Международное движение капитала: сущность, структура и ди­намика.

Международное движение капитала началось значительно позже, чем международная торговля товарами и международная трудовая миграция.

Определим основные понятия международного движения капитала.

Инвестиции – долгосрочные вложения капитала в собственной стране или за границей в пред-приятия, предпринимательские и инновационные проекты, социально-экономические программы

Инвестиции иностранные –имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты бизнеса и других видов деятельности в целях получения дохода.

Капитал - вложенный в дело, работающий источник дохода в виде средств производства.

Вывоз капитала - это перемещение за границу стоимости в денежной (товарной) форме для систематического получения прибыли или достижения иных экономических или политических целей. Экспортирующие капитал страны называют странами базирования. Импортирующие капитал страны называют принимающими. Капитал вывозится в 2 формах - предпринимательский (зарубежные инвестиции) и ссудный (международный кредит). По форме собственности различают вывоз частного капитала - промышленными компаниями и банками; государственный вывоз - правительствами за счет бюджета или государственными организациями и компаниями; вывоз капитала международными валютно-финансовыми компаниями и организациями. Предпринимательский капитал вывозится в форме прямых и портфельных инвестиций. Прямые иностранные инвестиции предполагают либо создание собственного производства за границей, либо покупку контрольного пакета акций местной компании.

Инвестиции в местную компанию, не дающие контроля над ней называются портфельными. В состав портфеля включаются: ценные бумаги (акции, векселя, облигации, опционы, сертификаты); банковские депозиты; недвижимость; валютные ценности.

Цель формирования инвестиционного портфеля - сокращение риска, связанного с формой вложения капитала. Риск может быть двух типов: 1) общеэкономический, вызванный нестабильностью в странах экспортерах и импортерах капитала. Этот риск можно снизить, уводя капитал из страны; 2) коммерческий, связанный с объектом инвестирования. Это - снижение курсовой стоимости акций, отсутствие прибыли, мошенничество учредителей, банкротство объекта инвестирования.

В настоящее время наблюдается тенденция роста портфельных инвестиций.

Основными причинами вывоза капитала из страны являются: а) перенакопление капитала в стране базирования; б) несовпадение спроса и предложения капитала в различных отраслях мирового хозяйства; в) возможность монополизации местного рынка; г) наличие в принимающих странах дешевых ресурсов; д) стабильная обстановка в принимающей стране.

Современные тенденции в экспорте капитала сформировались после Второй мировой войны. Они заключаются в следующем:

1) увеличился вывоз капитала государством (ленд-лиз, план Маршалла), процесс роста продолжался до начала 60-х годов и с тех пор остается на стабильно высоком уровне. Главной целью государства при этом является обеспечение долгосрочных политических и экономических интересов.

2) увеличивается вывоз частного капитала в развивающиеся страны, несмотря на то что в большинстве развивающихся стран вводились строгие протекционистские ограничения на деятельность иностранных компаний. В 60-е годы был достигнут компромисс в борьбе между экспортерами и импор- терами капитала. В 90-е годы вновь начался рост инвестиций в развивающиеся страны, что связано с ростом их внутреннего финансового потенциала, укреплением валютного положения и ростом кредитоспособности, развитием национальных финансовых рынков.

3) изменилась отраслевая структура иностранных инвестиций, преобладающими стали вложения капиталов в отрасли обрабатывающей промышленности, а не сырьевые, как прежде.

4) изменился удельный вес стран - основных экспортеров капитала.

5) изменилось направление вывоза инвестиций. В настоящее время основной объем иностранных инвестиций идет в развитые страны.

6) темпы роста вывоза капитала опережают темпы роста экспорта товаров.

7) развитие ТНК способствует росту экспорта капитала, так как облегчает доступ к новейшим технологиям, обход протекционистских барьеров, экономию на транспортных издержках, налоговых платежах, расходах на охрану окружающей среды.

8) увеличивается экспорт капитала в сферу услуг (туризм, перевозки, банковские и страховые операции, работа за границей, передача технических знаний).

9) растет величина сделок с участием ПИИ.

10) способствует росту экспорта капитала повышение цен на нефть и количества нефтедолларов.

Ввоз капитала в развитые страны осуществляется в основном в производительной форме - через организацию филиалов и дочерних компаний ТНК. Например, в Великобритании ТНК производят до 20% продукции обрабатывающей промышленности страны, а в автомобилестроении - до 40%.

Инвестирование в принимающих странах стимулируется с целью оптимизации структуры производства, приобщения к зарубежному опыту, научно-техническим знаниям. В Англии для привлечения иностранных инвестиций создаются специальные бюро, определяющие виды инвестиций, перспективу замены импортных товаров на произведенные в Англии. Бюро организует рекламу, советует районы размещения предприятий.

В последние годы заметно улучшили свое положение реципиентов иностранного капитала развивающиеся страны. Особенно активно возрастал приток иностранных инвестиций в Азию, Латинскую Америку, страны Карибского бассейна. Около 70% всех вложений поглощают 10 ведущих азиатских и латиноамериканских стран реципиентов: Малайзия, Таиланд, Гонконг, Сингапур, Тайвань, Индонезия, Индия, Мексика, Аргентина, Бразилия. Среди бывших социалистических стран огромных успехов добился Китай, куда в некоторые годы вкладывалось до $40 млрд. На Венгрию приходится ²/₃ всех инвестиций, осуществленных в страны ЦВЕ, преуспевают в этом отношении Польша и Чехия.

Новые тенденции в импорте капитала сформировавшиеся после Второй мировой войны.

1) меняется соотношение привлекаемого ссудного и производительного капитала в пользу последнего.

2) изменились цели привлечения зарубежных компаний. На ранних стадиях импорта капитала он привлекается для подъема отстающих отраслей, в которых предоставлялись льготы, а в других отраслях оставались ограничения. Сейчас прямые инвестиции привлекаются в обрабатывающую или добы- вающую промышленность для увеличения экспорта продукции из страны.

3) быстрый рост числа совместных предприятий. Одной из основных задач принимающих стран всегда считалась максимизация эффекта от получения передовой техники и технологии, рост квалификации работников.

4) Установление национального финансового контроля за деятельностью экспортеров капитала. Принимающие страны обычно требовали участия в капитале. Классическое требование - 51% от общего капитала. Во многих странах действует законодательство, которое в качестве общего правила ограничивает участие иностранной стороны в создаваемых предприятиях меньшей долей акций. Особенно настойчивы в этом отношении были страны, активно поощряющие рост национального капитала (Южная Корея, Индия, Индонезия). Но в 80-е гг. ограничения ослабляются, в Малайзии и Таиланде они совсем сняты, на Филиппинах, Аргентине, Индонезии смягчены, в Китае, Сингапуре, Вьетнаме перестали действовать в ряде отраслей. Суть заключается в том, что идет переосмысление понятия «контроль». Большая доля в капитале не есть контроль, ибо иностранные участники владеют технологией, связями с финансовым капиталом, а национальный контроль можно вести через налоги и иные меры.

В большинстве стран одним из способов контроля за иностранными инвестициями является ограничение их по сферам деятельности или существование отраслей, закрытых для инвесторов: связь, ВПК, внутренний транспорт, средства массовой информации, распределение энергии и т.д. В целях снижения безработицы, государства, как правило, не допускают иностранные компании в трудоемкие отрасли, ориентированные на местный рынок и зарезервированные за мелкими производителями. При- мером может служить выпуск некоторых видов дешевых тканей и обуви в Индии. Обычно контролируется также приобретение иностранным капиталом жизнеспособных местных предприятий.

Важное направление контроля за иностранными инвестициями - регулирование в сырьевых отраслях. Обычно в этих сферах действует особое законодательство, хотя в последние годы многие страны, напротив, либерализовали условия привлечения иностранных компаний в добывающие отрасли (к примеру, иностранцев стали допускать в нефтяную промышленность Аргентины и Бразилии). На рубеже 80-90-х годов явно проявилась тенденция к использованию соглашений, более выгодных для иностранных инвесторов в плане раздела прибылей и рисков, объема дополнительных обязательств для иностранной стороны, допуска к более перспективным районам добычи. Эти сдвиги произошли в связи с депрессивной ситуацией на мировых рынках сырья.

5) привлечение ТНК, которое влияет на администрацию местных предприятий, так как заставляет вносить коррективы в технологию, выделять больше средств на переподготовку кадров, уделять больше внимания качеству продукции, ее потребительским свойствам.