Методики диагностики вероятности банкротства

 

 

Многофакторная кризис-прогнозная модель Альтмана:

 

Z = 0,717x₁ + 0,847x₂ + 3,107x₃ + 0,42x₄ + 0,995x₅, (1)

где х₁ – собственный оборотный капитал, поделённый на сумму активов;

х₂ – нераспределённая прибыль, делённая на сумму активов;

х₃ – прибыль до налогообложения, делённая на сумму активов;

х₄ –балансовая стоимость собственного капитала, делённая на привлечённый капитал (долгосрочные и краткосрочные средства);

х₅ – выручка от продаж, делённая на сумму активов.

Константа сравнения – 1,23. Если Z-счёт больше 1,23, то риск банкротства малый, если – меньше 1,23, то риск высокий. Причем, если Z-счёт находится в пределах от 1,23 до 2,89, то ситуация неопределенна, а при Z-счёт больше 2,9 – присуще стабильным и финансово устойчивым компаниям.

Таблица 1- Исходные данные для расчёта факторной модели по Альтману, тыс. руб.

Показатели	Годы
Собственный оборотный капитал
Нераспределённая прибыль
Прибыль до налогообложения
Сумма активов
Балансовая стоимость собственного капитала
Привлечённый капитал (долгосрочные и краткосрочные средства)
Выручка от продаж

Расчёт модифицированного Z-счёт Альтмана за 2007год:

Z₂₀₀₅=

В 2007 году Z-счёт Альтмана составил

 

Расчёт модифицированного Z-счёт Альтмана за 2008 год:

Z₂₀₀₈ =

В 2008 году Z-счёт Альтмана составил

 

Расчёт модифицированного Z-счёт Альтмана за 2007 год:

Z₂₀₀₉ =

 

В 2009 году Z-счёт Альтмана составил

 

Расчёт модифицированного Z-счёт Альтмана за 2010 год:

Z₂₀₁₀

 

В 2010 году Z-счёт Альтмана составил

 

Расчёт модифицированного Z-счёт Альтмана за 2011 год:

Z₂₀₁₁=

В 2011 году Z-счёт Альтмана составил

 

Таблица 2 – Модель оценки вероятности банкротства У. Бивера

Показатель	Расчет	Значения показателей
благополучные предприятия	за 5 лет до банкротства	за 1 год до банкротства
Экономическая рентабельность	(ЧП / Им) х 100%	6%-8%	4%	1-22%
Финансовый леверидж	(ЗК: ВБ) х 100%	≤37%	≤50%	≤80%
Коэффициент текущей ликвидности	ОА / ТО	≤3,2	<2	<1
Коэффициент Бивера	(ЧП + А) / ЗК	0,4-0,45	≈0,17	0-0,15

Условные обозначения и источники информации:

ВБ – баланс стр. 700 (ф. № 1);

ЧП – чистая прибыль – стр. 190 (ф. № 2);

А – амортизация – стр. 140, гр. 4 приложения к балансу ф. № 5

ТО – текущие обязательства – стр.610+стр.620+стр.630+стр.660 (ф.№ 1);

ОА – оборотные активы – стр. 290 (ф. № 1);

Им – стоимость имущества – стр. 300 (ф. № 1);

ЗК – заемный капитал – стр. 590 + стр. 690 (ф. № 1);

Таблица 3 – Диагностика банкротства предприятия по системе показателей У. Бивера (на конец года)

Показатель	Расчет	Годы	Изменение, (+,-)
Экономическая рентабельность	(ЧП / Им) х 100%
Финансовый леверидж	(ЗК: ВБ) х 100%
Коэффициент текущей ликвидности	ОА / ТО
Коэффициент Бивера	(ЧП + А) / ЗК

 

Вывод:

 

Дискриминантная факторная модель Савицкой:

Z=1- 0,98X1 - 1,8X2 - 1,83X3 - 0,28X4 (2)

Х1 — доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;

X2 — коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

X3 — коэффициент финансовой независимости предприятия (доля собственного капитала в общей валюте баланса);

X4 — рентабельность собственного капитала, %

Если тестируемое предприятие по данной модели набирает значение 0 и ниже, то оно оценивается как финансово устойчивое. Напротив, предприятие, имеющее значение интегрального показателя 1 и выше, относится к группе высокого риска. Промежуточное значение от 0 до 1 характеризует степень близости или дальности предприятия от той или другой группы.

Таблица 4 - Исходные данные для расчёта факторной модели по Савицкой, тыс. руб.

Показатели	Годы
Собственный оборотный капитал
Оборотный капитал
Выручка от продаж
Чистая прибыль
Собственный капитал
Сумма активов

 

Z₂₀₀₇ =

 

Z₂₀₀₈ =

 

Z₂₀₀₉ =

 

Z₂₀₁₀ =

 

Z₂₀₁₁ =

 

Таблица 5 - Показатели риска банкротства и кредитоспособности предприятия

Модель вероятности банкротства	Годы	Значение Z-счета	Вероятность банкротства
Альтмана
Савицкой