Вопрос 3. В России эту политику осуществляет Правительство РФ в лице Министерства финансов (Силуанов), поскольку в его ведении находится государственный бюджет

В России эту политику осуществляет Правительство РФ в лице Министерства финансов (Силуанов), поскольку в его ведении находится государственный бюджет, а он является основным фондом, благодаря которому эта политика может быть реализована. Проводится расширительная финансовая политика (проводится увеличение расходов и сокращение налогов (сокращение налога на прибиль-22%, на НДС -18%, подоходный налог – 13%)). Но есть ряд проблем. С сокращением налога на прибыль, раньше существовали льготы для предприятий внедрявших инновации, теперь их нет. Это было сделано для того, чтобы не было лазеек для ухода от налогов. Подоходный налог самый низкий в мире, но она является плоской шкалой. Т.е. вне зависимости от того, какие у человека доходы, он выплачивает налог по единой ставке. Это усугубляет социальное неравенство.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА.

1. Сущность денежно-кредитной политики государства и ее механизм.

2. Институты денежно-кредитной политики государства.

3. Особенности денежно-кредитной политики в России.

 

Вопрос 1.

Денежно-кредитная политика – это совокупность мер государственного регулирования в области денежного обращения и кредита.

Эти меры реализуются ЦБ стран: Россия –ЦБ, Германия – Бундесбанк, США – Федеральная резервная система.

В зависимости от сложившейся в стране экономической ситуации существует два вида денежно-кредитной политики:

Расширительная денежно-кредитная политика, или политика кредитной экспансии, или политика «дешевых денег» - проводится ЦБ в целях стимулирования экономического роста и занятости, что актуально в период экономического спада. Для этого ЦБ увеличивает предложение денег в экономике, но негативными последствиями такой политики может стать инфляция.

Механизм. Как денежная масса влияет на цену денег? Ценой денег является процентная ставка. Чем ниже процентная ставка, тем выше спрос на деньги (обратная зависимость). Прямая зависимость – предложение. Если ЦБ увеличивает предложение денег, то это выражается смещением кривой предложения вправо. Процентная ставка будет ниже, а по более низкой процентной ставке экономические субъекты готовы привлечь больше денег для своих нужд. Т.е. действие ЦБ, направленные на увеличение предложения денег, влекут за собой снижение процентной ставки. А поскольку процентная ставка- это цена денег, то это политика и получила название политики «дешевых денег». Снижение процентной ставки сказывается на инвестициях. Ниже процентная ставка, тем выше инвестиции, потому что кредит становится более доступным и предприятия привлекают эти средства для инвестирования. В свою очередь потребительские кредиты делают больше потребления товаров, т.е. если ставки по ипотечным кредитам будут ниже, то это приведет к спросу на жилье, а снижение ставок по потребительскому кредиту приведет к росту домашнего потребления.

Как денежный рынок связан с общим макроэкономическим равновесием? Совокупный спрос состоит из спроса всех экономических субъектов. Снижение процентной ставки стимулирует инвестиции фирм, потому что они привлекают кредиты и, соответственно, могут инвестировать эти средства в производство. А если происходит снижение ставок по потребительским кредитам, или по ипотечным кредитам, то может наблюдаться рост потребления. Все это в итоге ведет к увеличению совокупного спроса. Кривая совокупного спроса смещается вправо. Увеличение спроса под воздействием снижения процентной ставки привело к росту производства и занятости, потому что занятость зависит от объема производства и, наоборот. (Закон Оккена – показывает взаимосвязь безработицы и объемов изменения ВВП. Изменение объема ВВП на 2, 5% влечет за собой изменение безработицы на 1%). Негативными последствиями является рост цен. Однако это не всегда будет иметь место. Все зависит от того, на сколько правильно ЦБ анализируя экономическое положение, определяет экономическую ситуацию в стране. В ситуации с неполностью занятыми ресурсами, что характерно для фазы экономического спада, такое стимулирование оправдано – происходит рост производства, но цены остаются неизменными. А если стимулировать уже и так перегретую экономику, когда уже ресурсы заняты полностью, такая политика ведет к инфляции, т.е. растут цены, а объем производства остается неизменным (здесь, наоборот, нужна ограничительная политика).

Ограничительная денежно-кредитная политика, или политика кредитной рестрикции, или политика «дорогих денег» - такая политика проводится ЦБ с целью ограничения инфляции в период «перегрева» экономики. «Перегрев» экономики - это ситуация, когда происходит чрезмерный спрос. Для этого ЦБ уменьшает предложение денег в экономике, но при этом возникают определенные побочное последствия, связанные с замедлением экономического роста и ростом безработицы. Уменьшение предложения денег приведет к смещению кривой предложения влево, что приведет к повышению процентной ставки, что делает, в свою очередь, кредиты более дорогими, это сдерживает инвестиции, совокупный спрос уменьшается, цены падают, объем производства уменьшается.

В вопросах денежно-кредитной политики сложилось два подхода:

Первый подход соответствует взглядам кейнсианцев (работа Кейнса – «Общая теория занятости, процента и денег», 1936 г.). Они считают, что денежная масса воздействует на экономику опосредованно через процентную ставку. По мнению Кейнса образуется следующая цепочка причинно-следственных связей: изменение денежной массы влияет на изменений процентной ставки, это влияет на инвестиции, изменение инвестиций влияет на совокупный спрос, что влияет на производство и цены. В силу того, что эта причинно-следственная связь довольно продолжительная, кейнсианцы полагают, что денежно-кредитная политика может использоваться, но она является менее эффективной, чем бюджетно-налоговая политика, где государственные расходы сразу же ведут к увеличению спроса.

Второй подход соответствует взглядам монетаристов (М. Фридман). Они обнаруживают более тесную связь между объемом производства и денежной массы, т.е. они считают, что денежная масса непосредственно влияет на экономику. Обоснование этой взаимозависимости нашло свое отражение в формуле Фишера: денежная масса прямо пропорциональна ценам на объем производства и обратно пропорциональна скорости денежного обращения. Т.е. денег нужно столько, сколько произведено товаров стоимостном выражении, разделить на скорость (скорость имеет значение, потому что не все товары одновременно покупаются и продаются, часть может быть на складах, поэтому одна денежная единица может несколько раз успеть обслужить сделки.) поэтому объем производства и цены зависят напрямую от объема денежной массы. Для обоснования этой зависимости монетаристы вводят понятие «портфеля активов» - это совокупность различных активов (движимое и недвижимое имущество, денежные средства), которыми располагает экономический субъект, домохозяйство или фирма. Монетаристы утверждают, что каждый экономический субъект привыкает к определенному соотношению активов в своем портфеле. Если привычное соотношение меняется в пользу денег, то люди стремятся вернуться к привычному соотношению, приобретая какие-либо товары. Получается, что здесь существую прямая связь между количеством денег и величиной спроса в экономике. Отсюда нет никакой опосредованности, как утверждают кейнсианцы, а денежная масса влияет на экономику непосредственно. Отсюда монетаристы выдвигают денежное правило Фридмана. Оно заключается в том, что ЦБ должен ежегодно увеличивать денежную массу примерно на 3-5%. Если увеличение денежной массы будет более значительным, то это может привести к инфляции, а если уменьшение, то это может привести к безработице. Фридман подчеркивал, что такая политика возможна в долгосрочной перспективе, т.к только тогда дает эффект.