической эффективности использования экономических ресурсов путем расчета коэффициента экономической рентабельности, определяется по формуле.

 

,

 

где ОП – прибыль до выплаты процентов и налогов (операционная прибыль);

А – стоимость совокупных активов.

Для оценки результатов использования финансовых ресурсов, вложенных в предприятие, рассчитывают показатели рентабельности совокупного капитала, рентабельность собственного капитала, и рентабельность инвестиций.

Коэффициент рентабельности совокупного капитала определяется по формуле.

,

где ЧП – чистая прибыль;

К – величина совокупного капитала.

Коэффициент рентабельности собственного капитала является самым важным с точки зрения инвесторов предприятия, поскольку показывает, какую прибыль обеспечивают вложенные в предприятие средства, определяется по формуле.

,

где ЧП – чистая прибыль;

СК – величина собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала дает возможность оценить сравнительную выгодность вложения средств в другие предприятия. Базой сравнения доходности может служить ставка рефинансирования ЦБ РФ, ставка доходности по ГКО, ставки по банковским депозитам, которые выступают в качестве минимальной безрисковой доходности, которую может приносить вложенный капитал. Уровень рентабельности собственного капитала отражает окупаемость капиталовложений владельцев предприятия.

Рентабельность инвестиций характеризует эффективность капитальных и финансовых вложений предприятия и определяется по формуле.

,

где ЧП – чистая прибыль;

И – объем инвестированных средств.

Коэффициенты рентабельности ресурсов могут исчисляться не только по всему объему средств предприятия, но и по ресурсам отдельных видов, в частности основным или оборотным средствам. При этом показателем эффекта может служить показатель чистой прибыли.

Показатель рентабельности основных средств (фондорентабельность) отражает размер чистой прибыли, приходящейся на единицу основных средств, определяется по формуле.

,

где ЧП – чистая прибыль;

ОС – средняя стоимость основных средств.

К группе показателей окупаемости затрат можно отнести коэффициенты рентабельности производственной деятельности, окупаемости инвестиционных проектов.

Рентабельность текущей деятельности исчисляется как прибыли от продаж или чистой прибыли к сум­ме затрат по реализованной или произведенной продукции, определяется:

,

или

,

 

где Р_ТД - рентабельность текущей деятельности;

П_РП - прибыль от реализации продукции;

ЧП - чистая прибыль;

З - сумма затрат на производство и реализацию продукции (себестоимости продукции, коммерческих и управленческих расходов).

Коэффициент рентабельности производственной деятельности показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным подразделениям и видам продукции.

Аналогичным образом определяется окупаемость конкретного инвестиционного проекта и определяется по формуле (9.47).

,

где Р_ОИП – окупаемость инвестиционных проектов;

П_ПР – полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта;

И_ПР – сумма инвестиций в проект.

При оценке рентабельности продаж в качестве экономического эффекта могут использоваться различные показатели прибыли: валовая прибыль, прибыль от реализации, операционная или чистая прибыль. Чаще всего в расчете используется показатель прибыли от реализации, который определяется по формуле.

,

где Р_ПР - рентабельность продаж;

П_РП - прибыль от реализации продукции;

В – объем реализованной продукции за период.

Рентабельность продаж показывает, сколько чистой прибыли дает каждый рубль, полученный от реализации продукции. Данный показатель характеризует изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость продукции. Отрицательная динамика может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью.