Студопедия — Зарубежные методики прогнозирования банкротства предприятий
Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Зарубежные методики прогнозирования банкротства предприятий






 

Исследования зарубежных ученых в области предсказания банкротства предприятий показывают, что из множества финансовых показателей можно выбрать лишь несколько полезных и более точно предсказывающих банкротство.

Наиболее простой из методик диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заемных средств в пассивах [34, 143]. На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой были выявлены весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:

 

, (46)

 

где - коэффициент текущей ликвидности;

- доля заемных средств в пассивах;

если Х > 0,3, то вероятность банкротства велика;

если - 0,3 <Х< 0,3, то вероятность банкротства средняя;

если Х < - 0,3, то вероятность банкротства мала;

если Х = 0, то вероятность банкротства равна 0,5.

Применение данной модели для российских условий было исследовано в работах Г.В. Федоровой [36, 246], которая считает, что весовые коэффициенты следует скорректировать применительно к местным условиям и добавить к ней третий показатель – рентабельность активов, тогда точность прогноза двухфакторной модели увеличится. Однако новые весовые коэффициенты для отечественных предприятий ввиду отсутствия статистических данных по организациям-банкротам в России не были определены.

Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства. В международной практике для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется формула «Z-счета» Э. Альтмана, которая представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделен определенным весом, установленным статистическими методами:

 

, (47)

 

где - доля оборотного капитала в активах;

- отношение нераспределенной прибыли к активам;

- отношение дохода от основной деятельности ко всем активам;

- отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций предприятия ко всем активам;

- отношение объема продаж ко всем активам;

В зависимости от значения «Z-счета» по определенной шкале производится оценка вероятности наступления банкротства:

если Z ≤ 1,8, то вероятность банкротства очень высока;

если 1,8 < Z < 2,7, то вероятность банкротства высокая;

если 2,7 < Z ≤ 2,9, то банкротство возможно;

если Z > 3, то вероятность банкротства очень низкая [30, 281].

У. Бивер предложил систему для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства, содержащую следующие индикаторы:

рентабельность активов (экономическая рентабельность);

удельный вес заемных средств в пассивах (финансовый леверидж);

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент Бивера = (чистая прибыль + амортизация) / заемные средства. Система показателей по У. Биверу приведена в таблице 1.2 [22, 185].

Таблица 1.2

Система показателей оценки банкротства предприятия У. Бивера

 

Показатель   Формула расчета по данным финансовой отчетности Группа 1: «Благополучные компании» Группа 2: «За 5 лет до банкротства» Группа 3: «За 1 год до банкротства»
Коэффициент Бивера() 0,4-0,45 0,17 -0,15
Коэффициент текущей ликвидности () ≤ 3,2 < 2 ≤ 1  
Экономическая рентабельность () 6-8   -22
Финансовый леверидж () ≤ 37 ≤ 50 ≤ 80

 

 

Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трех состояний фирмы, рассчитанными У. Бивером: для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.

По мнению Крюкова А.Ф. и Егорычева И.Г., все вышеописанные методики диагностики кризисной ситуации (банкротства) коммерческой организации имеют ряд недостатков, которые серьезно затрудняют их применимость в условиях переходной российской экономики [25, 29]:

Двухфакторные модели не являются достаточно точными. Точность прогнозирования увеличивается, если во внимание принять большее количество факторов.

«Импортные» модели Э. Альтмана и У. Бивера содержат значения весовых коэффициентов и пороговых значений комплексных и частных показателей, рассчитанные на основе американских аналитических данных шестидесятых и семидесятых годов. В связи с этим они не соответствуют современной специфике экономической ситуации и организации бизнеса в России, в том числе отличающейся системе бухгалтерского учета и налогового законодательства и т.д.

Различия в специфике экономической ситуации и в организации бизнеса между Россией и развитыми рыночными экономиками оказывают влияние и на сам набор финансовых показателей, используемых в моделях зарубежных авторов. Так, формула Альтмана предполагает наличие биржевого, активно действующего, вторичного рынка акций, на котором определяется их цена.

Четвертый показатель «Z-счета» Альтмана в условиях неразвитости вторичного рынка российских ценных бумаг у большинства организаций теряет свой смысл. Специалисты Экспертного института Российского союза промышленников и предпринимателей предлагают руководствоваться «Z-счетом» Альтмана без его четвертой составляющей. Российские банковские аналитики заменяют числитель этого показателя на стоимость основных фондов и нематериальных активов [38, 272]. Е.С. Стоянова считает, что отсутствие данных о курсе акций предприятия не является препятствием для применения пятифакторной модели, так как рыночную стоимость акций можно оценить, воспользовавшись формулой [34]:

 

, (48)

 

где - курсовая стоимость акций, руб.;

- сумма дивидендов, руб.;

- средний уровень ссудного процента, доли.

Однако по акциям почти всех российских предприятий дивиденды не выплачиваются или выплачиваются в очень ограниченных размерах, поэтому любой из этих четырех способов потребует искусственных оценок и исказит результаты «Z-счета».

В моделях зарубежных авторов не учитываются некоторые важные показатели, специфические для российского рынка, например, доля денежной составляющей в выручке. Период прогнозирования в моделях Э. Альтмана и У. Бивера колеблется до пяти лет. В условиях нестабильной и динамично реформируемой к рыночным отношениям экономической системы России использование периода прогнозирования, равного пяти годам, как это имеет место в моделях зарубежных авторов, преждевременно, и необходимо использовать более короткие промежутки времени (до одного – двух лет).

Все перечисленные методики учитывают состояние показателей лишь на момент анализа, а изменения динамики показателей во времени не рассматриваются.

Таким образом, можно сделать вывод, что указанные методики дают возможность определить вероятность приближения лишь стадии кризиса (банкротства) коммерческой организации и не позволяют прогнозировать наступление фазы роста и других фаз ее жизненного цикла. Однако большинство российских предприятий используют формулу «Z-счета», и даже компьютерные программы по оценке финансового состояния включают этот показатель.

 


Глава 2. Оценка финансового состояния и вероятности банкротства ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»

2.1 Общая характеристика предприятия ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»

Закрытое Акционерное Общество «ВИДЕОРЕКЛАМА» (сокращенное наименование: ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА») было создано в феврале 2010 г. Юридическим адресом ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» является: г. Тверь, Чайковского пр-т, дом № 6, корпус 1.

Основными целями создания и деятельности ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» является организация деятельности на рынке рекламы, а также оказание услуг с целью извлечения прибыли. Размер уставного капитала Общества составляет 56 000 рублей.

Компания ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» - эксклюзивный продавец в Твери рекламных возможностей на федеральных телеканалах Первый, Россия 1, первом развлекательном СТС, Россия 2, 5 канал, а также ТВ плазма в супермаркетах.

В Твери с 01 января 2012 года ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» приступила к реализации рекламных возможностей телеканалов «Домашний» и «Перец».

Кроме телевизионной рекламы, ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» размещает рекламу на собственных рекламных щитах в г.Твери и Тверской области, предлагает рекламодателям размещение рекламных материалов на таких популярных ресурсах в Сети Интернет как Одноклассники и Mail.ru, которые могут быть замечены всеми пользователями этих сайтов, проживающих на территории г. Твери и Тверской области.

Раскроем более подробно варианты размещения на каналах, предлагаемой ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»:

1. Самое приоритетное размещение - Точечное размещение на каналах. Представляет собой фиксированное размещение роликов в вечерний прайм-тайм. Передачи и время согласовываем заранее на основе медиаплана. Самый приоритетный вид размещения, так как Вы имеете возможность охватить именно Вашу аудиторию.

2. Пакетное размещение – комплексное решение рекламной компании, которое подразумевает размещение вашего ролика сразу на 7 телеканалах (Первый канал, Россия 1, СТС, 5 канал-Петербург и Россия 2, кабельные Перец и Домашний) и на плазменных экранах супермаркетов «Карусель» (на 32 экранах) и «Перекресток» (на 15 экранах). Трансляция на плазмах осуществляется с 9.00 до 23.00.

Предложение пакетного размещения рассчитано на несколько бюджетов, при которых предусмотрено определенное количество выходов на каждом канале. Соответственно, чем выше бюджет, тем больше будет показов Вашего ролика на телеканалах и тем большая скидка заложена в пакете.

3. Размещение баннерных заставок - заставка на половину экрана с озвучкой 5 секунд в конце рекламного блока. Размещается с понедельника по воскресенье.

Первый канал – 8-11 выходов в день

Россия 1 – 7-10 выходов в день

СТС – 14-18 выходов в день

4. Бегущая строка на каналах СТС, Перец и Домашний.

5. Так же предлагаем размещение рекламных баннеров на сайтах Одноклассники, Gismeteo.ru, Газета.ru, Quto.ru и на почте Mail.ru.

ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» - организация с вертикальной структурой управления, т.е. имеет несколько уровней управления. Необходимо заметить, что практически все организации в сфере рекламы управляются по вертикали, т.е. в организации несколько уровней подчинения, которые управляются сверху (самый низший уровень подчинён более высшему и самому высокому, тот, в свою очередь, ещё более высшему и самому высокому и т.п.). Это обусловлено статусом и порядком работы, а так же отчетностью перед собственником имущества организации.

По типу - это функциональная структура. Организационная структура, показывает область ответственности каждого отдельного сотрудника и его взаимоотношения с другими сотрудниками, если все взаимосвязи организационной структуры применены правильно, то они ведут к гармоничному сотрудничеству и общему стремлению выполнить поставленные перед организацией цели и задачи. Функциональная организационная структура - это деление организации на отдельные элементы, каждый из которых имеет свою четко определенную, конкретную задачу и обязанности, т.е. модель, предусматривает деление персонала на группы, в зависимости от конкретных задач, которые выполняют сотрудники.

Высшим должностным лицом ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» является генеральный директор. Функции управления распределяются следующим образом:

  1. Аппарат управления:
    • Финансовый директор;
    • Коммерческий директор;
    • Исполнительный директор;
  2. Юрисконсульт.
  3. Бухгалтерия:

· Главный бухгалтер;

· Бухгалтер;

  1. Отдел маркетинга:

· Маркетолог.

  1. Отдел по работе с клиентами:

· Руководитель группы менеджеров;

· Старший менеджер;

· Менеджер.

  1. Отдел по работе с персоналом:

· Секретарь;

· Менеджер по персоналу.

  1. Отдел по размещению рекламы:

· Начальник отдела группы траффик-менеджеров;

· Трафик – менеджер.

  1. Технический отдел:

· Руководители технической группы.

Таким образом, функциональная структура управления ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» имеет как положительные, так и отрицательные моменты. К числу положительных моментов структуры управления ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» можно отнести:

· стимулирующую роль в активизации деловых качеств и профессиональной специализации;

· устранение дублирования функций и уменьшение потребления материальных ресурсов в функциональных областях;

· улучшение координации действий.

К недостаткам структуры управления ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» относятся:

· большая заинтересованность в выполнении целей и задач именно своего функционального подразделения, чем общих целей;

· усложнение выполнения управленческих решений сверху вниз.

Далее проведем анализ показателей финансовых результатов ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА». Для этого рассмотрим состав прибыли до налогообложения, ее структуру и динамику за 2010-2012 года.

Таблица 2.1

Анализ состава и динамики прибыли (убытка) до налогообложения ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010 – 2012г.г.

Состав прибыли до налогообложения 2010 г. 2011 г. 2012 г. Изменения
Сумма, тыс. руб. Структура, % Сумма, тыс. руб. Структура, % Сумма, тыс. руб. Структура, % Сумма, тыс. руб.
Прибыль до налогообложения              
Прибыль от продаж   81,5   86,2   143,6  
Прочие доходы   9,5   0,1 -1107 -43,0 -1225
Внереализационные доходы   9,0   13,7 -16 -0,6 -128

 

Как показывают данные табл.2.1, прибыль до налогообложения за отчетный год увеличилась на 1324 тыс. руб. Наибольшую долю в прибыли до налогообложения занимает прибыль от реализации услуг, которая к 2012 году увеличилась на 2677 тыс. руб.

В анализируемом периоде предприятие получало убыток от прочих доходов, и к 2012 году прибыль от прочих доходов сократилась на 1225 тыс. руб. Убыток от внереализационных доходов в 2012 году составил 16 тыс.руб.

Далее проанализируем финансовые результаты от оказания услуг (таблица 2.2.).

Таблица 2.2

Исходные данные для анализа прибыли от оказания услуг ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2011 – 2012 год

Показатель 2010г. 2011 г. 2012 г. Изменения
Сумма, тыс. руб. Структура, % Сумма, тыс. руб. Структура, % Сумма, тыс. руб. Структура, % Сумма, тыс. руб. %
Выручка от продажи                 +682
Полная себестоимость оказанных услуг (ПС)   90,4   90,5   94,9   +716
Валовая прибыль (П)   9,6   9,5   5,1   +362
Уровень рентабельности, % 10,6   10,5   5,4   -5,2 -51

 

Уровень рентабельности = валовая прибыль (убыток) / полная себестоимость * 100

2010 г. = 1019/9578*100 = 10,6%

2011 г. = 1092/10357*100 = 10,5%

2012 г. = 3696/68635*100 = 5,4%

За 2012 год выручка от оказанных услуг увеличилась на 61734 тыс. рублей или в 6,8 раза, что связано с проведением выборов в Тверскую городскую думу и резким увеличением заказов на рекламном рынке Твери, а также с началом реализации рекламных возможностей на новых телеканалах «Домашний» и «Перец».

Себестоимость росла более быстрыми темпами и увеличилась в 7,1 раза или на 59057 тыс. руб. В связи с этим прибыль от оказания услуг увеличилась на 2677 тыс. руб. или приблизительно в 3,6 раза. Уровень рентабельности показал, что в 2010 году предприятие получало прибыль от оказанных услуг в размере 10,6 коп.

В 2012 году ситуация ухудшилась - услуги стала приносить прибыль в размере 5,4 коп с 1 рубля затрат. Далее проведем анализ затрат на оказание услуг ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА». (таблица 2.3.)

Таблица 2.3

Затраты на оказание услуг по экономическим элементам на ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010 – 2012 год

Элементы затрат   Сумма, тыс. руб. Изменения, +/-
2010г. 2011г. 2012г.  
Материальные затраты          
Заработная плата        
Отчисления в фонд социальной защиты        
Амортизация основных средств        
Прочие расходы        
Полная себестоимость        
В том числе:        
- переменные расходы        
- постоянные расходы        

 

Как видно из таблицы 2.3 материальные затраты предприятия за период 2010-2012г.г. увеличились на 41315 тыс. руб, что связано с проведением выборов в Тверскую городскую думу и резким увеличением заказов на рекламном рынке Твери, а также с началом реализации рекламных возможностей на новых телеканалах «Домашний» и «Перец».

Прочие расходы увеличилась на 8295 тыс. руб., это могло быть следствием увеличения накладных или коммерческих расходов предприятия. Заработная плата за анализируемый период увеличилась на 6354 тыс. руб. Соответственно отчисления в фонды социальной защиты так же выросли на 2612 тыс. руб. Увеличение отчислений на амортизацию основных средств ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» произошло на 481 тыс. руб.

2.2. Анализ активов и пассивов ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»

Исследование показателей финансовой деятельности начнем с проведения анализа имущественного положения предприятия. Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в имущество предприятия.

Рассмотрим структуру и динамику имущества ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» и источники его формирования за 2010-2012 г.г. в таблице 2.4.

Таблица 2.4

Динамика и структура имущества ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» и источников его образования за 2010 – 2011 год

Разделы баланса и их основные статьи 2010 г. 2011 г. Отклонения  
Абсолютное %  
Тыс. руб. Структура, % Тыс. руб. Структура, %  
               
1.Внеоборотные активы, в т.ч.   5,7     6,3   10,5  
- основные средства   5,7     6,3   10,5  
- незавершенное строительство - - - - - -  
2. Оборотные активы в т.ч.   93,7   93,7   3,1  
- запасы   7,5   7,6   4,5  
- НДС   1,4   1,5   0,1  
- дебиторская задолженность   42,9   39,6   -4,6  
- денежные средства   40,1   42,1   8,4  
- прочие оборотные активы   2,6   3,1   0,5  
Баланс (1+2)   100,0   100,0   3,8  

 

За 2010 - 2011 год увеличение баланса произошло на 395 тыс. руб. В части активов большие средства были вложены в текущие активы, а именно в 2010-2011 году 93,7%. Прирост текущих активов составил 304 тыс. руб.

Наибольшую долю в оборотных активах занимает дебиторская задолженность, которая за период уменьшилась на 210 тыс. руб. Доля запасов в текущих активах увеличилась с 7,5% с 2010 года до 7,6% в 2011 году. За анализируемый период доля денежных средств увеличилась с 40,1% до 42,1% в конце 2011 года.

Доля внеоборотных активов в балансе предприятия изменилась незначительно и в 2012г. составляла 6,3%.

Таким образом, имущественное положение предприятия за 2010-2011г.г. соответствует современной рыночной ситуации. Основная часть активов представлена оборотными средствами, которые в большей степени обеспечивают бесперебойный производственный процесс.

Рассмотрим структуру и динамику имущества ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» и источники его формирования за 2011-2012 г.г. в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Динамика и структура имущества ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» и источников его образования за 2011-2012г.г.

Разделы баланса и их основные статьи 2011 г. 2012 г. Отклонения  
Абсолютное %  
Тыс. руб. Структура, % Тыс. руб. Структура, %  
               
1.Внеоборотные активы, в т.ч.   6,3     6,3   -  
- основные средства   6,3     6,1   272,2  
- незавершенное строительство - -   0,2   -  
2. Оборотные активы в т.ч.   93,7   93,7   289,8  
- запасы   7,6   6,6   237,8  
- НДС   1,5   1,3   -0,2  
- дебиторская задолженность   39,6   71,0   597,8  
- денежные средства   42,1   14,8   37,1  
- прочие оборотные активы   3,1   0,08 -283 -3,02  
Баланс (1+2)   100,0   100,0   289,6  

 

За 2011 - 2012 год увеличение баланса произошло на 31558 тыс. руб. или в 2,9 раза.В части активов большие средства были вложены в текущие активы, а именно в 2011-2012 году 93,7%. Прирост текущих активов составил 29581 тыс. руб. или в 2,9 раза.

Наибольшую долю в оборотных активах занимает дебиторская задолженность, которая за период увеличилась на 25830 тыс. руб. или в 5,9 раза. Доля запасов в текущих активах снизилась с 7,6% с 2011 года до 6,6% в 2012 году. За анализируемый период доля денежных средств снизилась с 42,1% до 14,8% в конце 2012 года.

Доля внеоборотных активов в балансе предприятия не изменилась и составляла 6,3%. Внеоборотные активы предприятия формировались в 2011 году только за счет основных средств, размер которых увеличился на 1873 тыс. руб. В 2012 году предприятие вложило денежные средства в незавершенное строительство в сумме 104 тыс. руб.

Таким образом, имущественное положение предприятия соответствует современной рыночной ситуации. Основная часть активов представлена оборотными средствами, которые в большей степени обеспечивают бесперебойный процесс деятельности предприятия. Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется капитал как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников. Проиллюстрируем динамику и структуру источников образования имущества ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010-2012 г.г. в табл.2.6-2.7.

Таблица 2.6

Динамика и структура источников образования имущества ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010-2011г.г.

Разделы баланса и их основные статьи 2010 г. 2011 г. Отклонения 2011 год  
Абсолютное %  
Тыс. руб. Структура, % Тыс. руб. Структура, %  
               
1 Капитал и резервы в т.ч.   12,9   12,6   1,2  
- уставной капитал   0,5   0,5 - -  
- добавочный капитал   5,0   4,1   -22,1  
- нераспределенная прибыль прошлых лет           19,3  
- нераспределенная прибыль отчетного года - -   4,1   -  
2. Долгосрочные пассивы - - - - - -  
3. Краткосрочные пассивы в т.ч.   88,1   87,4   4,1    
- кредиторская задолженность   88,1   87,4   4,1    
Баланс (1+2+3)   100,0   100,0   3,7  

 

Собственные источники предприятия увеличились на 16 тыс. руб. или на 1,2%. Уставной капитал занимает не значительную долю в собственных источниках предприятия. Доля добавочного капитала за анализируемый период снизилась с 5% до 4,1%.

Общий прирост баланса в 2011-2012 г.г. получен за счет роста кредиторской задолженности, которая по сравнению с начала 2011 года увеличились приблизительно в 4 раза. Данное изменение связано с ростом кредиторской задолженности (таблица 2.7).

Таблица 2.7

Динамика и структура источников образования имущества ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2011-2012г.г.

Разделы баланса и их основные статьи 2011 г. 2012 г. Отклонения 2012 год  
Абсолютное %  
Тыс. руб. Структура, % Тыс. руб. Структура, %  
               
1 Капитал и резервы в т.ч.   12,6   5,4   67,8  
- уставной капитал   0,5   0,1 - -  
- добавочный капитал   4,1   1,2   13,2  
- нераспределенная прибыль прошлых лет       0,0   99,9  
- нераспределенная прибыль отчетного года - -   4,1   -  
2. Долгосрочные пассивы - - - - - -  
3. Краткосрочные пассивы в т.ч.   87,4   94,6   321,7  
- кредиторская задолженность   87,4   94,6   321,7  
Баланс (1+2+3)   100,0   100,0   289,6  

 

Собственные источники предприятия увеличились на 934 тыс. руб. или на 67,8%. Уставной капитал занимает не значительную долю в собственных источниках предприятия. Доля добавочного капитала за анализируемый период сократилась с 4,1% до 1,2%.

Таким образом, проведенный анализ имущественного положения, предприятия показал следующее. Имущественное положение ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010 - 2012 год выявил увеличение баланса на 30981 тыс.руб. или в 2,7 раза. В части активов большие средства были вложены в текущие активы, а именно в 2010-2012г.г. 93,7%. Прирост текущих активов составил 29885 тыс. руб.

В результате анализа финансового состояния ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» была выявлена проблема резкого роста в 2012г. дебиторской задолженности, которая занимает в оборотных активах наибольшую долю и за 2010-2012г.г. увеличилась на 25620 тыс. руб. или в 6,6 раза. Необходимо отметить, что большая доля дебиторской задолженности негативно может сказаться на финансовой устойчивости ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА». В связи с этим возникает необходимость изыскания предложений по снижению дебиторской задолженности.

Доля запасов в текущих активах снизилась с 7,5% с 2010 года до 6,6% в 2012 году. За анализируемый период доля денежных средств снизилась с 40,1% до 14,8% в конце 2012 года.

Доля внеоборотных активов в балансе предприятия снизилась на 0,1% за 2010-2012г.г. и составляла 6,2%. В 2012 году предприятие вложило денежные средства в незавершенное строительство в сумме 104 тыс. руб. Проведенный анализ выявил, что ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» в достаточной степени обеспечено основными средствами, кроме того некоторые складские помещения не используется в деятельности, в связи с чем предлагается разработать мероприятия по реализации не используемых основных средств с целью увеличения собственных денежных средств предприятия и направление их на развитие компании.

Собственные источники предприятия увеличились за 2010-2012г.г. на 950 тыс. руб. или в 1,7 раза. Уставной капитал занимает не значительную долю в собственных источниках предприятия. Доля добавочного капитала за анализируемый период снизилась с 5% до 1,2%.

Общий прирост источников образования имущества в 2010-2012 г.г. в 2,7 раза до 30981 тыс.руб. был получен за счет роста привлеченных источников. Данное изменение связано с ростом кредиторской задолженности, рост которой составил 3,9 раза до 40143 тыс.руб.

Анализ финансовых результатов выявил, что за 2012 год выручка от продажи услуг ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» увеличилась на 61734 тыс. рублей или в 6,8 раза. Себестоимость росла более быстрыми темпами и увеличилась в 7,1 раза или на 59057 тыс. руб. В связи с этим прибыль от оказания услуг увеличилась на 2677 тыс. руб. или приблизительно в 3,6 раза.

 

2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»

Далее проанализируем ликвидность баланса предприятия. Ликвидность означает способность ценностей легко превратиться в деньги, т.е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива.

Исходные данные для анализа ликвидности бухгалтерского баланса ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010-2012 г.г. представим в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Анализ ликвидности баланса ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010-2012 г.г., тыс. руб.

Актив 2010г 2011г 2012г Пассив 2010г 2011г 2012г Изменения
2010г. 2011г. 2012г.
1. Наиболее ликвидные активы А1 С. (Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства)       Наиболее срочные обязательства П1 (Кредиторская задолженность)                
2. Быстрореализуемые активы А2 (Краткосрочная дебиторская задолженность)       Краткосрочные пассивы П2 (Кредиты и займы + Задолженность по выплате дивидендов + Прочие краткосрочные обязательства)   -   -   -   -4531   -4321   -30151
3. Медленно реализуемые активы А3 (Запасы + НДС + Долгосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы)       Долгосрочные пассивы П3 (Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов)   -   -   -   -1192   -1296   -3343
4. Трудно реализуемые активы А4 (Внеоборотные активы)       Постоянные пассивы П4 (Капитал и резервы)             -353
Итого баланса       Итого баланса       - - -

 

Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене. Анализ ликвидности баланса оформим в виде таблицы 2.9.

Таблица 2.9

Показатели ликвидности баланса ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010-2012 г.г.

Абсолютно ликвидный баланс 2010 г 2011 г 2012г.
А1 >= П1 А2 >= П2 А3 >= П3 А4 <= П4 А1 < П1 А2 > П2 А3 >П3 А4 < П4 А1 < П1 А2 > П2 А3 >П3 А4 > П4 А1 < П1 А2 > П2 А3 >П3 А4 > П4

 

Исходя из показателей таблицы 2.9, можно охарактеризовать ликвидность баланса предприятия как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютной ликвидности баланса как в 2010г. так и в 2012г., что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не может повысить свою платежеспособность. Сравнение А3 и П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. На конец рассматриваемого периода т.е. к 2012г. третье неравенство отражает платежный недостаток, и, учитывая все остальные данные, нельзя сделать абсолютный вывод о том, что в будущем у предприятия появится возможность улучшить показатели платежеспособности.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов. Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Таблица 2.10

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»

 

Коэффициенты Нормальные значения 2010г. 2011 г. 2012 г. Отклонение
1. Коэффициент абсолютной ликвидности =>0,2 0,43 0,48 0,16 -0,27
2. Коэффициент срочной ликвидности. =>1,0 0,91 0,92 0,90 -0,01
3. Коэффициент текущей ликвидности =>2,0 1,10 1,07 0,99 -0,11
4. Коэф-т критической оценки =>1,5 0,96 0,94 0,96  
5. Коэф-т маневренности функционирующего капитала - 0,56 0,5 0,56  
6. Коэф-т обеспеченности собственными оборотными средствами   => 0.1   0,77   0,67   0,56   -0,21

 

Коэффициент абсолютной ликвидности показал, что в 2010 г. 43% краткосрочной задолженности организация погасила за счет имеющихся денежных средств, в 2012 году этот показатель снизился до 16%.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет имеющихся денежных средств.

На ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» в 2010 году возможно было погасить моментально 92% краткосрочной задолженности. Уменьшени







Дата добавления: 2015-08-12; просмотров: 2754. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...

Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...

Вычисление основной дактилоскопической формулы Вычислением основной дактоформулы обычно занимается следователь. Для этого все десять пальцев разбиваются на пять пар...

Расчетные и графические задания Равновесный объем - это объем, определяемый равенством спроса и предложения...

Плейотропное действие генов. Примеры. Плейотропное действие генов - это зависимость нескольких признаков от одного гена, то есть множественное действие одного гена...

Методика обучения письму и письменной речи на иностранном языке в средней школе. Различают письмо и письменную речь. Письмо – объект овладения графической и орфографической системами иностранного языка для фиксации языкового и речевого материала...

Классификация холодных блюд и закусок. Урок №2 Тема: Холодные блюда и закуски. Значение холодных блюд и закусок. Классификация холодных блюд и закусок. Кулинарная обработка продуктов...

Измерение следующих дефектов: ползун, выщербина, неравномерный прокат, равномерный прокат, кольцевая выработка, откол обода колеса, тонкий гребень, протёртость средней части оси Величину проката определяют с помощью вертикального движка 2 сухаря 3 шаблона 1 по кругу катания...

Неисправности автосцепки, с которыми запрещается постановка вагонов в поезд. Причины саморасцепов ЗАПРЕЩАЕТСЯ: постановка в поезда и следование в них вагонов, у которых автосцепное устройство имеет хотя бы одну из следующих неисправностей: - трещину в корпусе автосцепки, излом деталей механизма...

Понятие метода в психологии. Классификация методов психологии и их характеристика Метод – это путь, способ познания, посредством которого познается предмет науки (С...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2024 год . (0.014 сек.) русская версия | украинская версия