Изменения собственных оборотных средств(чистого рабочего капитала) €163 Последним элементом сопоставления чистой прибыли и денежных потоков является корректировка на изменение собственных оборотных средств. В данном примере такая корректировка увеличивает поток денежных средств, и это представляет уменьшение в чистых собственных оборотных средствах. Эта сумма подсчитывается следующим образом: [15] Товарно-материальный запас, нетто (976) [16] Дебиторская задолженность покупателей (688) [17] Кредиторская задолженность поставщикам 1827 €163 Поскольку, как мы видели, доходы и расходы в отчетах о прибылях и убытках признаются, когда выписываются счета на товары и услуги, существует задержка во времени между тем, когда хозяйственная операция признается в отчетах о прибылях и убытках, и тем, когда она проходит через банк в виде денежных средств. Те хозяйственные операции, которые таким образом остаются незаконченными, порождают расхождение между чистой прибылью и потоком денежных средств. Такие суммы, оставшиеся неоплаченными на начало года по дебиторской задолженности покупателей и кредиторской задолженности поставщиков, оказывают влияние только на денежные средства, а те же позиции на конец года влияют только на прибыль. Следовательно, разницу между начальным сальдо и конечным сальдо дебиторской задолженности покупателей и кредиторской задолженности поставщикам надо вычесть из чистой прибыли, для того чтобы рассчитать потоки денежных средств. Суммы, показанные в отчетах о движении денежных средств, представляют собой ту часть изменений как в дебиторской задолженности, так и в обязательствах, которая влияет на прибыль. Прочие хозяйственные операции, такие как продажа или покупка дочерней компании, оказывают влияние на эти статьи, но не оказывают влияния на прибыль, и, следовательно, корректировки делать не надо. Дебиторская Кредиторская задолженность задолженность покупателей поставщикам Конечное сальдо по балансу 7605 12848 Начальное сальдо по балансу 726512025 Изменения 340 (823) Отражено в прибыли (688)1827 Нетто-влияние на прибыль €(348) €1004 Изменение в товарно-материальном запасе действительно влияет на денежные средства. Предположим, какая-то фирма приобретает все товары за денежные средства. Эта сумма была бы поделена между себестоимостью проданных товаров (отчет о прибылях и убытках) и товарно-материальным запасом (баланс), следовательно, прибыль завышена относительно потока денежных средств. Однако эта сумма переносится на последующие периоды, и прибыль занижается, когда товарно-материальный запас включается в себестоимость проданных товаров при продаже этого запаса, следовательно, такое изменение в товарно-материальном запасе вычитается из прибыли, чтобы рассчитать движение денежных средств.   Эта разница между товарно-материальным запасом и другими статьями собственных оборотных средств довольно трудно уловима, но она приобретет значение позже.
Итак, корректировки для дебиторской и кредиторской задолженности осуществляются просто потому, что они представляют операции, включенные в прибыль, но не сопровождающиеся движением денежных средств. С другой стороны, рассматривается товарно-материальный запас, потому что он связан с потоком денежных средств, который не включается в прибыль, при этом данная статья относится к категории потоков, связанных с основной деятельностью, а не инвестиционными потоками денежных средств. Большинство компаний составляют отчеты по тем же принципам, что и DaimlerChrysler. «Денежные средства от основной деятельности», показанные Daimler-Chrysler, имеют следующие особенности: 1. Это сумма денежных потоков. 2. Она показана после налогообложения. 3. Она показана после финансовых затрат. 4. И после инвестиций в чистые собственные оборотные средства. Для выработки критерия оценки последние две особенности требуют дополнительного внимания.
|
