ИНФЛЯЦИЯ

Денежное обращение – это непрерывное движение денег, выполняющих функции средства обращения и платежа, в целях обслуживания кругооборота товаров и услуг.

Существует закон денежного обращения – он определяет количестводенег, необходимых для обращения, как произведение количества продаваемых за год товаров на их среднюю цену, деленное на скорость обращения.

Фактически данный закон сводится к равенству двух величин: сумма цен товаров и услуг, увеличенная на сумму платежей по наступившим обязательствам и уменьшенная на сумму цен товаров, проданных в кредит, должна быть равна количеству денег в обращении, умноженному на скорость оборота одной денежной единицы (количество ее оборотов в исследуемом периоде).

Закон денежного обращения можно записать в следующем виде:

, где:

K - количество денег в обращении;

- сумма цен товаров, подлежащих реализации;

- сумма цен товаров, платежи по которым выходят за рамки данного периода;

- сумма цен товаров, проданных в прошлые периоды, сроки платежей по которым наступили;

- сумма взаимопогашенных платежей;

O - скорость оборота денежной единицы.

В условиях развитых рыночных отношений люди имеют возможность владеть различными финансовыми активами, символизирующими собой богатство, среди которых деньги – лишь одна из его форм.

Финансовый актив – это средство, обеспечивающее его владельцу покупательную способность в будущем.

Формы активов –

— деньги, — ценные бумаги (акции, облигации, казначейские обязательства, векселя и т.д.), — иностранная валюта — счета в банке, — недвижимое имущество, — драгоценности, — антиквариат, — произведения искусства и др.

Располагая определенным доходом, экономические субъекты принимают решения по поводу видов активов (так называемый "портфель активов"), в частности, какую его часть следует хранить в виде денег.

Ликвидность финансового актива –

его способность быть превращенным в наличные деньги в случае необходимости осуществления различных платежей.

 

Естественно, что, по определению, деньги обладают абсолютной ликвидностью. Все остальные активы обладают этим свойством лишь в большей или меньшей степени, поскольку не принимаются всеми в качестве средства платежа. Например, любую ценную бумагу труднее превратить в деньги, чем снять определенную сумму с депозитного счета в банке. Чем меньше ликвидность финансового актива, тем выше для его владельца риск потерь, связанных с невозможностью в нужный момент получить в свое распоряжение деньги.

Риск неликвидности –

ситуация, когда деньги могут понадобиться ранее того срока, на который они были превращены в данный актив. В то же время, в долгосрочном плане владелец денег жертвует тем доходом, который ему мог бы принести менее ликвидный актив. Поэтому, чем меньшей степенью ликвидности обладает актив, тем больший доход он должен приносить в компенсацию за риск неликвидности.

 

Абсолютная ликвидность денег перестает быть преимуществом в условиях высокой инфляции. Высоколиквидным денежным активом в таких условиях становится твердая иностранная валюта или недвижимость.

Современное денежное обращение внешне выступает в двух формах: наличной и безналичной. По объему наличные деньги значительно уступают денежным средствам, находящимся на банковских счетах: банкноты и разменная монета в современных условиях составляют менее 25% всех денежных средств.

Многообразие денежных средств, функционирующих в современной экономике, порождает проблему измерения денежной массы.

Денежная масса –

совокупность всех денежных средств, находящихся в экономике в наличной и безналичной формах и выполняющих функции средства обращения, платежа и накопления.

Для количественной характеристики денежной массы используют различные обобщающие показатели – денежные агрегаты (М₁, М₂, М₃). Движение от М₁ к М₃ идет по принципу убывающей ликвидности, то есть сокращения возможности использования каждой последующей составляющей денежной массы для сделок.

В зависимости от степени ликвидности денежных средств выделяют следующие показатели денежной массы:

М1	(narrow money) – "деньги в узком смысле". В этот агрегат включают: а) денежную базу (наличные деньги в обращении); б) депозиты до востребования; в) чековые депозиты. Деньги М1 имеют абсолютную ликвидность.
М2	(money). В этот агрегат включают: а) М1; б) сберегательные бесчековые депозиты; в) срочные мелкие депозиты; г) краткосрочные государственные ценные бумаги. Компоненты М2 (кроме М1) хотя и не функционируют в качестве средства обращения, но могут быть превращены в наличность. Из-за необходимости этого перевода ликвидность денег М2 меньше, чем М1.
М3	(broad money) – "деньги в широком смысле". В этот агрегат включают: а) М2; б) ценные бумаги с большим сроком погашения; в) срочные крупные депозиты предприятий; г) средства на счетах организаций; д) средства государственного и местных бюджетов.

 

Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами, прежде всего наличные деньги. Те компоненты денежной массы, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство получили общее название "квази-деньги";(от латинского quasi – как будто, почти). Квази-деньги представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного обращения. Например, в США с 1960 по 1990 гг. денежная масса М₁ выросла в 4,4 раза, а объем М₂ — в 8,5 раза.

Почему объем денежной массы столь быстро увеличивается? Ответ на этот вопрос заключается в том, что независимо от эмиссии денег, размер денежной массы возрастает за счет расширения кредитов коммерческих банков. Банки создают новые деньги, когда выдают ссуды и, наоборот, денежная масса сокращается, когда клиенты возвращают банкам ранее взятые ссуды.

Деньги включаются в состав денежной массы только тогда, когда их держат за пределами банковской системы.

Единственным ограничением создания новых денег банками являются резервные требования, за выполнением которых следит Центральный банк. Дело в том, что часть своих активов банк обязан хранить как резерв, который предназначен, главным образом, для снижения степени риска неуплаты по обязательствам.

Например, если первоначальный депозит банка составляет 100 млн. руб., а уровень резервных требований 10%, то банк может выдать клиенту сумму в размере 90 млн. руб. В сейфах банка эта сумма не являлась деньгами, а при переводе ее на текущий счет или выдаче наличными она становится новыми деньгами. Теперь она может быть уплачена различным физическим и юридическим лицам за товары и услуги, а эти лица, в свою очередь, могут поместить их на депозиты в другие банки и т.д. Налицо уже известный вам мультипликационный эффект.

Макроэкономическое равновесие предполагает наличие определенных пропорций и на денежном рынке. Важнейшая из них — равновесие между спросом и предложением денег.

Совокупное предложение денег MS (money supply) определяется наличием всех денег в экономике. Можно выделить четыре основных источника денежной массы в народном хозяйстве.

Источники денежной массы:

1) центральный банк, контролирующий денежную массу (выпуск наличных денег); 2) купля и продажа государственных ценных бумаг; 3) кредитная эмиссия коммерческих банков; 4) движение валюты за границу и из-за границы.

Для макроэкономического прогнозирования предложения денег и регулирования денежной массы как раз и используется банковский мультипликатор.

Совокупный спрос на деньги DM (demand for money) в экономике состоит из двух частей: трансакционный и спекулятивный спрос на деньги.

Трансакционный спрос на деньги –

это спрос на деньги для совершения различных сделок, связанных с приобретением товаров и услуг. Он включает в себя спрос на деньги для запланированных покупок и для незапланированных покупок (предупредительный спрос). Находится в прямой зависимости от объема производства и уровня цен (номинального ВНП).

Стремление максимизировать доходы заставляет владельца денег иметь в своем финансовом портфеле кроме денег и другие финансовые активы (акции, облигации и т.д.).

Спекулятивный спрос на деньги –

это спрос на деньги для формирования портфеля финансовых активов. Находится в обратной зависимости от процентной ставки: чем выше ставка процента, тем меньше стремление владельца дохода иметь в своем портфеле наличные деньги, которые сами по себе дохода не дают.

 

Понятно, что спрос на деньги возникает потому, что они являются средством обращения (трансакционный спрос) и средством сохранения стоимости (спекулятивный спрос), а также обладают абсолютной ликвидностью.

Графически кривую совокупного предложения денег M S можно представить в виде вертикальной прямой, предполагая, что государственные финансовые и денежно-кредитные органы снабжают экономику некоторым фиксированным количеством денег М1. Кривая совокупного спроса на деньги DM будет иметь отрицательный наклон, поскольку процентная ставка (r) является основным фактором формирования спекулятивного спроса на деньги и находится по отношению к нему в обратной зависимости.

Кривая спроса на деньги DM	показывает общее количество денег, которое люди стремятся иметь для сделок и в качестве финансовых активов при каждой возможной величине процентной ставки. Увеличение или снижение номинального ВНП смещает кривую DM вправо или влево, показывая изменение спроса на деньги для сделок.
r DM1 MS MS1 DM r2 С r0 А   r1 В   1 1,3 M1   Пересечение кривой DM и кривой MS в точке А определяет равновесную ставку процента r0.	Предположим, что государство увеличило денежную массу с 1 до 1,3 трлн. руб., например, увеличив социальные расходы бюджета. Кривая MS сдвинулась в положение MS1, предложение превысило спрос на деньги. Люди начнут вкладывать деньги в ценные бумаги, их курсы на фондовом рынке поднимутся. Это приведет к падению ставки процента до уровня r1. Равновесие на некоторое время переместится в точку В. Понижение уровня процента вызовет рост спекулятивного спроса на деньги и кривая DM сдвинется вправо в положение DM1, снова нарушив равновесие. Новое равновесие установится на денежном рынке в точке С при ставке процента r2.

 

Сколько же стране нужно денег для поддержания этого равновесия? Джон Ло, один из великих экономистов, считал, что, чем больше денег в стране, тем лучше.

Джон Ло:

"Никакие законы не могут дать людям работу, если в обращении нет такого количества денег, которое позволило бы платить заработную плату большему числу людей".

 

Однако длительный опыт использования денег научил экономистов жесткой истине – денег в стране должно быть ровно столько, сколько нужно для нормального развития производства и торговли, - ни больше, ни меньше. Американский профессор Ирвинг Фишер в своей работе "Покупательная сила денег" (1911 г.) вывел свое знаменитое уравнение обмена:

M * V = P * Q, где

М (mass) – денежная масса,

V (velocity) – скорость обращения денег,

P (price) – средний уровень цен на товары и услуги,

Q (quantity) – общий объем товаров и услуг.

Это уравнение образует исходное положение теории денег. Оно позволяет расчитать каждый из составляющих данное уравнение параметров. Из него следует, что масса денег прямо зависит от уровня цен и объема товарной массы и обратно зависит от скорости оборота денег.

Глядя на это уравнение, становится понятно, что Колумб не был виноват в "революции цен", потрясшей Европу после открытия Америки. Что произошло в европейских странах, когда туда хлынуло золото из американских колоний? Поскольку золото было денежным товаром, то это означало резкий рост величины М – массы денег. Но при этом не изменились ни Q – количество реально созданных европейцами товаров и услуг, ни V – скорость обращения денег. Значит, равенство левой и правой частей уравнения могло быть восстановлено только за счет соответствующего скачка цен (Р), что и произошло в потрясенной Европе.

Неотъемлемым элементом современной экономики является инфляция,которая выступает одним из проявлений макроэкономической нестабильности.

Инфляция –

от латинского "inflatino" – вздутие. Это процесс повышения общего уровня цен на товары и услуги, при котором падает покупательная способность денежной единицы.

 

Покупательная способность денег –

это то количество товаров и услуг, которое можно купить при данном уровне цен на данную денежную единицу.

Изначально причиной инфляции считали повсеместный переход к бумажным деньгам, ведь их можно напечатать в любом количестве. Определенный резон в этом утверждении был, и когда в Германии после первой мировой войны разыгралась бешеная инфляция (цены за три года выросли в триллион раз!), то вина за это лежала в значительной мере на Центральном банке страны. Однако даже после того, как эмиссия денег была взята под строгий контроль парламентов, инфляция не исчезла. И тогда экономическая наука взялась за более глубокие исследования и установила, что инфляция разнолика, у нее несколько причин, много форм проявления и, соответственно, должны быть разные способы борьбы с ней.

Обратим внимание, что не всякое повышение цен служит показателем инфляции. Цены могут повышаться в силу улучшения качества продукции, ухудшения условий добычи топливно-сырьевых ресурсов, изменения общественных потребностей. Но это будет не инфляционный рост цен, а в определенной степени логичный, оправданный рост цен на отдельные товары.

Например, переход на выпуск новых модификаций автомобилей с экономичным дизельным двигателем, соответствующим международным стандартам, очевидно, приведет к повышению отпускной цены: более совершенная и качественная продукция требует больших затрат и ценится выше. Но если происходит систематический рост цен на серийно производимые автомобили одной и той же модели без каких-либо улучшений, а нередко и с ухудшением характеристик, то он носит ярко выраженный инфляционный характер.

Пол Хейне:

«Не следует забывать: изменяются цены не только товаров, но и измерителей их ценности, т.е. денег. Инфляция – это не увеличение размера предметов, а уменьшение длины линейки, которой мы пользуемся».

Инфляция представляет собой чрезвычайно сложный, противоречивый процесс, который можно классифицировать по различным критериям.

Прежде всего, инфляцию различают по темпам:

1) умеренную, или ползучую (обычно не более 10% в год);

2) галопирующую (от 20 до 200% в год);

3) гиперинфляцию (более 50% в месяц в течение трех кварталов).

Умеренную инфляцию экономическая теория рассматривает как благо для экономического развития, а государство как субъект проведения эффективной экономической политики. Она позволяет корректировать цены применительно к изменяющимся условиям спроса.

Галопирующая инфляция – это уже трудно управляемый процесс, серьезное напряжение для экономики, хотя большинство сделок и контрактов учитывает такой темп роста цен.

Гиперинфляция представляет наибольшую опасность, наносит огромный ущерб населению, даже состоятельным слоям общества, торговля переходит в бартер, разрушается национальное хозяйство.

По формам проявления различают открытую и подавленную инфляцию. Открытая инфляция проявляется в росте цен. Подавленная инфляция присуща экономике с административным контролем над ценами и доходами: внешне цены стабильны, а избыток денег трансформируется в товарный дефицит, возникают постоянные озлобленные очереди и "черный рынок", который в какой-то мере отражает реальные цены.

Инфляция может быть сбалансированной, когда рост цен умеренный и одновременный на большинство товаров и услуг, и несбалансированной, когда рост цен имеет различные темпы по разным товарным группам.

По характеру ожиданий различают ожидаемую инфляцию и неожидаемую. Ожидаемую инфляцию можно прогнозировать: учесть ее темпы в коллективных договорах, в ценах на факторы производства, правительство своевременно может изменить налоги и трансферты, тогда воздействие инфляции на экономику в целом будет незначительным. Другое дело — неожидаемая инфляция. Она характеризуется внезапным скачком цен, что крайне негативно сказывается на денежном обращении и системе налогообложения.

В такой ситуации, если в экономике уже существовали инфляционные ожидания, население резко увеличивает расходы на приобретение товаров, что само по себе создает трудности в экономике, искажает реальную картину потребностей в обществе и ведет к расстройству хозяйственных связей. Таким образом, внезапный скачок цен может спровоцировать дальнейшие инфляционные ожидания и сформировать инфляционную психологию – вещь хотя и субъективную, но вполне реальную и крайне опасную, поскольку она порождает порочный круг самоподдерживающейся инфляции.

По причинам возникновения различают инфляцию спроса и инфляцию издержек (предложения).

Инфляция спроса порождается избытком совокупного спроса, за которым по тем или иным причинам не успевает производство (рис. 8). Причиной может послужить как возросший спрос со стороны домохозяйств, так и чрезмерное возрастание инвестиций или государственных расходов. Увеличение совокупного спроса при неизменном объеме совокупного предложения (или если совокупное предложение увеличивается, но в меньшем объеме) приводит к возникновению дефицита товаров на рынках. Дефицит неизменно приводит к росту цен. Выросшие цены в свою очередь увеличат прибыли, а, следовательно, номинальный доход в стране увеличится, это еще раз подстегнет спрос, что приведет к новому витку инфляции.

Спрос > предложения Дефицит Цены растут Прибыли растут

Совокупный спрос растет Номинальные доходы растут

Рис.8 Инфляция спроса

 

Причины инфляции спроса:

1) расширение государственных заказов (военных и социальных); 2) увеличение спроса на средства производства в условиях полной загрузки производственных мощностей; 3) рост покупательной способности населения (заработной платы) в результате согласованных действий профсоюзов.

 

Инфляция издержек (предложения) возникает, когда механизм инфляции начинает раскручиваться из-за повышения издержек производства, например, из-за чрезмерного роста заработной платы или цен на ресурсы или энергоресурсы (рис.9). Рост издержек снижает прибыли, а, значит, сокращает объема совокупного предложения при существующих ценах. Опять возникает дефицит, растут цены. Сокращение реальных доходов владельцев ресурсов может привести к очередному повышению цен на факторы производства (допустим, к повышению заработной платы). Заметим, что такой тип инфляции предполагает возможность повышения цен и при снижающемся совокупном спросе.

 

Издержки растут Прибыли падают Совокупное предложение снижается

Ресурсы дорожают Реальные доходы падают Цены растут дефицит

 

Рис. 9 Инфляция издержек (предложения)

Инфляция издержек –	возникает, когда цены растут вследствие увеличения издержек производства.
Причины инфляции издержек:	1) олигополистическая практика ценообразования; 2) финансовая политика государства; 3) рост цен на сырье; 4) действия профсоюзов, требующих повышения зарплаты.

 

Опасность инфляции издержек для общества связана с так называемой инфляционной спиралью: общее повышение цен приводит к снижению реальных доходов населения, отсюда требования повышения заработной платы и государственная политика индексации доходов. Это, в свою очередь, увеличивает издержки, что приводит к новому скачку цен.

На практике нелегко отличить один тип инфляции от другого, они тесно взаимодействуют, поэтому рост зарплаты, например, может выглядеть и как инфляция спроса и как инфляция издержек.

Начиная со второй половины ХХ, цены во всех развитых странах росли постоянно, а с 70-х гг. – даже в периоды экономических спадов, когда недогрузка производства достигала значительных размеров. Такое явление, получило название стагфляции.

Стагфляция –

инфляция в сочетании со стагнацией (застоем, депрессией) производства и высоким уровнем безработицы.

 

Количественная оценка инфляционных процессов осуществляется с помощью показателей инфляции. Уровень инфляции измеряется при помощи индекса цен.

Индекс цен –

это относительный показатель, характеризующий соотношение цен во времени. Для расчета индекса цен обычно цены базисного года принимают за 100, а цены последующих лет пересчитывают по отношению к базисному году.

Темп инфляции для текущего года определяется следующим образом. Из индекса цен текущего года вычитается индекс цен прошедшего года и делится на индекс цен прошедшего года, а затем умножается на 100.

Политика ограниченияспроса, имеющая целью замедлить рост цен или вызвать их снижение приводит к противоположности инфляции – дефляции.

Дефляция - тенденция к снижению среднего уровня цен в экономике вследствие уменьшения совокупного спроса, снижения стоимости товаров за счет роста производительности общественного труда либо сокращения количества денег в обращении.

Все cредства дефляционной политики сводятся к принудительному сужению денежных потоков в экономике:

· повышение ставок налогооблажения;

· замораживание уровня заработной платы;

· рост продаж государственных ценных бумаг на организованном рынке ценных бумаг;

· повышение банковских учетных ставок по кредитам;

· увеличение норм обязательных резервов коммерческих банков в центральном банке;

· сокращение объемов государственных кредитов.

Дефляция направлена на сокращение бюджетного дефицита, эмиссии денег, на жесткое регулирование денежной массы в обращении, на стабилизацию покупательской способности денежной единицы. Практика показывает, что следствием активно проводимой дефляции являются замедление темпов экономического развития, рост безработицы населения и снижение его жизненного уровня.

В рыночной экономике инфляция стала практически неотъемлемым атрибутом хозяйственной жизни. Это позволяет вести речь о последствиях инфляции. Существует точка зрения, согласно которой незначительная по размерам инфляция (скажем ежегодное повышение цен на 3-4%), сопровождаемая соответствующим ростом денежной массы, способна стимулировать производство. Но каковы бы ни были «позитивные» последствия инфляции, выходя из-под контроля и даже оставаясь относительно слабой, регулируемой, она оказывает на ход экономического развития целый комплекс сугубо отрицательных, негативных влияний. Отметим основные из них.

Во-первых, инфляция воздействует на эффективность на микроэкономическом уровне. Чем выше инфляция, тем сильнее нарушаются относительные цены, тем слабее их связь с издержками. Например, в некоторых регионах России до конца 1993г. хлебом кормили скот (!), т.к. цены на него были существенно ниже издержек, что обернулось неэффективным распределением ограниченных ресурсов общества.

Во-вторых, инфляция затрудняет проведение макроэкономической политики из-за диспропорций между отраслями экономики, падения производства и снижения стимулов к труду.

В-третьих, инфляция вызывает бегство от денег к товарам, превращая этот процесс в лавинообразный, обостряет товарный голод, возрождает бартер.

В-четвертых, при высокой инфляции огромные потери несут владельцы факторов производства. Ведь в краткосрочном плане цены факторов производства фиксированы, а цены на конечные товары и услуги растут очень быстро. В результате происходит резкое снижение реальных доходов владельцев факторов производства.

В-пятых, инфляция отрицательно воздействует на фискальную систему из-за эффекта Танзи-Оливера (латиноамериканские экономисты, впервые обратившие на него внимание). Суть его в том, что инфляция обесценивает поступления от налогообложения, которые начисляются, например, в третьем квартале, а выплачиваются в четвертом квартале года, когда их реальное значение уже упало.

В-шестых, инфляция разрушительна для накопленного богатства, особенно в наиболее ликвидных формах. Это относится и к сбережениям населения, и к банкам и учреждениям, предоставляющим кредит.

В-седьмых, важнейшим социальным последствием инфляции является перераспределение национального дохода, снижение жизненного уровня населения, т.к. и номинальная и реальная заработная плата отстает от резко возрастающих цен даже при условии индексации доходов.

В-восьмых, интернационализация производства облегчает переброс инфляции из страны в страну, осложняя международные валютные и кредитные отношения.

Говоря о перераспределении дохода, надо иметь в виду, что хотя от инфляции несет потери все общество, происходит это в неравной степени. Во время инфляции выгодно жить в долг. Поэтому кредиторы проигрывают значительно в большей степени, чем должники. Самый большой выигрыш от инфляции получает правительство. Ведь оно – самый большой в стране должник, а инфляция обесценивает долги. В меньшей степени проигрывают и те, кто может резко увеличить свои доходы. А пенсионеры, нетрудоспособные граждане и работники бюджетной сферы такой возможности не имеют, поэтому несут на своих плечах основное бремя инфляции. Есть здесь и возрастной момент. Среди получающих кредиты абсолютное большинство составляют те, кому меньше 45 лет, поэтому получается, что за счет использования кредитов они реально перераспределяют в свою пользу то состояние, которое в доинфляционный период накопило старшее поколение.

Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую политику в этой области.

Возможны два подхода к управлению экономикой в условиях инфляции:

первый заключается в разработке адаптационной политики, т.е. приспособлении к инфляции;

второй – в попытке ликвидировать инфляцию с помощью антиинфляционных мер.

Адаптационная политика построена на том, что все субъекты рыночной экономики в своих действиях учитывают инфляцию, прежде всего через учет потерь от снижения покупательной способности денег.

К адаптационным мерам относятся: индексация ставки процента на величину инфляционной премии; введение в трудовые соглашения инфляционной корректировки заработной платы; перестройка семейного бюджета в сторону наиболее неэластичных товаров и услуг, быстрая материализация денег; увеличение доли заемных средств относительно собственных через выпуск акций, лизинг, факторинг.

Антиинфляционная политика исходит из того, что современная рыночная экономика инфляционна по своему характеру, поскольку в ней невозможно устранить все факторы инфляции (бюджетный дефицит, монополии, диспропорции в народном хозяйстве, инфляционные ожидания, «импорт» инфляции по внешнеэкономическим каналам и др.) Поэтому цель антиинфляционной политики – сделать инфляцию умеренной, контролируемой, не допустить разрушительных ее масштабов.

Для этого применяются следующие меры:

1) сокращение бюджетного дефицита за счет повышения налогов и снижения расходов государства;

2) установление жестких лимитов на ежегодный прирост денежной массы, что позволяет контролировать уровень инфляции;

3) изменение инфляционной психологии населения через стимулирование производства, либерализацию цен, ослабление административного таможенного контроля и т.д.;

4) уменьшение инфляционного воздействия на экономику переливов иностранного капитала в виде краткосрочных кредитов правительства за рубежом для финансирования бюджетного дефицита;

5) градуализм – политика, направленная на медленное снижение инфляции в течение длительного времени за счет управления совокупным спросом и без ущерба для занятости;

6) приватизация части государственной собственности с целью увеличения поступлений в бюджет.