Тема 4. Экономическая эффективность капитальных вложений (инвестиций).

Тема 4. Экономическая эффективность капитальных вложений (инвестиций).

Экономическое содержание инвестиций.

Эффективная инвестиционная политика должна охватывать как государственные инвестиции, так и создание благоприятного инвестиционного климата для частных инвесторов. Ухудшение условий для инвестирования, почти полная потеря управляемости инвестиционным комплексом негативно сказывается на структурной перестройке народного хозяйства. Однако именно такая перестройка способна защитить преимущественные условия для развития сельскохозяйственной, легкой и пищевой промышленности, что обеспечит нормализацию потребительского рынка, заложит базу для стабилизации экономики на макроуровне.

В настоящее время инвестирование главным образом направлено на расширение и модернизацию действующих производств и в меньшей степени – во вновь начинаемое строительство производственных объектов, тем более что приватизация касается и не завершенного строительства.

Рыночная экономика характеризуется тем, что все звенья функционируют в рыночной среде, основанной на действии закона стоимости. Однако сами рыночные отношения регулируются государственными органами.

Переход к регулируемым рыночным отношениям должен коренным образом изменить инвестиционную политику государства с целью усиления его воздействия на инвестиционный процесс посредством рыночных регуляторов. Главным объектом регулирования выступают инвестиции. Они являются базой для применения других стоимостных категорий – денег, финансов, кредита, прибыли (дохода), цен, которые отражают воспроизводство основных фондов и оборотных средств.

Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности.

Такими ценностями являются:

1. движимое и не движимое имущество (здания, сооружения и др.);

2. денежные средства, целевые банковские вклады, кредиты, акции и другие ценные бумаги;

3. имущественные права, лицензии, «ноу-хау», опыт и другие интеллектуальные ценности;

«Ноу-хау» – совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде техдокументации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации производства, но не запатентованных. Различают «ноу-хау» научно-технического, управленческого и финансового характера.

4. права пользования землей и другими природными ресурсами.

Инвестиции в воспроизводство основных фондов осуществляются в виде капитальных вложений.

После 1991г. предприятиям предоставлено право самостоятельно определять, какую долю прибыли направлять на воспроизводство основных фондов и какую на пополнение оборотных средств.

Коммерческие банки осуществляют как краткосрочное, так и долгосрочное кредитование деятельности предприятий различных форм собственности.

Инвестиции представляют собой цепочку превращений: ресурсы (ценности) – вложения (затраты) – получение дохода (эффекта) в результате инвестирования.

Без получения прибыли или социального эффекта отсутствуют стимулы к инвестированию.

Главными этапами инвестирования являются:

- преобразования ресурсов в капиталовложения (затраты), т.е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

- превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное преобразование инвестиции и получение новой потребительной стоимости;

- прирост капитальных стоимостей в форме дохода или социального эффекта, т.е. реализуется конечная цель инвестиционной деятельности.

Начальная и конечная цель цепочки замыкается, образуя новые взаимосвязи: доход – ресурсы, т.е. процесс накопления повторяется. Процесс накопления денежных ресурсов, не входя в инвестиционную деятельность, является его необходимой предпосылкой. Инвестиционная деятельность – основа индивидуального кругооборота инвестиций на предприятии. Инвестиционный цикл включает один оборот инвестиций, т.е. движение стоимости, авансированной в капитальное имущество от момента аккумуляции денежных средств до момента их возмещения.

Государство стимулирует инвестиционную деятельность предприятий путем предоставления им налогово-амортизационных преференций (льгот по налогообложению прибыли (дохода) или льгот норм амортизации).

Инвестиционная деятельность представляет собой совокупность практических действий юридических лиц, государства и граждан по реализации инвестиций.