Инвестиционные стратегии и инвестиционный анализ

ТЕМА 1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ НА МАКРО- И МИКРОУРОВНЯХ

Основные понятия и сущность инвестиционной стратегии

Понятие инвестиционной стратегии базируется на трех «столпах»: понятиях «инвестиции», «стратегия» и «разви­тие». Последнее слово отсутствует в названии дисципли­ны «Инвестиционная стратегия» и подразумевается само собой. В то же время понятие «развитие» субъекта эконо­мики и его соотношение с понятием «рост» и другими поня­тиями и показателями (рост экономики, выпуска, дохода, качество жизни и т.д.) также заслуживает внимания.

Инвестиции — это долгосрочное вложение финансо­вых и экономических ресурсов с целью получения дохо­дов в будущем или получения иных благ — социальных, экологических, образовательных, инфраструктурных и других.

Стратегия — это долгосрочный план развития субъек­та: страны, региона, муниципального образования, пред­приятия или организации, основанный на выбранной концепции развития и долгосрочных прогнозах, инвес­тиционном анализе, детализированных программах и планах развития.

С понятием стратегии близко соотносится понятие кон­цепции, которое, однако, имеет более обобщенный или укрупненный характер.

Концепция — единый замысел развития субъекта: страны, отрасли, региона, предприятия или организации.

Различают общую стратегию развития субъекта, на­пример, стратегию развития страны, региона, корпора­ции, и частные стратегии: инвестиционную стратегию, инновационную стратегию, стратегию развития персонала, стратегию развития высоких технологий, страте­гию развития нефтяной промышленности и т.д.

Долгосрочная программа развития — детализирован­ная стратегия развития.

Тактика — краткосрочные программы и планы раз­вития субъекта и решения оперативных и краткосроч­ных вопросов и задач.

Концепция, общая стратегия и программа развития страны базируются на инвестиционной стратегии.

Инвестиционная стратегия — долгосрочный план вложения финансовых и экономических ресурсов в раз­витие субъекта, реализующий поставленные цели, про­екты и задачи страны.общества, собственников средств и ресурсов, предприятий, организаций и физических лиц.

Инвестиционная стратегия разрабатывается и осуще­ствляется на макро- и микроуровнях (на уровне государ­ства, региона, отрасли, муниципального образования, на уровне предприятий и организаций).

Различают следующие виды инвестиционных стратегий:

— государственную инвестиционную стратегию раз­вития;

— региональную инвестиционную стратегию развития;

— инвестиционную стратегию развития на местном уровне (муниципальную инвестиционную стратегию);

— корпоративную инвестиционную стратегию раз­вития;

— отраслевую инвестиционную стратегию развития;

— общую инвестиционную стратегию развития субъ­екта;

— частную инвестиционную стратегию развития субъекта, входящую в общую стратегию его раз­вития.

Инвестиционные стратегии тесно связаны со всеми другими стратегиями развития, поскольку все прочие стратегии базируются на долгосрочном инвестиционном процессе и формализованном инвестиционном анализе и отборе проектов. Частные инвестиционные стратегии могут носить иные названия, например, информацион­ная или инновационная стратегии развития. И в то же время частные стратегии подразумевают инвестиции.,- то есть вложения финансовых ресурсов в конкретные про­екты и программы.

Инвестиционные стратегии и инвестиционный анализ

Инвестиции — это финансирование каких-либо про­ектов с целью прироста определенного блага (несколь­ких благ) либо вложение в эти проекты с теми же целя­ми неденежных ресурсов: ценных бумаг, материальных ресурсов, интеллектуальных ресурсов (лицензий, патен­тов, программного обеспечения и пр.).

Инвестиции являются необходимым фактором разви­тия страны, региона, предприятия или организации. Однако сами по себе инвестиции не являются достаточным факто­ром успешного развития. Важно как прогнозируются и планируются инвестиции, как организуется инвестицион­ный процесс, куда территориально направляются инвес­тиции, на какие цели и во что вкладываются, кто являет­ся инвестором и кто реализует проект. В общем, важен весь инвестиционный процесс от начала до конца: предва­рительный анализ инвестиционного проекта, его монито­ринг и коррекция в процессе выполнения, его завершение.

Различают следующие типы инвестиций:

— прямые (или реальные) инвестиции (в физические активы: в строительство новых производств, ре­конструкцию действующих производств, приобре­тение средств производства и т.д.);

— портфельные (финансовые) инвестиции (вложения в ценные бумаги);

— инвестиции в нематериальные активы (вложения в изобретения, патенты, лицензии, ноу-хау, про­граммные продукты и иные интеллектуальные ценности);

— инвестиции в человеческий капитал (в образова­ние, знания, науку, в здоровье населения, в пере­подготовку работников, в информационное обслу­живание работников интеллектуального труда, в обеспечение безопасности и т.д.);

— инновационные инвестиции (вложения в новше­ства, повышающие конкурентоспособность продук­ции, создающие новые ее свойства и качества);

— рисковые или венчурные инвестиции (рискован­ные или спекулятивные инвестиции в расчете на быструю окупаемость и высокие доходы);

— венчурные технологические инвестиции (инвестиции в малые технологические предприятия, создаваемые, как правило, с нуля при поддержке венчурных фондов и государства под некую инновационную идею, обещающую повышенные доходы и конку­рентоспособную инновационную продукцию).

Инвестор — лицо, вкладывающее свои активы в про­ект с целью получения дохода или реализации других целей (мировой инвестиционный институт (МВФ, Миро­вой банк и др.), государство, юридическое или физиче­ское лицо).

Инвестиционным проектом называется план вложе­ний экономических и иных ресурсов с целью получения прибыли или решения других задач (например, соци­альных, экологических).

Инвестиционный анализ проекта — это оценка реальности получения планируемой инвестором прибы­ли или иных благ от реализации проекта и оценка рис­ков потери средств, доходов и благ в сравнении с други­ми альтернативными проектами. Инвестиционный ана­лиз предусматривает мониторинг процесса реализации проекта и предоставление информации руководителям проекта для принятия решений по коррекции хода его реализации.

Различают инвестиционный анализ на макроуровне (на уровне страны, региона, муниципалитета, отрасли) и микроуровнях (на уровне корпорации, предприятия, организации и домохозяйства).

Воплощению инвестиционного проекта в жизнь пред­шествует инвестиционный анализ, по результатам кото­рого и принимается решение о реализации проекта (фи­нансировании) или об отказе от него.