Потребления стабильным, сгладить уровень потребления в течение всей жизни.

Отсюда вывод: текущий доход не должен быть основанием для принятия потребительских

Решений. Но тогда необходимо учитывать и изменения доходов в

Будущем. Поскольку колебания текущих доходов домохозяйств, как правило,

Обуславливаются фазой экономического цикла, постольку нецелесообразно

«проедать» весь текущий доход, полученный во время экономического подъема.

Напротив, надо учитывать предстоящий спад и больше сберегать. В результате

Во время циклического спада, наоборот, можно и нужно избегать резкого

Снижения потребления. При спаде надо принимать решение о величине

Текущего потребления как с учетом сделанных во время подъема сбережений,

Так и ожидаемого роста доходов в будущем, во время нового подъема. Отсюда

Вытекает необходимость прогнозирования будущих доходов.

Поэтому в модели Фридмана фактическое текущее потребление определяется

Не текущим, а неким постоянным доходом, который он называет перманентным

Доходом (Yp).

Перманентный доход — это такой размер дохода, который способен подержать

Относительно стабильный уровень потребления в течение всей человеческой

Жизни, несмотря на возможные колебания текущего дохода.

Перманентный доход не является неизменным, но он позволяет стабилизировать

Или сгладить колебания текущего дохода. Фактический доход в текущем

Году может быть выше или ниже перманентного в зависимости от конкретной

Рыночной конъюнктуры,

сложившейся В данном ^ Доход

Году, например, от фазы

Делового цикла в экономике.

Соотношение колебаний

Текущего дохода

И перманентного дохода

В ходе экономического

цикла демонстрирует рисунок

19.11.

В структуре текущего

Дохода монетаристы

|Тренд потенциаль-j

[ иого дохода ВВП | Время

---►;

Рис. 19.1. Экономический цикл и колебания текущего и

Перманентного дохода

В теоретически идеальном случае колебания текущего дохода могут быть сглажены до такой

Степени, что график перманентного дохода совпадет с линией, обозначающей.трекд потенциального

ВВП. А в закрытой экономике без государства ВВП совпадает с совокупным доходом (см. рис. 19.1). В

Любом случае перманентный доход — это не константа. С другой стороны, не все колебания текущего

Дохода приведут к пересмотру величины перманентного дохода. Например, выигрыш в лотерею ведет к

Временному увеличению текущего дохода, но не к пересмотру перманентного дохода, так как он возрастет

Незначительно. Совершенно другое дело — повышение по службе, которое обеспечивает постоянный

Прирост дохода. Однако в любом случае по сравнению с колебаниями текущего дохода изменения перманентного

Дохода являются незначительными.

Раздел V. Монетаризм

помимо перманентного дохода выделяют временную составляющую:

Yc= Y pt + Y Tt (19.1)

Таким образом, временный доход — краткосрочный, преходящий компонент

Текущего дохода, измеряемый как величина отклонения текущего дохода от

перманентного:

У, - У, - У рг

Для того чтобы защитить свое потребление от краткосрочных колебаний

Текущего дохода, для домохозяйств рациональным является решение полностью

сберегать весь временный доход (YTt > 0 => YTt => S).

Для тех же целей (чтобы обеспечить стабильность потребления независимо

От краткосрочных колебаний текущего дохода) сбережения могут тратиться

в период, когда величина временного дохода отрицательна (YTt < 0 => S => С).

Таким образом, временный доход полностью сберегается, если он положителен,

И полностью компенсируется из сбережений, если он отрицателен. В

долгосрочном периоде временный доход равен нулю:

Х ^ 7' = 0, (19.2)

Г=1

Где п — количество лет, составляющих продолжительность долгосрочного периода.

Величина перманентного дохода — статистически ненаблюдаемая переменная,

Так как перманентный доход по определению — это прогнозируемая

(ожидаемая), т. е. субъективная величина. Размер перманентного дохода не может

Быть измерен непосредственно, поскольку формируется на основе ожиданий

Домашних хозяйств.

Перманентный доход и адаптивные ожидания