Соотношение доходности и рисков финансовых активовВ стратегии риск-менеджмента применяются правила: максимум выигрыша; оптимальная вероятность результата; оптимальное сочетание выигрыша и величины риска. Чем выше ожидаемый доход, тем выше, как правило, величина риска. Для оценки доходности финансовых активов используют показатели доходности. Одним из основных финансовых активов являются портфельные инвестиции — вложения в ценные бумаги. При этом наименее рискованные активы — государственные ценные бумаги. Самые рискованные — акции и векселя ненадежных компаний, некоторые производные ценные бумаги. Ценные бумаги, в частности облигации, оцениваются специализированными рейтинговыми агентствами. Они определяют показатель надежности. В мире наибольшую известность получили системы оценки двух основных рейтинговых агентств: «Standart & Poor's Corporation» и «Moody's Investors Service». Их оценки, как правило, совпадают. Таблица 10.5.3.1 Рейтинг облигаций
Акции относятся к ценным бумагам с большим риском, чем облигации. Привилегированные акции относятся к ценным бумагам с меньшим риском, нежели простые акции. Степень риска держателей привилегированных акций тем выше, чем больше их доля в общем числе эмитированных акций, чем выше размер установленных для них дивидендов и чем меньше сумма чистой прибыли.
|