Методичні рекомендації до практичного заняття. Сутність усіх методів оцінки доцільності реалізації інвестиційних проектів базується на використанні такої схеми: вихідні інвестиції при реалізації будь-якогоСутність усіх методів оцінки доцільності реалізації інвестиційних проектів базується на використанні такої схеми: вихідні інвестиції при реалізації будь-якого проекту генерують грошовий потік CF1, CF2, …, CFn. Інвестиції визнаються ефективними, якщо цього потоку достатньо для повернення вихідної суми капітальних вкладень і забезпечення потрібної віддачі на вкладений капітал. Найбільш розповсюдженими є такі показники ефективності капітальних вкладень: - дисконтований строк окупності (DPB); - чисте сучасне значення інвестиційного проекту (NPV); - внутрішня норма прибутковості (доходності, рентабельності) (IRR). Розрахунок дисконтованого періоду окупності проводиться за певною схемою. Недоліком цього методу є те, що він враховує лише початкові грошові потоки, тобто саме ті потоки, які припадають на період окупності. Всі інші потоки згідно розрахункової схеми не беруться до уваги. Схема розрахунку буде наведена у практичних завданнях. Метод чистого сучасного значення (NPV-метод) Цей метод заснований на використанні поняття чистого сучасного значення (Net Present Value):
де: CFi – чистий грошовий потік; r – вартість капіталу, залученого для інвестування проекту. За сутністю методу сучасне значення усіх вхідних грошових потоків порівнюється з сучасним значенням вихідних потоків, зумовлених капітальними вкладеннями для реалізації проекту. Різниця між першим і другим є чисте сучасне значення, величина якого визначає правило прийняття рішення.
|
, (88)
