Вопрос № 21. Капитал акционерного общества. Состав, классификация, порядок формирования и использованияКапитал представляет собой стоимость, авансированную (инвестированную) в производство с целью извлечения прибыли и обеспечения на этой основе расширенного воспроизводства. В трактовке понятия «капитал» проявляются его разные аспекты. Капитал принято рассматривать как денежную сумму, вкладываемую в предприятие в целью извлечения прибыли. Эта сумма как источник средств находит свое отражение в пассиве баланса. По источникам средств принято различать собственный и заемный капитал, а по функциональной принадлежности выделяют оборотный и основной капитал. Сложность управления капиталом предприятия состоит в том, что в процессе текущей деятельности происходят непрерывные изменения, связанные с увеличением или уменьшением, как общей величины капитала, так и отдельных его составляющих. Задачами финансового менеджера при управлении капиталом являются: минимизация стоимости капитала, оптимизация его структуры. Собственный капитал – совокупность средств, принадлежащая собственникам предприятия на правах собственности, участвующих в процессе производства и приносящих прибыль. Величины собственного капитала предприятия отражается в разделе баланса «Капитал и резервы», а причины изменения состава и величины собственного капитала можно проследить по данным формы №3 «Отчет об изменениях капитала». В соответствии со структурой разделе 3 бухгалтерского баланса, в состав раздела «Капитал и резервы» входят: - уставный капитал - собственные акции, выкупленные у акционеров - переоценка внеоборотных активов - добавочный капитал (без переоценки) - резервный капитал - нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) Уставный капитал занимает особое место в составе собственного капитала предприятия. В зависимости от организационно-правовой формы предприятия, уставный капитал может иметь форму: - складочного капитала – в полном товариществе и товариществе на вере - паевого фонда – в производственных кооперативах - уставного фонда – в государственных и муниципальных предприятиях - уставного капитал – в АО, ООО. ОДО Наиболее развитой во всем мире организационно-правовой формой является акционерная, поэтому законодательство предусматривает совершено особые правила формирования уставного капитала АО. Правила формирования капитала АО регулируются федеральным законом «Об акционерный обществах» №208-ФЗ. Минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества, а закрытого общества - не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества. Уставный капитал общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций. Уставный капитал общества может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения части акций Общество не вправе уменьшать свой уставный капитал, если в результате такого уменьшения его размер станет меньше минимального размера уставного капитала, определенного Общество не вправе уменьшать свой уставный капитал, если в результате такого уменьшения его размер станет меньше минимального размера уставного капитала, определенного законом об АО. Согласно ст. 34 закона об АО, акции общества при его учреждении должны быть полностью оплачены в течение года с момента его регистрации, если меньший срок не определен договором о создании общества, при этом не менее 50% уставного капитала должно быть оплачено в течение 3 месяцев с момента регистрации общества. До этого момента общество не вправе вести хозяйственную деятельность Необходимость поддержания минимальной величины собственного капитала предприятия выражается в недопустимости объявления и выплаты дивидендов в следующих случаях: • до полной оплаты всего уставного капитала; • если стоимость чистых активов акционерного общества меньше его уставного капитала и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью, определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов. Хотя величина уставного капитала может в общей сумме капитала общества составлять незначительную сумму, именно размер долей и их соотношение является определяющим при решении ключевых вопросов развития общества. Наряду с уставным капиталом к собственному относится также добавочный капитал, который включает в себя эмиссионный доход, курсовые разницы в случае, когда задолженность по взносам в уставный капитал выражена в иностранной валюте. На добавочный капитал (в эмиссионный доход) предприятия, созданные в форме акционерных обществ, зачисляют при формировании уставного капитала (при учреждении общества; при увеличении уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций или повышения номинальной стоимости акций) сумму разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при реализации их по цене, превышающей номинальную стоимость. Курсовые разницы возникают в связи с формированием уставного капитала и представляют собой разность между рублевой оценкой задолженности учредителя по его вкладу в уставный капитал на дату поступления и дату подписания учредительных документов. ПБУ 6/01 разрешает коммерческим организациям на начало отчетного года переоценивать группы однородных объектов основных средств по восстановительной стоимости путем индексации или прямого пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам,. В зарубежной практике создание определенных резервов предусматривается уставом или законодательными актами для того, чтобы дать компании или ее кредиторам дополнительные меры защиты от последствий убытков. Резервирование является неотъемлемой частью финансовой работы, обеспечивающей реализацию принципа постоянно действующего предприятия, в силу чего доля резервов в составе собственного капитала предприятий неуклонно повышается в экономически развитых странах. По российскому законодательству, акционерные общества должны создавать необходимый для своей деятельности резервный фонд в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5% от его уставного капитала. Резервный фонд акционерного общества формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5% от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества. Решение об отчислении прибыли отчетного года в резервный фонд принимается годовым собранием акционеров. Резервный фонд общества предназначен для покрытия его убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд не может быть использован для иных целей. В настоящее время для компенсации возможных убытков организация может создавать оценочные резервы и резервы предстоящих расходов. К оценочным резервам относят: - резервы под снижение стоимости материальных ценностей - резервы под обесценение вложений в ценные бумаги - резервы по сомнительным долгам Резервы предстоящих платежей: - на оплату отпусков работникам - на выплату ежегодного пособия за выслугу лет - резерв расходов на ремонт основных средств - на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание и т.д. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отражает информацию о размерах чистой прибыли, которая осталась в распоряжении предприятия после ее распределения по решению общего собрания акционеров, проводимого не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года. В балансе нераспределенная прибыль показывается общей суммой за отчетный период и за предыдущие годы. Динамика этого показателя позволяет судить о темпах роста внутренних источников собственного капитала и способности предприятия к развитию. Чистую прибыль собственники могут направить: • на выплату дивидендов; • на увеличение резервного капитала; • на погашение убытков; • на другие цели по решению собственников. Политику предприятия по распределению прибыли характеризует показатель коэффициента выплаты дивидендов, показывающего долю чистой прибыли, направленной на выплату акционерам. Чем выше этот показатель, тем ниже темпы роста собственного капитала, тем меньше возможности направлять средства на развитие своей деятельности. Преимущественное право в решении этих вопросов имеют владельцы обыкновенных акций. В настоящее время многие предприятия финансируют свою деятельность как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Прежде всего заемные средства необходимы для финансирования быстро растущих предприятий, когда темпы роста собственных источников отстают от темпов роста предприятия, а также для реализации различных инвестиционных программ по модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения своей доли на рынке, приобретения другого бизнеса и т. д. Инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждает большинство российских предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Преимуществом финансирования за счет долговых источников перед дополнительной эмиссией акций является сохранение контроля со стороны существующих владельцев, а также относительно более низкая себестоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, которая выражается в эффекте финансового рычага. Заемный капитал — это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль. В гл. 42 ГК РФ предусмотрено, что заемные средства могут быть оформлены в виде договоров кредита, займа, а также в виде товарного и коммерческого кредита.
|
