Долговое финансированиеДолг – обязательство, предоставленное заимодателем в обмен на фиксированное вознаграждение, определяемое как процентная ставка. Долг может быть обеспечен или не обеспечен частью или всеми активами. Процентные платежи обычно не облагаются налогом, а проценты выплачиваются независимо от того, есть у компании прибыли или нет. Как правило, долг предоставляет третья сторона, такая как банк, продавец или поставщик, но может это сделать и венчурный инвестор. Очевидно, чем больше сумма инвестиции, предоставленная инвестором в виде инструмента с фиксированный доходом, тем ниже вероятный общий доход от инвестиции, если только инвестор не получит опционы или варранты в обмен за предоставление долга. Однако, поскольку заимодавцы, предоставляющие долг, обычно ожидают более низкого дохода чем поставщики акционерного капитала, лучше приобрести у заимодавца долговую часть пакета. Предприятия могут привлекать долговое финансирование путем выпуска облигаций. Помимо облигаций, имеющих хождение на российском рынке ценных бумаг, крупные российские предприятия имеют возможность выпускать так называемые еврооблигации, которые обращаются на финансовых рынках Западной Европы. Для выпуска еврооблигаций требуется большая подготовительная работа, однако она с лихвой окупается возможностью привлечь весьма значительные объемы финансирования под очень разумный процент.
|
