Понятие капитальных вложений, их состав и структура

 

 

Капитальные вложения могут быть рассмотрены как статья в бюджете долгосрочных расходов, в котором определяются направление долгосрочных инвестиций и источники их финансирования. [8]

Существует немало определений капиталовложений, но в целом все они имеют несколько общих черт:

1. Инвестиции обычно подразумевают значительные финансовые затраты.

2. Отдача от инвестиций может быть получена в течение некоторого количества лет в будущем.

3. В предсказании результатов капитальных вложений обязательно присутствуют элементы риска и неопределенности.

4. Те инвестиции, которые обычно рассматриваются как капитальные вложения, предполагают приобретение оборудования, расширение производственных возможностей или любые другие затраты, которые непосредственно связаны с повышением способности предприятия достигать своих стратегических или оперативных (тактических) целей. [12]

Однако во всех стандартных определениях опущена важная черта капитальных вложений. Пути, которыми капиталовложения связаны и которые влияют на все аспекты деятельности предприятия, должны рассматриваться как неотъемлемая часть инвестиционной деятельности. Кроме того, воздействие, которое могут оказывать инвестиционные решения на сотрудников фирмы, тоже должно быть принято во внимание.

Исходя из вышесказанного, более подходящее определение для капитальных вложений выглядит следующим образом.

Капитальные вложения (капитальное инвестирование) подразумевают принятие решений о долгосрочном, рисковом вложении средств в активы предприятия. Эти решения принимаются во внутренней социальной среде фирмы и влияют на все аспекты жизнедеятельности предприятия (включая сотрудников компании). [17]

Таким образом, при принятии инвестиционных решений должны учитываться как чисто финансовые последствия, так и их влияние на стратегию фирмы и благосостояние персонала.

Состав и структура капитальных вложений имеют большое значение для учета, анализа и в конечном итоге для повышения эффективности капитальных вложений. Так как знание состава и структуры капитальных вложений позволяет представить их более детально, получать более объективную информацию о динамике капитальных вложений, определять тенденции их изменений и на этой основе формировать эффективную инвестиционную политику.

Обзор научных исследований в области изучения структуры капитальных вложений позволяет выявить множество различных принципов классификации капитальных вложений.

Состав и структура капитальных вложений зависит:

– от формы собственности;

– от состава затрат;

– от характера воспроизводства основных фондов;

– от назначения капитальных вложений;

– от отрасли инвестирования в основной капитал.

В зависимости от формы собственности различают:

– государственные капитальные вложения;

– капитальные вложения собственников (акционерных обществ, товариществ и других). [9]

Государственные капитальные вложения по источникам финансирования подразделяются на централизованные и нецентрализованные.

Централизованные государственные капитальные вложения осуществляются государство, как правило, в новое строительство и крупномасштабное расширение производства и финансируются главным образом за счет бюджета и внебюджетных фондов.

Нецентрализованные капитальные вложения осуществляются государственными предприятиями и организациями, планируются ими самостоятельно и реализуются по своему усмотрению за счет собственных или заемных средств. [15]

В классической модели рыночного хозяйства подавляющую долю инвестиций в основной капитал составляют частные инвестиции – инвестиции собственников.

Государство также принимает участие в инвестиционном процессе путем вложения капитала в государственный сектор и косвенно, предоставляя кредиты, субсидии, осуществляя политику экономического регулирования. Основная часть государственных инвестиций направляется в отрасли инфраструктуры, развитие которых необходимо для нормального хода общественного воспроизводства (наука, образование, здравоохранение, оборона, охрана окружающей среды, энергетика, система транспорта, связи и тому подобное).

Решения об осуществлении государственных капитальных вложений принимаются органами государственной власти в соответствии с законодательством Российской Федерации. [11]

Расходы на финансирование государственных капитальных вложений предусматриваются:

– в федеральном бюджете – при условии, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих федеральных целевых программ, а также на основании предложений Президента Российской Федерации либо Правительства Российской Федерации;

– в бюджетах субъектов Российской Федерации – при условии, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих региональных целевых программ, а также на основании предложений органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации.

Положением по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций состав капитальных вложений формируется как совокупность капитальных затрат на:

– проектно-изыскательские работы и техническую документацию;

– строительные работы;

– реконструкцию, модернизацию и другие улучшения основных средств;

– буровые работы;

– монтажные работы;

– приобретение отдельных долгосрочных объектов (основных средств и нематериальных активов);

– формирование основного стада;

– приобретение земельных участков;

– приобретение объектов природопользования;

– приобретение внеоборотных активов по договору дарения и другим безвозмездным основаниям;

– получение внеоборотных активов в качестве вклада в уставный (складочный) капитал. [10]

Следовательно, по составу затрат капитальные вложения складываются из трех основных элементов:

– расходы на строительно-монтажные работы;

– расходы на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря;

– прочие капитальные вложения.

Соотношение между расходами на строительно-монтажные работы, затратами на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочими капитальными вложениями представляют собой технологическую структуру капитальных вложений. [8]

Капитальные вложения по своей технологической структуре слагаются из стоимости следующих видов работ и затрат:

– строительных работ;

– работ по монтажу оборудования (требующего и не требующего монтажа), предусмотренного в сметах на строительство;

– инструмента и инвентаря, включаемых в сметы на строительство;

– машин и оборудования, не входящих в сметы на строительство;

– прочих капитальных работ и затрат.

Положением по учету долгосрочных инвестиций этот перечень дополнен еще одним элементом – затраты, не увеличивающие стоимости основных средств, а оборудование разделено на следующие подгруппы:

– оборудование, сданное в монтаж;

– оборудование, не требующее монтажа;

– оборудование, требующее монтажа, но предназначенное для постоянного запаса. [14]

Такая детализация более удобна для определения объемов финансирования на очередной год – объемы финансирования не должны совпадать с объемами выполненных строительно-монтажных работ, стоимости установленного оборудования и прочих затрат, так как необходим запас материально-производственных запасов для обеспечения строительного производства в ближайшие периоды.

Анализ динамики технологической структуры капитальных вложений позволяет сделать следующие выводы:

1. Технологическая структура инвестиций за анализируемый период постепенно улучшается. Доля инвестиций, направляемых на приобретение оборудования, возросла с 20 до35%. Прослеживается рост затрат на проектные и изыскательские работы, связанные с созданием основных фондов, в то же время уменьшились затраты на строительно-монтажные работы.

2. Изменения технологической структуры инвестиций в основной капитал в значительной мере связаны с неодинаковым изменением уровня цен на СМР, оборудование и проектно-изыскательские работы. За последние годы резко увеличились капитальные вложения в сферу торговли и всевозможных услуг, где значительного оборудования не требуется. [16]

Анализ технологической структуры капитальных вложений имеет большое значение как в научном, так и в практическом плане. Технологическая структура капитальных вложений оказывает существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия. Увеличение доли машин и оборудования, то есть активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению его производственной мощности, а следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения затрат на единицу продукции. [9]

Существенное влияние на эффективность использования инвестиций оказывает их воспроизводственная структура, отражающая распределение инвестиций по формам воспроизводства основных производственных фондов. По ней можно определить, какая доля капитальных вложений направляется на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, его расширение и модернизацию.

То есть, воспроизводственная структура капитальных вложений включает в себя понятия:

– нового строительства;

– расширения;

– реконструкции;

– технического перевооружения действующих основных фондов. [13]

Под новым строительством понимается строительство комплекса объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий, зданий и сооружений, а также филиалов и отдельных производств, которые после ввода в эксплуатацию будут находиться на самостоятельном балансе, осуществляемое на новых площадках в целях создания новой производственной мощности. К новому строительству относится также строительство на новой площадке предприятия такой же или большей мощности (производительности, пропускной способности, вместимости здания или сооружения) взамен ликвидируемого предприятия, дальнейшая эксплуатация которого по техническим и экономическим условиям признана нецелесообразной, а также в связи с необходимостью, вызываемой производственно – технологическими или санитарно – техническими требованиями. [14]

Под расширением действующих предприятий понимается строительство дополнительных производств на действующем предприятии (сооружении), а также строительство новых и расширение существующих отдельных цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения на территории действующих предприятий или примыкающих к ним площадках в целях создания дополнительных или новых производственных мощностей. К расширению действующих предприятий относится также строительство филиалов и производств, входящих в их состав, которые после ввода в эксплуатацию не будут находиться на самостоятельном балансе.

Реконструкция действующих предприятий рассматривается как переустройство существующих цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения, как правило, без расширения имеющихся зданий и сооружений основного назначения, связанное с совершенствованием производства и повышением его технике - экономического уровня и осуществляемое по комплексному проекту на реконструкцию предприятия в целом в целях увеличения производственных мощностей, улучшения качества и изменения номенклатуры продукции в основном без увеличения численности работающих при одновременном улучшении условий их труда и охраны окружающей среды. [9]

Под техническим перевооружением понимается действующих предприятий – комплекс мероприятий по повышению технико - экономического уровня отдельных производств, цехов и участков на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным, а также по совершенствованию общезаводского хозяйства и вспомогательных служб. К частичной перестройке относится усиление несущих конструкций, замена перекрытий, изменение планировки существующих зданий и сооружений и другие мероприятия.

Соотношение между расходами на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий в общем объеме капитальных вложений называется воспроизводственной структурой капитальных вложений. [12]

Характеризуя динамику изменений воспроизводственной структуры реальных инвестиций в основной капитал, можно отметить, что доля капитальных вложений, направляемых на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий, имеет тенденцию к снижению. В целом за анализируемый период она сократилась с 53 до 47%, а доля вложений, направляемых на расширение действующих предприятий, – с 15 до 10%. Это свидетельствует о снижении технической оснащенности предприятий и старении основных производственных фондов, что негативно отражается на развитии экономики Российской Федерации в целом. Такая тенденция изменения воспроизводственной структуры инвестиций в основной капитал не способствовала повышению их эффективности с народнохозяйственной точки зрения и выходу из кризиса экономики страны. [10]

Распределение капитальных вложений по отраслям экономики имеет важное значение, так как от этого зависит ее будущее. В этой связи экономическая эффективность капитальных вложений в существенной степени определяется отраслевой и региональной структурами капитальных вложений.

Отраслевая структура капительных вложений определяет соотношение между объемами капитальных вложений в различные отрасли экономики. Происходящие в последние годы изменения в отраслевой структуре капитальных вложений свидетельствуют о чрезмерной доле капитальных вложений, направляемых на поддержание топливно-энергетического комплекса, что свидетельствует о гипертрофированной структуре отечественной экономики. О перекосах отечественной экономики говорит и большая доля капитальных вложений в развитие металлургического комплекса. Топливно-энергетический комплекс и металлургия являются весьма трудоемкими и энергоемкими, и их развитие напрямую не способствует ускорению научно-технического прогресса. Вместе с тем на развитие таких прогрессивных отраслей, как машиностроение, химическая промышленность, направляется весьма незначительная часть капитальных вложений. Доля вложений в машиностроение и металлообработку снизилась, что, естественно, резко тормозит обновление и без того устаревшего парка технического оборудования страны. Негативным является постоянное снижение капитальных вложений в легкую промышленность и резкое снижение капитальных вложений в сельское хозяйство, что свидетельствует о серьезных проблемах и глубоком инвестиционном кризисе в этих отраслях. [8]