Студопедия — К концу срока погашения оценка облигации стремится к номиналу.
Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

К концу срока погашения оценка облигации стремится к номиналу.






 

6.1. Влияние купонной ставки на оценку облигации

 

Итак, современная стоимость облигации:

P=Nq*PVIFAi.n+N*PVIFi.n.

Купонная ставка присутствует только в первом слагаемом. Влия­ние первого слагаемого возрастает тогда, когда уменьшается коэффи­циент дисконтирования PVIFi.n = 1/(1 + i)n. Чем больше п, тем меньше влияние второго слагаемого.

Вывод: влияние купонной ставки на оценку облигации тем боль­ше, чем больше срок до погашения облигации.

 

 

6.2. Зависимость оценки облигации
от среднерыночной ставки

 

Рассмотрим приведенный выше пример. Имеем облигацию с ха­рактеристиками: N = 100 руб.; n = 15 лет; q = 10%. Оценим облигацию за 14 лет и за год до погашения при различных среднерыночных ставках:

 

  За 14 лет до погашения (длинная облигация) За год до погашения (короткая облигация)
5% 149,37 104,76
10%    
15% 71,38 96,65
20% 53,89 91,67
25% 42,89  

i.%

5% 10% 15% 20% 25%

Рис. 1

Таким образом, чем больше срок облигации, тем чувствительнее ее оценка к изменению рыночной ставки — круче кривая (рис.1). Тактика поведения инвесторов на рынке облигаций: если ожидается повышение рыночной ставки, то инвесторы стремятся заменить долгосрочные облигации (длинные облигации) на облигации с меньшим сро­ком. При ожидании снижения ставки происходит обратное.

Степень влияния уровня ставки зависит и от размера купонной нормы дохода: чем она выше, тем меньше влияет изменение ставки. При ожидании повышения рыночной ставки для инвестора предпочти­тельнее покупать облигации с высокой купонной доходностью, а при понижении ставки целесообразно вкладывать деньги в облигации с низ­кой купонной доходностью.

 







Дата добавления: 2015-08-12; просмотров: 360. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Картограммы и картодиаграммы Картограммы и картодиаграммы применяются для изображения географической характеристики изучаемых явлений...

Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...

Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...

Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...

Хронометражно-табличная методика определения суточного расхода энергии студента Цель: познакомиться с хронометражно-табличным методом опреде­ления суточного расхода энергии...

ОЧАГОВЫЕ ТЕНИ В ЛЕГКОМ Очаговыми легочными инфильтратами проявляют себя различные по этиологии заболевания, в основе которых лежит бронхо-нодулярный процесс, который при рентгенологическом исследовании дает очагового характера тень, размерами не более 1 см в диаметре...

Примеры решения типовых задач. Пример 1.Степень диссоциации уксусной кислоты в 0,1 М растворе равна 1,32∙10-2   Пример 1.Степень диссоциации уксусной кислоты в 0,1 М растворе равна 1,32∙10-2. Найдите константу диссоциации кислоты и значение рК. Решение. Подставим данные задачи в уравнение закона разбавления К = a2См/(1 –a) =...

Принципы, критерии и методы оценки и аттестации персонала   Аттестация персонала является одной их важнейших функций управления персоналом...

Пункты решения командира взвода на организацию боя. уяснение полученной задачи; оценка обстановки; принятие решения; проведение рекогносцировки; отдача боевого приказа; организация взаимодействия...

Что такое пропорции? Это соотношение частей целого между собой. Что может являться частями в образе или в луке...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2024 год . (0.011 сек.) русская версия | украинская версия