ПРОСТЫЕ ПРОЦЕНТЫ
Министерство сельского хозяйства Российской Федерации Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Саратовский государственный аграрный университет им. Н.И.Вавилова» Экономическая оценка инвестиций Методические указания По проведению практических занятий Для студентов дневной и заочной форм обучения специальности 080502 – Экономика и управление на предприятии АПК» Саратов 2007 Экономическая оценка инвестиций: Методические указания по проведению практических занятий для студентов дневной и заочной форм обучения специальности 080502 – «Экономика и управление на предприятии АПК» / Сост.: А.Ю. Усанов, Р.Г. Куликов, С.А. Жутяева, под редакцией А.А. Черняева; ФГОУ ВПО «Саратовский ГАУ». – Саратов, 2007. – 24 с.
Настоящее издание позволяет изучать данную дисциплину в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта ВПО РФ.
ВВЕДЕНИЕ Одним из факторов, влияющих на принятие финансовых решений, является временной фактор. Сущность его заключается в неравности денег, относящихся к разным моментам времени. Денежная масса, предоставленная в кредит, утрачивает через определенное время свою покупательскую способность из-за инфляции, а также в результате того, что эта сумма, будучи инвестирована, могла бы принести доход в будущем. Поэтому владелец капитала, предоставляя его на определенное время в долг, рассчитывает на получение дохода от этой сделки. Размер ожидаемого дохода зависит от трех факторов: величины капитала, предоставляемого в кредит; срока, на который предоставлен кредит; процентной ставки. Методические указания состоят из введения, основного курса предмета, состоящего из шести основных тем, в которых кратко рассмотрены основные вопросы дисциплины, задач для самоконтроля. ПРОСТЫЕ ПРОЦЕНТЫ
Вопросы и термины, рассмотренные в течение изучения темы: Простые проценты. Наращенная сумма. Дискретные проценты. Плавающие ставки. Декурсивный метод начисления процентов. Антисипативный метод начисления процентов. Процентная ставка. Учетная ставка. Дисконтирование. Эффективная годовая процентная ставка. Математическое и банковское дисконтирование. Сущность метода начисления по простым процентам ставкам сводиться к тому, что проценты начисляются в течение всего срока кредита на одну и ту же величину капитала, предоставляемого кредита. Если начисленные проценты выплачиваются кредитору совместно с основной суммой долга по истечению срока контракта, то получаемая кредитором сумма называется наращенной суммой. Начисление процентов может проводиться в конце расчетного периода и в начале расчетного периода. Декурсивный метод – начисление процентов проводится в конце расчетного периода. Формула для наращенной суммы (S) с использованием простых процентов выглядит следующим образом:
S = P + I = P + P * n * I = P (1 + n * i), где P – сумма капитала, предоставляемого в кредит; I – величина дохода владельца капитала; i – процентная ставка, выраженная в долях единицы (десятичной дробью); n – срок ссуды в годах. (1 + n * i) – множитель наращения простых процентов. Если в процессе вычисления срок финансовой сделки не равен целому числу лет, периоды начисления процентов выражаются дробным числом как отношение числа дней функционирования сделки к числу дней в году:
n = t / K,
где t – число дней функционирования сделки, (число дней, на которое предоставили кредит); К – временная база (число дней в году). Различают три метода процентных расчетов, которые зависят от выбранного периода начисления:
При точном и приближенном методах начисление процентов день и день погашения ссуды принимают на 1 день (Задачи 1.4-1.5) При установлении переменной процентной ставки, т.е. дискретно изменяющейся во времени ставки наращенная сумма определяется по формуле: m S = P(1 + ∑nt *it), 1 где it – ставка простых процентов в периоде t; nt – продолжительность начисления ставки it; m – число периодов начисления процентов. Антисипативный метод – начисление процентов происходит в начале расчетного периода, при этом за базу (100%) принимается сумма погашения долга, т.е. банк удерживает авансовые проценты при выдаче кредита. В этом случае применяется не процентная ставка, а учетная ставка (d). Сумма долга, подлежащая возврату при антисипативном методе начисления процентов, рассчитывается по формуле: S = P* (1 / (1 – n*d)), где d – учетная ставка, выраженная десятичной дробью. (1 / 1 – n * d) – множитель наращения. Простая учетная ставка дает более быстрый рост наращенной суммы, чем аналогичная по величине ставка простых процентов. Дисконтирование по простой ставке и его сущность. Под термином дисконтирования понимается способ нахождения величины Р на некоторый момент времени при условии, что в будущем при начислении на нее процентов она могла бы составить наращенную сумму S. Дисконтирование – это способ приведения будущей стоимости денег к их стоимости сегодня. Существуют математический и банковский методы дисконтирования. Эффективная годовая процентная ставка, отражающая реальный доход, т.е. ставки, по которым были фактически начислены проценты на первоначальную сумму, рассчитывается по формуле:
При математическом дисконтировании решается задача, обратная определению наращенной суммы, т.е.: какую сумму следует выдать в долг на n лет, чтобы при начислении на нее процентов по ставке i получить наращенную сумму, равную S? Для решения этой задачи используется формула:
P = S*(1 / (1 + n*i); где 1 / (1 + n*i) – дисконтный множитель, показывающий во сколько раз первоначальная сумма ссуды меньше наращенной. Банковское дисконтирование основано на использовании учетной ставки – d, т.е. проценты за использование ссудой начисляются на сумму, подлежащую уплате в конце срока ссуды. При банковском дисконтировании дисконтированная величина определяется по формуле: P’ = S*(1 – n*d); где P’ – дисконтированная величина; S – наращенная сумма долга d – учетная (дисконтная) ставка, выраженная десятичной дробью; n – временной интервал от момента до учета финансового инструмента до даты уплаты по нему в годах. Величина дисконта равна: D’ = S – P’; Дисконтирование с помощью математического и банковского методов, т.е по процентной и учетной ставке, приводит к различным финансовым результатам.
|
