Основные различия между взаимными фондами и ФЧИ

Обобщая вышеизложенное, все инвестиционные фонды можно принципиально поделить на два больших класса:

• Взаимные фонды (паевой фонд, пенсионный фонд);
• Фонды Частных Инвестиций (Фонд прямых инвестиций, Венчурный фонд, LBO-фонд, Хедж-фонд, Фонд-фондов, Фонд инвестиций в недвижимость).

Ниже приведена таблица различий между взаимными фондами и фондами частных инвестиций).

Фонд частных инвестиций	Взаимный фонд
Относится к альтернативным инструментам финансирования	Относится к традиционным инструментам финансирования
Механизм для частных инвестиций доступен только крупному инвестору	Механизм инвестиций доступен широкому кругу инвесторов
Слабое государственное регулирование	Жесткое государственное регулирование
Предложение фондов осуществляется через Меморандум частного размещения	Предложение фондов осуществляется через распространение проспекта
Минимальная сумма инвестиций установлена на достаточно высоком уровне	Незначительная сумма минимальных вложений
Гибкость инвестиционной стратегии, свобода выбора среди всего многообразия финансовых инструментов	Достаточно негибкая инвестиционная стратегия (в основном вложения в классические инструменты, акции и облигации)
Генеральный Партнер обычно инвестирует собственный капитал (до 10% от общего размера фонда)	Управляющий фондом не инвестирует собственный капитал
Вознаграждение Генерального Партнера определяется достигнутым результатом (20% от совокупного дохода фонда)	Вознаграждение Управляющего фондом состоит из двух частей: – фиксированной; – дополнительной
Расчет стоимости чистых активов (NAV) и возможность погашения предоставляется в среднем от одного раза в квартал до одного раза в год	Расчет стоимости чистых активов (NAV) и возможность погашения предоставляется ежедневно
Обычно фонд ориентирован на достижение максимального дохода в абсолютном выражении	Обычно фонд ориентирован на то, чтобы "переиграть" некоторый рыночный индикатор

 

Контрольные вопросы:

1. В чем заключается осуществление эмиссии на фондовых рынках?

2. Что такое первичное публичное размещение ценных бумаг (IPO)?

3. В чем состоит преимущество первичного публичного размещения ценных бумаг (IPO) перед традиционными методами привлечения финансирования?

4. Для чего необходима подготовка инвестиционного меморандума в рамках процедуры IPO?

5. Какие бывают затраты эмитента и как они могут варьироваться?

6. Что такое листинг компании в РТС?

7. Для чего необходима подготовка аналитического отчета и оценка компании в рамках процедуры IPO?

8. От каких факторов зависит ликвидность выпуска?

9. Как определяется комиссия андеррайтера?

10. Назовите задачи и функции фондов частных инвестиций.

11. Какие мероприятия требуются после листинга?

12. Назовите элементы структуры фондов частных инвестиций.

 

ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЭКЗАМЕНУ

1. Денежный рынок и рынок капиталов.
2. Формирование финансовых рынков.
3. Взаимосвязь национального и мирового финансовых рынков.
4. Понятие инвестиционного окружения.
5. Процесс торговли финансовыми активами.
6. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг.
7. Рынок для первичного размещения.
8. Биржевой (организованный) и внебиржевой рынки.
9. Функционирование финансовых рынков.
10. Рыночная инфраструктура.
11. Биржи и внебиржевые системы торговли.
12. Системы регистрации прав собственности.
13. Финансовые инструменты.
14. Ценные бумаги: понятие.
15. Основные цели государственного регулирования рынка ценных бумаг.
16. Государственное обеспечение прав собственности.
17. Информационная открытость на рынке ценных бумаг.
18. Финансовые институты.
19. Инструменты займа: основные типы.
20. Облигации: основные типы.
21. Стоимость облигации.
22. Стратегии инвестирования в облигации.
23. Векселя: основные типы.
24. Сберегательные сертификаты.
25. Права собственности.
26. Акции корпораций: основные типы.
27. Определение недооцененности (переоцененности) акций.
28. Определение предполагаемой доходности акции.
29. Отношение цены акции к размеру прибыли после выплаты налогов и процентов в расчете на одну акцию (price-earnings ratio или Р/Е).
30. Отношение цены акции к объему выручки на одну акцию (price-sales ratio, или P/S).
31. Отношение цены к балансовой стоимости активов (price-book value ratio, или Р/В).
32. Фондовые индексы.
33. Измерение прироста цен определенной группы (портфеля) акций.
34. Оценка тенденций изменения цен на рынке в целом.
35. Определение среднерыночной или отраслевой доходности акций.
36. Производные ценные бумаги.
37. Фьючерсный контракт.
38. Категории участников фьючерсного рынка – хеджеры и спекулянты.
39. Две основные теории оценки фьючерсного контракта.
40. Валютные фьючерсы.
41. Опционный контракт.
42. Опцион на приобретение (опцион "колл").
43. Опцион на продажу (опцион "пут").
44. Цена выполнения опциона.
45. Опционная премия.
46. Стоимость опциона.
47. Европейский опцион.
48. Американский опцион.
49. Теорема о паритете стоимости опционов "колл" и "пут".
50. Биномиальная формула оценки опциона.
51. Банки на рынке ценных бумаг.
52. Страховые компании на рынке ценных бумаг.
53. Пенсионные фонды на рынке ценных бумаг.
54. Инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг.
55. Торговцы ценными бумагами.
56. Фондовые биржи.
57. Электронные торговые системы.
58. Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг.
59. Степени мобильности капитала.
60. Финансовый рынок как рынок заемных средств.
61. Основные факторы, определяющие объем инвестирования и доходность финансовых вложений.
62. Объем инвестиций и рыночная процентная ставка.
63. Фискальная экспансия государства.
64. Режимы валютного курса.
65. Паритет реальных процентных ставок.
66. Денежный рынок.
67. Предложение денег и спрос на деньги
68. Что такое фискальная политика?
69. Что такое денежная политика?
70. Риск и неопределенность
71. Премия за риск.
72. Несклонность к риску.
73. Полезность богатства.
74. Детерминированный эквивалент.
75. Ожидаемая полезность.
76. Средний выигрыш.
77. Стандартное отклонение выигрыша.
78. Дисперсия выигрыша.
79. Степень несклонности к риску.
80. Оценка эффективности инвестиций.
81. Рыночная цена финансовых активов на конкурентном рынке.
82. Информационная эффективность финансового рынка.
83. Гипотеза об информационной эффективности финансового рынка.
84. Современная портфельная теория
85. Портфель финансовых активов.
86. Ожидаемая доходность портфеля
87. Стандартное отклонение портфеля.
88. Диверсификация инвестиций.
89. Формирование инвестиционного портфеля.
90. Оценка финансовых инструментов и управление инвестиционным портфелем.
91. Модель оценки капитальных активов (САРМ).
92. Рыночный портфель.
93. Предельная норма трансформации риска в доходность.
94. Асимметричная информация и различные формы агентских отношений на финансовом рынке.
95. Технический анализ.
96. Уровень поддержки.
97. Уровень сопротивления.
98. Ценовой пик и провал.
99. Сигнал покупки.
100. Первичное публичное размещение ценных бумаг (IPO).

 

ТЕСТЫ

 

Вариант 1