Анализ финансовой устойчивости и деловой активности предприятия

Для анализа финансовой устойчивости организации за 2010-2012г.г. проведем ряд расчетов, используя формулы, приведенные в п.1.3. дипломной работы:

1. Коэффициент независимости (коэффициент автономии, коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственных источников средств (собственного капитала) в общем итоге баланса).

2012 г.

Ка. = 2312 / 42455 = 0,054

2011 г.

Ка = 1378 / 10897 = 0,126

2010 г.

Ка. = 1362 / 10502 = 0,119

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

2012 г

К з/с = 40143/ 2312= 17,36

2011 г.

К з/с = 9519/ 1378= 6,91

2010 г

К з/с = 9140/ 1362= 7,42

3. Коэффициент маневренности собственными средствами

2012 г.

Км = (1362—2665)-1362 = -0,153

2011 г.

Км = (1378 – 688) / 1378 = 0,5

2010 г.

Км = (1362 – 597) / 1362 = 0,562

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

2012 г.

Ко. = -353 / 2804 = -0,126

2011 г.

Ко = 690 / 830 = 0,831

2010 г.

Ко. = 530 / 794 = 0,668

5. Коэффициент инвестирования собственного капитала во внеоборотные активы.

2012 г.

К инв. = 2312 / 2665 = 0,868

2011 г.

К инв. = 1378 / 688= 2,0

2010 г.

К инв. = 1362 / 597 = 2,281

6. Коэффициент финансовой устойчивости

2012 г.

К фин.уст. = 2312 / 42455 = 0,054

2011 г.

К фин.уст. = 1378 /10897= 0,126

2010 г.

К фин.уст. = 1362 / 10502 = 0,129

Так как предприятие ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» не имеет долгосрочные пассивы, то коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитываться не будет. Сведем полученные данные в табл.2.11.

Таблица 2.11

Анализ финансовой устойчивости ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»

 

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012г.	Изменения за 2010-2012г.г.	Рекомендуемые в литературе значения коэффициентов
1. Коэффициент независимости, Ка	0,119	0,126	0,054	-0,065	>=0,5
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, Кз/с	7,42	6,91	17,36	9,94	<=1
3. Коэффициент маневренности собственными средствами, Км	0,562	0,5	- 0,153	-0,715	»0,5
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, Ко	0,668	0,831	-0,126	-0,794	>= 0,6 – 0,8
5. Коэффициент инвестирования собственного капитала во внеоборотные активы, Кинв	2,281	2,0	0,868	-1,413	»0,5
6. Коэффициент финансовой устойчивости, Кфин.уст.	0,129	0,126	0,054	0,075

 

При анализе финансовой устойчивости было выявлено, что доля собственных источников формирования имущества в 2010г. составляла 12,9%, что ниже нормативного значения. В 2012г. этот показатель снизился до 5,4%, что свидельствует о зависимости предприятия от кредиторов и заемщиков.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показал, что на 1 руб. собственных средств в 2010 году приходилось 7,42 руб. заемных, в 2012 г. заемные средств увеличились до 17,36 руб.

Коэффициент маневренности собственными средствами показал, что предприятие имело свободных денежных средств для своей оперативной деятельности в размере 56% в 2010 году, однако в 2012 году ситуация ухудшилась и предприятие не стало обладать собственными оборотными средствами.

В реальные активы предприятия, которые обеспечивают бесперебойную деятельность компании, было вложено на начало периода 12,6% средств организации. Этот показатель является недостаточным, и сложилась отрицательная тенденция к уменьшению средств в реальных активах на конец 2012 года до 12,1%. Собственный капитал организации покрывал, иммобилизованные активы в 2,3 раза в 2010 году, однако к 2012г. данный показатель снизился до 86,8%. Предприятие в 2010г. могло рассчитывать долгое время, не нарушая договорных отношений, на 12,9% источников финансирования, однако к 2012г. этот показатель снизился до 5,4%.

Таким образом, предприятие обладает не достаточно устойчивым финансовым состоянием, и сформировалась отрицательная тенденция к уменьшению показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Далее рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия, которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Наличие собственных оборотных средств (Sос).

2012 Sос = 2312 – 2665 = -353 руб.

2011 Sос = 1378 – 688 = 690 руб.

2010 Sос = 1362 – 597 = 765 руб.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (SOL).

2012 SOL = - 353 + 0 = - 353 руб.

2011 SOL = 690 + 0 = 690 руб.

2010 SOL = 765 + 0 = 765 руб.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (OS).

2012 OS = - 353 + 0 = -353 руб.

2011 OS = 690 + 0 = 690 руб.

2010 OS = 765 + 0 = 765 руб.

Сведем полученные данные в табл.20.

Таблица 2.12

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010-2011г.г.

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012г.	Изменения за год, тыс. руб.
1. Наличие собственных оборотных средств			-353	-1118
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат			-353	-1118
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат с			-353	-1118

 

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010-2011г.г. (таблица 2.12) выявил, что предприятие в 2010 году имело собственный оборотный капитал. Однако к 2012 году произошло сокращение значения данного показателя, что отрицательно характеризует деятельность предприятия.

Кроме этого в 2010 году ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» не испытывало недостаток в собственных оборотных средствах, в 2012 году ситуация ухудшилась и предприятию не хватало 2312 тыс. руб. для формирования запасов.

Необходимо отметить, что трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (DSос):

2012 DSос = - 353 - 2665 = - 2312

2011 DSос = 690 – 830 = -140

2010 DSос = 765 - 688 = 77

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (DSOL):

2012 D SOL = - 353 - 2665 = - 2312

2011 D SOL = 690 – 830 = -140

2010 D SOL = 765 - 688 = 77

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (DOS):

2012 D OS = - 353 - 2665 = - 2312

2011 D OS = 690 – 830 = -140

2010 D OS = 765 - 688 = 77

Тип финансовой устойчивости для ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»:

2012 2665 > - 353 + 0

2011 830 < 630 + 0

2010 688 > 765 + 0

Таким образом, проведенный анализ показал, что ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» в 2010 и в 2011 году находилось в абсолютно устойчивом финансовом состоянии. Однако в 2012 году у предприятия сложилось кризисное финансовое состояние.

Далее проанализируем такие показатели деловой активности ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» как коэффициенты рентабельности и оборачиваемости, которые являются важными характеристиками факторной среды формирования деловой активности предприятий (таблица 2.13).

Таблица 2.13

Анализ рентабельности ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010-2012 г.г.

	Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения, +-
1.	Стоимость активов
	в том числе
1.1.	Стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов
1.2.	Величина запасов и затрат
1.3.	Стоимость денежных средств и расчетов
1.4.	Величина дебиторской задолженности
1.5.	Готовая продукция
2.1.	Источники собственных средств
2.2.	Величина кредиторской задолженности
2.3.	Долгосрочные кредиты и займы	-	-	-
3.1.	Выручка от продажи
3.2.	Прибыль от реализации
3.3.	Прибыль до налогообложения. В том числе:
3.3.1.	Чистая прибыль
4.	Коэффициенты рентабельности, %
4.1.	Рентабельность продаж	9,6	9,5	5,1	-4,5
4.2.	Рентабельность всего капитала	17,3	11,6	6,06	-11,2
4.3.	Рентабельность использования основных средств и внеоборотных активов	122,9	184,1	96,54	-26,4
4.4.	Рентабельность собственного капитала	53,9	91,9	111,3	57,4
4.5.	Рентабельность перманентного капитала	6,9	11,6	6,06	-0,84
5.	Коэффициенты эффективности
5.1.	Чистая прибыль на 1 руб. товарооборота	6,9	7,7	1,5	-5,4
5.2.	Прибыль от оказания услуг на 1 руб. товарооборота	9,6	9,5	5,1	-4,5
5.3.	Прибыль от всей реализации на 1 руб. товарооборота	1,4	1,5	2,4
5.4.	Общая прибыль на 1 руб. товарооборота	6,9	11,1	2,7	-4,2

 

Анализ общей рентабельности организации показал, что с каждой тысячей рублей, вложенных в активы организации (как из собственных, так и из заемных источников), предприятие получало в 2010г. 17,3 руб., к 2012 году рентабельность снизилась до 6,06 руб.

Анализ эффективности использования собственного капитала показал, что организация в 2010г. получала чистую прибыль со 100 рублей собственного капитала, вложенного в организацию в размере 53,9 руб., к 2012г. данный показатель повысился до 111,3 руб.

Рентабельность перманентного капитала (собственный капитала плюс долгосрочные заемные средства) предприятия в 2010г. составляла 6,9 руб. понизившись до 6,06 руб. в 2012г.

Эффективность средств, вложенных во внеоборотные активы, в 2010г. составляла 122,9%, к 2012г. эффективность снизилась до 96,54%.

Рентабельность оказанных услуг, показала, что со 100 руб. затрат, связанных с оказанием услуг предприятие получало в 2010г. - 9,6 руб., однако уже к 2012г. данный показатель снизился до 5,1 руб.

Общая прибыль отчетного периода, которая характеризует сумму прибыли организации от каждого рубля выручки от оказания услуг, показала, что в 2010г. на 100 руб. оборота приходилось 6,9 руб, однако к 2012г. данный показатель также снизился и составил 2,7 руб.

Таким образом, анализ рентабельности деятельности ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010-2012г.г. показал, что положение предприятие можно охарактеризовать как удовлетворительное. Показатели рентабельности на необходимом уровне, однако, в 2012г. наметилась тенденция к их снижению.

Далее проанализируем показатели оборачиваемости активов, характеризующие деловую активность ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010-2012г.г. (таблица 2.14).

Таблица 2.14

Анализ оборачиваемости оборотных средств ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010 – 2012 гг.

Показатель	2010г.	2011 г.	2012 г.	Изменение, +/-
1. Общий коэффициент оборачиваемости, раз		1,05	1,7	0,7
2. Коэффициент оборачиваемости, раз	1,1	1,12	1,81	0,71
3. Длительность одного оборота, день				-138
4. Коэффициент закрепления оборотных средств, раз	0,93	0,89	0,55	-0,38
5. Оборачиваемость дебиторской задолженности (число оборотов), n деб.	2,33	2,64	2,39	0,06
6. Период погашения дебиторской задолженности (дни)				-4
7. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, %	0,457	0,423	0,757	0,3
8. Оборачиваемость запасов (число оборотов)	12,1	12,4	24,4	12,3
9. Срок хранения запасов, дни				-15
10. Оборачиваемость собственного капитала (число оборотов)	1,8	1,9	10,7	-8,9

 

В 2010 году совокупные активы предприятия ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» совершили 1 оборот, в 2012 году оборачиваемость повысилась и достигла 1,7 оборота.

Коэффициент оборачиваемости показал, что количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за анализируемый период выросло до показателя 1,81 раза. Данное ускорение оборачиваемости привело к тому, что количество дней оборотных средств, находящихся в обороте сократилось до 138. Коэффициент закрепления оборотных средств показал, что в 2011 году на 1 рубль оказанных услуг приходилось 93 копеек оборотных средств, в 2012 году данный показатель снизился до 55 коп.

Выручка от продажи в 2011 году превышала дебиторскую задолженность в 2,33 раза, в 2012 году – в 2,39 раза. Следовательно, период погашения дебиторской задолженности в 2012 году вырос по сравнению с 2010 составив 151 день. Доля дебиторской задолженности в 2010 году составляла 45,7%, в 2012 году – 75,7%.

В 2012 году по сравнению с 2010 годом увеличилась скорость оборачиваемости запасов на 12 оборотов, что повлекло за собой снижение срока хранения запасов на 15 дней.

 

2.5. Оценка вероятности наступления банкротства ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»

 

Далее для предприятия ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» выявим угрозу банкротства на основе методики Альтмана. Проведем расчеты коэффициентов Z-счета за 2010-2012г.г.:

К1₂₀₁₀ = 9905/ 10502 = 0,94

К1₂₀₁₁ = 10209 / 10897 = 0,94

К1₂₀₁₂ =39790 / 42455 = 0,94

 

К2₂₀₁₀ = 734 / 9905 = 0,074

К2₂₀₁₁ = 876 / 10209 = 0,086

К2₂₀₁₂ = 1751 / 39790 = 0,044

 

К3₂₀₁₀ = 1019 / 9905 = 0,10

К3₂₀₁₁ = 1092 / 10209 = 0,11

К3₂₀₁₂ = 3996 / 39790 = 0,10

 

К4₂₀₁₀ = 56 / 9140 = 0,006

К4₂₀₁₁ = 56 / 9519 = 0,006

К4₂₀₁₂ = 56 / 40143 = 0,001

 

К5₂₀₁₀ = 10597 / 9905 = 1,07

К5₂₀₁₁ = 11449 / 10209 = 1,12

К5₂₀₁₂ = 72331 / 39790 = 1,82

Далее, используя формулу (38), представленную в разделе 2.3. дипломной работы рассчитаем Z-счет:

Z-счет₂₀₁₀ = 1,2 х 0,94 + 1,4 х 0,074 + 3,3 х 0,10 + 0,6 х 0,006 + 1,0 х 1,07 =

2,64

Z-счет₂₀₁₁ = 1,2 х 0,94 + 1,4 х 0,086 + 3,3 х 0,11 + 0,6 х 0,006 + 1,0 х 1,12 =

2,73

Z-счет₂₀₁₂ = 1,2 х 0,94 + 1,4 х 0,044 + 3,3 х 0,10 + 0,6 х 0,001 + 1,0 х 1,82 =

3,34

 

Далее сведем полученные показатели Z-счета ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» в таблице 2.15.

Таблица 2.15

Степень вероятности банкротства ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»

Показатель	2010г.	2011 г.	2012 г.
К1 = Оборотный капитал / Всего активов	0,94	0,94	0,94
К2 = (Резервы + Фонды специального назначения и целевое финансирование + Нераспределенная прибыль) / Всего активов	0,074	0,086	0,044
К3 = Результат от реализации / Всего активов	0,10	0,11	0,10
К4 = Уставный капитал / Заемный капитал	0,006	0,006	0,001
К5 = Выручка от реализации / Всего активов	1,07	1,12	1,82
Z-счет	2,64	2,73	3,34

 

В соответствии с критериями, рассчитанными для ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА», вероятность банкротства предприятия в 2010 году была высокой, в 2011 гг. ситуация немного улучшилась, но вероятность банкротства существовала, однако уже к 2012 году вероятность банкротства предприятия стала низкой, за счет получения более высокой выручки и увеличения более чем в три раза показателя прибыли от продаж, что связано с проведением выборов в Тверскую городскую думу и резким увеличением заказов на рекламном рынке Твери, а также с началом реализации рекламных возможностей на новых телеканалах «Домашний» и «Перец».

.Далее рассчитаем вероятность банкротства ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» по методике У. Бивера, изложенной в разделе 2.3. и сведем полученные результаты расчетов в табл.22:

К1₂₀₁₀ = 734/ 9140 = 0,08

К1₂₀₁₁ = 876 / 9519= 0,09

К1₂₀₁₂ = 1751 / 40143 = 0,04

 

К2₂₀₁₀ = 9905 / 9140 = 1,08

К2₂₀₁₁ = 10209 / 9519 = 1,07

К2₂₀₁₂ = 39790 / 40143 = 0,99

 

К3₂₀₁₀ = 734 / 10502 * 100% = 6,9

К3₂₀₁₁ = 876 / 10897 * 100% = 8

К3₂₀₁₂ = 1751 / 42455 *1005 = 4

 

К4₂₀₁₀ = 9140 / 10502 * 100% = 87

К4₂₀₁₁ = 9519 / 10897 * 100% = 87

К4₂₀₁₂ = 40143 / 42455 * 100% = 94

Таблица 2.16

Оценка вероятности банкротства ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» по методике У. Бивера

Показатель	2010г.	2011г.	2012г.	Характеристика показателя
Коэффициент Бивера (К1)	0,08	0,09	0,04	Все показатели попадают в группу 3: «за 1 год до банкротства»
Коэффициент текущей ликвидности, (К2)	1,08	1,07	0,99	Показатели за 2010-2011г.г. попадают в группу 2: «За 5 лет до банкротства». Показатель 2012г. снижается и попадает в группу 3: «за 1 год до банкротства»
Экономическая рентабельность, (К3)	6,9			За анализируемый период показатели снижаются до группы 2: «За 5 лет до банкротства»
Финансовый леверидж, (К4)				Показатели ниже всех представленных групп У.Бивера, что относит предприятиям с немедленным банкротством.

 

Из анализа показателей вероятности банкротства ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» по методике У. Бивера в табл.2.16 следует следующее. Рассчитывая индикаторы У. Бивера, и сравнивая их с нормативными значениями для трех состояний фирмы можно утверждать, что финансовое состояние ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010-2012г.г. ухудшилось и данное предприятия можно уверенно отнести к потенциальным банкротам в течении последующего 1 года существования.

Далее проведем расчеты вероятности банкротства ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА», используя коэффициентный метод, для чего проанализируем показатели коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент восстановления (табл. 2.17).

Таблица 2.17

Оценка вероятности банкротства ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» коэффициентным методом

Показатель	Нормальные значения	2010г.	2011г.	2012г.
1.Коэф-т текущей ликвидности, (К2)	=>2,0	1,08	1,07	0,99
2. Коэф-т обеспеченности собственными оборотными средствами	=> 0.1	0,77	0,67	0,56
3. Коэф-т восстановления	> 1	0,542	0,537	0,515

 

Коэффициент текущей ликвидности, составивший в 2012г. показатель в 0,99 показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Необходимое значение этого показателя 1,0, а оптимальное – не менее 2,0, таким образом, данный показатель ниже рекомендованного значения.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. За 2010-2012г.г. ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» было в достаточной степени обеспеченно собственными оборотными средствам, однако уровень данного показателя за анализируемый период снижается.

Так как один из рассчитываемых выше показателей (коэффициент текущей ликвидности) ниже нормы был произведен расчет коэффициента восстановления платежеспособности, за период, установленный равным 6 месяцам, используя формулу 42:

К_{вост 2010} = 1,08+6/12 (1,08-1,09) / 2 = 0,542

К_{вост 2011} = 1,07+6/12 (1,07-1,08) / 2 = 0,537

К_{вост 2012} = 0,99+6/12 (0,99-1,07) / 2 = 0,515

Коэффициент восстановления платежеспособности за 2010-2012г.г. являлся ниже рекомендованного значения, из чего следует, что ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Таким образом, проведенная оценка финансового состояния и вероятности банкротства ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» позволяет сделать следующие выводы. В результате анализа финансовой деятельности была выявлена проблема резкого роста в 2012г. дебиторской задолженности, которая занимает в оборотных активах наибольшую долю и за 2010-2012г.г. увеличилась на 25620 тыс. руб. или в 6,6 раза. Необходимо отметить, что большая доля дебиторской задолженности негативно может сказаться на финансовой устойчивости ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА». В связи с этим возникает необходимость изыскания предложений по снижению дебиторской задолженности.

Проведенный анализ выявил, что ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» в достаточной степени обеспечено основными средствами, кроме того некоторые складские помещения не используется в деятельности компании, в связи с чем предлагается разработать мероприятия по реализации не используемых основных средств с целью увеличения собственных денежных средств предприятия и направление их на развитие компании.

Негативным моментом является тот факт, что себестоимость услуг ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» растет более быстрыми темпами по сравнению с прибылью, что может негативно отразится на финансовых результатах компании.

Анализ относительных и абсолютных показателей финансовой устойчивости ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» показал, что предприятие обладает не достаточно устойчивым финансовым состоянием, и в 2011г. сформировалась отрицательная тенденция к уменьшению показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

В соответствии с методикой Альтмана критериями, рассчитанными для, вероятность банкротства ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» в 2010 году была высокой, в 2011г. ситуация немного улучшилась, но вероятность банкротства существовала. К 2012 году финансовое положение ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» улучшилось из-за единовременного резкого повышения выручки в связи с проведением в Твери выборов в городскую думу, однако данный фактор не является постоянным и имеет только ограниченный временной характер.

Кроме этого, рассчитывая индикаторы вероятности банкротства У. Бивера, и сравнивая их с нормативными значениями для трех состояний фирмы можно утверждать, что финансовое состояние ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2010-2012г.г. ухудшилось и данное предприятия можно уверенно отнести к потенциальным банкротам в течении последующего 1 года существования.

Проведенные расчеты вероятности банкротства ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА», посредством коэффициентного метода показали, что коэффициент текущей ликвидности ниже рекомендованного значения, а коэффициент восстановления платежеспособности за 2010-2012г.г. также ниже рекомендованного значения, из чего следует, что ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Приведенный анализ позволяет сделать вывод о необходимости применения мер по повышению финансовой устойчивости ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА», которые бы носили фундаментальный характер и исключали их временное влияние на фирму.

 

 

Глава 3 Меры по предотвращению банкротства ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»

3.1 Мероприятия направленные на повышение финансовой платежеспособности ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»

 

Для совершенствования финансового состояния ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» предлагается разработать мероприятия по улучшению финансовой устойчивости компании. Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его капитала. Основной целью формирования капитала предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий эффективного использования. По принадлежности предприятия выделяют собственный и заемный виды капитала. Анализ, проведенный в работе работы показал, что предприятие ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» в 2011-2012г. обладала следующей структурой капитала.

 

Рисунок 3.1. Структура собственного и заемного капитала ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2011-2012 год

По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала предприятия:

 

 

 

Рисунок 3.2. Структура основного и оборотного капитала ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» за 2011-2012 год

Совершенствование структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового управления предприятием.

Для совершенствования структуры капитала ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» предлагается провести следующие мероприятия. На балансе предприятия в 2012г. было незавершенное строительство, стоимостью 104 тыс. руб. Данное незавершенное строительство представляет собой недостроенный склад предприятия, строительство которого началось в 2012 году. Однако проведенный анализ основных средств предприятия показал, что ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» обладает достаточным количеством складских помещений, причем 20% складов не используются.

В конце 2012 года был найден покупатель, готовый приобрести недостроенный склад для дальнейшего его строительства. Таким образом, предприятие к 2012 уменьшит свой внеоборотный капитал на 104 тыс. руб.

Как было сказано, проведенный анализ выявил, что 20% основных средств предприятия (а именно складов) не используется в коммерческой деятельности. Предлагается реализовать данные основные средства, в следствие чего предприятие получит: 512 тыс. руб.:

2561 тыс. руб. * 20% /100 = 512 тыс. руб.

Капитал предприятия сформирован в основном за счет заемных источников. Однако, в период ухудшения конъюнктуры финансового рынка стоимость заемных средств может резко возрасти, превысив уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия. В данный момент заемный капитал предприятия сформирован кредиторской задолженностью, плата за которую намного меньше, чем за кредиты банков.

Полученные 616 тыс. руб. (104 тыс. руб. + 512 тыс. руб.) от реализации незавершенного строительства и неиспользуемых основных средств, предлагается направить на погашение части кредиторской задолженности, сложившейся перед федеральными телевизионными каналами.

 

3.2. Мероприятия направленные на повышение финансовой устойчивости ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»

Внутренним резервом улучшения финансового состояния в ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» является снижение себестоимости оказанных услуг. В процессе анализа финансового состояния ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА», было выявлено, что себестоимость оказанных услуг растет более быстрыми темпами, по сравнению с полученной выручкой.

Предприятие не может повышать цены на услуги, т.к. это снизит ее конкурентоспособность. Для того, что бы успешнее действовать в конкурентной борьбе и укрепить свое финансовое положение предприятию следует снижать себестоимость оказанных услуг для получения большего объема прибыли.

Анализ сметы затрат на реализацию оказанных услуг, проведенный в работе показал, что наибольшую долю в себестоимости занимают материальные затраты, в том числе на приобретение покупных изделий, для производства рекламных плакатов и постеров на рекламные щиты. Данная статья затрат увеличилась за период с 2011 по 2012 год в 2,3 раза до 2804 тыс.руб.

В течение нескольких последних лет предприятие приобретает покупные изделия на специализированном предприятии, находящемся в г.Клин.

ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» предлагается заказывать материалы, которые по своим размерам и качеству точно соответствуют плановой спецификации на материалы, но по меньшим ценам, не снижая в то же время качества продукции.

Необходимо провести анализ среди поставщиков покупных изделий ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА», реализующих расходные материалы для производства рекламной продукции (лакокрасочную продукцию, бумажное полотно, запчасти для роллетных рекламных щитов).

Необходимо отметить, что в 2011-2012 годах ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» в качестве поставщика использовался ООО «Неон» (г.Клин). Однако проведенные исследования рынка расходных материалов для производства рекламной продукции выявили, что цены на покупные изделия выгоднее у ООО «ВеМаТэк-Тверь». Поэтому в качестве нового поставщика в прогнозном году предлагается выбрать ООО «ВеМаТэк-Тверь», расположенный в г.Твери, что обеспечивает доставку материала за счет самого поставщика. Сравнение цен показывают, что выбор данного поставщика материалов позволит сэкономить 24,7% средств направленных на покупные материалы.

Таким образом, в прогнозном году на приобретение покупных изделий при условии сохранения тех же объемов работ придется затратить следующую сумму:

2804 тыс. руб. – 2804*24,7% = 2804 тыс. руб. - 692,6 тыс. руб. = 2111, 4 тыс. руб.

Далее рассмотрим как изменится финансовый результат ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» от внедрения мероприятий по совершенствованию структуры капитала и по снижению затрат на закупку расходных материалов для производства рекламной продукции в прогнозном году и выбора более выгодного поставщика.

Выручка от реализации вырастет на сумму продажи незавершенного строительства и составит:

72331+616 = 72947 тыс. руб.

Себестоимость составит:

68635– 693 = 67942 тыс. руб.

Валовая прибыль:

72331 – 67942 = 4389 тыс. руб.

Таблица 3.1

Экономический эффект от реализации мероприятия в ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА», тыс.руб.

Показатели	2012 г	Прогноз	Изменение
Тыс. руб.	%
1. Выручка (нетто)				0,7
2.Себестоимость услуг			-693	-1,0
3. Валовая прибыль				18,7
Уровень рентабельности, %	5,4	6,5	-	1,1

 

Предложенные мероприятия по снижению затрат на закупку расходных материалов для производства рекламной продукции и совершенствованию структуры капитала компании приведут к следующему изменению финансового результата деятельности ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» в прогнозном году. Выручка компании увеличиться на 0,7% до 72947 тыс. руб. Себестоимость снизится на 693 тыс. руб. или на 1%. Валовая прибыль по сравнению с 2012 годом увеличится до показателя 4389 тыс.руб. или на 18,7%, при этом рентабельность продаж вырастет до 6,5%

По информации администрации ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» затраты на выплату заработной платы и социальных отчислений так же занимают значительную долю в себестоимости услуг анализируемого предприятия.

Сокращение затрат на заработную плату предлагается снизить следующим образом. ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» рекомендуется приобрести новое оборудование для обеспечения полного цикла работы телерадиокомпании: от съемки и монтажа до доставки сигнала к месту передачи.

В настоящее время самым современным и хорошо зарекомендовавшим себя является камкордер Sony HVR-Z1E, представляющий собой программно-аппаратный комплекс NewTek VideoToaster, предназначенный для редактирования и обработки живого видео, многоуровневого компоузинга, создания эффектов, титрования, 2D/ЗD-моделирования и анимации, и система автоматизации телевещания c возможностью задержки ТВ-сигнала "Форвард ТП".

В настоящее время в ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» для производства и вывода рекламных роликов в телевизионную сеть используются 5 работников. Использование же нового рекомендованного оборудования с применением новых технологий позволит сократить число работников на предприятии до двух человек. Стоимость приобретенного оборудования составляет 1200 тыс. руб. оборудование будет приобретаться по договору лизинга.

Преимущество лизинга перед другими формами финансирования таковы:

· возможность сэкономить финансовые средства и направить их на решение иных инвестиционных задач;

· сокращение потерь связанных с моральным старением средств производства;

· получение возможности воспользоваться сопутствующими сервисными услугами – страхованием, профилактикой.

Проведем расчет лизинговых платежей. Общая сумма лизинговых платежей определяется по формуле:

ЛП = АО + КВ

где АО – амортизационные отчисления, причитающиеся лизингодателю;

КВ – комиссионные вознаграждения лизингодателю за представление имущество по договору лизинга.

Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле:

где БС – балансовая стоимость предмета договора лизинга, 1200 тыс. руб.;

НА – норма амортизационных отчислений, 20% годовых.

Комиссионное вознаграждение определяется по формуле:

где р – ставка комиссионного вознаграждения, 5% годовых.

Исходя из опыта Российских лизинговых компаний целесообразнее всего лизинговый договор заключить на 5 лет с выплатой лизинговых платежей по способу остаточной стоимости:

 

1ый год тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

 

2ой год тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

 

3ий год тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

 

4ый год тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

 

5ый год тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

Итого за четыре года лизинговые платежи составят:

ЛП = 300 + 240 + 192 + 153,6 + 122,88 = 1008,48 тыс. руб.

Остаточная стоимость объекта лизинга будет составлять:

СО = 1200 – 240 – 192 – 153,6– 122,88= 491,52 тыс. руб.

Заработная плата работника, участвующего в производстве рекламных телевизионных роликов ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» составляет 15776 руб. При сокращении штата на 3 работников, сократить затраты на оплате труда можно следующим образом:

 

15,776 тыс. руб. * 3 чел.* 12 мес. = 568 тыс. руб.

 

Экономия на социальных отчислениях составит:

 

568 * 0,356 = 202 тыс. руб.

 

Таким образом, общее сокращение себестоимости услуг ожидается на 770 тыс. руб. (568 + 202). Очевидно, что резерв снижения затрат превышает годовые расходы на приобретение телевизионного оборудования.

Снижение себестоимости оказанных услуг ведет к увеличению валовой прибыли предприятия и его рентабельности. Рассмотрим, какой будет прибыль, если данные мероприятия будут реализованы в прогнозном году. (таблица 3.2).

 

Таблица 3.2

Экономический эффект от реализации мероприятий по снижению затрат на заработную плату ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»

Показатели	2012 г	Прогнозный год	Изменение
Руб.	%
Выручка (ВР)			-	-
Полная себестоимость оказанных услуг (ПС)			-770	-1,1
Валовая прибыль (П)				20,8
Уровень рентабельности, %	5,4	6,6	-	1,2

 

Предложенные мероприятия по снижению затрат на заработную плату могут привести к тому, что валовая прибыль предприятия в прогнозном году повысится на 20,8% или на 770 тыс. руб. Рентабельность предприятия повысится на 1,2% и составит 6,6 %.

Далее составим сводный расчет экономического эффекта от предложенных мероприятий по предотвращению банкротства ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» (табл.27). Выручка в прогнозном году ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА» от предложенных мероприятий увеличится на 616 тыс.руб. после совершенствования структуры капитала компании не изменится.

Себестоимость снизится на 693 тыс.руб. и 770 тыс.руб. и состави