Студопедия — Средние по отрасли значения финансовых коэффициентов
Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Средние по отрасли значения финансовых коэффициентов






  Операционный анализ  
  Коэффициент роста валовых продаж  
  Коэффициент валового дохода 18.5 %
  Коэффициент операционной прибыли 4.5 %
  Коэффициент чистой прибыли 3.5 %
  Анализ операционных издержек  
  Коэффициент себестоимости реализованной продукции 80 %
  Коэффициент издержек на реализацию 7.5 %
  Коэффициент общих и административных издержек 6.3 %
  Коэффициент процентных платежей -
  Управление активами  
  Оборачиваемость активов 3.12
  Оборачиваемость постоянных активов 9.5
  Оборачиваемость чистых активов 6.3
  Оборачиваемость дебиторской задолженности 8.45
  Средний период погашения дебиторской задолженности 43.2 дней
  Оборачиваемость товарно-материальных запасов 10.6
  Оборачиваемость товарно-материальных запасов по себестоимости 8.5
  Оборачиваемость кредиторской задолженности 6.43
  Средний период погашения кредиторской задолженности 56.8 дней
  Показатели ликвидности  
  Коэффициент текущей ликвидности 1.60
  Коэффициент быстрой ликвидности 1.3
  Коэффициент абсолютной ликвидности 0.25
  Прибыльность  
  Рентабельность оборотных активов 15.5 %
  Рентабельность активов 8.5 %
  Рентабельность собственного капитала 12.4 %
  Рентабельность чистых активов 14.5 %
  Показатели структуры капитала  
  Отношение задолженности к активам 55.0 %
  Отношение задолженности к капитализации 27.6 %
  Соотношение заемных и собственных средств 28.6 %
  Обслуживание долга  
  Показатель обеспеченности процентов 4.5
  Показатель обеспеченности процентов и основной части долга 0.5
  Рыночные показатели  
  Прибыль на одну акцию -
  Рост цены акции -
  Дивидендный доход 9.25 %
  Общая доходность обыкновенных акций 18.6 %
  Коэффициент выплат 32.0 %
  Коэффициент цена/прибыль на 1 акцию 5.5

 

Задача 3.

Компания СС имеет следующие финансовые отчеты:

Баланс предприятия 31.12.2011, в у.е. 31.01.2012, в у.е.
Активы (Средства)    
Денежные средства 177,500  
Счета к получению 436,000  
Товарно-материальные средства 341,500  
Всего текущих активов 955,000  
Основные средства (нетто) 392,500  
Всего активы 1,347,500  
     
Пассив (Обязательства и капитал)    
Счета к оплате 229,000  
Векселя к оплате 184,000  
Прочие текущие обязательства 217,000  
Всего текущих обязательств 630,000  
Долгосрочная задолженность 356,000  
Собственный капитал 361,500  
Всего ''Обязательства и капитал'' 1,347,500  

В январе 2012 года в компании были проведены следующие операции:

9.01: приобретение товара на 32,000 у.е. за наличные;

18.01: продажа товара на сумму 64,000 у.е. клиенту, который заплатил $24,000 наличными и дал обязательство заплатить оставшиеся 40,000 у.е. по истечении 30 дней; себестоимость проданного товара составляла 46,000 у.е.;

26.01: получение 100,000 у.е. в банке под вексель;

28.01: приобретение сырья на сумму 120,000 у.е. с оплатой 24,000 у.е. наличными и обязательством выплатить оставшуюся сумму к 22.03.2012.

Подготовьте баланс компании на 31 января 2012 года, заполнив ячейки таблицы.

 

Литература: [6].

 

Тема 2. Принятие финансовых решений на предприятии(решение задач)

Задача 1.

 

Оценить необходимость и объем дополнительного финансирования краткосрочной ссуды по результатам планируемой деятельности предприятия по сборке электроизмерителей на январь ХХ года при следующих прогнозируемых показателях его хозяйственной деятельности.

 

 

Закуплены комплектующие на 282 000 у.е. из них
оплачено деньгами до 31.01 20 %  
Осталось на складе в конце месяца 19 740 у.е.  
Продана готовая продукция на 600 000 у.е. из них
оплачено деньгами до 31.01 45 %  
Понесены следующие валовые издержки:    
Оплата производственного персонала с начислениями 90 000 у.е. выплаты до 31.01
Производственные накладные издержки 78 000 у.е. без амортизации и аренды.
Амортизация 643,8 у.е.  
Административные издержки 60 000 у.е. выплаты после 31.01
Маркетинговые издержки 30 000 у.е. выплаты до 31.01
Процентная ставка банковского кредита 24 %  

 

При решении задачи следует учитывать следующие условия:

- Аренда оплачена в конце прошлого года на год вперед и включается в издержки ежемесячно.

- Выплата процентов осуществляется до последнего числа каждого месяца.

- Имеющиеся кредиторская задолженность, начисленные обязательства и задолженности перед бюджетом погашаются в течение месяца.

- Дебиторы погашают свою задолженность в течение месяца на половину.

- Ставка налога на прибыль составляет 30 %.

- Финансовый менеджер предприятия считает, что минимальный объем денежного счета, который гарантирует ему надежную повседневную деятельность, составляет 22 000 у.е.. Баланс предприятия на начало месяца приведен в таблице.

Баланс предприятия 01.01.ХХ 31.01.ХХ
АКТИВЫ    
Оборотные средства    
Денежные средства 22,400  
Дебиторская задолженность 48,000  
Товарно-материальные средства 5,400  
Предоплаченная аренда помещений 12,000  
Основные средства    
Начальная стоимость 32,762  
Накопленная амортизация 1,862  
Остаточная стоимость 30,900  
Активы, всего 118,700  
ПАССИВЫ    
Краткосрочные задолженности    
Кредиторская задолженность 34,000  
Начисленные обязательства 21,200  
Банковская ссуда -  
Задолженности по налогу на прибыль    
Долгосрочные задолженности    
Долгосрочный банковский кредит 20,000  
Собственный капитал    
Уставной капитал 30,000  
Нераспределенная прибыль 12,680  
Пассивы, всего 118,700  

 

Задача состоит в том, чтобы установить минимальный объем дополнительного финансирования предприятия (если таковой понадобится).

 

Рекомендации к решению:

Для оценки потребности объема дополнительного финансирования необходимо составить баланс предприятия на конец месяца и отчет о прибыли за месяц.

При составлении отчета о прибыли следует руководствоваться исходными допущениями и форматом составления отчета, приведенного ниже.

 

Отчет о прибыли за месяц  
Выручка  
Производственная себестоимость:  
Материальные затраты  
Оплата прямого труда  
Производственные накладные издержки  
Арендная плата  
Амортизация  
Валовый доход  
Административные издержки  
Маркетинговые издержки  
Операционная прибыль  
Процентные платежи  
Прибыль до налога на прибыль  
Налог на прибыль  
Чистая прибыль  

 

При составлении отчета о прибыли все элементы берутся из исходных данных. Исключение составляют материальные затраты. Для их расчета необходимо к величине товарно-материальных запасов на начало месяца (это число находится в балансе) добавить величину приобретенных запасов в течение месяца и вычесть остатки ТМС на конец месяца (эти значения указаны в исходных данных). Расчет процентных платежей производится исходя из общей суммы долга (указанных в балансе) и процентной ставки 24 % в год или 2 % в месяц.

Следует учитывать, что отчет о прибыли составляется на базе начислений, которые не совпадают с денежным базисом, т.е. наличие прибыли не означает обеспечение достаточного объема денежных средств.

Следующим этапом решения является расчет денежного счета. Для этого необходимо в соответствии с исходными данными и допущениями рассчитать все денежные выплаты и поступления, формат расчета приведен в таблице.

 

Расчет денежного счета  
Начальный баланс 22 400
Погашение дебиторской задолженности прошлого мес.  
Денежные поступления от продаж  
Денежные расходы вследствие покупки комплектующих  
Оплата производственного персонала  
Оплата производственных накладных издержек  
Оплата маркетинговых издержек  
Погашение кредиторской задолженности прошлого мес.  
Выплаты процентов  
Погашение начисленных обязательств прошлого мес.  
Выплаты задолженности по налогам  
Конечный баланс  

 

После проведенного расчета денежного счета следует заполнить баланс предприятия по состоянию на 31.01.ХХ.

Величина нераспределенной прибыли на конец месяца равна значению этой статьи на начало месяца плюс величина нераспределенной прибыли за месяц (из отчета о прибыли). Все остальные статьи изменяются с учетом Расчета денежного счета.

Заключительным этапом является ответ на вопрос: каков потребный объем дополнительного финансирования при условии, что финансовый директор требует минимально 22 000 у.е. на расчетном счете на конец месяца?

 

Задача 2.

Обувной магазин планирует продать в октябре товара на 34,000 у.е. В то же время планируемый запас товара на складе должен быть на сумму 18,700 у.е. в начале месяца и 16,500 у.е. в конце месяца. Себестоимость проданных товаров в среднем составляет 60 % от выручки. Спланируйте объем закупок в октябре.

Задача 3.

Счет “товарно-материальные запасы” увеличился с 90,000 до 100,000 в течение некоторого периода времени. Себестоимость проданных товаров за этот промежуток составила 160,000. На какую сумму были закуплены товары в течение этого промежутка времени?

Задача 4.

На основе данных, приведенных ниже, рассчитайте чистую прибыль торговой компании:

Запасы товаров на конец периода – 21 800;

Дивиденды полученные – 12 000;

Закупки товаров – 70 000;

Амортизация оборудования и помещений – 12 000;

Запасы товаров на начало периода – 18 000;

Объем реализации – 200 000;

Затраты на выплату процентов – 33 000;

Управленческие затраты – 20 800;

Затраты на маркетинг – 30 000;

Налог на прибыль – 15 000.

 

Задача 5.

1. Баланс и отчет о прибыли компании РРТ за последний год представлены ниже в виде следующих двух таблиц.

 

Баланс предприятия 01.01.ХY 01.01.ХZ
АКТИВЫ    
Оборотные средства    
Денежные средства 17,438 171,154
Рыночные ценные бумаги 54,200 14,200
Дебиторская задолженность 270,600 279,000
Векселя к получению 47,400 42,800
Товарно-материальные средства 51,476 36,456
Предоплаченные расходы 11,000 10,000
Оборотные средства, всего 452,113 553,610
Основные средства    
Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость) 266,518 251,396
Инвестиции 15,000 15,000
Нематериальные активы 39,000 34,000
Основные средства, всего 320,518 300,396
Активы, всего 772,631 854,006
ПАССИВЫ    
Обязательства    
Краткосрочные задолженности, всего 281,492 332,788
Облигации к оплате, 14 % 80,000 80,000
Долгосрочный банковский кредит, 16 % 15,000 10,000
Отсроченный налог на прибыль 5,600 4,400
Обязательства, всего 382,092 427,188
Собственный капитал    
Привилегированные акции, номинал $10, 12 % 30,000 30,000
Обыкновенные акции, номинал $12 288,000 288,000
Дополнительный оплаченный капитал 12,000 12,000
Нераспределенная прибыль 60,539 96,818
Собственный капитал, всего 390,539 426,818
Пассивы, всего 772,631 854,006

 

 

Отчет о прибыли XZ год
Выручка 1,860,000
Себестоимость проданных товаров 1,503,802
Валовый доход 356,198
Административные издержки 148,800
Маркетинговые издержки 111,600
Операционная прибыль 95,798
Прибыль/убыток от продажи активов 4,360
Дивиденды полученные 3,400
Прибыль до уплаты процентов и налогов 103,558
Процентные платежи 15,160
Прибыль до налога на прибыль 88,398
Налог на прибыль 26,520
Чистая прибыль 61,879

 

 

Рассчитайте и дайте интерпретацию значений следующих коэффициентов, учитывая среднеотраслевые показатели.

  Средние по отрасли
Коэффициент текущей ликвидности 1.45
Коэффициент быстрой ликвидности 1.20
Коэффициент абсолютной ликвидности 0.44
Средний период погашения дебиторской задолженности 45 дней
Оборачиваемость товарно-материальных запасов по себестоимости 22 оборотов
Средний период погашения кредиторской задолженности 33 дня

 

2. Используя данные компании РРТ, оцените основные рыночные показатели.

1. прибыль на одну акцию,

2. дивидендный доход,

3. коэффициент выплат,

4. коэффициент цена/прибыль на 1 акцию.

При проведении расчета учтите, что компания в истекшем периоде выплатила дивидендов по обыкновенным акциям на сумму 22,000. Рыночная стоимость одной акции составила $19.5.

 

3. Оцените рентабельность активов и собственного капитала компании РРТ и сделайте вывод о величине финансового рычага. Эффективно ли компания использует заемные финансовые ресурсы?

 

4. Сделайте анализ того, насколько компания РРТ эффективно использует весь привлеченный капитал. Для этого сопоставьте среднюю взвешенную цену капитала компании с рентабельностью его использования. Для расчета используйте данные, приведенные в балансе и отчете о прибыли компании, а также динамику рыночной цены обыкновенных акций: $18.2 – на начало года и $19.5 – на конец года.

Тема 3. Формирование политики управления финансовыми рисками предприятия

Задача 1.

Чувствительность прибыли и показателей бюджета имеет большое значение для практики. Небольшое изменение отдельных факторов может привести к существенному изменению прибыли.

Вопросы:

· Каковы различия между эффектом операционного и финансового рычагов?

· В чем суть подхода, согласно которому сознательно меняют те или иные параметры с целью выхода на желаемый финансовый результат?

· В чем суть подхода прогнозирования путем оценки рисков?

Ответы должны быть обоснованными.

Приведите примеры из практики.

Задача 2.

Анализ ситуации. Проект создания специализированной флотилии для ярусного промысла донных пород рыб в прибрежной зоне N и Южных островов

 

Целями создания проекта являются:

· Создание специализированной ярусоловной флотилии в рамках единого предприятия в целях развития прибрежного рыболовства в зоне N и Южных островов;

· Промышленный лов ежегодно недоиспользуемых объектов морского промысла;

· Изучение, экспериментальный и промышленный лов полностью неиспользуемых ранее объектов морского промысла;

· Выпуск высококачественной рыбной продукции на уровне международных стандартов;

· Развитие взаимовыгодного партнерства и торговли со странами АТР;

· Интеграция в международную систему маркетинга рыбных продуктов;

· Создание не менее 250 – 300 дополнительных рабочих мест.

 

В ходе прединвестиционного анализа и проектирования были выявлены риски и определены меры их предупреждения, представленные в таблице.

 

 

Риски Оценка рисков, меры предупреждения
Гибель судна в случае действия природно-естественных рисков Страхование судна в зарубежных страховых компаниях
Изменение организации распределения квот на вылов биоресурсов в период действия проекта и его окупаемости Закрепление за предприятием на федеральном уровне неизменной квоты на вылов биоресурсов с момента выдачи разрешения на строительство судов и начала реализации проекта, на основе договора о поддержке лизинга с департаментом по рыболовству Минсельхозпрода
Транспортные риски при продаже продукции и закупке материально-технических ресурсов Страхование грузов; Продажа товаров на условиях ФОБ район промысла с переходом ответственности по рискам от продавца к покупателю
Инфляционный, дефляционный и валютный риск Применение в контрактах поставки продукции валютных и мультивалютных оговорок; Применение технологии фьючерсных сделок
Политические риски Первоначальная регистрация судов в оффшорной зоне с последующей регистрацией в РФ, в порту N южной области

Вопросы для анализа:

1. Какие, по вашему мнению, недоработки в анализе и оценке рисков можно обнаружить в представленном материале?

2. Оцените мероприятия по снижению рисков. Являются ли данные мероприятия адекватными выявленным факторам риска?

 

Задача 3.

Банк «Башмашкредит» рассматривает возможность финансирования проекта по производству двигателей для мини-тракторов на местном машиностроительном заводе по немецкой технологии.

Потребность финансирования данного проекта 856 тыс. долларов США. Документы, представленные в банк, говорят о перспективности и хорошей прибыльности проекта. Руководство банка склонно принять положительное решение по поводу финансирования данного проекта при условии разработки и осуществления плана по контролю за реализацией проекта.

Какие мероприятия по снижению проектных рисков и контролю за реализацией проекта Вы можете предложить?

 

Задача 4.

 

Группа предприимчивых молодых людей планирует открыть новый бизнес по обслуживанию импортных автомобилей. Они предполагают создать акционерное общество. Проведенная оценка необходимого капитала говорит о том, что суммарная величина капитала должна составить $500,000. Учредители планируют выпустить в обращение обыкновенные акции на в количестве 100,000 на общую сумму $250,000. При этом, они вложат своих денег $150,000, а оставшееся количество разместят на фондовом рынке. В отношении второй половины капитализации, они имеют два варианта:

1. эмитировать некумулятивные привилегированные акции с номиналом $100 и дивидендной выплатой $10 ежегодно или

2. облигации с процентной ставкой 12 %.

Прогноз рыночных возможностей и затрат предприятия позволил спрогнозировать $100,000 операционной прибыли предприятия ежегодно. Процентная ставка налога на прибыль составляет 30 %.

Задание:

1. Сравните две рассматриваемые альтернативы с точки зрения критерия прибыльности на одну акцию.

2. Учредители компании размышляют на счет того, чтобы рискнуть и организовать свой бизнес исключительно за счет собственного капитала, эмитировав в два раза больше обыкновенных акций. Как этот вариант соотносится в смысле прибыльности с двумя предыдущими альтернативами?

3. Сравните три возможных варианта капитализации в смысле риска.

 

Тема 4.Планирование дивидендной политики (решение задач)

Задача 1.

Рассматриваются два различных плана финансирования приобретения оборудования стоимостью $4 000 000: 1) выпуск 5 %-ых облигаций или 2) выпуск 6 %-ых привилегированных акций. Известно, что суммарное количество обыкновенных акций (номинальной стоимостью $100) составляет 40 000 шт.

Прибыль до выплаты процентов и налогов оценивается в размере $2 000 000, а налог на прибыль составляет 50 %.

Определите лучший план финансирования, рассчитав прибыль на одну обыкновенную акцию для каждого плана.

 

  Облигации, 5 % Привилегиров. акции, 6 %
Прибыль до выплаты процентов и налогов    
Минус: проценты по облигациям    
Чистая прибыль до выплаты налогов    
Минус: налог на прибыль(50 %)    
Чистая прибыль    
Минус: дивиденды по привилегированным акциям    
Прибыль, доступная для держателей обыкновенных акций    
Чистая прибыль на одну обыкновенную акцию (40,000 акций)    

 

Задача 2.

1. Финансовые данные компании GGG за 2011 и 2012 (в тыс. у.е.) представлены в следующей таблице:

     
Выручка от реализации 3 800 4 200
Амортизация за период    
Стоимость проданных товаров (без амортизации) 1 540 1 620
Прочие издержки    
Процентные платежи    
Денежные средства 1 050 1 200
Счета к получению    
Краткосрочные векселя к оплате    
Долгосрочный кредит 4 200 3 200
Основные средства, нетто 5 800 5 880
Счета к оплате    
Товарно-материальные запасы 1 950 2 100
Ставка налога на прибыль 30 % 30 %

 

Используя приведенные данные, вычислите:

- значение чистой прибыли за 2011 год,

- величину собственного капитала предприятия на конец 2012 года и величину выплаченных дивидендов в 2012 году.

2. Используя данные для компании GGG, приведенные в предыдущем задании, оцените величину денежного потока от основной деятельности предприятия за 2012 год.

 

3. Используя данные для компании GGG, вычислите значения следующих коэффициентов:

  • Прибыльность (рентабельность) продаж за 2012.
  • Оборачиваемость дебиторской задолженности за 2012.
  • Коэффициент текущей ликвидности на конец 2012.

 

Задача 3.

Компания SVP имеет 3000 кумулятивных привилегированных акций с номиналом 100 у.е. и процентной ставкой 7 %. Кроме того, в обращении находятся 10,000 обыкновенных акций с номиналом 10 у.е..

По привилегированным акциям дивиденды не выплачивались ни в текущем году, ни в прошлом году. Совет директоров корпорация проголосовал за выплаты 49,000 у.е. дивидендов за счет нераспределенной прибыли. Если эти деньги будут выплачены, сколько будет получено на одну привилегированную и одну обыкновенную акцию?

 

Тема 5. Политика антикризисного планирования на предприятии в условиях банкротства (решение задач)

Задача 1.

Для анализа финансовых коэффициентов с целью оценки финансового положения предприятия следует использовать «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о прибылях и убытках» выбранного Вами предприятия.

Рассчитайте все коэффициенты по состоянию на 31.12.200Х года по формату, представленному в таблице.

Сделайте вывод о финансовом состоянии предприятия. Есть ли основания для сомнения о непрерывности деятельности?

Есть ли признаки неплатежеспособности или признаки об угрозе банкротства предприятия?

 

 

Наименование Норматив Основание для сомнения Фактическое значение Сделать вывод
Оценка показателей финансового положения
1. Анализ ликвидности
а) коэффициент текущей ликвидности Не менее 2 Значение показателя при просроченной кредиторской задолженности ниже 2; при отсутствии -ниже 1    
б) коэффициент срочной ликвидности Не менее 1 Значение показателя значительно ниже рекомендуемого    
2. Анализ финансовой устойчивости
а) собственный капитал Более 0 Отрицательное значение либо близкое к нулю    
б) коэффициент обеспеченности собственными средствами Рекомендуемое значение 0,5; Нормтивное значение не ниже 0,1 Значение показателя значительно ниже рекомендуемого    
в) соотношение заемного и собственного капитала Верхняя граница показателя не выше 0,7-1 При наличии убытков значение показателя превышает верхнюю границу    
г) коэффициент маневренности собственного капитала Рекомендуемый интервал 0,2-0,3 Отрицательное значение либо близкое к нулю    
д) вероятность банкротства Не ниже 1,8; 1,81-2,79 высокая; 2,8-2,99 - возможная; 3 и выше -очень низкая Значение показателя ниже рекомендуемого    
е) возможность восстановления платежеспособности Более 1 Значение показателя ниже рекомендуемого    
3. Анализ деловой активности и эффективности
а) период оборота текущих активов   Высокое значение нехарактерное для предприятий данной отрасли    
б) период погашения дебиторской задолженности   Значение выше 3 месяцев    
в) период погашения кредиторской задолженности   Значение выше 3 месяцев    
г) рентабельность реализованной продукции к затратам на ее производство   Отрицательное или близкое к нулю    
д) рентабельность основной деятельности   Отрицательное или близкое к нулю    
е) рентабельность прочих операций   Отрицательное или близкое к нулю    
ж) чистая прибыль   Отсутствие чистой прибыли на протяжении длительного периода    
з) дивиденды (для АО)   Отсутствие на протяжении всего периода деятельности    
4. Наличие убытков   Наличие убытков на протяжении длительного времени    
5. Величина чистых активов   Значение чистых активов меньше величины уставного капитала или отрицательное    

 

Тест

1. Какие из перечисленных нормативных правовых актов не регулируют процедуры банкротства в России:

А) Гражданский кодекс;

Б) Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)»;

В) Налоговый кодекс.

 

2. Какая из перечисленных процедур банкротства относится к реабилитационным процедурам:

А) Мировое соглашение;

Б) финансовое оздоровление;

В) конкурсное производство.

 

3. На какой срок вводится процедура финансового оздоровления?

А) до 18 месяцев;

Б) на два года;

В) до пяти лет.

 

4. Процедура финансового оздоровления вводится при наличии какого обязательного условия:

А) ходатайства учредителей (участников) должника или собственника имущества должника-унитарного предприятия либо третьих лиц к первому собрания кредиторов должника о введении финансового управления;

Б) поручительства органа местного самоуправления или привлеченного к участию в деле о банкротстве соответствующего федерального органа исполнительной власти либо органа исполнительной власти субъекта РФ;

В) ходатайства третьих лиц об изменении обязательств должника.

 

5. Каковы цели плана финансового оздоровления:

А) повышение эффективности производства должника;

Б) восстановление платежеспособности должника;

В) проведение реструктуризации активов должника.

 

6. Что из перечисленного может служить предметом обеспечения должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности:

А) неустойка;

Б) задаток;

В) банковская гарантия;

Г) имущественные права, принадлежащие должнику на праве собственности;

Д) имущество, принадлежащее должнику на праве хозяйственного ведения.

 

7. Вправе ли должник в процедуре финансового оздоровления принимать решение о своей реорганизации:

А) не вправе;

Б) вправе;

В) вправе при наличии согласия кредиторов (комитета кредиторов) и лиц, предоставивших обеспечение;

Г) не вправе без согласия административного управляющего.

 

8. В каком случае при осуществлении процедуры внешнего управления платежеспособность должника считается восстановленной:

А) в случае, когда должник в состоянии осуществлять текущие платежи;

Б) при отсутствии признаков банкротства, установленных Законом о банкротстве;

В) при отсутствии задолженности по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды.

 

9. По какой ставке начисляется процент на сумму требований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, попавшие под мораторий, в процедуре внешнего управления:

А) в размере ставки рефинансирования ЦБ РФ на дату окончания внешнего управления;

Б) в размере ставки рефинансирования ЦБ РФ на дату введения внешнего управления;

В) в порядке и размере, предусмотренных ст.395 ГК РФ;

Г) в размере ставки рефинансирования ЦБ РФ на дату введения внешнего управления, при этом соглашением внешнего управляющего с конкурсным кредитором может быть предусмотрен меньший размер подлежащих выплате процентов.

 

10. Включение каких мер по восстановлению платежеспособности должника в план внешнего управления из перечисленных далее не требует предварительного решения собственника должника об осуществлении таких мер:

А) взыскание дебиторской задолженности;

Б) продажа части имущества должника;

В) Уступка прав требования должника;

Г) увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц;

Д) размещение дополнительных обыкновенных акций должника;

Е) продажа части имущества должника.

 

 

Тема 6. Планирование финансирования инвестиционных решений (решение задач)

Задача 1.

Начальный баланс текущих активов компании DP составлял $400, а конечный баланс - $530. Краткосрочные обязательства компании возросли с $225 до $270. Оцените величину инвестиций в собственные оборотные средства в течение текущего года.

Задача 2.

Провести обоснование структуры финансирования на основе критериев:

1) средневзвешенная цена капитала;

2) «прибыль на акцию» (EPS).

 

Потребность фирмы в средствах финансирования для реализации отобранного инвестиционного проекта составляет 375 тыс. руб. IRR=17,3 %. Текущая структура капитала на последнюю отчетную дату с учетом дополнительной эмиссии обыкновенных и привилегированных акций, проведенной в 2007 году по данным прогнозируемого бухгалтерского баланса представлена в таблице.

 

Источники средств финансирования На 01.01.2008, тыс. руб.
1 Собственные финансовые ресурсы 120 000
в том числе: 1.1 Внутренние источники 28 000
1.1.1Амортизационный фонд 8 000
1.1.2Прибыль направляемая на капвложения 20 000
1.2 Внешние источники 92 000
1.2.1 Ресурсы полученные за счет эмиссии обыкновенных акций 78 200
1.2.2 Ресурсы полученные за счет эмиссии привилегированных акций 13 800
2 Заемные финансовые ресурсы  
2.1 Банковский кредит 30 800
2.2 Займы прочих организаций сроком на 2 года 39 700
Итого источников 190 500

 

Рассматриваются два варианта финансирования:

Вариант «А» - за счет привлечения дополнительных кредитов и эмиссии корпоративных облигаций со сроком погашения 3 года. Лимит банковского долгосрочного кредита на три года определен условиями кредитоспособности клиента и составляет 104 500 тыс. рублей под 15 % годовых. Купонный доход по облигациям – 16 % годовых, эмиссионные затраты 3 % от номинала облигации, который составляет 1 000 рублей.

Вариант «Б» - за счет проведения еще одной эмиссии привилегированных и обыкновенных акций номиналом 1 000 рублей. Объем эмиссии привилегированных акций ограничен с позиции законодательства не более 25 %УК и предпочтений потенциальных инвесторов и максимально может составлять 23 100 штук. Эмиссионные затраты составят 10р. на одну акцию. Прогнозируемый прирост дивидендов по обыкновенным акциям 2 % рассматривается в течение следующих трех лет постоянным. По привилегированным акциям сохраняется фиксированный дивиденд 16 %. По данному варианту финансирования предполагается возможность увеличения прибыли, направляемой на капвложения на 10 000 тыс. руб. в текущем периоде (т.е. в первом году реализации инвестиционного проекта)

Привлечение дополнительного заемного капитала и эмиссию акций планируется провести к 01.04.2008 года. Сценарные условия реализации проекта предусматривают формирование прибыли без учета финансовых издержек по пессимистическим прогнозам.

Величина дивидендов по обыкновенным акциям, планируемых к выплате по итогам 2007 года составляет 18 %. По привилегированным акциям фиксированный дивиденд составляет 16 %. У предприятия имеется договоренность с банками о предоставления кредита под пополнение оборотных средств, необходимое для реализации инвестиционного проекта, сроком на 2 года в сум







Дата добавления: 2015-10-02; просмотров: 781. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Вычисление основной дактилоскопической формулы Вычислением основной дактоформулы обычно занимается следователь. Для этого все десять пальцев разбиваются на пять пар...

Расчетные и графические задания Равновесный объем - это объем, определяемый равенством спроса и предложения...

Кардиналистский и ординалистский подходы Кардиналистский (количественный подход) к анализу полезности основан на представлении о возможности измерения различных благ в условных единицах полезности...

Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит. Multisim оперирует с двумя категориями...

Сущность, виды и функции маркетинга персонала Перснал-маркетинг является новым понятием. В мировой практике маркетинга и управления персоналом он выделился в отдельное направление лишь в начале 90-х гг.XX века...

Разработка товарной и ценовой стратегии фирмы на российском рынке хлебопродуктов В начале 1994 г. английская фирма МОНО совместно с бельгийской ПЮРАТОС приняла решение о начале совместного проекта на российском рынке. Эти фирмы ведут деятельность в сопредельных сферах производства хлебопродуктов. МОНО – крупнейший в Великобритании...

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕНТРА ТЯЖЕСТИ ПЛОСКОЙ ФИГУРЫ Сила, с которой тело притягивается к Земле, называется силой тяжести...

Классификация и основные элементы конструкций теплового оборудования Многообразие способов тепловой обработки продуктов предопределяет широкую номенклатуру тепловых аппаратов...

Именные части речи, их общие и отличительные признаки Именные части речи в русском языке — это имя существительное, имя прилагательное, имя числительное, местоимение...

Интуитивное мышление Мышление — это пси­хический процесс, обеспечивающий познание сущности предме­тов и явлений и самого субъекта...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2024 год . (0.011 сек.) русская версия | украинская версия