Денежный рынок. Денежная система и ее агрегаты.Деньги и их функции. Денежная система и ее агрегаты. Денежный рынок Деньги — особый товар, служащий единственным всеоб- щим эквивалентом; выражает стоимость всех товаров, яв- ляется посредником в их обмене. Сущность денег раскрывается в их функциях. Ученые-эко- номисты считают, что можно выделить пять функций денег Мера стоимости Средство обращения Средство платежа Средство накопления (образования сокровищ) Мировые деньги Содержание функций:
Деньги выражают стоимость товаров и определяют их цены Деньги служат посредником в обмене товаров и услуг Деньги используются для выплат без прямого обмена на товары Деньги сберегаются для будущих покупок товаров и услуг, или образуют сокровища Деньги выступают как всеобщее средство платежа Современные экономисты считают, что деньги выполняют три функции — деньги как мера стоимости, деньги как сред- ство обращения и деньги как средство накопления. Денежная система — это форма организации денежного обращения в стране (т.е. движение денег в наличной и без- наличной формах), закрепленная национальным законода- тельством; включает следующие элементы — денежную еди- ницу, масштаб цен, виды денег в стране и порядок их эмиссии, порядок обращения денег и платежей, а также государствен- ный аппарат, осуществляющий регулирование денежного об- ращения. Масштаб цен — весовое количество металла (золота и серебра), принятое в данной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен всех товаров. Денежная масса — сумма наличных и безналичных де- нежных средств, а также других средств платежа. Ко- личество денежной массы прямо пропорционально сумме цен товаров и обратно пропорционально скорости оборо- та денежной единицы. При этом учитываются система вза- иморасчетов и взаимоплатежей, наличие кредитов, что в каждый данный момент увеличивает или уменьшает де- нежную массу. Денежный агрегат — показатель количества денег или финансовых активов, классифицируемых как денежная масса (их ликвидность близка к единичной). Центральный банк РФ ведет расчеты следующих денежных агрегатов 1. Мо— наличные деньги. 2. M1-Мо плюс средства на расчетных, текущих и спе- циальных счетах предприятий и организаций, страховых ком- паний, депозиты ≪до востребования≫ населения в Сбербанке и других коммерческих банках. 3. M2-M1 плюс срочные вклады населения в Сбербанке. 4. М3—М2 плюс сертификаты и облигации госзайма.
Денежные агрегаты — это иерархическая система: каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий. Между собой денежные агрегаты различаются по составу де-
нежной массы и по уровню ликвидности. Самой высокой лик- видностью обладает денежный агрегат Мо (наличные деньги); ликвидность М, ниже, чем Мо, но выше, чем М2, поскольку вкла- ды ≪до востребования≫ должны быть возвращены вкладчику по его заявлению, а срочные вклады могут использоваться банком по своему усмотрению в течение всего срока вклада и возвраща- ются вкладчику только по истечении этого срока. На протяжении большей части XX в. (до 1990-х гг.) агрегат М, рассматривался как наиболее точный измеритель денежной массы. Однако в настоящее время с развитием кредитных от- ношений стала более очевидной зависимость ключевых па- раметров национальной экономики от агрегата М2. Он и рас- сматривается в настоящее время как важнейший объект денежно-кредитной политики, т.к. иллюстрирует склонность населения к сбережению, следовательно, его доверие банкам и государству в целом. Денежная масса зависит от спроса на деньги и их предложе- ния. Спрос на деньги — это количество денег, которое населе- ние желает иметь на руках (это так называемые денежные остатки, включающие в себя как наличные деньги, так и сред- ства на текущих банковских счетах фирм и организаций). Глав- ное влияние на спрос на деньги оказывают динамика физическо- го объема продукции, а также цены. Важно также доверие к национальной денежной единице и к кредитной политике госу- дарства. Предложение денег связано с достигнутым уровнем развития экономики, номинальным объемом ВВП и возможно- стями его роста. Оно зависит также от кредитной политики Цент- рального банка, умелого управления и регулирования наличной денежной массой. Совокупный спрос на деньги зависит от реального объема производства, уровня цен и нормы ссудного процента. Денежный рынок — это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, цену денег. Основные участники денежного рынка — фирмы, Прави- тельство, Центральный и коммерческие банки. Объект купли- продажи — деньги, предоставляемые во временное пользова- ние. Как на любом рынке, равновесие имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения
Предложение денег определяется не их ценой, а регулируется государством исходя из общих целей макроэкономического раз- вития, поэтому предложение денег совершенно неэластичное. Равновесие означает равенство количества активов, кото- рые хозяйственные агенты хотят иметь в виде денег, количест- ву денег, которое предлагается банковской системой, которое достигается при определенной процентной ставке (tE). Если норма процента превышает уровень равновесия (tj), хо- зяйственные субъекты не захотят иметь то количество денег, ко- торое предлагается банковской системой. Поскольку норма про- цента повысилась, стоимость ценных бумаг упала, следовательно, они стали более доходными, и хозяйствующие субъекты предпо- читают неденежные активы денежным. Падение спроса на деньги понизит норму ссудного процента до равновесного уровня. Когда же процентная ставка оказывается меньше равновес- ной (t2), уменьшается число желающих сокращать свои активы в ценных бумагах. Равновесие, достигаемое на денежном рынке, может нару- шаться под воздействием различного рода неценовых факторов. Изменение ВНП влияет на величину реального дохода, сле- довательно, отражается на деловом спросе и на спросе на день- ги в качестве средства сбережения. Предъявляя спрос на деньги, хозяйственные субъекты учи- тывают их покупательную способность, которая измеряется количеством товаров, которое можно на них купить. Когда цены товаров повышаются, спрос на деньги повышается. Изменение предложения денег (смещение кривой предло- жения) также ведет к изменению процентной ставки, что отра- жается на инвестиционном спросе, объеме производства и уровне занятости. Таким образом, денежный и товарный рынки тесно связаны между собой. Эти фундаментальные факторы формирования денежной массы продолжают действовать в современной экономике, хотя общее факторное поле за счет развития системы кредит- ных и долговых отношений, а также за счет постепенного вы- ведения из оборота наличных денег существенно усложнилось. Денежно-кредитная политика. Кредит: сущность, функции и виды Денежно-кредитная политика—целенаправленные действия государства (Центрального банка) по регулированию количе- ства денег в обращении. При меньшей денежной массе сокраща- ется совокупный спрос. За счет этого уменьшается инфляция спроса, но одновременно снижаются инвестиции в реальный сектор экономики, а это приводит к снижению темпов роста про- изводства. Наоборот, при увеличении денежной массы возрас- тает спрос практически на все виды товаров и услуг, что при их недостатке ведет к появлению и развитию инфляционного спро- са. Однако рост спроса ведет к увеличению предложения за счет расширения производства. Для регулирования количества денег в обращении использу- ются в основном три инструмента — ставка рефинансирования Центрального банка (официальный учетный процент), нормы обязательных резервов Банка РФ, скупка-продажа государствен- ных ценных бумаг Центральным банком. Повышение ставки рефинансирования, нормы обязательных резервов коммерческих банков и увеличение продажи государ- ственных ценных бумаг имеют следствием сжатие денежной массы. При снижении ставки рефинансирования, нормы обяза- тельных резервов и увеличении скупки государственных цен- ных бумаг происходит расширение денежной массы. Основные направления денежно-кредитной политики: 1) регулирование денежной массы с целью стимулирования экономического роста; 2) сглаживание колебаний экономической конъюнктуры на макроуровне; 3) корректировка цен, занятости; 4) обеспечение бесперебойного функционирования платежно- расчетной системы. Исходной основой определения количества денег является сумма цен товаров. Учитывая, что каждая денежная единица совершает несколько оборотов в год, количество денег в обра- щении прямо пропорционально сумме цен товаров и обратно пропорционально скорости оборота денежной единицы. С раз- витием кредита, системы взаимных расчетов и погашения взаи- моплатежей совокупная стоимость товаров и услуг уменьша- ется на сумму цен товаров и услуг, проданных ранее, срок оплаты которых наступает в текущем году. Кредит (от лат. creditum — ≪ссуда≫, ≪долг≫; credere — ≪ве- рить≫) — ссуда в денежной или товарной форме, предостав- ляемая заемщику на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и платности. Основа кредита — появление временно свободных денжных средств
Кредитование строится на определенных принципах: 1) выдача кредитов под материальное обеспечение. Гаранти- ей может стать залог; 2) предоставление кредита на определенный срок. По срокам кредиты подразделяются на краткосрочные (до 1 года); среднесрочные (2-3 года), долгосрочные (до 10 лет); 3) возвратность. Полученный кредит в обязательном порядке должен быть возвращен кредитору. Отсрочка возвращения связана со штрафными санкциями; 4) платность кредита, заключающаяся в выплате процента за его пользование. Кредит: 1) расширяет рамки общественного производства по сравне- нию с теми, которые устанавливаются наличным количест- вом имеющегося предложения денег; 2) выполняет перераспределительную функцию, превращая частные сбережения, прибыли предприятий, доходы госу- дарства в ссудный капитал, направляя их в прибыльные сфе- ры экономики; 3) содействует экономии издержек обращения, росту безна- личного денежного оборота (появляются кредитные карточ- ки, депозитные сертификаты и др.); 4) способствует ускорению движения денежных потоков, кон- центрации и централизации капитала. В современных условиях имеются многообразные формы кредита. Коммерческий кредит предоставляется в товарной форме путем отсрочки платежей за проданные товары. Эта форма имеет ограниченное применение, поскольку не может, напри- мер, использоваться для выплаты заработной платы. Другой не- достаток состоит в том, что он может быть предоставлен лишь отраслями, производящими средства производства, отраслям, потребляющим их, но не наоборот. Например, машинострои- тельное предприятие может продать ткацкие станки в кредит текстильному предприятию, но последнее не может предоста- вить коммерческий кредит первому. Ограниченность этой фор- мы кредита преодолевается развитием банковского кредита. Банковский кредит предоставляется финансово-кредит- ными учреждениями в виде денежных ссуд, которые подразде- ляются на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет). Потребительский кредит предоставляется частным ли- цам при покупке потребительских товаров длительного пользо- вания. Реализуется или в форме продажи товара с отсрочкой пла- тежей через различные магазины, или в форме предо-ставления банковской ссуды на потребительские цели. Получил широкое применение в экономически развитых странах мира. Ипотечный кредит предоставляется в виде долгосрочных ссуд под залог недвижимости (земли, зданий). Используется, как правило, для обновления основных фондов в сель-ском хо- зяйстве, финансирования жилищного строительства. Государственный кредит представляет собой систему кредитных отношений, в которой государство может высту- пать одновременно заемщиком и кредитором. Источником средств государственного кредита служат облигации государ- ственных займов. Часто используется для покрытия дефицита государственного бюджета. Международный кредит — форма движения ссудного капи- тала в сфере международных экономических отношений. Может предоставляться как в товарной, так и в денежной (валютной) формах. Кредиторами и заемщиками выступают банки, частные фирмы, государство, международные финансовые организации. Кредит ломбардный — краткосрочный кредит под заклад легкореализуемого движимого имущества. Кредит онкольный — отзываемый краткосрочный ком- мерческий кредит, который заемщик обязуется погасить по первому требованию кредитора. Обычно выдается под обес- печение ценными бумагами и товарами. Банки и их функции. Банковская система Банки — это специализированные кредитно-финансовые учреждения, принимающие денежные средства у вкладчиков и предоставляющие их заемщикам на условиях возвратно- сти, срочности и платности в целях получения прибыли. Основные функции банков: 1) мобилизация (концентрация) временно свободных денежных средств и их последующее распределение в форме кредита; 2) ведение денежных расчетов между экономическими субъектами; 3) превращение в капитал денежных сбережений населения и денежных доходов субъектов экономики. Банковская система — это совокупность действующих в стране банков, кредитных учреждений и отдельных экономи- ческих организаций, выполняющих банковские операции. В банковскую систему входят специализированные организа- ции, обеспечивающие деятельность банков и кредитных уч- реждений (расчетно-кассовые и клиринговые центры, фирмы по аудиту банков, дилерские фирмы по работе с ценными бу- магами банков, организаций, обеспечивающие банки оборудо- ванием, информацией, кадрами). Сложившаяся банковская система имеет двухуровневую структуру: 1) верхний уровень — Центральный банк (ЦБ); 2) нижний уровень — коммерческие банки и кредитно-финан- совые организации По функциональному назначению и характеру осуществ- ляемых операций различают банки эмиссионные, коммерче- ские, специализированные (инвестиционные, сберегательные, ипотечные и др.). Особое место в банковской системе принадлежит централь- ным банкам. Под эмиссионным банком подразумевают Центральный банк страны. Он принадлежит государству. Ему предоставлено монопольное право на эмиссию банкнот (выпуск денег и ценных бумаг), он осуществляет обмен валюты. Он не ведет дел с отдельными предпринимателями, а действует через дру- гие банки, предоставляет им кредит. В большинстве стран центральный банк находится в соб- ственности государства и подчиняется верховному органу госу- дарственной власти или правительству. Центральный (эмисси- онный) банк руководит всей кредитно-валютной системой страны, обладает исключительным эмиссионным правом и хра- нит золотовалютные резервы государства, контролирует, регу- лирует деятельность коммерческих банков и хранит их времен- но свободные резервные средства. Основу всей кредитной системы составляют коммерческие банки. Коммерческие банки—это универсальные банки, занимающие- ся непосредственным кредитованием всех субъектов экономики, в т.ч. предпринимательства. Они предоставляют ссуды, осуществ- ляют весь набор банковских операций, участвуют в организации акционерных обществ распространением ценных бумаг. Коммерческие банки возникали и развивались по мере ин- дустриализации. Первые коммерческие банки появились в XVIII-XIX вв., их клиентами являлись преимущественно вла- дельцы предприятий. Основные функции коммерческих банков: 1) мобилизация временно свободных денежных средств пред- приятий, организаций, населения и превращение их в капитал; 2) кредитование предприятий, государства, населения; 3) расчетно-кассовое обслуживание клиентов. В настоящее время коммерческие банки — это универсаль- ные кредитные учреждения, основной целью деятельности ко- торых является получение прибыли. Они имеют широкую сеть филиалов, отделений и представительств, разветвленную внут- реннюю функциональную структуру управления (отделы и службы, осуществляющие непосредственно операционную деятельность банка, обслуживающие операционные звенья, а также администрацию, отвечающую за вопросы банковского менеджмента). Деятельность коммерческих банков на протяжении всего пе- риода их существования регулировалась специальным финан- совым законодательством, что, с одной стороны, ограничивало сферу деятельности, с другой — повышало их конкурентоспо- собность по сравнению с другими финансовыми институтами. Специализированные банки выбирают для себя особые сфе- ры деятельности. К ним относятся: 1) инвестиционные банки, занимающиеся финансированием и кредитованием капитальных вложений; 2) ипотечные банки, предоставляющие кредиты под залог не- движимости (земельных участков, домов, сооружений); 3) экспортно-импортные банки, осуществляющие кредитова- ние внешней торговли; 4) сберегательные банки, концентрирующие сбережения насе- ления и передающие их в распоряжение предпринимателей. По территориальному признаку банки делятся на респуб- ликанские, региональные, межрегиональные, местные, нацио- нальные, международные. По способности формирования уставного капитала бан- ки делятся на акционерные и паевые. По степени независимости банки разделяют на самосто- ятельные, дочерние, сателлиты (полностью зависимые), уполномоченные (банки-агенты), филиальные. По видам банковских операций различают: 1) депозитные банки — занимаются предоставлением депози- тов и краткосрочных ссуд в непродолжительное время (3- 6 месяцев); 2) инвестиционные банки — мобилизуют долгосрочный ссуд- ный капитал и предоставляют его заемщикам в виде вложе- ний в ценные бумаги; они занимаются размещением соб- ственных и заемных средств в ценные бумаги; 3) ипотечные банки — специализированные банки, выдающие долгосрочные ссуды под залог недвижимости, аккумулиру- ющие средства юридических и физических лиц путем выпус- ка ценных бумаг (акций и облигаций). Их особенность в том, что они обеспечиваются недвижимостью, внесенной в банк в качестве уставного капитала, и использованием недвижимо- сти и земли как залога при кредитовании. Неуплата задол- женности в срок влечет за собой потерю недвижимости; 4) сберегательные банки, совершающие сберегательные и до- верительные операции. Кроме того, созданы крупные международные банки. Банк международных расчетов (БМР) — межгосудар- ственный банк, совмещающий проведение чисто коммерче- ских операций для центральных банков с ролью организато- ра и участника международного валютного содружества. Создан в 1930 г. В числе учредителей БМР — центральные банки Бельгии, Великобритании, Германии, Италии и Фран- ции, а также Японии и США. В течение 2 лет после учрежде- ния БМР на его акции подписались 19 банков стран Европы. К началу 1980-х гг. центральным банкам принадлежало 3/4 ка- питалов БМР. БМР — преимущественно европейская организация, под- держивающая тесные связи с Федеральной резервной системой (ФРС) США.
|