Лист согласования учебной (рабочей) программы дисциплины

Учебная (рабочая) программа разработана в соответствии с требованиями следующих документов:

- Государственный образовательный стандарт высшего профессионального образования по специальности 080105.65 «Финансы и кредит». (Утвержден зам. министра образования РФ В.Д. Шадриковым 17 марта 2000 г., номер государственной регистрации 180 ЭК/СП

- Учебный план подготовки экономистов по специальности 08105.65 «Финансы и кредит», утвержденный Ученым Советом КГТУ 27 февраля 2001 г.

 

 

Автор программы – Грудинов О.В., к.э.н., доцент кафедры учёта, анализа и финансов КГТУ

 

 

Учебная рабочая программа рассмотрена и одобрена на заседании кафедры УАФ

(рецензент –, протокол № от 2008 г.)

 

Зав. каф. УАФ, к.э.н., доц. В.Г.Грудинов _ 2008 г.

 

 

Учебная рабочая программа рассмотрена и одобрена на заседании методической комиссии экономического факультета (протокол № от 2008 г.)

 

Председатель методической комиссии

экономического факультета

 

 

д.т.н., профессор В. М. Муров «___» ____________ 2008 г.

 

Согласовано

 

Начальник учебно-методического отдела Загородняя Д. Ю.

 

 

Вопросы к экзамену по дисциплине «Инвестиционный анализ»

 

1. Определение инвестиций. Виды инвестиций.

2. Участники инвестиционного процесса.

3. Информация, необходимая для принятия инвестиционных решений.

4. Краткая характеристика основных финансовых инструментов.

5. Операции наращения и дисконтирования.

6. Виды процентных ставок.

7. Эффективная процентная ставка.

8. Непрерывная процентная ставка.

9. Денежные потоки: виды, оценка.

10. Понятие ренты и аннуитета. Расчет их приведенной стоимости.

11. Методы оценки инвестиционных проектов.

12. Оценка инвестиционных проектов методом расчета NPV.

13. Оценка инвестиционных проектов методом расчета IRR.

14. Оценка инвестиционных проектов методом расчета PI.

15. Оценка инвестиционных проектов методом расчета ARR.

16. Оценка инвестиционных проектов методом расчета срока окупаемости.

17. Оценка стоимости отдельных видов капитала компании.

18. Средневзвешенная стоимость капитала.

19. Модель стоимости капитальных активов CAPM.

20. Основы теории Модильяни-Миллера.

21. Оценка финансового левериджа.

22. Эффект финансового рычага.

23. Понятие риска, его виды.

24. Оценка финансовых рисков.

 

Критерии оценки знаний студентов

 

Форма итогового контроля – экзамен.

 

Оценка знаний студентов:

 

"Отлично" ставится при полных аргументированных ответах на все основные и дополнительные экзаменационные вопросы. Ответы должны быть четко сформулированными, показывать умение студента делать выводы, обобщать информацию основной и дополнительной литературы, пользоваться понятийным аппаратом. При этом студент не должен пользоваться собственными материалами, составленными им при подготовке к ответу (не читать с листа).

 

"Хорошо" ставится при достаточно полных аргументированных ответах на все основные и дополнительные экзаменационные вопросы. Ответы должны быть четко сформулированными, показывать знание литературы по теме вопроса. Упущения при ответах не должны затрагивать основное содержание вопроса.

 

"Удовлетворительно" ставится при неполных, недостаточно аргументированных ответах, при неумении применять теоретические положения при решении прикладных задач. Ответы должны показывать знание базовых положений по теме вопроса.

 

"Неудовлетворительно" ставится при незнании ответов на экзаменационные вопросы на уровне базовых положений, при использовании студентом не разрешенных на экзамене материалов (списывание). При выставлении неудовлетворительной оценки преподаватель должен объяснить студенту недостатки ответа.

 

1. Предприятие предполагает приобрести новое оборудование, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 80 млн. руб. Срок эксплуатации оборудования 5 лет; амортизационные отчисления производятся по линейному методу в размере 20 % годовых. Суммы, вырученные от ликвидации старого оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на новом оборудовании, прогнозируется по годам в следующих суммах (т.р.): 50 000, 52 000, 54 000, 55 000 и 55 000. Текущие расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования оцениваются в первый год эксплуатации в 20 млн. руб. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 5 %. Ставка налога на прибыль составляет 35 %. Инвестиции производятся за счет собственных средств. Цена капитала 12 %. Определить NPV, PI.

 

2. Предприятие рассматривает проект, по которому инвестиции предполагается производить ежеквартально по 1 млн. руб. на протяжении 3 лет. Отдачу планируют получать ежемесячно в течение 5 лет в размере 4 млн. руб. в год. Ставка дисконтирования 10 % годовых. Доходы начинают поступать:

 

i. сразу же после завершения кап. вложений;

ii. через два года после завершения инвестиций.

Определить NPV, PI.

3. Вы заняли 1 000 долларов с условием возвратить 1 762 доллара через 5 лет. Какова годовая ставка сложного процента по займу? Какова ставка процента с непрерывным начислением?

4. Годовой темп инфляции прогнозируется в размере 120 %. Найти среднеквартальный темп инфляции.

5. По условиям договора г-н Смоленский должен выплатить г-ну Петровскому 5 тыс. рублей сегодня и 3 тыс. рублей через два года. Г-н Смоленский предлагает изменить условия платежа следующим образом: вернуть 30 % совокупной выплаты через один год, а оставшуюся сумму – через следующие два года. Какими должны быть новые платежи, чтобы финансовые взаимоотношения сторон не изменились при использовании в расчетах сложной ставки 30 % годовых?

6. Фирма рассматривает инвестиционный проект, который предполагает единовременные капитальные вложения в сумме 30 млн. руб. Денежные поступления предусматриваются в следующих размерах: 8 млн. руб. (1-й год), 10 млн. руб. (2-й год), 12 млн. руб. (3-й год), 12 млн. руб. (4-й год). Найти значение IRR: графическим способом, методом расчета с помощью формулы.

7. Оценить экономическую целесообразность реализации проекта при следующих условиях: величина инвестиций 30 млн. руб., период реализации проекта 5 лет, доходы по годам, тыс. руб.: 8 000, 8500, 9000, 9000, 9000. Текущая ставка дисконта 10 %, среднегодовой темп инфляции 8 %. Определить NPV без учета влияния инфляции; с учетом влиянии инфляции.

8. Стоимость нового автомобиля 10 000 евро. Если процентная ставка равна 5 %, сколько Вы должны сейчас отложить, чтобы собрать эту сумму в течение 5 лет?

9. Тепловая изоляция Вашего дома стоит 25 900 рублей. Экономия на топливе в следующем году составит 2 200 рублей. Если процентная ставка равна 12, каким должен быть относительный рост цен на топливо, чтобы оправдать утепление? Допустим, что темп роста цен на топливо постоянен и равен g.

10. В следующем году по обыкновенной акции будет выплачиваться дивиденд, равный 40 рублей. Далее ожидается, что дивиденд будет постоянно расти на 4 % в год. Если ставка дисконта равна 14 %, какова приведенная стоимость потока дивидендных выплат?

11. Если Вы инвестируете 502 рубля в конце каждого года в течение следующих 9 лет по ставке 13 %, сколько Вы будете иметь в конце этого периода?

12. Процентная ставка равна 10%.

a. Какова приведенная стоимость актива, который приносит 1 рубль дохода в год неограниченный период времени?

b. Стоимость актива, который растет на 10 % в год, удваивается примерно за 7 лет. Какова приблизительно приведенная стоимость актива, который приносит 1 рубль в год неограниченный период времени, начиная с 8-го года?

c. Какова приблизительная приведенная стоимость актива, который приносит 1 рубль в год в течение следующих 7 лет?

d. Участок земли приносит доход, который растет на 5 % в год. Если приток денежных средств 1-го года равен 10 000 рублей, какова стоимость земли?

13. Найти период времени N, за который сумма, положенная на депозит по простой ставке 40 %, возрастет в 6 раз.

14. Вычислите EPR по займу, если номинальная ставка равна 12 % годовых и проценты начисляются

i. ежегодно;

b. каждые 6 месяцев;

c. ежемесячно;

d. непрерывно.

15. Если ставка равна 2,5 % в месяц и %-ты начисляются ежемесячно, какова эффективная процентная ставка?

16. Если на 1 000 рублей непрерывно начислять проценты по ставке 20 % в течение года, какая потребуется дискретная годовая ставка, чтобы получить такую же будущую стоимость?

17. Эффективная ставка при полугодовом начислении процентов составила 44 %. Найти годовую номинальную процентную ставку.

18. На депозит положены 100 000 рублей по простой ставке 30 % годовых на 4 месяца. Найти сумму, которую получит вкладчик по истечении указанного периода.

19. Вексель стоимостью 100 000 рублей учтен банком за 2 года до погашения по сложной 30 % годовых. Какую сумму получит векселедержатель при использовании в расчетах сложной учетной ставки?

20. Инвестиционный фонд изучает облигацию с ожидаемой заявленной доходностью 12%. Он предполагает, что облигацию, купонная ставка по которой равна 14%, а погашение наступает через 15 лет, необходимо продержать два года, а затем продать. Каков будет ее ожидаемый курс продажи через два года?

21. В настоящее время выпуск привилегированной акции стоит 400 рублей и ежегодно приносит 40 рублей дивидендов. Инвестор считает, что через два года преобладающая на рынке доходность достигнет 8 %.

i. а) какова сегодня текущая доходность акции?

ii. б) каков ожидаемый курс данного выпуска через два года?

22. Дивиденды компании N по обыкновенным акциям в последние годы имели следующую динамику (руб.):

Год
Дивиденд

 

Какова стоимость источника «Собственный капитал», если текущая рыночная цена равна 4 200 рублей.

23. Предприятие планирует выпустить облигации нарицательной стоимостью 10 000 рублей со сроком погашения 20 лет и ставкой 9%. Расходы по реализации облигаций составят в среднем 3 % нарицательной стоимости. Для повышения привлекательности облигаций они продаются на условиях дисконта 2 % нарицательной стоимости. Налог на прибыль и прочие обязательные отчисления от прибыли составляют 35 %. Требуется рассчитать цену этого источника средств.