Рівень 3. 80. Дайте характеристику ф'ючерсному контракту.80. Дайте характеристику ф'ючерсному контракту. 81.-Яким чином можна підрахувати збитки чи доходи від ф'ючерсної угоди? 82. Облігації місцевих органів влади. 83. Фактори, що здійснюють вплив на рух курсів акцій (економічне становище, процентні ставки, валютні курси та ін.). і 84. Як визначається і публікується курс облігацій? 85.-Як визначається і публікується курс акцій? 86. Що показує коефіцієнт Р? 87. Назвіть основні види цінних паперів, що обертаються в Україні. Які види цінних паперів, на вашу думку, доцільно було б мати? 88. Чим відрізняються державні облігації від казначейських зобов'язань? 89. Які є обмеження для випуску привілейованих акцій? 90. Які обмеження є для випуску облігацій? 91. Дайте характеристику ощадного сертифіката. 92. Дайте характеристику векселя. 93. Яким вимогам повинен відповідати торго.вець цінними паперами? 94. Яку ін4юрмацію повинне подавати товариство, що хоче здійснити розміщення цінних паперів? 95. Акція, що має? = 1.5 і долю в портфелі 40%, витягнута з добре диверсифіко-ваного портфеля, який має р = 1.2. Вона замінена акцією з [3 = 0,6 і часткою в портфелі 40% від початкової ринкової вартості портфеля (до витягнення першої акції).Якою буде р нового портфеля? Якщо частка нової акції портфеля складає 40 % від ринкової вартості після витягнення першої акції, го Ринок фін лиса них послуг: гтрія і практика якою б\дс р такого цортфс-'ія? )h. У відділі цінних паперів КБ ведеться ан;сіі'і котнровок.ікцііі на фондовій біржі ч ізіііНіі'існням власного біржового індексу, що розраховується як середні арифметичне іважене курсів акцій п'яти крупних емітентів, поділена на 1000. Уякосгі ваш береться об'єм угод і а акціями кожної (і емітента. За даніїми таблиці визначити: а) біржові індекси на початок і кінець тижня: б) темпи росту курсів акцій кожного емітента: в) коефіцієнт "Р" для акцій кожного емітента.
Банк оголосив, що дивіденди за його акціями за рік склали: 160% річних чи звичайними акціями і 210% річних за привілейованими акціями. Визначити и му дивіденду на одну привілейовану акцію номіналом 7 грн. і одну звичайну акцію номіналом 4 гри. 97. Яку інформацію повинне подавати товариство, цінні папери якого знаходяться в руках інвесторів, коло яких не можна визначити? 98. Які органи управління має фондова біржа? 99. У г азеті "Бізнес" від 1.12.97 приведено наступні дані про акції УФБ: номінал акцій - 0,85 грн.; курсова вартість - 1.95; сума дивіденду на акцію за 4 квартал 1996 року -0,30 грн. Визначити цінність акцій і коефіцієнт їх котировкн. 100. Фондова біржа виконує три основні функції: а) посередницьку; б) індикативну; в) регулятивну; г) правильної відповіді немає. 101. Хто має право бути присутнім v біржовому залі під час торгів? 102. Як організована торгівля цінними паперами на біржі? 103. Яким чином визначити ефективність хеджування? 104. Є два види цінних паперів, які мають: і————— і———————————————————————————
Ходаківська В.11., Беляєв В.В -Якщо портфель складатиметься і'і 60% А і 40° о її. і о яким буде стандарте відхилення доходів портфеля? Яким буде очікуванні! дохід і Р портфеля'.' 105. чому 4"нансові установи, що володіють акціями / приймають рішення про придбання опціону на продаж, а не просто продають акції? 106. -Як на фондових біржах світу, так і у практиці українських біржових операцій (правда частково) при угодах із цінними паперами допускаються до виконання наступні види операцій: а) операції з готівкою (касові операції): б) операції на строк: в) операції з премією та операції з опціоном; г) правильної відповіді немає. 107. Кірмаш -це: а)ринок: б)торг; в) базар; г) правильної відповіді немає. 108. Представник брокера в торговій зоні біржі, який приймає замовлення від імені фірми на продаж і купівлю, викрикує різну інформацію; працівник брокерської фірми, що безпосередньо виконує замовлення клієнтів на купівлю-продаж акцій - торговому залі біржі: а) "кліка"; б)трейдер; в) куртьє: г) правильної відповіді немає. 109. Кулісьє - це: а) неофіційний маклер, що укладає спекулятивні угоди на біржі (як правило, на неофіційній фондовій біржі - кулісі); б) член біржі, який купує та продає цінні папери тільки за свій рахунок. Залучений капітал - капітал компанії, отриманий у результаті випуску нею облігацій; в) винагорода, що виплачується брокеру за посередництво при здійсненні біржової угоди (як на товарній, так і на фондовій біржі); г) правильної відпо'ііді немає. 110. Куртаж - це: а) неофіційний маклер, що укладає спекулятивні угоди на біржі (як правило, на неофіційній 4)ондовій біржі - кулісі): б) член біржі, який купує та продає цінні папери тільки за свій рахунок. Залучений капітал - капітал компанії, отриманий у результаті випуску нею облігацій; в) винагорода, що виплачується брокеру за посередництво при здійсненні біржової угоди (як на товарній, так і на фондовій біржі): г) правильної відповіді немає.
ТЕМА 9. ФІНАНСОВІ ПОСЛУГИ З ХЕДЖУВАННЯ РИЗИКУ Інфляція являє собою одну з гострих проблем сучасного розвитку економіки. У цих умовах набула актуальності проблема оптимальної о розміщення вільних коштів і вибору інвестиційної стратегії, що забезпечує їх захист і одержання максимального прибутку. Стрімкий розвиток економічної кризи в Україні в "пост-перебудовний період", що супроводжувався катастрофічним знеціненням грошових ресурсів, спадом виробництва змушував потенційних інвесторів використовувати нетрадиційні, і найчастіше дуже ризикові, інвестиційні стратегії (розміщення коштів у сумнівні фонди, переведення коштів у готівку і т.п.). Тим часом світовий досвід свідчить, що існують цілком законні й ефективні механізми інвестицій у похідні фінансові інструменти — ф'ючерсні контракти, які саме в періоди нестабільності й інфляції забезпечують одержання надприбутку, підвищуючи фінансову стійкість роботи підприємств і організацій, збільшуючи капітал приватних інвесторів. В даний час в Україні фіочерсний ринок с однією з найслабших ланок сучасних ринкових відносин. У діяльності будь-яких компаній, будь то інвестиційний фонд, або сільгоспвиробник, завжди є фінансові ризики. Вони можуть бути зв'язані з чим завгодно: продаж виробленої продукції, ризик знецінення вкладеного в які-небудь активи капіталу, купівля активів. Це означає, що в ході своєї діяльності компанії, інші юридичні, та й фізичні особи зіштовхуються з ймовірністю того, що в результаті своїх операцій вони одержать збиток, або прибуток виявиться не такий, на який вони розраховували через непередбачену зміну цін на той актив, з яким проводиться операція. Ризик припускає як можливість збитку так і можливість отримання доходу, але люди, у більшості випадків, не схильні до ризику, і тому вони згодні відмовитися від більшого прибутку заради зменшення ризику втрат. Все цс стало передумовою створення похідних фінансових інструментів (деривативів) - форвардів, ф'ючерсів, опціонів, а операції по зниженню ризику за допомогою цих деривативів одержали назву хеджування (від англійського hedge, що означає огороджувати парканом, обмежувати, ухилятись від прямої відповіді). У запропонованій лекції на тему " Хеджування ризику на фінансовому ринку" розг-'іядаються найбільш розповсюджені інст- Ходаківська В. II., Беляєв В. В румеї 1-ій хешування - опі ііони і ф'ючерси, що набули широкого застосування при хеджуванні завдяки високому ступеню ліквідності і зручності в процесі викорисгання. Ключовим положенням теми, яке необхідно буде усвідомити, є те, що хеджування не є операцією по ліквідації ризику, просто існуючий ризик на ринку реальних активів покривається обернено корельованим ризиком на ринку термінових контрактів, у результаті чого збитки стають мінімальними або цілком зникають. Це і с механізм хеджування, що реалізується за допомогою деривативів. У майбутньому можлива поява інших видів похідних цінних паперів, що будуть так само застосовуватися для хеджування, але якого б вони вигляду не набули, все одно механізм хеджування залишиться той же. Основна навчальна мета теми полягає у вивченні основних стратегій хеджування ризику на фінансовому ринку та механізму їх реалізації за допомогою деривативів. Завдання, які реалізуються в процесі досягнення поставленої навчальної мети: вивчити основні ймовірнісно-психологічні аспекти теорії управління фінансовим ризиком; розкрити економічну сутнісіь підходів до вибору суб'єктами економіки оптимальної стратегії захисту від валютних ризиків; ознайомити з сучасними методами хеджування ризиків на фінансовому ринку; відпрацювати практичні підходи та схеми укладання та реалізації ф'ючерсних, форвардних, опціонних контрактів та міжбанківських операцій "своп"; ознайомити з технікою укладання учасниками фінансового ринку ф'ючерсних контрактів на біржі; показати місце хеджерів та біржових спекулянтів в процесі хеджування ризику на ринках термінових угод; ознайомити з проблемами організації ф'ючерсної торгівлі на сучасному етапі розвитку української економіки. Виховна мета: формування у студентів теоретико-методо-логічної основи для розвитку професійних якостей, які реалізуються в процесі прийняття рішень, пов'язаних з фінансовим ризиком та визначення етичних, психологічних та соціальних понять (естетика, репутація, престиж, борг, кваліфікація, імідж і т.п.), які часто виступають факторами мотивації мети при прийнятті рішень в умовах невизначеності. Усвідомлення того, що поставлена мета має реалізовуватись професіоналом, через ро- Ринок фінансових послуг: теорія і практики зу.міння того, що в основі ме то дів чіткого формулювання цілей і з'ясування пріоритетів лежить кількісний аналіз на основі фінансового конструювання, а майбугній професійний успіх ниніш-нього студента-бакалавра в галузі фінансів — це 1) досягнення поставленої мети; 2) очікуваний результат від розпочатої професійної діяльності; 3) послідовне досягнення намічених серйозних особистих планів.
|
