Глава 10. Краткосрочная ликвидность и кредитоспособность организации

Для текущей деятельности предприятия наибольшее значение имеет поддержание текущей ликвидности, т.е. способности рассчитаться по обязательствам в ближайшее время. Условия текущей ликвидности в соответствии с методикой, изложенной А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным[87], характеризуются балансовыми соотношениями, приведенными в табл. 10.1.

Условия текущей ликвидности свидетельствуют о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту времени и характеризуются следующим соотношением: (А1 + А2) > (П1 + П2).

Таблица 10.1 Группировка краткосрочных активов и пассивов баланса предприятия по степени ликвидности

	Группы текущих активов по степени ликвидности		Группы краткосрочных пассивов по срочности оплаты
А1	Наиболее ликвидные активы — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)	П1	Наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность
А2	Быстро реализуемые активы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты	П2	Краткосрочные пассивы — краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы

Следует заметить, что на практике быстро реализуемыми активами могут оказаться, например, и основные средства — здание или земельный участок можно достаточно быстро продать, если на них существует повышенный спрос. Так что ликвидность активов зависит во многом от конкретных обстоятельств.

Возможность заимствований в решающей степени зависит от кредитоспособности организации, сущность которой определяется неоднозначно. Наиболее активно вопросы кредитоспособности заемщика и методы ее оценки в российской литературе обсуждались в первые десятилетия XX в. (примерно до 1930 г.) и в начале 1990-х гг. Однако единого мнения так и не сформировалось, различные авторы вкладывают в это понятие свой смысл, причем в научном и практическом обороте понятие «кредитоспособность» применяется наряду с понятиями платежеспособности и ликвидности, весьма близкими к нему по смыслу.

Заметим, что в западной экономической литературе понятие кредитоспособности практически не выделяется, чаще употребляется термин «кредитный анализ» или другие аналогичные ему понятия. В отечественной литературе, напротив, понятие кредитоспособности заемщика общепринято, и наряду с ним применяется близкий по содержанию термин «платежеспособность». Так, Н.И. Валенцева пишет[88]: «Кредитоспособность клиента коммерческого банка — способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам). Кредитоспособность заемщика в отличие от его платежеспособности не фиксирует неплатежей за истекший период или на какую-либо дату, а прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу. Степень неплатежеспособности в прошлом является одним из формальных показателей, на которые опираются при оценке кредитоспособности клиента. Если заемщик имеет просроченную задолженность, а баланс ликвиден и достаточен размер собственного капитала, то разовая задержка платежей банку в прошлом не является основанием для заключения о некредитоспособности клиента. Уровень кредитоспособности клиента свидетельствует о степени индивидуального (частного) риска банка, связанного с выдачей конкретной ссуды конкретному заемщику».

Из приведенного определения можно сделать вывод, что кредитоспособность — это прогнозная, перспективная платежеспособность заемщика, оценка которой должна охватывать предполагаемый период пользования кредитом. В данном определении акцентируется прежде всего временное различие между кредитоспособностью и платежеспособностью. Есть мнение, что указанные понятия различаются преимущественно в «пространственном» отношении. Так, А.И. Ольшаный[89] считает, что «платежеспособность.предприятия — это его возможность и способность своевременно погасить все виды обязательств и задолженности, в то же время кредитоспособность характеризуется лишь возможностью предприятия погасить кредитную задолженность». Таким образом, можно заключить, что понятие «платежеспособность» шире понятия кредитоспособности. Это мнение разделяется и другими авторами[90].

Заметим, что при использовании приведенных определений платежеспособности и кредитоспособности неясным остается место категории ликвидности, которая, как известно, также означает способность своевременно расплатиться по обязательствам.

Достоверное заключение о кредитоспособности заемщика можно сделать только на основе комплексного анализа различных аспектов его финансово-хозяйственной деятельности. Это обстоятельство также подчеркивается различными авторами: «Под кредитоспособностью банковских клиентов следует понимать такое финансово-хозяйственное состояние предприятия или организации, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора. Изучение банками факторов, которые могут повлечь за собой непогашение ссуд или, напротив, обеспечат их своевременный возврат, представляет собой содержание банковского анализа кредитоспособности. Осуществляя контроль за кредитоспособностью, банк должен решить следующие вопросы: способен ли заемщик выполнить свое обязательство в срок, готов ли он его исполнить. Готовность погашать ссуды в срок определяется посредством изучения дееспособности заемщика, перспектив его развития, деловых качеств руководителя»[91].

В приведенном определении следует подчеркнуть два ключевых аспекта оценки кредитоспособности заемщика. Это, во-первых, способность и, во-вторых, готовность заемщика исполнить свои обязательства по кредитному договору. Оценка способности заемщика расплатиться по кредитным обязательствам предполагает всесторонний анализ его финансового состояния и общей экономической ситуации в отрасли, регионе. Готовность исполнить обязательства не является во многом чисто экономической характеристикой и зависит прежде всего от добрых намерений заемщика и его порядочности.

На практике российские банки используют для оценки кредитоспособности заемщика практически всю доступную им информацию по всем сферам их финансово-хозяйственной деятельности, о чем свидетельствуют формы анкет или кредитных заявок, применяемых в разных банках. Широкий комплексный подход к оценке кредитоспособности потенциальных заемщиков характерен и для зарубежных банков, о чем говорят широко известные критерии оценки заемщиков[92].

В английских банках применяются такие системы оценки кандидата в заемщика, как PARSER и CAMPARI, которые включают в себя ряд направлений оценки репутации, успешности бизнеса и финансового состояния заемщика, а также его способности погасить долг.

PARSER

Р (Person) информация о персоне потенциального заемщика, его репутации

A (Amount) обоснование суммы испрашиваемого кредита

R (Repayment) возможность погашения

S (Security) оценка обеспечения

Е (Expediency) целесообразность кредита

R (Renumeration) вознаграждение банка (процентная ставка) за риск предоставления кредита