Иностранный инвестор 3 страница

Предприятия негосударственных форм собственности созданы в основном на протяжении последнего десятилетия, поэтому структура их капитальных активов и инвестированного капитала сформированы более оптимально. Вместе с тем, в условиях кризисного развития эконо­мики государственная финансовая их поддержка практически сведена к нулю. Эти предприятия, как правило, в большей степени приспособ­лены к хозяйственной деятельности в условиях переходной экономи­ки, оперативней реагируют на изменения конъюнктуры товарного и инвестиционного рынков, поэтому интенсивность денежных потоков по инвестиционной деятельности на них существенно выше, а формы ее диверсификации значительно многообразнее, чем на предприятиях госу­дарственной формы собственности.

Предприятия смешанной формы собственности интегрируют в себе особенности инвестиционной деятельности рассмотренных выше видов предприятий.

2. По организационно-правовым формам деятельности разли­чают три принципиальных вида предприятий — индивидуальные, парт­нерские и корпоративные.

Индивидуальные предприятия в современных условиях не полу­чили еще широкого развития в нашей стране, в то время, как в зару­бежной практике они являются наиболее массовыми, (составляя 70-75% общего числа всех предприятий). Это связано с тем, что в соответствии с задачами и условиями приватизации большинство госу­дарственных предприятий приватизировалось в коллективных формах, а создание новых индивидуальных предприятий сдерживается недоста­точностью стартового капитала у предпринимателей и спадом конъюнк­туры на большинстве сегментов рынка товаров и услуг. Инвестиционная деятельность индивидуальных предприятий минимальна по объему и в основном связана с текущей реновацией основных средств.

Партнерские предприятия попучнпп наибольшее распростране­ние в современных условиях. При этом подавляющая часть партнерских предприятий создана в форме обществ с ограниченной ответственно­стью. Финансовый потенциал таких предприятий в сравнении с инди­видуальными значительно выше, что определяет более диверсифициро­ванные формы их инвестиционной деятельности и организационную самостоятельность инвестиционного управления.

Корпоративные предприятия, созданные в форме открытых и закрытых акционерных обществ, также получили определенное рас­пространение в нашей стране. Часть таких предприятий создано с учас­тием иностранного капитала. Особенностями инвестиционной деятель­ности таких предприятий являются широкие возможности формирова­ния инвестиционных ресурсов из внешних источников путем эмиссии акций и облигаций, активная деятельность на рынке ценных бумаг, об­ширная диверсификация видов инвестиционных операций, необходи­мость формирования за счет инвестиционной и других видов прибыли дивидендного фонда для обеспечения соответствующих выплат акцио­нерам, наиболее глубокая специализация управления инвестиционной деятельностью.

3. По отраслевому признаку предприятия подразделяются в соответствии с действующим классификатором отраслей (видов дея­тельности). Отраслевые особенности инвестиционной деятельности предприятий характеризуются существенными различиями удельной капиталоемкости продукции (объема инвестируемого капитала на еди­ницу стоимости произведенной и реализованной продукции); соотно­шения оборотных и внеоборотных активов (на предприятиях сферы обращения преобладает доля оборотных активов, в то время как на предприятиях производственного сектора экономики преимуществен­ную долю составляют внеоборотные активы); продолжительностью операционного и инвестиционного циклов (определяющего различную скорость обращения инвестированного капитала в целом).

4. По размеру собственного капитала предприятия принято под­разделять на малые, средние, большие и крупные (приведенные на рисунке 2.3. количественные критерии классификации предприятий по этому признаку не являются официальными и подвержены изменению в динамике). Размер собственного капитала предприятия определяет потенциал формирования его инвестиционных ресурсов из заемных источников, объем и диверсификацию форм его инвестиционной дея­тельности, уровень специализации инвестиционного управления.

5. По монопольному положению на рынке выделяются пред­приятия — „естественные монополисты"; предприятия, занимающие монопольное положение по критерию доли реализации на соответству­ющем рынке своей продукции; предприятия, осуществляющие свою дея­тельность в конкурентной рыночной среде. Основная особенность ин­вестиционной деятельности перечисленных видов предприятий заклю­чается в различных потенциальных возможностях формирования собст­венных инвестиционных ресурсов за счет прибыли на основе исполь­зования механизма монопольного ценообразования.

6. По стадии жизненного цикла выделяют предприятия, нахо­дящиеся на стадии „рождения" „детства", „юности", „ранней зрелости", „окончательной зрелости" и „старения". Особенности инвестиционной деятельности предприятий, находящихся на различных стадиях своего жизненного цикла, заключаются в различных уровнях инвестиционных потребностей (а соответственно и различных темпах прироста общего объема финансовых ресурсов); различных возможностях привлечения заемного капитала; уровне диверсификации инвестиционных операций; уровне инвестиционного риска.

Учет особенностей отдельных предприятий как объекта инвести­ционного управления позволяет более эффективно осуществлять ин­вестиционный менеджмент.

Инвестиционный менеджмент как управляющая система харак­теризуется наличием и определенных субъектов управления. Совре­менная практика инвестиционного менеджмента позволяет выделить три основных группы таких субъектов (рис. 1.14.).

 

ОСНОВНЫЕ СУБЪЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Собственник предприятия

Инвестиционный менеджер широкого профиля

Функциональный инвестиционный менеджер

 

Рисунок 1.14. Состав основных субьектов инвестиционного менеджмента.

1. Собственник предприятия самостоятельно осуществляет функ­ции инвестиционного менеджмента, как правило, на малых предприя­тиях с небольшим объемом инвестиционной деятельности. В этом случае в привлечении для осуществления этих функций специалиста — наем­ного работника нет необходимости.

2. Инвестиционной менеджер широкого профиля является спе­циалистом — наемным работником, осуществляющим практически все функции инвестиционной управления предприятием. Такие специали­сты используются в основном на предприятиях для общего руковод­ства инвестиционной деятельностью.

3. Функциональный инвестиционной менеджер является узким специалистом — наемным работником, осуществляющим специализи­рованные функции управления в одной из сфер инвестиционной дея­тельности предприятия. Современная зарубежная и отечественная прак­тика выделяет следующие формы специализации функциональных инвестиционных менеджеров: а) менеджер по управлению реальными инвестициями предприятия; б) менеджер по управлению финансовыми инвестициями предприятия; в) менеджер по формированию инвестици­онных ресурсов и управлению денежными потоками по инвестицион­ной деятельности; г) менеджер по управлению инвестиционными рис­ками и некоторые другие.

С увеличением объемов инвестиционной деятельности и ее ди­версификацией потребность в инвестиционных менеджерах всех уровней будет возрастать, а их специализация — постоянно расши­ряться.

Система инвестиционного менеджмента реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием рассматриваемой системы управления ин­вестиционной деятельностью.

1. Функции инвестиционного менеджмента как управляющей системы. Эти функции являются составными частями любого процесса управления (любой управляющей системы) вне зависимости от вида деятельности предприятия, его организационно-правовой формы, раз­мера, формы собственности и т.п. В теории управления эти функции характеризуются как общие.

2. Функции инвестиционного менеджмента как специальной области управления предприятием. Состав этих функций определя­ется конкретным объектом данной управляющей системы. Теория управ­ления рассматривает эти функции как специфические.

В наиболее общем виде состав основных функций инвестицион­ного менеджмента в разрезе этих групп представлен на рис. 1.15.

Рассмотрим содержание основных функций инвестиционного менеджмента в разрезе отдельных групп.

о

ГРУППИРОВКА ОСНОВНЫХ ФУНКЦИЙ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА

 

ФУНКЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА
_______ КАК УПРАВЛЯЮЩЕЙ СИСТЕМЫ _________

ФУНКЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА КАК СПЕЦИАЛЬНОЙ ОБЛАСТИ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ

1. Разработка инвестиционной стратегии предприятия

2. Создание организационных структур, обеспечивающих приня­тие и реализацию управленческих решений по всем аспектам инвестиционной деятельности

1. Управление реальными инвестициями

2. Управление финансовыми инвестициями

3. Формирование эффективных информационных систем, обес­печивающих обоснование альтернативных вариантов инвес­тиционных решений

3. Управление формированием инвестицион­ных ресурсов

4. Осуществление анализа различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия

5. Осуществление планирования инвестиционной деятельности предприятия по основным ее направлениям

6. Разработка действенной системы стимулирования реализации принятых управленческих решений в области инвестиционной деятельности

7. Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управ­ленческих решений в сфере инвестиционной деятельности

Рисунок 1.15. Характеристика основных функций инвестиционного менеджмента в разрезе отдельных групп.

В группе функций инвестиционного менеджмента как управ­ляющей системы основными из них являются:

1. Разработка инвестиционной стратегии предприятия. В про­цессе реализации этой функции исходя из общей стратегии экономиче­ского развития предприятия и прогноза конъюнктуры инвестиционного рынка формируется система целей и целевых показателей инвестиционной деятельности на долгосрочный период; определяются приоритетные за­дачи, решаемые в ближайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия по основным формам его инвестирования. Инвес­тиционная стратегия предприятия рассматривается как неотъемлемая со­ставная часть общей стратегии его экономического развития.

2. Создание организационных структур, обеспечивающих при­нятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам ин­вестиционной деятельности предприятия. Такие структуры строятся по иерархическому или функциональному признаку с выделением кон­кретных „центров ответственности". В процессе реализации этой функ­ции инвестиционного менеджмента необходимо обеспечить постоянную адаптацию этих организационных структур к меняющимся условиям функционирования предприятия и направлениям инвестиционной дея­тельности. Организационные структуры инвестиционного менеджмента должны быть интегрированы в общую организационную структуру управ­ления предприятием.

3. Формирование эффективных информационных систем, обес­печивающих обоснование альтернативных вариантов инвестицион­ных решений. В процессе реализации этой функции должны быть опре­делены объемы и содержание информационных потребностей инвестиционного менеджмента; сформированы внешние и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности; организо­ван постоянный мониторинг инвестиционной позиции предприятия и конъюнктуры инвестиционного рынка.

4. Осуществление анализа различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия. В процессе реализации этой функции прово­дится экспресс-анализ отдельных инвестиционных операций; исследуется уровень и динамика основных показателей эффективности инвестиций в разрезе отдельных их форм и „центров ответственности"; осуществляет­ся фундаментальный анализ факторов, влияющих на отдельные показа­тели инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде.

5. Осуществление планирования инвестиционной деятельности предприятия по основным ее направлениям. Реализация этой функ­ции связана с разработкой системы текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям инвестиционной деятельности, видам и формам инвестирования и по предприятию в целом. Основой такого планирования является разработанная инвестиционная страте­гия, требующая конкретизации на каждом этапе поступательного дви­жения предприятия к поставленным стратегическим целям.

6. Разработка действенной системы стимулирования реали­зации управленческих решений в сфере инвестиционной деятельно­сти. В процессе реализации этой функции формируется система поощ­рений и санкций в разрезе руководителей и менеджеров отдельных структурных подразделений предприятия за выполнение или невыполне­ние установленных целевых показателей, инвестиционных нормативов и плановых заданий. Индивидуализация системы стимулирования обес­печивается путем внедрения на предприятии контрактной формы оп­латы труда руководителей и инвестиционных менеджеров.

7. Осуществление эффективного контроля за реализацией при­нятых управленческих решений в сфере инвестиционной деятельно­сти. Реализация этой функции инвестиционного менеджмента связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии; разделе­нием контрольных обязанностей отдельных служб и инвестиционных менеджеров; определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов; оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.

В группе функций инвестиционного менеджмента как специаль­ной области управления предприятием основными из них являются:

1. Управление реальными инвестициями. Функциями этого управ­ления являются выявление потребности в реновации действующих ос­новных средств и нематериальных активов, а также в объеме и структуре вновь формируемых капитальных активов; поиск и оценка инвестици­онной привлекательности отдельных реальных проектов и отбор наи­более эффективных из них; формирование инвестиционной программы реальных инвестиций предприятия и обеспечение ее реализации.

2. Управление финансовыми инвестициями. В процессе реали­зации этой функции определяются цели финансового инвестирования; осуществляется оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов инвестирования и отбор наиболее эффективных из них; формируется портфель финансовых инвестиций по критериям уровня его доходности, риска и ликвидности; проводится своевременная ре­структуризация этого портфеля.

3. Управление формированием инвестиционных ресурсов. В процессе реализации этой функции прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для реализации разработан­ной инвестиционной стратегии по отдельным этапам ее осуществления; определяется возможность формирования инвестиционных ресурсов за счет собственных источников (прибыли, амортизационных отчис­лений и т.п.); исходя из ситуации на финансовом рынке (прежде всего, нормы ссудного процента) определяется целесообразность привлечения

для инвестиционных целей заемного капитала. В процессе оптимизации структуры источников инвестиционных ресурсов обеспечивается рацио­нальное соотношение привлекаемого собственного и заемного капитала, а также диверсификация заемных источников финансирования инвести­ций в разрезе отдельных кредиторов с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия в процессе инвестиционной деятельности.

Основные функции инвестиционного менеджмента как специаль­ной области управления предприятием рассмотрены в наиболее агреги­рованном виде. Каждая из этих функций может быть конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики инвестиционной деятель­ности отдельных предприятий. При осуществлении такой конкретиза­ции на каждом предприятии может быть построена многоуровневая функциональная система управления инвестиционной деятельностью. Принципиальная схема построения такой детализированной многоуров­невой функциональной системы управления приведена на рис. 1.16.

 

ФУНКЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА КАК СПЕЦИАЛЬНОЙ ОБЛАСТИ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ

 

Рисунок 1.16. Многоуровневая функциональная система управления инвестиционной деятельностью предприятия.

Процесс управления инвестиционной деятельностью базируется на определенном механизме. Механизм инвестиционного менедж­мента представляет собой систему основных элементов, регули­рующих процесс разработки и реализации инвестиционных реше­ний предприятия. В структуру механизма инвестиционного менеджмента входят следующие элементы (рис. 1.17.).

РЫНОЧНЫЙ МЕХАНИЗМ РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Ж

I

ИНВЕСТИЦИОННОГО

 

----- (4)---------------- _ч ^----------------- (з

ВНУТРЕННИЙ МЕХАНИЗМ РЕГУЛИРОВАНИЯ ОТДЕЛЬНЫХ АСПЕКТОВ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

СИСТЕМА КОНКРЕТНЫХ МЕТОДОВ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ

УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

 

Рисунок 1.17. Характеристика основных элементов механизма инвестиционного менеджмента.

1. Рыночный механизм регулирования инвестиционной дея­тельности предприятия. Этот механизм формируется прежде всего в сфере инвестиционного рынка (в первую очередь, рынка ценных бу­маг), а также товарного рынка (в первую очередь, рынка средств произ­водства, предметов труда и готовой продукции) в разрезе отдельных их сегментов. Спрос и предложение на этих рынках формируют уровень цен и котировок по отдельным капитальным товарам и финансовым инструментам, определяют эффективность использования отдельных инструментов инвестирования, выявляют среднюю норму доходности инвестиций и среднерыночный уровень инвестиционного риска. По мере углубления рыночных отношений роль рыночного механизма регулиро­вания инвестиционной деятельности предприятий, будет возрастать.

2. Государственное нормативно-правовое регулирование ин­вестиционной деятельности предприятия. Сложность и многогран­ность деятельности предприятий в этой области в условиях перехода к рыночной экономике определяют необходимость государственного ее регулирования. Как свидетельствует мировой опыт, такое много­аспектное государственное регулирование осуществляется во всех странах с развитой рыночной экономикой, не вступая при этом в про­тиворечие с широкой самостоятельностью предприятий в выборе на­правлений и форм инвестирования. Характеризуя сложившуюся базу государственных нормативно-правовых актов в сфере регулирования деятельности предприятия в этой области, следует отметить, что она далеко не завершена и требует дальнейшего развития.

3. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов инвестиционной деятельности предприятия. Механизм такого регули­рования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам эффективности его инвестиций. Так, ряд аспектов инвести­ционной деятельности регулируется требованиями устава предприятия. Отдельные из этих аспектов регулируются разработанной на предприятии инвестиционной стратегией и целевой инвестиционной политикой по отдельным направлениям инвестирования. Кроме того, на предприятии может быть разработана и утверждена система внутренних нормативов и требований по отдельным аспектам инвестиционной деятельности.

4. Система конкретных методов осуществления управления инвестиционной деятельностью предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля инвестиционной деятельности предприятия используется обширная система методов, с помощью которых дости­гаются необходимые результаты. К числу основных из них относятся методы: технико-экономических расчетов, балансовый, экономико-статистические, экономико-математические, сравнения и другие (их содержание будет подробно рассмотрено в последующих разделах).

Эффективный механизм инвестиционного менеджмента позволяет в полном обьеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, спо­собствует результативному осуществлению функций управления инвес­тиционной деятельностью предприятия.

3 0—658

Глава 2.

МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ СИСТЕМЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА

 

А 1 СИСТЕМА ОРГАНИЗАЦИОННОГО 4.1. ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Успешное функционирование инвестиционного менеджмента во многом определяется эффективностью его организационного обеспе­чения. Система организационного обеспечения инвестиционного менеджмента представляет собой взаимосвязанную совокупность внутренних структурных служб и подразделений предприятия, обес­печивающих разработку и принятие управленческих решений по от­дельным аспектам его инвестиционной деятельности и несущих ответственность за результаты этих решений.

Основу организационного обеспечения инвестиционного менед­жмента составляет формируемая на предприятии структура управле­ния его инвестиционной деятельностью, элементами которой являют­ся отдельные менеджеры, службы, отделы и другие организационные подразделения аппарата управления. Так как система инвестиционно­го менеджмента является составной частью общей системы управле­ния предприятием, структура управления его инвестиционной деятельно­стью должна быть интегрирована с общей организационной структурой управления. Такое интегрирование позволяет снизить общий уровень управленческих затрат, обеспечить координацию действий системы инвестиционного менеджмента с другими управляющими системами предприятия, повысить комплексность и эффективность контроля реа­лизации принятых решений.

В процессе формирования организационной структуры инвести­ционного менеджмента исходят из обьема инвестиционной деятельно­сти предприятия, ее основных форм, функций инвестиционного про­цесса, региональной диверсификации и других факторов. Кроме того, при построении этой организационной структуры должны быть обеспе­чены эффективные связи между различными организационными подраз­делениями службы управления инвестиционной деятельностью, с одной стороны, и между подразделениями инвестиционного менеджмента и других функциональных систем управления предприятием с другой.

Функциональное построение центров управления инвестицион­ной деятельностью существенно различается на предприятиях раз­ных размеров и используемых общих организационных структур управления.

На предприятиях, использующих простую линейную организа­ционную структуру управления (она характерна для малых предприя­тий), функциональные центры управления инвестиционной деятельно­стью, как правило, не создаются. Функции этого управления в связи с незначительным объемом инвестиционной деятельности возлагаются обычно на собственника (владельца) малого предприятия или его ди­ректора (если собственник использует для общего управления пред­приятием наемного менеджера).

На предприятиях, использующих линейно-функциональную орга­низационную структуру управления (она характерна для средних пред­приятий) функции инвестиционного управления возлагаются на спе­циального инвестиционного менеджера или на общий центр управления инвестиционной деятельностью, находящийся в составе финансовой службы предприятия. Такой инвестиционный центр (инвестиционный менеджер) осуществляет управление всеми основными аспектами ин­вестиционной деятельности предприятия, координируя это управление с центрами управления операционной и финансовой деятельностью предприятия. Принципиальная органиграмма линейно-функциональной организационной структуры управления предприятием (включая управ­ление инвестиционной деятельностью) приведена на рис. 2.1.

 

ГЕНЕРАЛЬНАЯ ДИРЕКЦИЯ
▼		▼
Финансовая служба		Другие функциональные
предприятия		службы и предприятия

 

Общий центр управления инвестиционной деятельностью (инвестиционный менеджер общего профиля)

 

Рисунок 2.1. Принципиальная органиграмма управления ин­вестиционной деятельностью в рамках линей­но-функциональной структуры управления пред­приятием.

На предприятиях, использующих дивизиональную организа­ционную структуру управления, в основе которой лежит его децентра­лизация по отдельным признакам — региональному, товарному и т.п. (она характерна для больших и крупных предприятий с широко дивер-

з*

сифицированной производственной или региональной деятельностью), функции инвестиционного управления возлагаются на центры управ­ления инвестиционной деятельностью, формируемые в составе каждого дивизиона (отделения компании). В этом случае система управления инвестиционной деятельностью носит дезинтегрированный характер — ключевую роль в этом управлении играют не менеджеры центрального аппарата, а руководители соответствующих производственных отделе­ний. Принципиальная органиграмма управления инвестиционной дея­тельностью в системе дивизиональной организационной структуры управления предприятием представлена на рис. 2.2.

 

ГЕНЕРАЛЬНАЯ ДИРЕКЦИЯ
Функциональные службы центрального аппарата управления			Функциональные службы центрального аппарата управления
	г

Рисунок 2.2. Принципиальная органиграмма управления ин­вестиционной организационной структуры управ­ления предприятием.

На предприятиях, использующих проектную организационную структуру управления (она характерна, как правило, для средних и больших предприятий) функции инвестиционного управления диффе­ренцируются в разрезе отдельных подразделений — проектной коман­ды, наделенной комплексными полномочиями в решении поставленных задач. В системе инвестиционного менеджмента такие подразделения создаются для реализации отдельных реальных инвестиционных про­ектов, а также для управления портфелем финансовых инструментов инвестирования. Как правило, руководители таких проектных подраз­делений подчинены непосредственно генеральному директору или его заместителю по финансовым вопросам. Проектные подразделения, обеспечивающие управление инвестиционной деятельностью в рамках конкретных задач, создаются, как правило, на временной основе. Прин­ципиальная органиграмма такого управления инвестиционной деятель­ностью предприятия представлена на рис. 2.3.

 

ГЕНЕРАЛЬНАЯ ДИРЕКЦИЯ

Руководитель реального
инвестиционного
проекта № 1 __________

Руководитель реального
инвестиционного
проекта № 2 __________

 

Руководители производственных и других видов проектов предприятия

Руководитель проекта финансового инвести­рования предприятия

Рисунок 2.3. Принципиальная органиграмма управления ин­вестиционной деятельностью в системе проект­ной организационной структуры управления предприятием.

На предприятиях, использующих матричную организационную структуру управления (она характерна, как правило, для больших и крупных предприятий) проектный принцип управления инвестиционной деятельностью дополняется функциональным принципом. В этом случае на предприятии организуется двойное подчинение инвестиционных менеджеров — с одной стороны они подчинены непосредственным руководителям соответствующих функциональных служб центрального аппарата управления (по определенному кругу вопросов), а с другой, непосредственному руководителю соответствующего проекта. Принци­пиальная органиграмма управления инвестиционной деятельностью в системе матричной организационной структуры управления предпри­ятием приведена на рис. 2.4.

г!

 

I

функциональная служба „А"

ГЕНЕРАЛЬНАЯ ДИРЕКЦИЯ

 

Функциональная служба „В"

Функциональная служба „Б"

Руководитель реального инвестиционного проекта № 1

О

 

Руководитель реального инвестиционного проекта № 2

О-------- О

-о

 

Руководитель проекта финансового инвести­рования предприятия

 

6-

о—о

Поле взаимодействия отдельных структурных подразделений предприятия в процессе управления инвестиционной деятельностью