Тема 10. Валютная система и ее взаимосвязь с ВЭД

1. Понятие валюты. Виды валют. Эволюция мировой валютной системы

2. Валютный курс и валютный режим. Задачи валютного регулирования в экономической политике государства

3. Структурные элементы платежного баланса согласно методологии МВФ

4. Основные методы регулирования платежного баланса

5. Структура платежного баланса Республики Беларусь на современном этапе

 

Влияние ревальвации и девальвации валюты на состояние платежного баланса в краткосрочной перспективе

 

Изменения в валютной системе напрямую влияют на эффективность экспортно-импортных операций как отдельных предприятий, так и национальной экономики в целом.

(1) Понятие валюты. Виды валют. Эволюция мировой валютной системы

Валюта (англ. currency) –денежная единица страны, используемая для измерения величины стоимости.

Валюта:

· национальная валюта – денежная единица данной страны, используемая в международных расчетах с другими странами (белорусский рубль);

· иностранная валюта – денежные знаки иностранных государтсв, применяемые в международных расчетах (юань);

· региональная (международная) валюта – региональная (международная) денежная единица и платежное средство (СДР, евро);

· резерв – иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов (доллар США, евро, рос.рубль).

Назначение резервных валют государств самостоятельно. Она выполняет функцию инвестиционного актива, служит способом определения валютного паритета, используется при необходимости как средство проведения валютных интервенций, а также для проведения международных расчётов.

Иногда под этим подразумевают и валюты, наиболее используемые в международной торговле.

Ранее резервные валюты использовались в основном в качестве средств для расчётов на товарных рынках (нефть, золото и др.), однако в последнее время, особенно в странах Азии, резервные валюты используются для накопления золотовалютных резервов в целях укрепления конкурентоспособности экспорта путём ослабления своих валют, а также в качестве резерва на случай финансовых кризисов.

Мировая валютная система (МВС) — совокупность организаций, правил, обычаев, договорённостей и инструментов, созданных для осуществления валютных отношений между странами.

Этапы эволюции мировой валютной системы:

· Парижская валютная система (с 1867 г. по 20-е годы XX в.);

· Генуэзская валютная система (с 1922 г. по 30-е годы);

· Бреттон-Вудская валютная система (с 1944 г. по 1976 г.);

· Ямайская валютная система (с 1976—1978 годов по настоящее время).

Парижская система (Система золотомонетного стандарта) с 1867 г. по 20-е годы XX в.:

· золото выполняло функцию мировых денег, т.е. всеобщего платежного средства;

· банкноты свободно обменивались на золото на базе их золотых паритетов, т.е. весового количества содержащегося чистого золота;

· курс валюты мог отклоняться от монетных паритетов в пределах «золотых точек» (1-2%), т.е. по сути был фиксированным;

· дефицит платежных балансов покрывался золотом.

Причины кризиса:

· золотой стандарт установил зависимость денежной массы от добычи и производства золота;

· в условиях золотого стандарта трудно проводить независимую денежно-кредитную политику;

· содержание значительных золотых резервов сопряжено с большими государственными расходами.

Генуэзская система (Система золотодевизного стандарта) с 1922 г. по 30-е годы:

· помимо золота роль мировых денег и всеобщего эквивалента выполняли еще английский фунт и американский доллар (девизы);

· отдельные национальные банкноты разменивались не на золото, а на валюту других стран (на девизы, размениваемые в свою очередь на золотые слитки);

· устанавливался режим свободно колеблющихся валютных курсов.

Причины кризиса:

· закрепило возможную зависимость одних стран от других (прежде всего от США и Англии);

· экономический кризис и валютные войны стран в виде валютных демпингов и интервенций;

· крайняя неравномерность развития: кризис поражал то одни то другие страны, причем в разное время.

Бреттон-Вудская система (золотодолларовый стандарт) с 1944 г. по 1976 г.:

· сохранение за золотом статуса средства окончательного урегулирования международных расчетов;

· свободная обратимость национальных валют как основа многосторонней системы расчетов;

· фиксированные валютные паритеты в долларах или в золоте (твердые обменные курсы валют стран к курсу ключевой валюты);

· курс ключевой валюты фиксирован к золоту (изменения курсов других валют осуществляются посредством их ревальвации или девальвации через Международный валютный фонд).

Причины кризиса:

· эмиссия доллара должна обязательно коррелировать с изменением золотого запаса страны;

· доллар должен эмитироваться в объемах, достаточных для того, чтобы обеспечить потребности международной торговли в денежной массе для обеспечения растущего количества сделок с международной торговле (дилемма Триффено).

Ямайская система (многовалютный стандарт) с 1976 г. по …

· ни одна национальная валюта больше не имеет золотого содержания;

· странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса: свободно плавающего, ограниченного, фиксированного;

· введен новый вид международного платежного средства - СДР (Special Drawing Rights - специальные права заимствования);

· роль главного международного платежного и резервного средства была закреплена за коллективной валютой.

Недостатки:

· несовершенство плавающих валютных курсов;

· высокая вероятность валютных кризисов;

· уязвимость перед валютными спекуляциями и раздуванием «пузырей».

(2) Валютный курс и валютный режим. Задачи валютного регулирования в экономической политике государства

Валютный курс — цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, драгоценных металлах, ценных бумагах.

Виды валютного курса:

· Тип котировки: Прямой, косвенный, кросс-курс.

· Способ расчета: Паритетный, Фактический.

· Вид сделок: Срочных сделок, Спот-сделок, Своп-сделок.

· Способ установления: Официальный, Неофициальный.

· Отношение к участникам сделки: Курс покупки, Курс продажи, Средний курс.

· По учету инфляции: Реальный, Номинальный.

· По способу продажи: Курс наличной продажи, Курс безналичной продажи, Оптовый курс обмена валют, Банкнотный.

Конвертируемость – это способность валюты свободно обмениваться на другие валюты и обратно на национальную валюту на рынках.

Валютный режим – это совокупность форм и методов, используемых при установлении валютного курса, т.е., режим установления курса обмена валют.

Разновидности:

· фиксированный (курс валюты привязан к какому-либо инструментарию);

· плавающий – в зависимости от возможностей и желаний правительства курс национальной валюты может меняться при применении различных инструментов;

· смешанный – валютный курс определяется по второму режиму, но в определенных границах.

Для определения динамики курса могут использовать понятие Паритета покупательной способности (purchasing power parity), для формулирования которого обычно применяют так называемый закон одной цены.

Цена товаров в одной стране должна быть равна цене товара в другой стране, а поскольку эти цены выражаются в разных валютах, это соотношение цен и определяет курс обмена одной валюты на другую.

Задачи:

· сохранение внешней конкурентоспособности экономики

· поддержание стабильности экономической системы

· развитие экспортного производства

· укрепление платежного баланса

(3) Структурные элементы платежного баланса согласно методологии МВФ

Платежный баланс – это статистический отчет, в котором в систематизированном виде отражаются суммарные данные о внешнеэкономической деятельности страны за определенный период времени.

Разработка Платежного баланса Республики Беларусь осуществляется на основании методических рекомендаций МВФ (6-е издание Руководства по платежному балансу (МВФ, Вашингтон, 2009г.).

Основным концептуальным принципом построения платежного баланса является принцип двойной записи