Классификация статей платежного баланса по методике МВФ

А. Текущие операции Товары Услуги Доходы от инвестиций Прочие услуги и доходы Частные односторонние переводы Официальные односторонние переводы Итог: А (баланс текущих операций) В. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал Прямые инвестиции Портфельные инвестиции Прочий долгосрочный капитал Итог: А + В (базисный баланс) С. Краткосрочный капитал D. Ошибки и пропуски Итого: A + B + C + D (баланс движения капитала) Е. Компенсирующие статьи Переоценка золотовалютных резервов, распределение и использование СДР F. Чрезвычайное финансирование G. Обязательства, образующие валютные резервы иностранных официальных органов Итого: A + B + C + D + F + G (баланс официальных расчетов) Н. Итоговое изменение резервов СДР Резервная позиция в МВФ Иностранная валюта Прочие требования Кредиты МВФ Итого: A + B + C + D + E + F + G + H

 

 

Выделяют две формы представления платежного баланса страны: нейтральное представление и аналитическое представление.

В нейтральном представлении платежного баланса счет текущих операций компенсирует счет операций с капиталом и финансовыми инструментами, образуя балансовое тождество счет текущих операций равен счету операций с капиталом и финансовыми инструментами.

Нейтральное представление платежного баланса обладает, по крайней мере, двумя недостатками. Во-первых, искусственно контролируемое нулевое сальдо ограничивает аналитические возможности платежного баланса, так как в нем исчезает совокупный результат экономического и иного общения резидентов страны с остальным миром, который должен выражаться в некоей конкретной величине активности и пассивности платежного баланса. Во-вторых, основные и балансирующие операции отражаются и объединяются в одних и тех же разделах платежного баланса, в связи с чем невозможно определить, имеют ли приводимые показатели самостоятельное значение, или же они являются производными проводками, включенными в платежный баланс ради соблюдения принципа двойной записи.

Суть аналитического представления платежного баланса заключается в перегруппировке имеющихся сведений таким образом, чтобы по возможности отделить первичные (автономные) операции от вторичных (уравновешивающих) записей.

К автономным (основным) платежам относятся операции, которые не зависят от состояния платежного баланса и обоснованы экономическими (обмен товарами или услугами, размещение капиталов) или неэкономическими мотивами (частные или государственные дары).

К уравновешивающим (балансирующим) платежам относятся, напротив, те, которые мотивируются состоянием баланса автономных платежей и преследуют специфическую цель уравнять доходы и расходы, соответствующие автономным платежам (движение золота, колебания инвалютных резервов, официальные перемещения капиталов, предназначенные для восстановления равновесия баланса).

Аналитическое представление предполагает выведение активного или пассивного сальдо платежного баланса. Оно должно определяться как суммарный результат автономных операций текущего и капитального характера, самостоятельно осуществляемых резидентами и нерезидентами в их взаимоотношениях друг с другом, и показывать направленность внешнеэкономической деятельности страны. Все прочие операции рассматриваются как балансирующие операции по финансированию сальдо, свидетельствующие о способах и источниках финансирования его урегулирования.

Показатели платежного баланса служат ориентиром при разработке макроэкономической политики государства. Являясь статистическим отчетом о внешнеэкономических результатах национальной экономики, платежный баланс в своих статьях отражает влияние бюджетно-налоговой, денежно-кредитной и внешнеторговой политики государства.

Либерализация финансовых рынков, возникновение новых методов создания и оформления финансовых инструментов, новые подходы к реструктуризации внешнего долга, стремительный рост объема международной торговли услугами, усиление взаимосвязи статистики платежного баланса со смежными статистическими системами национального счетоводства, денежно-банковской статистикой и статистикой государственных финансов – все это обусловило пересмотр теорий регулирования платежных балансов стран.

Основой регулирования платежного баланса служат государственная собственность, включая официальные золотовалютные резервы, а также ВВП, перераспределяемый через государственный бюджет. Главной задачей любого государства при реализации макроэкономической политики является обеспечение равновесия платежного баланса. Известны два подхода к восстановлению равновесия платежного баланса: монетаристский и кейнсианский.

Монетаристский подход базируется на представлениях о саморегулировании экономической системы и всех ее элементов. Сальдо платежного баланса рассматривается монетаристами как результат разрыва между спросом на деньги и предложением денег. Положительное сальдо платежного баланса сопровождается притоком денег в экономику страны, увеличением денежной массы и ростом цен внутри экономики. Это в свою очередь стимулирует спрос на аналогичные иностранные товары. Увеличение притока импорта в страну приводит к выравниванию сальдо платежного баланса. По мнению монетаристов, положительное сальдо платежного баланса может быть достигнуто либо с помощью изменения внутренних цен при относительно стабильном валютном курсе, либо с помощью изменения валютного курса путем его ревальвации.

Кейнсианский подход предполагает активное государственное вмешательство в регулирование сальдо платежного баланса. Он рассматривает сальдо платежного баланса как разницу между расходами страны и ее доходами. Увеличение притока доходов в страну приводит к повышению совокупного спроса в стране, за счет которого повышается спрос на импортные товары. В итоге достигается равновесие платежного баланса. Положительное сальдо платежного баланса, по мнению кейнсианцев, достигается только за счет государственного давления на сокращение внутренних расходов или увеличение притока доходов в страну.

Современная либерализация финансовых рынков уменьшила масштабы прямого государственного вмешательства в экономические процессы, но роль государства от этого отнюдь не уменьшилась. Изменились лишь приоритеты и механизмы государственного вмешательства. Если раньше выбор целей, методов и подходов восстановления равновесия платежного баланса определялся национальными интересами страны, то теперь он все больше зависит от глобального развития. Это требует большего разнообразия и согласованности в использовании инструментов и методов государственного регулирования. Именно поэтому возник третий подход восстановления равновесия платежного баланса – неоклассический. Он синтезирует монетаристский и кейнсианский подходы.

Неоклассический подход представляет двойной интерес: во-первых, он позволяет выявить, что проблемы платежного баланса в основе своей являются «валютными проблемами»; а во-вторых, данный подход способствует пониманию того, что проблема платежного баланса – это «проблема экономической политики».

Необходимость одновременного учета влияния цен и дохода на равновесие платежного баланса особо проявляется при усилении взаимодействия мировой и национальных экономик. Финансовые потоки, обусловленные потоками денежных доходов и динамикой цен, в рыночной экономике имеют большие возможности для внешнего регулирования. Однако финансовое перераспределение доходов более предсказуемо и управляемо, чем ценовое. Поэтому в мировом хозяйстве преимущественно через финансы происходит регулирование глобальных процессов перераспределения.