МАТРИЧНЫЙ МЕТОД ОЦЕНКИ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

Традиционно с точки зрения международных стандартов финансовой отчетности и российской практики выделяют только два метода оценки денежных потоков - прямой и косвенный, однако существует и матричный метод анализа денежных потоков, обеспечивающий существенные анали­тические преимущества. Матричная модель, представляющая собой пря­моугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов, широко используется для анализа разнородных, но взаимоувязанных эко­номических явлений. Так, известный американский финансист Л. Мобли (бывший вице-президент компании IBM) создал матрицу, которая позволяет увязать вме­сте бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств. Она дает возможность разумно оптимизировать финан­совые показатели, успешно применять в целях повышения эффективности принятия управленческих решений.

Важной проблемой в сегодняшних экономических условиях - это ор­ганизация грамотного финансирования активов. В содержании каждой группы активов фирмы отражены определенные закономерности их фи­нансирования. Эти закономерности нашли выражение в общепринятых правилах «золотого финансирования»:

- необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны нахо­диться в распоряжении фирмы до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций. Под связанными ресурсами фирмы принято понимать объем финансовых ресурсов, которыми посто­янно должна располагать фирма для обеспечения бесперебойного функ­ционирования своей основной деятельности;

- для управления кредиторской задолженности фирмы «золотое фи­нансирование» состоит в максимально возможном увеличении срока по­гашения без ущерба нарушения сложившихся деловых отношений.

Применение матричного метода оценки денежных потоков позволяет решить задачу организации рационального использования денежных средств для финансирования активов предприятия с учетом правила «золо­того финансирования».

Практическая реализация этого правила привела к возникновению жестких требований по обеспечению ряда финансовых пропорций в балан­се организаций, строгой корреспонденции определенных элементов активов и пассивов (таблица 9).

Подбор источников финансирования должен осуществляться в последовательности, приведенной в таблице, в пределах остатка средств по­сле обеспечения за счет данного источника предыдущих статей актива, а привлечение каждого последующего источника говорит о некотором сни­жении качества финансового обеспечения организации.

Таблица 9. Порядок финансирования активов организации

АКТИВЫ	ПАССИВЫ
1 Внеоборотные активы
1.1 Основные средства и нематериальные активы	1. Уставный и добавочный капитал. 2. Нераспределенная прибыль, фонд накопления. 3. Долгосрочные кредиты и займы (как исключение)
1.2 Капитальные вложения	1.Уставный и добавочный капитал. 2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль. 3. Долгосрочные кредиты и займы
1.3 Долгосрочные финансовые вложения	1. Уставный и добавочный капитал. 2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль. 3. Долгосрочные кредиты и займы
2 Оборотные активы
2.1 Запасы и затраты	1. Уставный и добавочный капитал (остаток). 2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток). 3. Устойчивые пассивы. 4. Фонды потребления и резервы. 5. Краткосрочные кредиты и займы. 6. Кредиторы
2.2 Дебиторы	1. Задолженность по коммерческому кредиту. 2. Краткосрочные кредиты и займы
2.3 Краткосрочные финансовые вложения	I. Фонды потребления и резервы. 2. Кредиторы
2.4 Денежные средства	1. Фонды накопления и нераспределенная прибыль. 2. Фонды потребления и резервы. 3. Резервный капитал. 4. Кредиторы. 5. Кредиты и займы

Матричный баланс показывает конкретные источники финансирования статей актива, что и обеспечивает высокую аналитическую ценность матричного баланса, который является производным от стандартной формы баланса.

Бухгалтерский баланс организации легко представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертика­ли - статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтер­ского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пасси­ву баланса 42 х 35, но для практических целей вполне достаточно размерно­сти 10x10 по сокращенной форме баланса.

Его построение включает следующие этапы (таблицы 10 - 12):

1. Выбор размера матрицы баланса в зависимости от имеющихся целей его последующего использования. Предельный размер матрицы оп­ределяется количеством статей актива и пассива баланса, обычно же для целей анализа применяют размер 10х10. Матричный баланс носит статиче­ский характер и показывает состояние средств организации на начало и конец периода.

2. Преобразование стандартного баланса в агрегированный (проме­жуточный) баланс по выбранному размеру матрицы.

3. Составление агрегированного баланса строится матрица размером 10 х 10, где статьи актива отражаются по горизонтали, а статьи пассива — по вертикали. Далее заполняются итоговые строки и графы в строгом соот­ветствии с агрегированным балансом.

4. Подбор источников средств, находящиеся в распоряжении организации в соответствии с правилом «золотого финансирования». Оно предпола­гает подбор финансовых источников в указанной в таблице последовательно­сти в пределах остатка средств после обеспечения за счет данного источника предыдущей статьи актива. Использование последующего источника свиде­тельствует об определенном снижении качества финансового обеспечения организации. Если в реальной жизни финансирование связано с необходимостью в заимствовании других источников, то это свидетельствует о нерациональном использовании капитала организации, иммобилизации ресурсов в сверхнорматив­ные запасы.

5. Подсчет и проверка балансовых итогов в матрице.

6. Построение разностного (динамического) матричного баланса, отра­жающего изменение денежных средств за период, результаты которого могут быть использованы для прогнозных и аналитических расчетов.

С помощью матричных балансов можно:

- определить увязку статей актива (имущество организации) и ста­тей пассива баланса (источники средств);

- рассчитать структуру и определить качество активов по балансу организации и достаточность источников их финансирования;

- исчислить весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использова­ния ресурсов организации;

- объективно оценить финансовое состояние (рейтинг) организации, выяснить причины его изменения за отчетный период;

- установить параметры, характеризующие приближение организации к порогу неплатежеспособности (банкротства).

Аналитическая ценность матричного баланса несравненно выше по сравнению со стандартным балансом. В отличие от последнего, где отсутствует привязка источников финансирования к конкретным статьям активов, матричный баланс как раз и демонстрирует эту привязку. В этом его огромная аналитическая ценность.

Матричные балансы нашли широкое применение в планировании и прогнозировании будущих денежных потоков организации.