Определение понятия венчурной деятельности и установление основных требований к ее осуществлению

Закон «О венчурной деятельности» устанавливает требования к венчурным фондам – организационно-правовой форме, составу и структуре активов, местонахождению и капиталу. Закон определяет также круг допустимых и недопустимых сделок, ограничения при осуществлении инвестиций, а также регулируется надзор за деятельностью венчурных компаний.

Введение названных требований не преследует цель ограничения операций венчурных управляющих или фондов и призвано лишь задать минимальные стандарты венчурного инвестирования, гарантирующие возможность вложения в данную индустрию части пенсионных накоплений, страховых резервов и иных активов, формируемых институциональными инвесторами.

Под венчурной деятельностью понимается деятельность по созданию и управлению венчурными фондами, формируемыми в одной из предусмотренных законом организационно-правовых форм с целью финансирования работ по внедрению и коммерческой реализации инноваций. Венчурная деятельность осуществляется венчурными компаниями, управляющими компаниями паевых и акционерных инвестиционных фондов, относящихся к категории венчурных фондов. Венчурная деятельность, в том числе направлена на организацию финансирования следующих работ:

– научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы, направленные на создание новой или усовершенствованной продукции, нового или усовершенствованного технологического процесса, предназначенных для практического использования;

– проведение патентно-лицензионных исследований;

– технологическое переоснащение и подготовка производства;

– осуществление испытаний новых процессов, технологий, продуктов или изделий;

– создание и развитие инфраструктуры венчурной деятельности, в том числе инкубаторов технологий, технопарков и технополисов;

– подготовка, переподготовка и повышение квалификации кадров для венчурной деятельности;

– получение правовой охраны, передача и приобретение прав на объекты интеллектуальной собственности, конфиденциальную научно-техническую и коммерческую информацию.

В качестве венчурного фонда может быть зарегистрировано хозяйственное общество, паевый инвестиционный фонд или имущественный комплекс, формируемый на основании специального договора (Гл. 55.1 ГК РФ). В его названии должно быть использовано слово «венчурный». Основной деятельностью венчурного фонда является вложение рискового капитала в акции, доли участия в капитале ООО и иных хозяйственных обществ и товариществ.

Венчурный фонд осуществляет приобретение, управление и последующее отчуждение долей в капитале дочерних компаний. Венчурный фонд может быть создан в открытой или интегрированной форме. Закон предусматривает требования к минимальному капиталу венчурного фонда в размере 50 млн рублей.

Закон устанавливает виды сделок, которые вправе совершать венчурные фонды. Наряду со сделками по приобретению и отчуждению долей в капитале (акций, долей участия) такие фонды вправе:

– предоставлять займы дочерним юридическим лицам, в капитал которых они входят,

– размещать свободные средства на счетах (вкладах) в кредитных организациях или приобретать долговые ценные бумаги,

– привлекать кредиты, а также выпускать долговые ценные бумаги,

– приобретать недвижимость и земельные участки исключительно для целей организаций собственных офисов или офисов управляющих (венчурных) компаний.

Прочие сделки венчурные фонды вправе совершать в исключительных случаях, если потребность в их заключении прямо вытекает из основной деятельности фонда.

На момент приобретения венчурным фондом доли в капитале другого юридического лица ее стоимость не должна превышать 30% от текущей балансовой стоимости активов венчурного фонда.

Открытые венчурные фонды вправе приобретать лицах доли в капитале других юридических при условии, что тем самым право голоса компании не превышает 49% от общего числа голосов. В качестве исключения для предприятий, которые не обращаются на бирже, данное правило единожды может быть нарушено. При этом в течение восьми лет венчурные фонды обязана довести свою долю до размера, не превышающего 49%.

Интегрированный венчурный фонд вправе приобретать доли в капитале других юридических лиц при условии, что как минимум одно из лиц в органе управления этого юридического лица является физическое лицо, и ему принадлежит как минимум 10% голосов. При этом в течение трех лет после такого приобретения доля участия венчурного фонда должна быть доведена до размера, не превышающего 49%.

Венчурный фонд не вправе удерживать приобретенные доли в капитале других юридических лиц более, чем 12 лет.

Венчурный фонд не вправе приобретать доли в капитале юридических лиц, которые по отношению к нему являются материнскими компаниями, либо имеют материнскую компании в качестве участника. Венчурный фонд, за исключением фондов, созданных в форме «фонда фондов», не вправе приобретать доли участия в капитале другого венчурного фонда.

Нарушение указанные выше требований на участие венчурного фонда в капитале юридических лиц не влечет недействительности соответствующих сделок. В течение определенного времени венчурный фонд обязан устранить нарушения путем совершения сделок по отчуждении незаконно удерживаемых долей в капитале.

По истечении пяти лет с момента учреждения ни один из участников (акционеров) открытого венчурного фонда не должен прямо или косвенно контролировать более 40% капитала (прав голоса) венчурного фонда.

Законопроект предусматривает механизм надзора за деятельностью венчурных компаний и фондов. Для этого предлагается ввести уведомительную регистрацию таких компаний и фондов в уполномоченных органах субъектов Федерации.