Принципы оценки бизнеса.

Принципы оценки бизнеса можно разделить на три группы:

 

§ основанные на представлениях собственника;

§ связанные с особенностями объекта оценки и его эксплуатацией;

§ обусловленные воздействием рыночной среды.

 

Принципы, основанные на представлениях собственника:

 

§ принцип полезности. Любой бизнес может обладать стоимостью, если он способен удовлетворять потребность реального или потенциального собственника в течение определённого периода времени. Используя этот принцип, следует иметь в виду, что полезность одною и того же объекта для всех участников рынка не одинакова. Чем больше пред­приятие способно удовлетворять потребность собственника, тем вы­ше его стоимость;

§ принцип замещения. Данный принцип гласит, что максимальная стоимость объекта на открытом конкурентном рынке не может быть больше наименьшей цены, за которую может быть приобретён или создан другой объект, обладающий такой же полезностью. При этом замещаю­щий объект необязательно должен быть точной копией, но должен быть похож на оцениваемый объект, и рассматриваться собственником в качестве заменителя. Принцип действует для всех объектов, кроме уникальных - вследствие отсутствия аналогов и фактической невозможности воспроизведения;

§ принцип ожидания. Рыночная стоимость бизнеса отражает представления о его ожидаемой полезности, о будущих выгодах. Объект будет стоить столько, сколько принесёт доходов. Принцип ожидания заключается в определении текущей стоимости дохода, который может быть получен в будущем от владения данным предприятием.

 

Принципы, связанные с особенностями объекта оценки и его эксплуатацией:

 

§ принцип вклада. Связан с вкладом отдельных факторов в формирование дохода всей системы. Рыночная стоимость объекта увеличивается при добавлении нового фактора, формирующего доход объекта. Сумма, на которую увеличивается рыночная стоимость, может не соответствовать стоимости добавленного фактора;

§ принцип остаточной продуктивности. Остаточная продуктивность определяется чистым доходом, относящимся к земельному участку, после компенсации затрат на труд, капитал и управление. Предприятие бу­дет оценено выше, если его расположение способно обеспечивать более высокий доход или позволяет миними­зировать затраты;

§ принцип предельной производительности. Изменение того или иного фактора производства может увеличивать или уменьшать стоимость бизнеса. Обычно по мере добавления ресурса стоимость объекта сначала возрастает, потом прирост стоимости по отношению к затратам на дополнительный ресурс уменьшается, далее прирост стоимости прекращается, и, наконец, затраты на ресурс начинают превышать рост стоимости объекта;

§ принцип сбалансированности. Бизнес - это система, одной из закономерностей развития и существования которой является сбалансированность, пропорци­ональность её элементов. Наибольшая эффективность предприятия достигается при объективно обусловленной пропорциональности факторов производства. Максимальный доход можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства.

 

Принципы, обусловленные воздействием рыночной среды:

 

§ принцип спроса и предложения. Цена определяется взаимодействием спроса и предложения. Растёт спрос - растёт стоимость. Растёт предложение - стоимость падает;

§ принцип конкуренции. Если в отрасли, в которой действует бизнес, начинают расти прибыли, в эту область пытаются проникнуть и другие предприятия, вследствие чего обостряется конкуренция, и прибыли снова снижаются. Конкуренция устанавливает справедливую рыночную стоимость;

§ принцип изменения. Стоимость изменяется во времени;

§ принцип соответствия. Предприятия, которые не соответствуют требованиям рынка по оснащённости производства, технологии, уровню доходности и т.д., скорее всего, будут оценены ниже среднего;

§ принципы регрессии и про­грессии. Регрессия имеет место, когда предприятие характеризуется излишними применительно к данным рыночным условиям улучше­ниями. Рыночная цена такого предприятия, вероятно, будет ниже реальных затрат на его формирование. Прогрессия имеет место, когда в результате функци­онирования соседних объектов, например, объектов, обеспечиваю­щих улучшенную инфраструктуру, рыночная цена предприятия, скорее всего, окажется выше его стоимости;

§ принцип наилучшего и наиболее эффективного использования. Этот принцип можно выделить отдельно. В соответствии с ним оценка рыночной стоимости имущества предприятия, когда это, возможно, осуществляется на основе анализа, позволяющего определить наилучшее и наиболее эффективное использование. При этом учитываются юридические ограничения, решения органов власти и, конечно, экономическая целесообразность такого использования. Допустим, предприятие производит специфическую продукцию с ограниченным спросом. Если в результате проведения анализа выяснится, что незначительная модификация оборудования позволит расширить ассортимент, найти новые рынки сбыта и увеличить доходы, стоимость бизнеса может быть оценена выше.