Вопрос 4: Инвестиционный климат

 

Для определения реальных условий реализации инвестиционных программ, проектов, мероприятий необходимо правильно определять состояние инвестиционного климата в местах приложения капитала.

Инвестиционный климат – это:

- совокупность политических, экономических, социальных и юридических условий, максимально благоприятствующих инвестиционному процессу;

- возможности, равные для отечественных и иностранных инвесторов, одинаковые по привлекательности условия для вложения капиталов в национальную экономику.

Большинство экономистов сходятся во мнениях трактовки этого понятия, но в методике оценки этой категории мнения ученых расходятся существенно.

Для определения ИК применяются три подхода: суженый подход; факторный подход, или расширенный, и рисковый подход.

· Суженый подход базируется на оценке динамики валового внутреннего продукта (ВВП), национального дохода и объемов производства промышленной продукции; динамики распределения национального дохода, пропорций накопления и потребления; хода приватизационных процессов; состояния законодательного регулирования ИД; развитии отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного. Такой подход применим исключительно для глобальных оценок инвестиционного климата на территории государства.

· Факторный (расширенный) подход представляется наиболее объективным и достоверным. Он основывается на оценке набора факторов, влияющих на инвестиционный климат. Среди учитываемых факторов следующие:

1. экономический потенциал (ресурсы, климат, наличие свободных земель для размещения производства, обеспечение энергетическими и трудовыми ресурсами, развитость инфраструктуры и научно-технического потенциала);

2. условия хозяйствования (экологическая безопасность, концентрация отраслей материального производства, объемы незавершенного строительства, степень изношенности основных производственных фондов, развитие базы строительной индустрии);

3. рыночная среда ( развитость конкуренции, рыночная инфраструктура, воздействие приватизации на инвестиционную активность, инфляция и ее последствия для инвестиционной деятеьности, емкость местного рынка, присутствие иностранного капитала);

4. политические факторы (взаимоотношения федерального центра и субъектов РФ, доверие населения к власти; социальная и политическая стабильность);

5. социальные факторы (уровень жизни населения, жилищно-бытовые условия, уровень медицинского обслуживания, уровень преступности, миграция);

6. организационно-правовые факторы (отношение власти к иностранным инвесторам, соблюдение законодательства властными структурами, уровень оперативности при принятии решений о регистрации предприятий, эффективность деятельности правоохранительных органов, условия перемещения товаров, капиталов, рабочей силы;

7. финансовые факторы (доходы бюджета, обеспеченность средствами внебюджетных фондов на душу населения, доступность финансовых ресурсов из федерального и регионального бюджетов, доступность кредитоа, доля убыточных предприятий).

Особенностью многофакторного подхода определения инвестиционного климата хозяйственных систем выступает сумма множества средневзвешенных оценок по всем факторам:

 

Q = å (Хi* Рi),

где Q – суммарная взвешенная оценка инвестиционного климата страны, региона, отрасли;

Хi - средняя балльная оценка i-го фактора для страны, региона, отрасли;

Рi – вес i-го фактора.

При принятии решения об инвестировании объекта каждый инвестор вправе ориентироваться на свой набор факторов.

· Рисковый подход определения инвестиционного климата. Этот подход представляет интерес для стратегического инвестора. Он позволяет оценить привлекательность территории для инвестирования и сопоставить уровень риска, присущий новому объекту вложения инвестиций, с существующим в привычном для него регионе ведения бизнеса. В качестве составляющих при этом подходе являются два показателя:

1. инвестиционный потенциал;

2. инвестиционные риски;

или

1. инвестиционные риски;

2. социально-экономический потенциал.

Факторная и рисковая модели определения инвестиционного климата имеют общий математический инструмент в их количественном определении.

Инвестиционные решения называют рисковыми или неопределенными, если оно имеет несколько возможных завершений (исходов).

Риск – это ненадежность, свойственная процессу извлечения прибыли от инвестиций, а следовательно, и вероятность потери средств вложенных потенциальным инвестором.

Риск инвестиционный – обесценение капитальных вложений в результате действий органов государственной власти и управления или предполагаемая вероятность того, что действительные доходы от проводимого инвестиционного мероприятия (проект, программа) будут ниже ожидаемых.

Инвестиционный потенциал страны – совокупная способность осуществлять ее экономикой инвестиционную деятельность во всех сферах, направленную на выпуск высококачественной продукции, обеспечивать воспроизводство и потребление.

Величина инвестиционного потенциала может быть определена на уровне региона, отдельного предприятия.

Инвестиционный потенциал складывается в виде суммы объективных предпосылок для инвестиций, зависящий как от разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от экономического «здоровья». Инвестиционный потенциала включает в себя восемь частных потенциалов:

1. ресурсно-сырьевой (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);

2. производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в стране, регионе);

3. потребительский (совокупная покупательная способность населения);

4. инфраструктурный (экономико-географическое положение страны, региона и инфраструктурная обеспеченность);

5. трудовой (трудовые ресурсы и их образовательный уровень);

6. институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);

7. финансовый (объем налоговой базы и прибыльность предприятия страны, региона);

8. инновационный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса).

Все перечисленные виды потенциала носят обобщенный характер. Каждый из них рассчитывается как средневзвешенная сумма ряда статистических показателей, а общий инвестиционный потенциал страны, региона в свою очередь определяется как взвешенная сумма частных потенциалов.