Жизненный цикл инвестиционного проекта. Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть инвестиционным циклом

Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть инвестиционным циклом

Инвестиционный цикл принято делить на фазы, каждая из которых имеет свои цели и задачи:

· прединвестиционную - от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта;

· инвестиционную - включающую проектирование, заключение до-говора или контракта, подряда на строительные работы и т.п.;

· операционную (производственную) - стадию хозяйственной дея-тельности предприятия (объекта);

· ликвидационную - когда происходит ликвидация последствий реа-лизации ИП.

Прединвестиционная фаза включает несколько стадий:

а) определение инвестиционных возможностей;

б) анализ с помощью специальных методов альтернативных вари-антов проектов и выбор проекта;

в) заключение по проекту;

г) принятие решения об инвестировании.

Каждая стадия инвестиционного проекта должна способствовать предотвращению неожиданностей и возможных рисков на последую-щих стадиях, помогать поиску самых экономичных путей достижения заданных результатов, оценке эффективности ИП и разработке его биз-нес-плана.

На прединвестиционной фазе необходимо сформулировать инве-стиционный замысел (идентифицировать проект). Идеи осуществления инвестиционного проекта появляются в связи с неудовлетворительным спросом на товары и услуги, наличием временно свободных средств, желанием реализовать предпринимательские способности и т.п. Как правило, рассматривается несколько вариантов бизнес-идеи и отклоня-ются варианты, предполагающие высокую стоимость, чрезмерный риск, отсутствие надежных источников финансирования.

Инвестиционный замысел отражается в Декларации о намерениях. В Декларации содержатся сведения об инвесторе, местоположении объ-екта, технических и технологических характеристиках инвестиционного проекта, потребности в различных ресурсах (трудовых, сырьевых, вод-ных, земельных, энергетических), источниках финансирования, воздей-ствии объекта на окружающую среду, сбыте готовой продукции.

Следующим необходимым документом является Обоснование инве-стиций. Этот документ разрабатывается с учетом требований государст-венных органов и обязательно должен пройти экспертизу. В Обоснова-ниях инвестиций отражается общая характеристика отрасли и предпри-ятия, цели и задачи проекта, характеристика объектов и сооружений, обеспечение ресурсами, текущее состояние и прогноз рынка продукции, структура управления проектом и оценка эффективности инвестицион-ного проекта.

Данный документ служит основанием для оформления, в случае не-обходимости, акта выбора земельного участка.

В рамках обоснования инвестиций рассматривается вопрос о жиз-неспособности проекта. Жизнеспособность проекта оценивают с точки зрения стоимости, срока реализации и доходности. Оценка позволяет выявить надежность, окупаемость и результативность проекта. Жизне-способность проекта означает его способность генерировать денежные потоки не только для компенсации вложенных средств и риска, но и по-лучения прибыли.

Как правило, оценка осуществляется с помощью методов анализа эффективности проектов.

При принятии решения об инвестировании денежных средств в проект важную роль играет экспертиза проекта. Экспертиза- оценка проекта в целях предотвращения создания объектов, использование ко-торых нарушает интересы государства, права физических и юридиче-ских лиц или не отвечает установленным требованиям стандартов, а также для определения эффективности осуществляемых вложений. Ин-вестиционные проекты, которые осуществляются за счёт или с участием бюджета различного уровня, которые требуют государственной под-держки или гарантии, подлежат государственной комплексной эксперти-зе.

Экспертные подразделения министерств и ведомств проводят экс-пертизу проектов по вопросам целесообразности осуществления проек-та, о его соответствии градостроительным, санитарным, экологическим, социальным требованиям.

Работа по проведению экспертизы осуществляется группой экспер-тов, которая готовит заключение, где содержатся окончательные выводы о целесообразности реализации проекта, а также оценка технических, финансовых, экономических, экологических и социальных аспектах проекта.

Завершающим этапом прединвестиционных исследований является разработка технико-экономического обоснования(ТЭО). Технико-экономическое обоснование - это комплект расчётно-аналитических до-кументов, отражающих исходные данные по проекту, основные техни-ческие, технологические, расчётно-сметные, оценочные, конструктив-ные, природоохранные решения, на основе которых возможно опреде-лить эффективность и социальные последствия проекта.

ТЭО является обязательным документом при финансировании ка-питальных вложений из государственного бюджета (полностью или на долевых началах), централизованных фондов министерств и ведомств, собственных ресурсов государственных предприятий.

Разработка ТЭО осуществляется юридическими и физическими лицами, получившими лицензию на выполнение соответствующих видов проектных работ.

На практике не существует единой, универсальной модели ТЭО. Но зарубежный и отечественный опыт позволяет дать примерную структуру разделов ТЭО:

1. Предпосылки и основная идея проекта.

2. Анализ рынка и маркетинговая стратегия.

3. Обеспеченность ресурсами.

4. Место размещения инвестиционного объекта и окружающая сре-да.

5. Проектирование и технология.

6. Организационная схема и управление предприятием.

7. Трудовые ресурсы.

8. Реализация проекта.

9. Финансовый анализ и оценка инвестиций.

10. Резюме.

Инвестиционная фаза заключается в принятии стратегических плановых решений, которые должны позволить инвесторам определить объемы и сроки инвестирования, а также составить наиболее оптималь-ный план финансирования проекта. В рамках этой фазы осуществляется заключение контрактов и договоров подряда, проводятся капитальные вложения, строительство объектов, пуско-наладочные работы и др.

Операционная (производственная) фаза инвестиционного проек-та заключается в текущей деятельности по проекту: закупка сырья, про-изводство и сбыт продукции, проведение маркетинговых мероприятий и т.п. На этой стадии проводятся непосредственно производственные опе-рации, связанные с взаиморасчетами с контрагентами (поставщиками, подрядчиками, покупателями, посредниками), формирующие денежные потоки, анализ которых позволяет оценивать экономическую эффектив-ность данного инвестиционного проекта.

Ликвидационная фаза связана с этапом окончания инвестиционно-го проекта, когда он выполнил поставленные цели либо исчерпал зало-женные в нем возможности. На данной стадии инвесторы и пользовате-ли объектов капитальных вложений определяют остаточную стоимость основных средств с учетом амортизации, оценивают их возможную рыночную стоимость, реализуют или консервируют выбывающее обо-рудование, устраняют в необходимых случая последствия осуществле-ния ИП.

Ликвидационная фаза может возникнуть и в случае преждевремен-ного закрытия проекта независимо от степени достижения поставленных целей. Подобное решение может быть вызвано изменением планов инве-стора, недостатком средств на осуществление проекта, ошибками в рас-четах, появлением альтернативных проектов и др.