Глава 4. Прямое взаимное финансирование организацийВ системе хозяйственных отношений каждое предприятие является промежуточным звеном между поставщиками и подрядчиками, с одной стороны, и покупателями и заказчиками — с другой. Перераспределение оборотного капитала внутри производственной сферы, его перемещение из оборота одного предприятия в оборот другого, минуя банковскую систему и профессиональных кредиторов, происходит в процессе хозяйственного кредитования. Управляя дебиторской и кредиторской задолженностью, предприятия взаимно кредитуют друг друга и вполне могут обходиться в текущей деятельности без банковского краткосрочного кредита. Хозяйственный кредит весьма разнообразен, он существует в трех видах — это коммерческий (торговый) кредит, денежные займы и товарный кредит, он может предоставляться предприятиями-кредиторами в товарной и денежной форме на основе договоров купли-продажи, договоров займа, коммерческих и финансовых векселей (табл. 4.1). При всем многообразии видов и форм хозяйственного кредита он обладает существенными признаками, отличающими его от других видов кредита. Так, кредиторами и заемщиками при хозяйственном кредитовании являются производственные или торговые предприятия, т.е. непрофессиональные кредиторы. Объект кредитования — текущая производственная или торговая деятельность, при этом происходит вливание средств в оборотный капитал заемщика в натуральной или денежной форме. Каждый вид хозяйственного коммерческого кредита обусловливает возникновение специфических отношений между кредитором и заемщиком, которые требуют теоретического осмысления. Наиболее распространенным является коммерческий (торговый) кредит, предоставляемый организациями друг другу в ходе исполнения договоров купли-продажи в виде отсрочки, рассрочки платежа, аванса и предварительной оплаты. Таблица 4.1 Виды и формы хозяйственного кредита
К. Маркс определяет коммерческий кредит как сложную категорию, непосредственно связанную с производством: это особая форма реализации товара, при которой товар как бы продается, а его стоимость ссужается. Коммерческий кредит есть средство метаморфозы товара, его перехода из товарной в денежную стадию. Здесь товаром является не свободный капитал, ищущий применения, как в случае денежного кредита, а коммерческий кредит, обслуживающий, сопровождающий сделку купли-продажи товаров. Предприниматели взаимно авансируют товарами друг друга, они «одной рукой дают кредит, другой берут». Коммерческий кредит носит взаимный характер и зависит от платежеспособности сторон. Орудием коммерческого кредита служат кредитные деньги, созданные самим товарооборотом без посредства банков (вексель) либо при помощи последних (чек). К. Маркс выделял три формы коммерческого торгового кредита[21]: • продажа товаров в кредит на определенный срок (примитивная форма); • продажа товаров в кредит, оформленный векселем, который является платежным средством (вексельная форма); • перемещение долговых обязательств через банк (чековая форма). Большой вклад в теорию коммерческого кредита внес и Г.Д. Маклеод, который подробно рассмотрел процесс взаимного кредитования звеньев торговой цепи, при котором последовательно генерируется взаимный долг, и выделил два пути оформления коммерческого кредита: во-первых, это «книжная запись» или то, что в современной практике называется кредитом по открытому счету, и, во-вторых, это вексельная форма коммерческого кредитования[22]. В современных зарубежных и отечественных экономических изданиях приводятся определения коммерческого кредита, весьма далекие от совершенства, которые требуют уточнения. В то же время существует различие в определениях коммерческого кредита, приводимых в различных источниках, и его практикой. Так, в Словаре современной экономической теории Макмиллана дается следующее определение: «trade credit (торговый, коммерческий кредит) — кредит, предоставляемый продавцом или производителем своему покупателю в рамках условий продажи, позволяющий осуществить оплату через некоторое время после фактической продажи товара»[23]. Таким образом, из приведенного определения можно сделать вывод о том, что коммерческий кредит всегда предоставляется в товарной, а возвращается в денежной форме. Энциклопедия банковского дела и финансов Чарльза Дж. Вулфела термин «кредит» (credit) связывает прежде всего именно с товарным коммерческим кредитованием: «Кредит означает способность покупать с обещанием заплатить или способность получить право на товары в настоящее время, а оплатить их в будущем. Таким образом, кредит означает фактическую передачу и поставку товара в обмен на обещание расплатиться в будущем»[24]. В то же время несколькими страницами ниже Ч.Дж. Вулфел дает и отдельное определение коммерческого кредита (commercial credit) в двух его значениях: во-первых, как кредит, предоставляемый друг другу производителями, оптовиками и посредниками и розничными торговцами, во-вторых, как сделка, в которой используется кредит в товарной форме[25]. Аналогично коммерческий кредит определен, например, в отечественном Толковом юридическом словаре бизнесмена: «коммерческий кредит предоставляется одними промышленными и торговыми компаниями другим в форме продажи товаров с отсрочкой платежа»[26]. Достаточно развернутая характеристика коммерческого кредита дается в учебнике под редакцией О.И. Лаврушина. Здесь хозяйственная (коммерческая) форма кредита характеризуется прежде всего с точки зрения характера участников кредитных отношений. Это, как правило, два хозяйствующих субъекта, связанных между собой договорами купли-продажи. Кроме того, особо подчеркивается смешанная (товарно-денежная) форма коммерческого кредита: рассрочка платежа сопровождается постепенным возвращением кредита в денежной форме.[27] И.Т. Балабанов приводит более широкое и соответствующее практике определение коммерческого (фирменного) кредита: «Фирменный кредит — это традиционная форма кредитования, при которой поставщик (продавец) предоставляет кредит покупателю в форме отсрочки платежа. Разновидностью фирменного кредита является аванс покупателя, который выплачивается поставщику (продавцу) после подписания договора (контракта)»[28]. Здесь предполагается предоставление коммерческого кредита как в товарной, так и в денежной форме, что в большей степени соответствует практике. Действительно, в ст. 823 ГК РФ сказано, что «договорами, исполнение которых связано с передачей в собственность другой стороне денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками, может предусматриваться предоставление кредита, в т.ч. в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг (коммерческий кредит), если иное не установлено законом». Исходя из данного определения коммерческий кредит может существовать не только в двух формах — товарной и денежной, но и в двух вариантах: предоставление в товарной, а погашение в денежной форме (отсрочка, рассрочка платежа), предоставление в денежной, а погашение в товарной форме (аванс, предварительная оплата). Кроме того, отношения коммерческого кредита возникают и на основе векселя, чека, при заключении договора консигнации. Денежные займы на основе договоров займа и финансовые векселя, под которые привлекаются средства, в отличие от торгового кредита представляет собой явление товарного рынка, самостоятельный сегмент денежного, кредитного рынка. В то же время существует специфика хозяйственного кредитования, обусловленная тем, что предприятия не являются профессиональными кредиторами. Это не открытый рынок, где предлагаются свободные денежные средства. Здесь спрос и предложение денежных ресурсов в большой мере обусловлены сложившимися хозяйственными взаимоотношениями между кредитором и заемщиком. Обычно кредитуются предприятия, связанные между собой экономически — взаимными поставками, технологической цепочкой. При этом решаются именно хозяйственные задачи, например гарантированность снабжения или сбыта, а потому плата за кредит может значительно варьироваться в различных кредитных сделках, хотя общая ситуация на денежном рынке, уровень ставки рефинансирования также учитываются. Предприятия могут взаимно кредитовать друг друга, предоставляя друг другу денежные или вещевые займы. Статья 814 ГК РФ предусматривает возможность заключения договора целевого займа, который устанавливает конкретные условия использования полученного займа на строго определенные цели. В данном случае в договоре могут быть определены меры контроля заимодавца за целевым использованием полученного имущества (денег). При несоблюдении или нарушении целевого использования займа у заимодавца возникает право на досрочный возврат суммы займа с причитающимися процентами. Договор займа предполагается возмездным, если только безвозмездный характер такого договора не установлен самим договором или законом. Проценты за пользование заемными средствами взыскиваются как в денежной, так и в натуральной форме. При отсутствии в договоре условия о размере процентов он определяется существующей в месте нахождения юридического лица ставкой банковского процента (ставкой рефинансирования) на день уплаты заемщиком суммы долга или соответствующей его части. Аналогичный порядок определения размера и уплаты процентов установлен и за пользование чужими денежными средствами по причине их неправомерного удержания, уклонения от возврата и по иным необоснованным причинам (ст. 395 ГК РФ). Существуют специфические особенности возвратности займов, которые регулируются законодательно. Так, беспроцентный (безвозмездный) заем может быть возвращен заемщиком досрочно. Возмездный заем, предоставленный под проценты, может быть возвращен досрочно только с согласия заимодавца, т.к. последний при этом лишается части своего дохода. При отсутствии в договоре займа указания о сроках его возврата сумма займа подлежит возврату в 30-дневный срок (п. 1 ст. 810 ГК). Специфическим видом хозяйственного кредита является привлечение средств физических лиц на основе договора займа. Например, возможно привлечение личных средств работников предприятия для финансирования оборотных средств на возвратной и платной основе. Например, в справочной системе КонсультантПлюсФинансист описывается ситуация, когда собрание трудового коллектива решило привлечь до 50% месячной зарплаты каждого работника (по желанию) в состав оборотных средств, улучшив тем самым финансовые показатели предприятия. За пользование денежными средствами работников предприятие начисляет проценты только из расчета ставки рефинансирования из чистой прибыли. Суммы выплаченных процентов являются доходами физических лиц и облагаются подоходным налогом. Привлечение средств физических лиц на практике оказывается более выгодным способом заимствования, чем использование банковского кредита. Очень убедительна точка зрения предпринимателя, занимающегося строительным бизнесом уже более десяти лет, который никогда не брал кредит в банке, а пользовался займами физических лиц. Главный аргумент против банковского кредита — его высокая цена, которая значительно выше уровня рентабельности бизнеса (в данном случае т.н. плановые накопления строительной фирмы составляют 8%). Второе принципиальное обстоятельство – гарантии возврата. «Своими» гораздо проще, чем банковским служащим, объяснить реальность проекта, под который берутся деньги. Кроме того, за это время у предпринимателя сложилась хорошая «кредитная история», и он может рассчитывать на доверие частных лиц как добросовестный должник.[29] Товарный кредит — предоставляется на основе договора товарного кредита, при этом кредитор обязывается предоставить заемщику вещи, определенные родовыми признаками, погашение товарного кредита возможно как в товарной, так и в денежной форме, это же относится и к способу уплаты процентов. По сравнению с торговым кредитом, который неформально предполагается в договоре купли-продажи, денежные займы на основании договоров займа, векселей и договоров товарного кредита менее оперативны, т.к. требуют особых формальных процедур. Тем не менее они являются необходимыми элементами системы хозяйственного коммерческого кредитования, поскольку обязательства сторон здесь определены более четко, что снижает кредитные риски. Выбор видов и форм коммерческого кредитования является важной задачей финансового менеджмента, решение которой позволяет эффективно управлять оборотным капиталом предприятия. Таким образом, категория хозяйственного кредита охватывает широкий спектр прямых кредитных взаимоотношений между организациями, а также их поставщиками и подрядчиками, с одной стороны, и покупателями и заказчиками — с другой. Это сфера т.н. прямого кредитования, без финансовых посредников, причем коммерческое (торговое) кредитование осуществляется спонтанно, в рамках исполнения договоров купли-продажи, что обеспечивает непосредственное и гибкое перераспределение оборотного капитала в экономике. Коммерческий (торговый, фирменный, подтоварный) кредит предоставляется предприятиями друг другу в процессе поставок и дальнейших расчетов за товары, работы, услуги. Деятельность любого коммерческого предприятия неразрывно связана с коммерческим кредитом. Предприятия взаимно кредитуют друг друга в процессе закупок средств производства, товаров для продажи и реализации готовой продукции или товаров. Предприятие играет активную роль в кредитных отношениях, являясь кредитором своего контрагента, или пассивную роль, привлекая в свой оборот средства других предприятий-кредиторов. Коммерческий торговый кредит органично встроен в процесс кругооборота капитала предприятия. Так, на начальной стадии кругооборота средств предприятие приобретает факторы производства, вступая в кредитные отношения с поставщиками и подрядчиками. Заключительная стадия кругооборота — реализация готовой продукции — обусловливает кредитные отношения с покупателями и заказчиками. В обоих случаях предприятие может выступать в роли как кредитора, так и заемщика. Коммерческий торговый кредит подчинен товарному обращению, обслуживает его, он сам по себе не является товаром, а потому факторы, определяющие масштабы коммерческого кредитования, — это спрос и предложение товаров, работ, услуг. Идет встречное движение товаров и их денежной оплаты, которое, расходясь во времени, и создает коммерческий кредит, последний может и не оформляться договором коммерческого кредита, а предоставляться в рамках договора купли-продажи. Таким образом, коммерческий торговый кредит осуществляется двумя способами и может существовать в разнообразных формах (табл. 4.2). Кредитование по открытому счету, когда поставщик производит отгрузку товаров с отсрочкой или рассрочкой платежа, означает прямое пополнение оборотных средств покупателя в натуральной форме. Аванс (или предоплата) также является формой прямого финансирования деятельности поставщика (подрядчика). Широкое развитие получил в современных условиях внутри корпорационный коммерческий кредит, который транснациональные корпорации предоставляют своим филиалам в виде рассрочки платежа за товарные поставки. Таблица 4.2 Классификация способов и форм коммерческого кредитования
Коммерческий кредит все шире применяется для финансового обеспечения сделок между оптовым и розничным звеньями торговли в форме консигнации, когда по соответствующему договору товар передается на реализацию. Здесь коммерческий кредит, предоставленный в товарной форме, погашается денежной выручкой по мере реализации товаров. В случае оформления отсрочки платежа векселем покупателя или оплаты покупки чеком также возникают отношения коммерческого кредита. Чековое обращение издавна широко распространено в развитых странах, особенно в США, у нас же чековая форма безналичных расчетов никогда не была особенно популярной. Чек предусматривает минимальную отсрочку платежа, равную времени, необходимому для его инкассирования. Таким образом при быстром обналичивании чека понятие кредита может применяется к ситуации весьма условно, а скорость погашения кредита приближается к оплате наличными. Коммерческий кредит претерпевает изменения в соответствии с потребностями рыночной экономики: в разные исторические периоды в разных масштабах использовались его различные формы. Так, в XIX и в начале XX в. в развитых странах господствовал традиционный вексельный кредит, реже практиковался кредит по открытому счету, а также покупательские авансы. В середине XX в. сфера применения вексельного коммерческого кредита существенно сократилась, и широко распространился кредит по открытому счету. Такая ситуация характерна для Великобритании, Германии, Франции. Это объясняется расширением долговременных хозяйственных связей между фирмами, увеличением массы встречных поставок, когда возможны взаимные зачеты и риск неплатежа гораздо ниже, чем при односторонних поставках. Таким образом, кредит покупателя и кредит продавца все теснее переплетаются друг с другом. Расширились границы коммерческого кредита, его используют и промышленность, и торговля, обеспечивается сбыт не только крупных, но и мелких партий товаров. Коммерческий кредит приобретает в настоящее время все более гарантированный характер. В Западной Европе и США обращаются, как правило, акцептованные тратты, акцепт векселей все чаще подкрепляется банковскими гарантиями[30]. Новые явления, наблюдающиеся во внутренней и внешней торговле и банковском деле, порождают особенности современного коммерческого кредита. Так, исследователи выделяют следующие характерные черты коммерческого кредита в конце XX в.[31]: – преобладает тенденция к удлинению сроков реализации товаров и услуг, причем в фазах не только кризиса и депрессии, но и оживления и подъема; – наряду с развитием прямой продажи продукции ее конечным потребителям возрастает значение посредников, что способствует накоплению больших товарных запасов в различных торговых звеньях; – получает значительное развитие торговля (в т.ч. с рассрочкой платежа не только в оптовом, но и в розничном звене), которая все в большей степени влияет как на торговлю в целом, так и на производство, а также на развитие кредитно-расчетных отношений между производителями и потребителями; – все более быстрыми темпами растет внутрикорпоративный оборот товаров и услуг; – возрастают различия во времени реализации одних и тех же товаров различными компаниями, причем во многом скорость; – расчетов зависит от настойчивости и эффективности действий кредитора-продавца. Как и любой другой вид кредита, коммерческий кредит основан на принципах возвратности, срочности и платности. Базовые принципы кредита — возвратность средств и срочность, без них кредит не можёт существовать, а предоставление средств без возврата является всего лишь простым финансированием. В случае коммерческого кредита на основе договора купли-продажи возвратность средств неразрывно связана с выполнением сторонами своих обязательств — поставки товара продавцом и его оплаты покупателем. Обязательным условием договоров, предусматривающих поставку товаров (выполнение работ или оказание услуг), является определение срока исполнения обязательств по расчетам. Согласно п. 2 ст. 3 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, если соответствующие обязательства не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения[32]. Платность кредита — важнейший принцип, стимулирующий его эффективное использование и своевременность возврата средств. Платность торгового коммерческого кредита чаще всего не проявляется прямо, как это бывает, например, в случае банковского кредитования. Предприятие-кредитор отвлекает средства в товарной или денежной форме из собственного оборота и потому должно компенсировать потери. Кредитор-продавец может компенсировать потери от отвлечения средств из своего оборота в двух формах — путем установления надбавок к цене товара, отпускаемого в кредит, или через взимание процентов за временное пользование средствами в товарной форме. В случае продажи товаров в кредит (отсрочки и рассрочки) договором может быть предусмотрена обязанность покупателя уплачивать проценты на сумму, соответствующую цене товара, начиная со дня передачи товара продавцом (ст. 488 ГК). В то же время поставщик-кредитор получает и косвенные выгоды: предоставляя покупателям удобные способы расчетов, он увеличивает объем реализации, повышает конкурентоспособность, и в конечном итоге работает на свой финансовый результат. Покупатель-кредитор, перечисляя аванс или предоплату, отвлекает средства из оборота и прямо кредитует производственную деятельность поставщика, потому потери, связанные с таким кредитованием, должны компенсироваться процентами, взимаемыми с поставщика за пользование привлеченными средствами. Договорами купли-продажи может предусматриваться обязанность продавца уплачивать проценты на сумму предварительной оплаты со дня получения этой суммы от покупателя (ст. 487 ГК). Спрос и предложение торгового коммерческого кредита всецело обусловлены кругооборотом промышленного или торгового капитала и не могут быть факторами, определяющими норму процента в экономике. Коммерческий кредит предоставляется как дополнительная услуга, предусмотренная договором купли-продажи. Стороны коммерческого кредита очень свободны в определении цены кредита, которая устанавливается чаще всего в виде скидок за более ранние сроки оплаты товара. В этом состоит одно из преимуществ коммерческого кредита перед банковским, ведь плата за банковский кредит в решающей степени зависит от ситуации на денежном рынке, от уровня ставки рефинансирования, и обычно банковский кредит более дорог по сравнению с коммерческим кредитом. Очень условно можно говорить о рынке коммерческих кредитов, ведь один и тот же товар можно купить у разных продавцов на разных условиях и по различным ценам. В том случае, когда цена товара ставится в зависимость от сроков его оплаты, коммерческий кредит становится элементом ценовой стратегии продавца, орудием ценовой конкуренции. В то же время коммерческий кредит, будучи явлением товарного рынка, испытывает косвенное влияние сложившейся ситуации на рынке денежных кредитов — через ставку рефинансирования, которая согласно действующему в России законодательству является ценой вынужденного кредитования вследствие нарушения расчетно-платежной дисциплины. В то же время в случае аванса или предоплаты ГК предусматривает возможное начисление процентов по ставке рефинансирования. Острая проблема российской экономики — периодически проявляющиеся кризисы неплатежей, когда организации становятся вынужденными кредиторами вследствие нарушения их контрагентами платежной дисциплины (не исключено, что по достаточно объективным причинам). Вынужденное кредитование не является чисто российской проблемой. Исследование развития коммерческого кредита в Великобритании, проведенное в середине 80-х гг., показало, что хотя должники были обязаны погасить свою задолженность в течение 30 дней, это требование выполняла лишь одна десятая часть, а в основном требовалось два месяца и более. По другим оценкам, средняя продолжительность задержки торгового долга дебиторами составляла в Великобритании около 72 дней, при обычном сроке оплаты в 30 дней[33]. В соответствии со ст. 395 ГК за пользование чужими денежными средствами вследствие их неправомерного удержания, уклонения от их возврата, иной просрочки в их уплате либо неосновательного получения или сбережения за счет другого лица взимается процент на сумму этих средств. Размер процентов определяется существующей в месте нахождения кредитора учетной ставкой банковского процента на день исполнения денежного обязательства или его соответствующей части. Если убытки, причиненные кредитору неправомерным пользованием его денежными средствами, превышают сумму процентов, причитающихся ему, он вправе требовать от должника возмещения убытков в части, превышающей эту сумму. Проценты за пользование чужими средствами взимаются по день уплаты суммы этих средств кредитору, если законом, иными правовыми актами или договором не установлен для начисления процентов более короткий срок. В соответствии со ст. 486 ГК, если договор купли-продажи не предусматривает рассрочки оплаты товара, покупатель обязан уплатить продавцу цену переданного товара полностью. Если покупатель своевременно не оплачивает переданного ему по договору купли-продажи товара, продавец-кредитор вправе потребовать оплаты товара и уплаты процентов в указанном выше порядке. Вынужденный кредит также появляется в случаях, когда нарушаются установленные договором сроки погашения предоставленного коммерческого кредита в виде отсрочки или рассрочки платежа. Если покупатель не производит в установленный договором срок очередного платежа за проданный в рассрочку и переданный ему товар, продавец вправе, если иное не предусмотрено договором, отказаться от исполнения договора и потребовать возврата проданного товара, за исключением случаев, когда сумма платежей, полученных от покупателя, превышает половину цены товара. Таким образом, коммерческий кредит может быть прекращен по инициативе кредитора-поставщика. Уплата процентов за задержку оплаты товаров, проданных на условиях отсрочки или рассрочки платежа, регулируется той же ст. 395 ГК. Современная система бухгалтерского учета позволяет достаточно четко проследить движение средств в процессе предоставления и погашения коммерческого кредита организацией, выявить его влияние на финансовые результаты. Все это позволяет, с одной стороны, повысить расчетно-платежную дисциплину в экономике, с другой — наладить оперативный контроль за движением средств и тем самым повысить эффективность финансового менеджмента. В целом торговый коммерческий кредит независимо от формы его предоставления, характеризуется следующими специфическими чертами: • спонтанность; • подчиненность обслуживанию товарооборота, коммерческий кредит — это явление товарного, а не денежного рынка; • гибкость и эластичность — размеры и сроки коммерческого кредита могут варьироваться в зависимости от обстоятельств конкретных сделок купли-продажи. Перечисленные свойства коммерческого кредита обусловливают его широкое применение в деятельности предприятий любых форм собственности, организационно-правовых форм, отраслей и видов деятельности. Спонтанное взаимное финансирование предприятий в виде отсрочек, рассрочек платежа, авансов и предварительной оплаты характеризуется размерами их дебиторской и кредиторской задолженности. Именно кредиторская задолженность остается главным источником внешнего финансирования российских предприятий. При переходе к рынку доля дебиторской задолженности в оборотных активах предприятий значительно возросла по сравнению с социалистическим периодом (табл. 4.3). Таблица 4.3 Удельный вес денежных средств и дебиторской задолженности в общей сумме оборотных средств в СССР и России в 1960-2000 гг. (в % на конец года)[34]
Однако показатели социалистического периода никак не могут быть образцом для рыночной экономики с совершенно иным типом взаимодействия между ее субъектами. Статистика свидетельствует, что доля дебиторской задолженности в оборотных активах российских предприятий примерно соответствует показателям стран Западной Европы (гл. 2). Действительно, если, например, оборотные активы составляют 58% всех активов предприятий Германии, а дебиторская задолженность — около 30% их величины, то соответственно доля дебиторской задолженности в оборотных активах составляет чуть меньше половины. Та же ситуация и в других европейских странах. Размеры нормальной дебиторской и кредиторской задолженности характеризуют масштабы коммерческого кредитования. Увеличение доли дебиторской задолженности в оборотных активах российских предприятий при переходе к рынку свидетельствует о том, что в рыночной экономике финансовое взаимодействие между предприятиями гораздо теснее, чем в плановой. Идет интенсивный процесс перераспределения совокупного оборотного капитала. Увеличение дебиторской и кредиторской задолженности при переходе к рынку означает, что обращение капитала не только не парализовано, а стало более интенсивным, причем рыночная экономика объединяет хозяйствующих субъектов в большей мере, чем плановая. Дебиторскую и кредиторскую задолженность необходимо рассматривать в единстве, на уровне отдельного предприятия они должны быть по возможности сбалансированы. В таком случае можно утверждать, что отвлечение средств в дебиторскую задолженность компенсируется привлечением в качестве источника финансирования текущей деятельности кредиторской задолженности, что свидетельствует о налаженном коммерческом кредитовании между предприятием и его контрагентами. Другое дело, когда баланс между кредиторской и дебиторской задолженностью нарушен, тогда появляются предприятия — чистые кредиторы или чистые дебиторы (по сальдо кредиторской и дебиторской задолженности). На макроэкономическом уровне в России в течение многих лет существует дисбаланс между дебиторской и кредиторской задолженностью предприятий и организаций. Значительное превышение объемов кредиторской задолженности над дебиторской в реальном секторе экономики может объясняться долгами предприятий, возникшими вне рамок взаимного коммерческого кредитования — это долги перед бюджетом, внебюджетными фондами, по оплате труда и т.п. В России широко распространено вынужденное взаимное кредитование предприятий в связи с нарушениями условий оплаты по договорам купли-продажи. Вынужденным кредитором может быть как продавец, так и покупатель. Цена вынужденного кредита, как правило, выше. Она может быть оговорена в виде размера штрафов, пени, неустоек непосредственно в договоре купли-продажи, если же таких оговорок нет, то ГК предусматривает порядок определения сроков и платы за вынужденное кредитование, обусловленное нарушением договорных обязательств. Наибольшая доля просроченной кредиторской задолженности числится за промышленностью — 47,1% от ее общего объема, на втором месте с большим отрывом — сельское хозяйство и ЖКХ — по 11%(табл.4.4). Состояние сферы коммерческого кредитования зависит также и от своевременности расчетов между поставщиками и потребителями, от соотношения денежных расчетов и бартера в общем объеме расчетов (табл. 4.5). У предприятий — крупнейших налогоплательщиков в 2002 г. из всего объема отгруженной продукции, выполненных работ и услуг было оплачено денежными средствами 82,1%, доля бартера при этом составила лишь 0,8%. В последние годы снизилось отвлечение оборотных активов в задолженность покупателей и неплатежи. Возросла «реальная» платежеспособность российских предприятий (отношение денежных средств в составе оборотных активов к просроченной задолженности поставщикам). Несмотря на рост собственных средств предприятий, уровень привлечения средств в виде кредиторской задолженности оставался высоким. Вместе с тем несколько возросло значение банковских кредитов и займов в формировании средств предприятий. Наиболее распространенной формой краткосрочного заимствования для предприятий являлась задолженность поставщикам[35]. Приведенные данные свидетельствуют о положительных сдвигах в развитии сферы коммерческого кредитования, которые должны быть закреплены в будущем. Таблица 4.4 Размер и отраслевая структура просроченной кредиторской задолженности в сентябре 2002 г.[36]
Таблица 4.5 Структура расчетов за отгруженную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги крупнейших российских налогоплательщиков и организаций-монополистов в промышленности[37]
|
